トランプ大統領の仮想通貨戦略備蓄大統領令の解釈：BTC 軍拡競争が正式に始まる

トランプ大統領は、2024年3月7日午前8時（北京時間）に、ビットコインの戦略的準備金とデジタル資産準備金を設立する大統領令に署名し、ビットコインが米国による国家戦略資産システムに正式に組み入れられたことを示しました。この歴史的な動きは、ビットコインに国家戦略上の意義を与えるだけでなく、世界的な暗号通貨市場の変動性と地政学的競争に関する幅広い議論を引き起こします。

1. 政策の背景と意義

トランプ大統領が署名した大統領令はビットコインを国家戦略資産と位置付け、デジタル通貨時代における米国の金融的優位性を強化し、世界的な暗号資産のルール策定における主導権を握ることを目指している。ドルの優位性が脱ドル化の課題に直面し、国家債務が34兆ドルを超える中、ビットコインの希少性は「デジタルゴールド」と同様に、インフレや債務危機をヘッジする現代的なツールとみなされている。この動きはビットコインの正当性を高めるだけでなく、世界的な規制枠組みを米国に押し上げ、より多くの機関投資家を市場に参入させることにもつながる可能性がある。

2. 戦略的ビットコイン準備金とデジタル資産準備金の運用メカニズム

ホワイトハウスのAIおよび暗号通貨担当ディレクターのデビッド・サックス氏によると、この政策の核となる仕組みは次の通りです。

戦略的ビットコイン準備金:

• 初期サイズ: 米国政府が保有する約 198,000 ビットコイン (刑事および民事没収手続きから得られたもの) に基づくと、現在の価格 (1 ビットコインあたり 87,700 ドル) で、合計価値は約 173 億ドルになります。

• 仕組み: 政府は納税者の負担を増やすことなくビットコインをさらに取得する方法を検討する権限を与えられていますが、積極的に購入することは明示的にありません。この大統領令は保有資産の完全な監査を義務付け、ビットコインを価値の保存手段として売却できないと規定しており、これにより潜在的な売却圧力が約180億ドル（コインベース代表のコナー・グローガン氏の推定）減少することになる。

メカニズムの特徴:

• 財政補助金に頼らず、直接的な市場介入を避けてください。

• 「責任ある管理」を重視し、長期保有を通じて市場の売り圧力を軽減し、ビットコインの価値保存としての地位を強化します。

3. 政策が市場と世界情勢に与える影響

市場への影響

• 短期的なボラティリティ: 政策が発表される前の数日間、市場はFOMO効果を経験し、ビットコインの価格は95,000ドルまで急騰しましたが、今朝詳細が発表された後、政策の範囲が限定的であること（資産の没収のみで、大規模な購入はない）に対する投資家の失望を反映して、84,667ドルまで下落しました。

• 長期的にはプラス：ビットワイズの最高投資責任者マット・ホーガン氏は、政府保有は売り圧力を軽減し、ビットコインに国家の承認を与えるため、その長期的な価値にとって「非常に有益」であると指摘した。地元のマイニング企業（Riot Blockchainなど）とカストディアン（Coinbaseなど）は、政府と緊密に協力して産業チェーンを再構築する可能性があります。

世界的な競争環境

• 地政学的シグナル：米国のこの動きは他の国々も追随するきっかけとなり、ビットコイン準備金の競争環境が形成される可能性がある。たとえば、中国は香港を通じて間接的にビットコインを保有している可能性があり、ロシアはSWIFT制裁を回避するためにビットコインを使用している可能性があり、エルサルバドルなどの小国はそれを国家資産として保有している可能性があります。

• 金融戦略の調整: 世界経済の不確実性の高まりを背景に、ビットコインは「混合準備制度」(金、米ドル、ビットコインが共存) の一部になる可能性があります。

4. 最新の暗号資産価格の変動と市場分析

2025年3月7日現在、トランプ大統領の大統領令発令後、暗号資産市場は大きな変動を経験し、短期的には下落傾向を示しています。最新のデータは次のとおりです。

ビットコイン（BTC）

価格: 2時間で約3%下落し、1コインあたり約87,000ドル

理由: 政府がビットコインを大規模に購入しなかったことに市場は失望し、マクロ的な圧力（連邦準備制度のタカ派政策など）により高リスク資産からの資本流出が起こりました。

イーサリアム（ETH）

価格: 2時間で4%下落し、約2,160ドル。

その他の暗号資産（アルトコイン）

傾向: 一部のアルトコインは、2025 年の最高値から 60% も下落しました。市場は「厳しい差別化」の特徴を示しています。ビットコインは比較的安定していますが、アルトコインは明らかに圧力を受けています。

予測: この傾向は、個人投資家が撤退し、大口投資家の買い集めが新たな上昇の勢いを引き起こす可能性がある2025年3月中旬または4月中旬まで続くと予想されます。

市場分析:

• 政策の限界：新たな資金を注入することなく、押収された資産のみが使用されたため、市場の信頼を十分に高めることはできなかった。

• マクロ経済環境: 連邦準備制度理事会の金融引き締め政策とトランプ大統領の関税政策により、リスク回避がさらに強まった。

• 専門家の意見: CoinShares の調査責任者である James Butterfill 氏は、市場は政策の詳細に失望していると考えています。 BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズ氏は、2025年第2四半期に米ドルの流動性が逼迫した場合、市場はさらに調整する可能性があると警告している。

5. ビットコイン軍拡競争：地域的な競争が始まっており、本格的な冷戦の条件はまだ整っていない

トランプ大統領の大統領令により、米国は世界の暗号資産競争の最前線に躍り出た。地域的な競争は避けられないが、それが本格的な「暗号冷戦」に発展するかどうかはまだ分からない。

地域競争の兆し

• 中国: 香港を通じて間接的にビットコインを保有している可能性がある。

• ロシア：ビットコインを使って制裁を​​回避し、準備金を多様化。

• 小国: エルサルバドルの例に倣い、ビットコインを国家資産として含めます。

短期的には、米国がビットコイン準備金を確立したことで、一部の国（特に資源輸出国や財政的に脆弱な国）が追随せざるを得なくなり、「デジタルゴールド」準備金競争が形成されることになる。しかし、本格的な軍拡競争には3つの条件が必要です。

• ビットコインの技術的な安定性は国家レベルのストレステストに合格しました。

• 主要経済国が最低限の規制について合意に達する。

• 従来の不換通貨制度では、信頼の不可逆的な崩壊（米ドルのハイパーインフレなど）が発生します。

今後5〜10年で、「ハイブリッド準備制度」が出現する可能性が高くなります。各国は金、米ドル、ビットコイン、CBDCの間で動的にバランスを取り、ビットコインの役割は主流の準備資産というよりも「危機ヘッジの選択肢」のようなものになるでしょう。しかし、世界秩序の分断が加速すれば、暗号通貨の軍拡競争が新たな常態となるだろう。

まとめ

トランプ大統領が署名した大統領令は、ゼロコストの運用メカニズムを通じてビットコインに国家戦略上の重要性を与えた。長期的なメリットは明らかであり、世界の金融および競争環境を一変させる可能性があります。しかし、短期的には政策の詳細が限定的であることとマクロ経済の圧力により市場は下落し、ビットコインの価格は87,700ドルまで下落し、アルトコインはさらに急落した。ビットコインの軍拡競争の兆候がいくつか現れているが、本格的な導入にはより多くの国の協力と市場の安定による支援が必要になるだろう。投資家は、世界情勢の変化による複雑な影響を警戒しながらも、2025年3月中旬から4月にかけての潜在的な上昇の勢いに注目する必要がある。