ビットコインクジラとイーサリアムクジラは同じではない

今週、観測者たちは市場の2大暗号通貨の大口保有者の間に著しい対照を見出し、ビットコインとイーサリアムの大口保有者の間で一見相反する感情が浮き彫りになった。オンチェーン分析会社グラスノードのデータによると、1,000ETH以上（約150万ドル相当）を保有するイーサリアムのクジラは2020年以降急激な下落傾向にあり、2,000万ドル相当のETHが売却されている。

一方、ビットコインのクジラたちは静かにビットコインを蓄積してきた。 1,000BTC以上（約2,690万ドル）を保有している人は、FTXの暴落や2021年の強気相場の成功後の利益確定によるものと思われるが、数回の急落があったにもかかわらず、同じ期間にほぼ横ばいを維持している。

クジラの活動における明らかな矛盾により、ソーシャルメディア上ではさまざまな説が飛び交い、ビットコイン業界の著名人たちは、イーサリアムコミュニティの同僚たちを攻撃する機会を捉えた。

ビットコイン金融サービス企業スワンのプライベートクライアントサービス責任者スティーブン・ルブカ氏は、同社では多数の富裕層（HNWI）がETHをBTCに交換したいと考えていることを指摘した。彼はまず、業界を取り巻く法的問題を指摘することから始めた。

「イーサリアムは規制圧力に直面しているが、ビットコインはそうではない」と彼は語った。

彼の声は、ライトニングネットワークのデータ分析会社アンボスのCEO兼共同創設者であるジェシー・シュレーダー氏の心に響きました。

「ビットコインは、より良いお金というシンプルな機能を提供する」とシュレーダー氏は語った。その一方で、「イーサリアムは魅力的な複雑さを提供する一方で、スマートコントラクトや重大なハードフォークプロトコルの変更により制御を失うリスクをもたらす可能性があります。」

しかし、Glassnode のデータとそこから導き出された結論は不完全なようです。

「チャートはステーキングに合わせて正しく調整されていますか？」メサーリのシニアリサーチアナリスト、クナル・ゴエル氏はこう尋ねた。彼は、「ステーキング契約への移転はオンチェーン売却のように見えるかもしれないが、実際の売却ではない」と説明した。

現在、イーサリアム ネットワークにステーキングするには、ブロックチェーンがトランザクションを検証できるように、ユーザーがスマート コントラクトに 32 ETH をロック (またはステーク) する必要があります。これが大手企業が保有株を減らしている理由の一つであると思われる。

ゴエル氏は、大口保有者間のドル換算額の大きな差がクジラの比較を妨げることはないが、「データは正確である必要がある」と付け加えた。

暗号資産運用会社ドイチェ・デジタル・アセッツ（DDA）の研究責任者アンドレ・ドラゴッシュ氏もゴエル氏の意見に同意した。同氏は、イーサリアムの大口保有者による売却は「取るに足らない」ものであり、スマートコントラクトにおけるETHの供給量の割合が「同期して」増加していると指摘した。

同氏はツイッターで、グラスノードは前述の大口保有者の供給指標にスマートコントラクトに結び付けられたイーサリアムを含めていないと強調した。実際、ドラゴッシュ氏は、上位1%のアドレスが保有するイーサリアムの供給量の割合はまったく減少していないと付け加えた。

一見すると、数字はあることを示しているように見えるが、実際には別のことを物語っている。ビットコインとイーサリアムのクジラは強気姿勢を続けているのだ。