伝説の投資家チャーリー・マンガーは亡くなる前に暗号通貨と AI をどのように見ていたのでしょうか?

マンガー氏は、バークシャー・ハサウェイの副会長としての役割と、ウォーレン・バフェット氏との緊密な協力関係で最もよく知られており、金融・投資界の伝説的人物である。ウォーレン・バフェット氏は声明で「チャーリーのインスピレーション、知恵、関与なしにバークシャー・ハサウェイは実現できなかっただろう」と述べた。

マンガー氏はバークシャー・ハサウェイの副会長であり、同社の最大株主の一人であり、2022年3月2日時点で保有する株式の価値は約21億ドルである。2023年初頭時点で、同氏の純資産総額は約25億ドルである。マンガー氏は生涯を通じて、暗号通貨と AI について多くの批判的な発言をしてきました。

1. チャーリー・マンガー

「チャーリー」というニックネームを持つチャールズ・トーマス・マンガーは、1924 年 1 月 1 日にネブラスカ州オマハで生まれました。父のアルフレッドは弁護士であり、母のフローレンス・「トゥーディ」は裕福な家庭の出身であった。マンガー氏もバフェット氏と同様に若い頃はバフェット氏の祖父の食料品店で働いていたが、将来のパートナーとなる二人が出会ったのは何年も後のことだった。

17歳のとき、マンガーはオマハを離れ、ミシガン大学に進学した。ジャネット・ロウの 2003 年の伝記「Damn Right!」によると、 2年後の1943年、19歳のマンガーはミシガン大学を中退し、第二次世界大戦中は米軍に従軍した。戦後、マンガーはハーバード大学ロースクールに入学し、1948年に優秀な成績で卒業し、南カリフォルニアに移り、不動産法の弁護士として働いた。

軍は彼を気象学を学ぶためにパサデナのカリフォルニア工科大学に派遣した。カリフォルニアで、彼は妹のスクリップス大学のルームメイトであるナンシー・ハギンズと恋に落ち、1945年に結婚した。マンガーは学士号を取得することはなかったが、1948年にハーバード大学ロースクールを優秀な成績で卒業し、夫婦はカリフォルニアに戻った。

マンガー夫妻には、娘のウェンディとモリー、そして9歳で白血病で亡くなった息子のテディの3人の子供がいた。マンガー夫妻は1953年に離婚した。

2年後、彼はチキンディナーレストランでのブラインドデートで出会ったナンシー・バリーと結婚した。夫婦にはチャールズ・ジュニア、エミリー、バリー、フィリップの4人の子供がいた。彼はまた、彼女の他の二人の息子、ウィリアム・ハロルド・ボスウィックとデイヴィッド・ボスウィックの継父でもあった。

彼はカリフォルニア州で不動産法の実務に携わっています。彼は1962年にマンガー・トーレス・アンド・オルソン法律事務所を設立し、同年に設立したヘッジファンド、ウィーラー・マンガー・アンド・カンパニーの投資管理に注力した。

「私はオマハ出身であることを誇りに思います」とマンガー氏は2017年、ミシガン大学ロス経営大学院のスコット・デルー学部長とのインタビューで語った。 「私は時々、古い格言を使います。『彼らはオマハから少年を連れ出したが、少年からオマハを連れ出したことはなかった』。家族第一、困っている人を助けることができること、慎重であること、賢明であること、分別ある道徳的義務など、これらの昔ながらの価値観はすべて、何よりも重要です。金持ちであることよりも、重要であることよりも、絶対的な道徳的義務です。」

カリフォルニアでは、ロサンゼルス・タイムズ創刊一族の一員であるフランクリン・オーティス・ブースと不動産事業で提携した。彼らの初期の開発の一つは、ブースの祖父が所有するパサデナの土地での収益性の高いアパートプロジェクトだった。 （2008年に亡くなったブース氏は、1963年にマンガー氏からバフェット氏に紹介され、バークシャー社の最大手投資家の一人となった。）

「私には不動産プロジェクトが5つあります」とマンガー氏はドリューに語った。 「私は数年間同時にそれを続け、数年のうちに300万ドルから400万ドルを稼いだ。」

マンガー氏は1975年にヘッジファンドを閉鎖した。3年後、同氏はバークシャー・ハサウェイの副会長に就任した。

2. バフェットとマンガー

1959年、35歳のとき、マンガーは亡き父の法律事務所を閉鎖するためにオマハに戻った。そのとき、バフェット氏の投資家顧客の一人が、当時29歳だったバフェット氏を紹介した。二人はすぐに意気投合し、大陸の反対側に住んでいたにもかかわらず連絡を取り合っていた。

