暗号通貨は最終市場サイクルに突入している

暗号通貨は成熟期を迎えつつあり、イーサリアムがその先頭に立っています。
よく見ると、暗号通貨が開発段階を終えて、成熟、安定、成長の長期的時代に入る前に、最後の市場サイクルに入っている兆候がいくつかあります。

「次のサイクルが最後のサイクルになる」というのは、暗号通貨の世界ではちょっとしたミームのようなものだ。この主張は以前にもなされており、私はこれについて明確な予測をするつもりはありません。私は単に、この弱気相場が終われば暗号通貨が新たな段階に入ることを示す暗号通貨分野のいくつかの点を結び付けているだけです。

さあ始めましょう！

規制と機関の承認について

暗号通貨はこれまでで最大の規制闘争を経験している。実際、これは避けられないことです。お金と金融の上に成り立つ業界であるため、規制当局の承認テストを経ずに、簡単に主流の承認段階に入ることは期待できません。最も重要なプレーヤーが Web3 で役割を果たすためには、国家とその暴力の独占が実際にそれを許可していることを確認する必要があります。

「主流になる」とは、暗号通貨がこれらの規制テストに合格することを意味します。

恐れることはありません。暗号通貨は何があろうと勝ちます。私たちにできるのはテストが終わるのを待つことだけです。それは長くは続かない。

暗号通貨は止めることのできない力であり、国家は動かせない物体ではない。ゲイリー・ゲンスラーは私たちにサインアップするように言いました。エリザベス・ウォーレンは足を踏み鳴らすだろう。銀行は我々を絞め殺そうとするだろう。

Ethereum が次のブロックを生成します。

歴史は究極的にはテクノロジーの軌跡によって定義されます。反暗号通貨規制当局や議員が私たちに対して仕掛けるあらゆる打撃は、最終的には自由市場の力によって反撃されることになるだろう。

現在の暗号通貨の段階は、「暗号通貨に対する国家の攻撃」としてではなく、「破壊的技術に対する国家のテスト」として捉えるべきである。大学や学生クラブの新入生と同じように、私たちはただそれを乗り越えて、その先へ進む必要があります。

リップルはゲイリー・ゲンスラーに座るように言ったばかりだ。ブラックロック、フィデリティ、その他の大手伝統的金融機関は、権力者に冷静になるようシグナルを送ったばかりだ。大手ブランドは金融規制の問題をほとんど気にしておらず、暗号通貨分野の探求を続けています。

裁判では議論が行われ、法案が書かれ、投票され、否決され、そして再び投票されることになります。それはイライラさせられるし、苦痛になるでしょう。しかし、それは終わります。規制当局は最終的に立ち上がるだろう。我々がすべきことは待つことだけです。時間は我々の味方だ。

規制の試練が終われば、主流派の暗号通貨に対する慎重な好奇心は、そこに豊かな土地があり、これらの新しい領域への道はリスクが許容できるほど明確であることに気づき、熱心なゴールドラッシュに変わるだろう。

プロトコルの成熟度

同時に、私たちは規制のトンネルの出口に光が見えているだけでなく、この業界によって構築された多くのプロトコルの最終目標も見ることができます。

ETH CC の記事の私の要約では、Web3 に必要なプロトコルの多くが最終形態へと進化しているという事実にも大きな焦点が当てられていました。まだそこには到達していませんが、究極の目標は地平線上に見えています。

まもなく、Web3 では、私たちが処理できる以上のデータが利用可能になります。

EIP4844 は、世界で最も安全なブロックスペースへのアクセスを商品化します。

ゼロ知識ロールアップにより、トランザクションは瞬時に実行されます。共有順序により、チェーン間の境界が曖昧になります。これらすべてのテクノロジーは、ブロックチェーンを見えなくするという同じ目的を追求しています。

次の強気相場が到来する頃には、Web3 コンピューティングのコストは理論上の最低水準に達するでしょう。高額なガス料金とブロック生成時間の遅さは、分散型プロトコルの採用におけるボトルネックではなくなります。イノベーションの責任はアプリケーション開発者に移り、プロトコル開発者が提供する豊富なコンピューティング リソースを活用する責任がアプリケーション開発者に課せられます。

次の強気相場は規模の制限によって制約されないだろう。 Web3 システムと統合しない理由として「コストが高い」や「プロトコルが未熟」という理由を挙げる人はいないでしょう。イーサリアムの「スケーリングへの集中型ロードマップ」は表現力とカスタマイズ性に優れており、好奇心旺盛な参加者が望むユースケースに適した独自のチェーンを簡単に作成できます。

これにより、暗号通貨の使用事例のロングテールへのアクセスが可能になります。 Web3 が遅くなり、コストが高くなると、アクセス可能なユースケースは通貨、金融、高価値資産のみになります。数十ドルまたは数百ドルかかるものの場合は、数千ドル以上のもののみがサポートされます。

Web3 への参加コストが十分に低ければ、プラットフォームが自社のユーザーに補助金を支給し始めるのが合理的になります。ユーザーの取引が、ユーザー獲得を競うプラットフォームによって補助されると、暗号通貨の使用事例の全範囲が最終的にすべての人に公開されます。

Web3 へのアクセスがほぼ無料になったとき、何ができるでしょうか?

