BTC が 80,000 ドルを下回った原因は何ですか?

トランプ大統領が3月7日に仮想通貨準備金に関する大統領令に署名し、BTCが9万ドルの水準を下回って以来、仮想通貨市場は低迷傾向を続けている。今朝、BTCは80,000ドルを下回りました。記事執筆時点で、BTCは79,110.37ドルで取引されており、前日比3.9%下落している。

では、BTC を下落させているのは何でしょうか?この暗号通貨の強気相場は終わったのでしょうか?

1. 米国株の下落が暗号通貨市場の崩壊を招いた

米国の主要3株価指数は再び下落し、ダウ工業株30種平均は2.08%、ナスダックは4%、S&P500は2.7%それぞれ下落した。大手テクノロジー株は全面的に下落し、テスラは15％以上、エヌビディアは5％以上、アップル、メタ、グーグルは4％以上、マイクロソフトは3％以上下落した。

米国の仮想通貨関連銘柄の下落は拡大を続け、すべての銘柄が10％以上下落した。そのうち、MicroStrategy (MSTR) は 13.56% 下落しました。 Coinbase (COIN)は12.04%下落しました。テスラ（TSLA）は12.17%下落しました。 MARAホールディングス（MARA）は12.42%下落しました。ライオット・プラットフォームズ（RIOT）は8.48%下落した。 Robinhood Markets, Inc. (1HOOD.MI)は10.29%下落しました。 Hut 8 Corp.（HUT）は12.31%下落した。

さらに、米国株の下落を受けて、日本と韓国の株式市場も大幅に下落して始まった。日経平均株価は1.1％下落して始まり、韓国のKOSPI指数は2.1％下落して始まった。

シティグループは、米国例外主義は少なくとも一時停止したとして、米国株の格付けをオーバーウェイトからニュートラルに引き下げる一方、中国株の格付けをオーバーウェイトに引き上げた。 2023年10月以来米国株をオーバーウェイトにしてきたダーク・ウィラー氏を含むシティのストラテジストらのメモによると、米国例外主義への混乱は今やより顕著になりつつある。シティは、米国は他の国々よりも勢いが弱いと予想しているが、AIに関する物語が再び支配的になれば、米国株は再びアウトパフォームする可能性がある。シティは、中国のハイテク産業の強さ、同産業に対する政府の支援、そして低い評価を考慮すると、株式市場の急騰後も中国株は依然として魅力的に見えると述べた。 「DeepSeekは、中国の技術が西洋の技術の最先端にあり、西洋の技術を凌駕していることを証明している。」

現在、ウォール街の投資家の間ではテスラに対する失望が高まっている。テスラの4月の納車報告と第1四半期の決算発表を前に、UBSとレッドバーン・アトランティックは、モデルYの納車予想が冴えないことと短期的な成長のきっかけがないことなどを理由に、テスラに対する売り評価を改めて表明した。 UBSはテスラの目標株価を24ドル引き下げて225ドルとしたが、レッドバーンはより悲観的で目標株価を160ドルとした。 「今年は新車発売が予定されていないため、売上は停滞すると予想している」とレッドバーンのアナリスト、エイドリアン・ヤノシック氏は書いている。 「これまでのところ、新車登録データが低調であることは、需要の課題が続いていることを示しているのかもしれない。一方で、在庫増加により3月に始まった新型モデルYの納車によってキャッシュフローが影響を受けると予想している。メキシコからの輸入に対する米国の関税の可能性もコスト負担を増大させるだろう。」テスラの株価は今年これまでに40％以上下落している。この傾向が反転しなければ、同社の株価は米大統領選をきっかけに急騰した後、8週連続で下落する恐れがあり、これは同社にとって15年間で最長の連続下落となる。

