高利回り投資の不足がビットコインの価格を押し上げている

2007年から2008年の金融危機後、政府による市場の厳しい規制に多くの実務家から不満が寄せられましたが、驚くべきことに、この規制によりビットコインはより魅力的なものとなりました。

金融危機の発生後、規制当局は、世界金融システムの継続的な安定的な運営を確保するために、一連の複雑な規則と規制を特別に策定しました。新しい枠組みは、取引に関与する金融機関を含む金融サービス業界のさまざまな側面に適用されます。

新しい規則の下では、投資家は取引を行う際に「証拠金」と呼ばれる現金を預け入れる必要がある場合が多くなります。預金は通常、取引仲介業者である決済機関によって保管されます。これにより、途中で一方が撤退した場合でも、取引がスムーズに進行することが保証されます。

その後、決済機関は、この現金をドイツ国債や米国債などの安全資産に預け、レポ市場（現先取引市場）を通じて短期融資に充てることができる。

その結果、安全資産（特に優良国債）はますます不足するようになりました。

ECBのイヴ・メルシュ理事は最近、状況が悪化する可能性があると警告した。

同氏は１月の演説で「中央で交換される金融商品の需要は依然として高いため、担保と引き換えに現金を交換する金融市場インフラの必要性は今後も高まるだろう」と述べた。

安全資産を求めて殺到しているのは決済機関だけではない。世界中の中央銀行も同様の措置を講じ、金融危機の余波で数兆ドルの国債を購入した。

量的緩和（QE）の主な目的は、金利を下げ、融資を刺激し、経済成長を促進することです。

この政策はおおむね成功し、金利は長年にわたって非常に低い水準に抑えられた。

利回りを求めて

量的緩和は低金利環境を生み出したが、予想外に利回りの低下圧力も生み出した。

仮想通貨ヘッジファンドEAMのティム・エネキング会長は「安全資産の不足というより、すべての資産の利回りが低いのだ」と語った。これにより、ビットコインはさらに魅力的になります。

同氏はさらに、「低利回り環境が仮想通貨に対する投資家の関心を高めている」と付け加えた。

暗号通貨ファンドマネージャーのジェイコブ・エリオスフ氏も次のように述べた。「現在、高利回りの投資機会の不足によって生じた重大な需要がビットコインを押し上げている。」

災害ヘッジ

ARK Investmentsのブロックチェーンアナリスト兼プロダクトマネージャーであるクリス・バーニスケ氏はCoinDeskに次のように語った。「ビットコインの価格は、地政学的およびマクロ経済的な不確実性が高まると上昇する傾向がある。そのため、資本市場は災害に対するヘッジ手段としてビットコインを利用している。」

投資家は経済混乱時にはより安全な資産を求める傾向があるが、安全資産の不足により資金がビットコインに流れ込む可能性がある。したがって、不況が発生して株式市場が下落した場合、結果としてビットコインの価格が上昇する可能性があります。

「当社の新しいファンドは、特に富裕層の個人や機関投資家を対象に、高利回りの代替資産への投資を狙っています」と投資管理会社バイナリー・ファイナンシャルのマネージング・パートナー、ハリー・イェ氏はCoinDeskに語った。

同氏はさらに、「通貨切り下げやBrexitのような世界的なマクロ経済的イベントが発生した場合、仮想通貨は投資家から安全資産と見なされる」と付け加えた。

一方、エリオスフ氏など一部のアナリストは、より複雑な仮説を提唱し、景気後退はビットコインを押し上げる可能性があるものの、それは景気後退を引き起こす要因に依存すると強調している。

金融機関ジェネシス・グローバル・トレーディングの社長マイケル・モロ氏は、「安全性」は相対的な言葉であり、金融​​資源の地理的分布が投資家の意思決定において重要な役割を果たすと指摘した。

同氏はさらに、「もし私が米国の投資家だったら、選べる安全資産はたくさんあるが、危機が来たら、おそらくビットコインが第一選択になるだろう」と付け加えた。

モロ氏は、過去のデータはビットコインの価格が他の資産の価格と相関していないことを示していると考えている。

経済不況や金融危機が発生すると、投資家はパニックにより資産をすべて売却し、さまざまな証券の価値が下落します。暗号通貨はより魅力的になるでしょう。