データ分析: マイナーはビットコインの価格を「操作」しているのか?

最新のデータによると、ビットコイン価格の急激な変動の原動力はマイナーである可能性がある。

鉱山株は底値前に売り込まれた

10月11日、ブロックチェーン分析会社トークンアナリストはソーシャルメディアで最新の分析を発表し、ビットコインを売却するマイナーがビットコインの価格動向に直接影響を与えていると述べた。

この主張は昨年よく実証されました。昨年末にBTCが3,100ドルまで下落したとき、大規模な売りが「偶然」発生しました。 6月と8月に大量のビットコインが取引所に移され、「価格がさらに下落した」。

「マイナーは採掘したビットコインで市場のボラティリティを利用し、価格が大きく変動した時期に売却していたことがわかった」とトークンアナリストは結論付けた。

この数字は、Decentral Parkのシニアリサーチアナリスト、エリアス・シモス氏が8月初旬に行った調査に基づいています。シモス氏はビットコインのマイニング報酬がどこに流れたかを追跡し、2016年にブロック報酬が半減する前に、より多くの個人マイナーがそれらのビットコインを共有していたことを発見した。

鉱業の3つの時代

エリアス・シモス氏の研究結果を見てみましょう（以下はTwitterの内容に基づいてOdaily Planet Dailyがまとめたものです）。

下の図は、最初の BTC ブロックがマイニングされてからマイナーが受け取ったブロック報酬の分布を示しています。

ここでは、3 つの異なる開発段階に分けられます。

1) 趣味の時代

2) 探検時代

3) プロフェッショナル時代

1. アマチュア時代: 組織的なマイニング活動はほとんどなく、ブロック報酬の毎日の分配は一貫していませんでした。

米ドル換算で見ると、1日の収益の大部分は10万ドル未満です。

2. 探索時代: マイニングプールは第 2 次弱気相場の初めにマイニングに参加しました。

ビットコイン建ての報酬（ブロック報酬）は大幅に小さくなり、報酬の大きな変化は価格変動に起因するものとなりました。

3. プロフェッショナルの時代: これは、個人の（「匿名の」）マイナーが排除される時代です。 2016 年のブロック報酬の半減から今日まで。

当初、報酬の 70% はプールに所属していない団体に支払われました。しかし、その数字は現在約25％です。

4. 歴史を通じて、報酬の変動性と業界の専門化の間には負の相関関係があるようです。もちろん、マイニングの難易度増加要因を考慮する必要がありますが、これは興味深い、そしておそらく過小評価されている視点です。

5. さらに、時間の経過とともに、報酬の変動性の原因は発行から市場価格に移行します。長期的なBTC/USDの価格変動率は低下し続けていますが、マイニング利益の増加が価格の上昇を上回っているようです。

6. そのため、業界環境は、資金が豊富で短期的な利益獲得を好む主体に有利な方向に変化しているように思われます。

次の時代は「企業の時代」となるのでしょうか、それとも私たちを驚かせる時代となるのでしょうか?私は前者を好む傾向があります。

マイナーが価格を操作？

マイナーがビットコインの価格をコントロールしているという噂が広まっており、Token Analystのデータが火に油を注いだことは間違いない。

Bitcoinistが以前に報告したように、著名なコメンテーターもこの現象をますます認識するようになっている。その中でも代表的なのが PlanB で、ストック・トゥ・フロー・モデルに基づいてビットコインの価格を予測することでマイナーの参加の重要性を実証しました。

フィルブ・フィルブ、コール・ガーナーらが提唱したもう一つの有名な仮説は、マイナーがビットコインの最低価格を維持しているというものです。

今週、ガーナー氏はサトシ・ナカモト氏がこの概念を支持していると述べた。 2010年、サトシ・ナカモトは、商品の価格は「生産コストに収束する傾向がある」と主張した。

「価格が原価を下回ると生産は減速するが、価格が原価を上回ると、より多くの製品を生産・販売することで利益を上げることができる」とガーナー氏は付け加えた。

したがって、現在の状況では、マイナーがビットコインを 6,400 ドル未満の価格で売却する可能性は低いでしょう。したがって、この数字はビットコインの新たな底値を表していると結論付けることができます。

2020 年 5 月に予定されている次の半減期は、誰にとっても重要な瞬間です。 2016 年と同様に、ブロック報酬がブロックあたり 6.25 BTC に下がると、ビットコインは新たな史上最高値を更新し始めるでしょう。

この記事はBitcoinistからのもので、元々はAnja Van Oosterhoutによって書かれました。

Odaily Planet デイリー翻訳 |年陰寺堂