「私たちの考え方は不気味なほど似ていた」とバフェット氏は1977年のオマハ・ワールド・ヘラルド紙のインタビューで回想している。「彼は私が会った中で最も頭が良く、最も上品な人物だった」

マンガー氏は1978年に正式にバークシャー・ハサウェイの副会長に就任し、そのキャリアの大半はバフェット氏の冗談好きの副官として知られ、株式市場や経済について率直なアドバイスをすることが多かった。

彼は、バークシャー・ハサウェイの忠実なファンを喜ばせる、鋭いユーモアで知られている。 「もし人々がそんなに頻繁に間違いを犯さなかったら、我々はこんなに裕福にはなれなかっただろう」とマンガー氏は2015年のバークシャー・ハサウェイの年次株主総会で語った。

「知り合ってからもう60年近くになるが、一度も口論したことはない」とバフェット氏は2018年にCNBCのベッキー・クイック氏に語った。「チャーリーは私に最高の贈り物をくれた。彼は私を誰よりも良い人間にしてくれた。 …彼は長年にわたり私にたくさんの良いアドバイスをくれた。…チャーリーのおかげで私の人生は良くなった」

バフェット氏は2021年に、初めて会った後、「彼のような人は二度と見つからないだろう…私たちはすぐに意気投合した」と述べている。

2つのアイデアの融合はバリュー投資に焦点を当てており、これは企業の長期的なファンダメンタルズに基づいて価格が過小評価されているように見える株式を選択することです。

「賢明な投資とは価値投資、つまり支払った金額以上のものを得ることだ」とチャーリー・マンガーはかつて言った。 「株式を評価する前に、事業を評価しなければならない。」

バークシャー・ハサウェイ社のウォーレン・バフェット最高経営責任者（CEO）（左）とチャーリー・マンガー副会長は、2019年5月3日、ネブラスカ州オマハで行われた2019年度年次株主総会に出席した。

しかし、2020年初頭、バークシャー・ハサウェイは第1四半期に500億ドルという巨額の損失を出し、マンガー氏とバフェット氏は大不況時に米国に投資した時よりも保守的になった。航空会社やバンク・オブ・アメリカ、ゴールドマン・サックスなどの金融機関は景気後退により大きな打撃を受けている。

「まあ、我々は基本的に、史上最悪の台風が来た時の船長のようなものだ」とマンガー氏は2020年4月にウォール・ストリート・ジャーナル紙に語った。「我々はただ台風を乗り切ろうとしているだけで、十分な流動性を持ってそこから抜け出すつもりだ。 『ああ、すべてがダメになる、準備金の100％を投資しよう』などとは考えていない」

3. マンガー氏の暗号通貨とAIに関する見解

マンガー氏は生前、暗号通貨やビットコインについて多くの批判的な発言をしており、AIの過剰な宣伝についても警告していた。

1. マンガー氏は暗号通貨について楽観的ではない

マンガー氏は、暗号資産は不安定で非生産的な金融発明であると信じており、ビットコインを伝統的な金融の洗練された方式に「臭いボール」を投げ込むことに例えている。彼は原始社会から高度な文明への移行における強力な通貨の重要性を強調し、貝殻であろうと金貨であろうと、通貨の堅牢性が常に最も重要であると指摘した。 「ビットコインの話はやめてくれ。あれは私が今まで見た中で最も愚かな投資だ。こうした投資のほとんどはゼロになるだろう。」

マンガー氏は、これまでの米国政府の規制の緩さを恥じ、暗号通貨の全面禁止を求め、暗号通貨を信じる人々を「愚か者」と呼んだ。チャーリー・マンガー氏は、暗号通貨は非常に愚かで非常に危険だと述べた。米国政府がそれを許可するのは完全に間違っている。アメリカが暗号通貨を認めているという事実を私は誇りに思いません。暗号通貨は「クソ」だと思う。

2月1日、チャーリー・マンガーはウォール・ストリート・ジャーナルに「米国が暗号通貨を禁止すべき理由」と題する記事を掲載した。記事によると、近年、米国の民間企業は、政府の事前承認なしに公に取引できる、あらゆる規模の何千もの暗号通貨を発行しているという。これにより市場に抜け穴が生じ、狂った投機が起こり、莫大な損失が発生しました。なぜなら、場合によっては、暗号通貨の大部分がプロモーターにほぼゼロの価格で販売され、その後、一般の人々が十分に理解せずに高値で購入したからです。こうした狂気じみた混乱した資本主義的行動は、アメリカの作家マーク・トウェインがよく言った「詐欺師は自分の土地の穴を鉱山と呼ぶ」という言葉とよく似ている。