どのような新しいアプリケーションを構築できますか?

どのような新しいユーザー グループを活用できるでしょうか?

答えはすべてです。すべてのアプリケーション。みんな。

イーサリアムの長期的な発展傾向

2015 年、イーサリアムは野心的なロードマップを設定しました。年月が経つにつれ、このロードマップの野心は高まるばかりでしたが、完成の速度はそれをはるかに上回っています。イーサリアム自体に対する期待は、当初考えられていたよりもはるかに複雑であることが判明しました。

2019 年頃、一連の研究開発作業といくつかの重要なエンジニアリングのブレークスルーにより、Ethereum に新たな章が開かれました。 「Ethereum 2.0」または「Serentity」（どちらも現在は「Ethereum」と呼ばれています）には明確に定義されたロードマップがあり、残っているのはテストとコードの記述だけです。

2019年から2023年にかけてコードが書かれ、リリースされました。 Ethereum は、単一の PoW チェーンからモジュール式で表現力豊かな PoS チェーンへと進化し、そこから次々とネットワークが派生してきました。

約束は交わされ、約束は守られた。

この Ethereum 開発プロセスで最も驚くべきことは、2015 年に設定された当初のビジョンが忠実に守られていることです。実装の詳細は変化し、道筋自体は不明ですが、Ethereum が最終的にどうなるかは揺らぐことはありません。

歴史を通じて、イーサリアムとイーサリアム開発者の進路に賭けても、うまくいったことはありません。今年後半（おそらく私の予想では）の EIP-4844 のリリースにより、Ethereum は約束を果たす完璧な記録を確立することになります。

約束を守り、ビジョンを貫くことは、構築されているものが信念、意図、目的を持って構築されていることを外部の世界に示すことになります。私たちは狂っているわけではありません。8年間同じビジョンに向かって努力してきたのです。今まで、あなたは理解していませんでした。

それまでは、外の世界はイーサリアムを混乱の中で走り回っている猿の群れとして見るかもしれない。しかし今振り返ってみると、混沌の中に美しさを見ることができます。イーサリアムはついに世界が必要としていた価値ある分散型インターネットコンピューティング層に成長したのです。ネットワークのネットワーク。

イーサリアム

イーサリアムの急速な発展とともに、ETH のストーリーも展開されます。 2015 年、イーサリアムは、それが実行されるプロトコルに応じて相応の進歩を遂げるほどのシットコインでした。 2015 年の高インフレとブロックあたり 5 ETH という恣意的な状況から、ETH は現在、アルゴリズムによる金融政策を備えたネイティブの利回り資産となっています。ドルの金融政策や連邦準備制度の茶番劇とはまったく対照的に、実質的な収益があり、人間の介入はない。

ETH の通貨力をさらに高める MEV のバーン以外に、ETH の通貨政策のさらなるアップグレードはありません。

大規模投資家が最も好むものが一つあるとすれば、それは利回りです。 ETH の利回りは他の債券よりもはるかに高いです。 ETH 投資家は利益を得ますが、ETH 自体はデフレ状態にあります。債券保有者に対する名目収益率はプラスですが、実質収益率はマイナスです。そして、ここでは「実質」という表現がより重要です。

対照的に、世界の金融システムが安定するためにはドルと米国債の実質価値が下がる必要があるという世界的なコンセンサスがあり、イーサリアムの将来は自然な流れとなるだろう。

イーサリアムが超音速通貨の王座にまで進化したことで、暗号通貨業界には何かユニークで新しいものがあることが外の世界に示されることになった。暗号化とインターネットを通じて、これまで不可能だった金融資産を創造することができます。いいえ、強力な価値提案を持つ暗号資産のストーリーはビットコインで終わるわけではありません…私たちは「デジタルゴールド」に満足することはありません。私たちは、既存の資産価値のメンタルモデルにうまく適合しながらも、それ以前のものとは根本的に異なる資産であるイーサリアムで新境地を開拓しています。