マスク氏がDOGE「大臣」としてトランプ政権に加わって以来、テスラの株価は毎週下落している。 DOGE は、連邦政府の支出と人員を削減するための広範かつ物議を醸す取り組みの真っ最中です。テスラの時価総額はピーク時から半減し、約8000億ドルの損失に相当する。フォーブスのデータによると、マスク氏の資産は月曜日に228億ドル減少したが、それでも富豪ランキング2位のベゾス氏を1000億ドル以上上回っている。マスク氏はまた、DOGEチームは現在100人以上の人員を抱えており、200人にまで増加する可能性があると述べた。

現在、米国株式市場における取引スタイルは大きな変化を遂げています。米国の貿易政策の不確実性と景気後退予想という二重の圧力の下、米国の株式投資家は、ハイテク株を売却し、高配当株を購入するという防御戦略に目を向けている。

2. 関税は経済不安を悪化させる

関税戦争の緊張が高まったことで経済への懸念が高まり、先週のトランプ米大統領の仮想通貨支持の発言が相殺された。トランプ大統領の関税や政府人員削減が米国の経済成長を阻害するとの懸念から、暗号通貨などのリスク資産は下落圧力にさらされている。投資家が安全資産を求めたため、米国株は下落し、米国債は上昇した。 「トランプ大統領の戦略的な仮想通貨準備に関する発表は当初は楽観論を煽ったが、マクロ経済状況が悪化し、市場で急激な売りが出たため、上昇はすぐに崩れた」とB2C2のディレクター、ニコライ・カルペンコ氏は述べた。

ドイツのウェブサイト「ヴィルトシャフツヴォッヘ」は、経済学者デズモンド・ラハマン氏による「トランプ氏が新たな欧州債務危機を引き起こす可能性」と題する記事を掲載した。記事は、あらゆる兆候が、米国の新政権が貿易戦争の次の標的としてヨーロッパ、特にドイツを狙っていることを示していると考えている。欧州の政策立案者は貿易戦争に備えるべきだ。米国は最近、欧州連合からの輸入品に25%の関税を課すと警告した。しかし、米国政府は、ヨーロッパ大陸の経済難を考慮した方が良いかもしれない。ドイツ経済は低迷しており、イタリアとフランスは比較的深刻な公的債務問題への対処に苦慮している。おそらくその時までに、米国政府は、自国の「アメリカ第一主義」政策の一環としての関税政策が、欧州の景気後退とユーロ圏の債務危機を引き起こす可能性があることに気づくだろう。

トランプ大統領のカナダとメキシコに対する関税は4月2日から全面的に実施され、時間の経過とともに関税が引き上げられる可能性がある。

ムーディーズの主任エコノミスト、マーク・ザンディ氏は、米国経済がスタグフレーションに陥る可能性があると考えている。最近のデータによれば、米国の消費者と企業はすでに経済の見通しを懸念しており、支出を削減している。関連する影響により大幅な経済減速が起こり、関税の影響によりインフレが高進するため、米国経済はスタグフレーションに陥る可能性があります。もしこれが事実なら、米国がスタグフレーションに陥るのは50年ぶりとなる。アトランタ連銀のGDPNowモデルは、米国経済が第1四半期に2.8%縮小した可能性があることを示している。もしこれが事実なら、2022年第1四半期以来初の景気後退となる。スタグフレーションに直面したFRBは、1980年代初めにボルカー元FRB議長がインフレ抑制のために経済を犠牲にして金利を大幅に引き上げたのと同じように、金利を引き上げる可能性がある。

3. トランプ氏の「仮想通貨王」の輝きは薄れる

トランプ大統領が昨年7月にビットコイン会議に出席し、暗号通貨業界について一連の大胆な発言をして以来、市場は活況を呈している。トランプ大統領とその妻によるミームコインの発行は市場の信頼性に悪影響を及ぼしている。トランプ大統領が7日に署名した仮想通貨の米国戦略備蓄に関する大統領令も市場の予想内だった。そのため、大統領令が署名された後、市場は逆に下落した。ホワイトハウスで仮想通貨サミットが開催されたが、トランプ大統領は仮想通貨市場に有益な具体的な政策を何も導入していない。今のところ、市場はトランプ氏に完全に失望しているようだ。