2. AIは過大評価されている

マンガー氏は、AIは過大評価されており、本来の価値以上の評価を受けている可能性があると考えている。彼は、人工知能は実はかなり昔から存在しており、その起源は1950年代にまで遡ると指摘した。実のところ、人工知能は昔から存在していたのです。しかし、私は人工知能について少し心配しています。なぜなら、人工知能を発明し直す方法はなく、旧式の知能も同様に効果的だからです。

3. 他分野への批判

米国の銀行、不良商業不動産融資で「氾濫」

米国の商業用不動産市場には嵐が吹き荒れており、不動産価格が下落するにつれ、米国の銀行はいわゆる不良債権で溢れかえっている。 「これは2008年ほどひどい状況ではない」と彼はフィナンシャル・タイムズ紙に語った。しかし、他の分野で問題が発生するのと同様に、銀行部門でも問題が発生するだろう。良い時には悪い習慣が身につきます…そして悪い時には失うものが多すぎます。

4. マンガーの多彩な顔：慈善家、建築家

マンガー氏はミシガン大学、スタンフォード大学、ハーバード大学ロースクールなどの教育機関に数億ドルを寄付しており、建築家としての正式な教育を受けていないにもかかわらず、学校が彼の建築設計を受け入れるという条件を付けていることも多い。

マンガー氏はロサンゼルスのハーバード・ウェストレイク予備校の理事を何十年も務め、1990年代の科学センター建設時には女子トイレが男子トイレより広くなるように配慮した。

「フットボールの試合やイベントに行くと、女性用トイレの外に行列ができています。女性が男性とはトイレの使い方が違うことを知らない人はいないでしょう。」マンガー氏は2019年にウォール・ストリート・ジャーナル紙にこう語った。「男性用と女性用のトイレを同じ大きさにするのはどんなバカだろう？答えは、平均的な建築家だ！」

マンガー氏とナンシー・バリー氏は、2010年に亡くなるまで54年間結婚生活を送っていたが、法学部と大学院の学生600人が住むことになるマンガー大学院生寮の建設を支援するため、スタンフォード大学に4,350万ドルを寄付した。

2019年2月にCNBCのクイック・オン・スクワーク・ボックスのインタビューで長く幸せな人生の秘訣について尋ねられたとき、マンガー氏は答えは「簡単だ。とてもシンプルだから」と述べた。

「嫉妬しすぎず、恨みを抱きすぎず、収入を使いすぎず、問題があっても幸せでいられる。信頼できる人と付き合い、やるべきことをやる。こうしたシンプルなルールは、あなたの人生を効果的に良くしてくれる」と彼は語った。

5. 業界関係者はマンガー氏の死を悼む

「チャーリーのインスピレーション、知恵、関与がなければ、バークシャー・ハサウェイは現在の地位を達成することはできなかっただろう」とウォーレン・バフェット最高経営責任者（CEO）は声明で述べた。

「何十年もの間、2人は多くの人々の生活を劇的に改善した投資大手を率いてきました...そしてその過程で、協力、相乗効果、常識の力を繰り返し実証しました。チャーリー、安らかに」とアリアンツのチーフ経済顧問、モハメド・エラリアン氏はXのウェブサイトに掲載された記事で述べた。 ”

「彼の影響は投資界をはるかに超えています。人々は彼を発見し、金儲けの方法を学ぶつもりでいるのですが、実際にはそれ以上のものを得ているのです」と投資家でバフェット氏とマンガー氏の専門家であるホイットニー・ティルソン氏はCNNに語った。 「彼は、もし自分が持っているのがハンマーだけなら、世界は釘のように見えると言った。」

6. 投資時代の終焉

マンガー氏の死はアメリカ企業における投資時代の終焉を意味する。

マンガー氏の死後、世間にとって最も注目すべき変化は、バークシャー・ハサウェイが毎年恒例の週末に開催する株主総会だろう。この総会はオマハに何万人もの人を集め、世界中に生中継される。

マンガー氏は今後、バフェット氏とともに壇上に立ち、5時間にわたって株主からの何十もの質問に答えることはないだろう。

「チャーリーの簡潔で率直で正直なコメントがなければ、年次総会は決して同じものにはならないだろう」とペンシルベニア州ワイオミッシングのラウンツィス・アセット・マネジメント社長ラウンツィス氏は語った。 「マンガー氏は自分の考えを率直に述べ、他人の考えを気にしないという点で、バフェット氏とは非常に異なっている。」

資産額が27億ドルと伝えられるマンガー氏は、ほんの数週間前に世界市場についてコメントしていた。例えば、彼はAcquiredポッドキャストで、バフェット氏が日本に何十億ドルも投資するという決断は「考えるまでもなかった」と語った。

「これは簡単に儲かるお金だ」とマンガー氏は持ち前の素朴さで語った。 「まるで神様が箱を開けて、そこにお金を入れてくれたようだ。」