イーサリアムと ETH の成熟のこれら 2 つの部分を要約すると、リンディの成長と未知の領域での成功した航海に要約できます。社会の注目が再び暗号通貨に向けられると、創設以来揺るぎないビジョンに向かって一貫して方向性のある進歩を長年続けてきたプロトコルとその資産が目に入るでしょう。

これによりイーサリアム エコシステムが得る正当性により、イーサリアムは十分に「安全な」暗号資産として推進され、人々はキャリア上のリスクを負い、より高いレベルで「調査する」ことを提案し始めるでしょう。

これにより、すでに動き始めていた ETF が始動します。

ETFが登場

ETFをめぐる競争が始まった。上記の規制のセクションで述べたように、私たちがしなければならないのは待つことだけです。歴史の流れはテクノロジーによって定義されます。ゲイリーは暗号通貨 ETF への扉を長い間閉ざしておくことしかできず、最終的には自由市場の力が支配することになるだろう。

早ければ早いほど良いようです。ビットコインが暗号資産ETFへの扉を開くと、他の資産が独自のETFに参入するのを防ぐのは難しくなるだろう。

ここでいくつか仮定をしますが、BTC ETF が登場し、ETH ETF もそう遠くないうちに登場します。これらが今後の強気相場と相まって、暗号通貨と外の世界との間の資本のパイプラインは史上最大規模となるでしょう。これは、前述の規制に関する会話と併せて行われます。今後のサイクルの終わりまでに、ティッカーシンボル BTC と ETH は、Apple と Amazon に続いて、世界中のすべての主要証券会社で一般的になるだろう。

いずれにせよ、サイクルは短くなっている

ビットコインの収益は長年にわたって抑制されてきました。 2010 年の熱狂の中でビットコインを購入した方はおめでとうございます。なぜなら、2011 年の上昇はビットコイン史上最も劇的な上昇だったからです。後続の各サイクルでは、収益が減少し、より長い時間が必要になります。

どうやらそうなようです。

社会における最大の話題の一つは、暗号資産の変動性が高すぎるということだ。そうですね、サイクルごとに見ると、暗号資産はこれまでで最もボラティリティが低くなっていますが、一方で従来の株式市場と債券市場は過去 30 年以上で最もボラティリティが高くなっています。

貿易市場は単にボラティリティを受け入れただけだった。こうして暗号通貨市場が誕生しました。それによって形作られる！現在、FRBの直接的な関与により、貿易市場が混乱する一方で、わが国の市場は安定に向かっています。

規制圧力が緩和され、ネットワーク インフラストラクチャの成熟により、暗号ネットワークの持続可能で非投機的な導入がより魅力的になるにつれて、暗号のボラティリティの多くは導入を通じて抑制される可能性があります。船が大きくなればなるほど、揺れにくくなります。

そして、上記のインフラストラクチャのセクションから得た私の結論は、私たちの暗号通貨は、社会が必要とするあらゆる規模に合わせて拡張できる準備ができているということです。

箱舟の準備ができました。乗船の時間です!

暗号文明開発

暗号通貨には、常にワイルドウェストが存在する。魔神を瓶に戻すことは不可能だ。社会に許可のない資金を与えれば、西側への開拓を止めることはできない。 ERC20のおかげで、誰でもミームコインを鋳造できましたが、OP Stackのおかげで、次の市場サイクルでは誰でもミームチェーンを鋳造できるようになります。気をつけた方がいいですよ。

しかし今、このサイクルに続いて、東洋文明の確立が見られるでしょう。文明の安全と安心。東洋と西洋は互いに対立している。自由と冒険を求める人々は、文明の圧政と抑圧から逃れるために西へ向かいました。しかし、文明の安全と安心を求める人もいます。主流に採用するには、道路、パイプライン、法律、警察が必要です。暗号通貨の周辺部分は西に移動するだろうが、暗号通貨の本体は、冒険心の少ない人でも安心できる、予測可能で信頼性が高く、規制で承認された環境へと進化するだろう。

一部の暗号通貨は十分に安全であると考えられるようになり、Web2 の規範はここで安全であると感じられるようになるでしょう。アカウント回復機能付きのスマート コントラクト ウォレット、実戦でテストされたアプリケーション、高トラフィックの L2、Base... これらは暗号文明となり、冒険心の少ない人々でも安全に暗号社会に参加できる場所となるでしょう。

しかし、これを読んでいる皆さんにとって、ここに留まることは選択肢となるでしょう。トークンと DEX が関係する、暗号通貨のより目立たない部分への秘密の道を知ることになります。良くも悪くも、暗号通貨の無法地帯は今後も存在し続けるでしょう。