B2C2のディレクター、ニコライ・カルペンコ氏は、トランプ大統領の仮想通貨戦略準備金発表は当初は楽観的な見通しをもたらしたが、マクロ環境の悪化が大規模な売りを引き起こし、上昇相場はすぐに崩れ去ったと書いている。 Solana、Cardano、XRPが下落しました。トランプ大統領はかつて、これら3つのトークンが暗号通貨準備金としてリストされるだろうと言及していたが、最終的な大統領令ではそれらについては言及されていなかった。

ペッパーストーンのストラテジスト、マイケル・ブラウン氏はメモの中で、市場が直面している最大の問題は、トランプ大統領の政策が「風のように頻繁に変わる」ことだと述べた。トランプ大統領の関税に対する不安定なアプローチにより、市場参加者がリスクの価格設定や将来の政策の方向性を正確に予測することが困難になっている。 「現時点では誰も米ドル資産に手を出したくない」と彼は語った。

4. 業界関係者の見解:

BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズ氏は投稿で、「計画はこうだ。焦らず、我慢することだ」と述べた。

ビットコインは7万ドル前後で底を打つかもしれない。史上最高値の11万ドルから36％下落するのは、通常の強気相場の調整だ。

次に、株式市場、特に SPX (S&P 500) と NDX (Nasdaq 100) で大幅な下落が見られる必要があります。そうなると、伝統的な金融市場の「新参者」は困難に陥ることになる。

その後、連邦準備制度理事会（FRB）、中国人民銀行（PBOC）、欧州中央銀行（ECB）、日本銀行（BOJ）はいずれも経済の回復を目指して緩和的な政策を採用するだろう。

この時点で、全力を尽くすことができます。トレーダーは下落時に買いを入れようとするでしょう。リスク回避志向であれば、中央銀行が緩和を始めるまで待ってから、さらに投資をしましょう。底値で正確に購入することはできないかもしれませんが、長期間の横ばい取引や潜在的な未実現損失に悩まされることはないでしょう。 ”

YouHodlerのマーケティングディレクターであるRuslan Lienkha氏は、市場は調整過程にあり、中期的には弱気トレンドに発展する可能性があると主張した。リエンカ氏： 「不確実性が局所的にピークに達しており、トレーダーは一時的にポジションを閉鎖しています。通常、債券市場、特に米国債は、景気後退の予想が高まっている時期には投資家にとって安全な避難場所として機能します。」

現在の市場環境においてビットコインが安全な避難場所として実現可能かどうか尋ねられると、リエンカ氏は懐疑的な見方を示した。同氏は「現在、ビットコインは株式市場が下落した際の安全な避難先ではない。むしろ、ボラティリティが高く、価格変動が大きいハイリスクテクノロジー株のような動きをしている。ボラティリティが高いと短期的には乖離が生じる可能性があるが、ビットコインの中期的なパフォーマンスは株式市場全体の傾向と一致する可能性がある」と述べた。

分析機関コベイシは、米国政府効率化省（DOGE）による政府支出の削減が景気後退の原因の一つだと述べた。彼らは、米国政府の支出と雇用の伸びが経済発展を「推進」してきたと信じているが、 DOGE のコスト削減は広範囲にわたる影響を及ぼすだろう。 BTC の価格動向がより確実な底を形成する可能性がある場所は明らかではありません。

仮想通貨取引所BTSEの最高執行責任者ジェフ・メイ氏は、 「ビットコインは今後数週間で7万ドルから8万ドルの範囲に下落する可能性が高い。関税戦争が終わり、連邦準備制度理事会が利下げを再開した場合にのみ、主要仮想通貨は以前の高値に戻るだろう」と述べた。