ビットメインは失敗したIPOに対する計画を立てている

忘れ去られていた過去が再び浮かび上がった。

本日、Shared Financeの記者は香港証券取引所のウェブサイトで、「審理の進展なし」欄に、Bitmainが「無効」ステータスで更新されたリストに掲載され、今回の上場に失敗したことを発表しているのを確認した。

香港でのビットメインのIPOの終了は、国内の3大マイニングマシンメーカーの破綻を意味する。これはまた、現時点では、突然急成長を遂げている鉱山機械産業が、規制面でも収益性の持続性面でも、香港証券取引所にまだ認められていないことも意味している。

次に、配当の時代が過ぎ去ったことに直面して、ビットメインは新たな選択をしました。

ビットメインの過去の業績

2018年9月26日、世界最大のマイニングマシンメーカーであるビットメイン（BITMAIN）が香港に目論見書を提出した。

これまで、ビットメインに対する人々の印象は依然として「マイニングの暴君」、「謎のユニコーン」、「数千億ドルの価値がある」、「急速に発展している」といったものだった。目論見書の登場により、業界の支配的企業の富が人々にさらに確認された。

目論見書によると、設立からわずか5年である同社は、2015年以降、飛躍的な収益成長を遂げている。2015年から2018年上半期までのビットメインの調整後税引き後利益は、それぞれ4,860万ドル、1億1,360万ドル、9億5,250万ドル、9億5,220万ドルだった。

特に、暗号通貨市場全体がピークを迎えた2018年上半期には、Bitmainは完全な爆発的な成長を経験しました。

データによると、Bitmainの2018年上半期の総収益は28億4,500万米ドルに達し、粗利益は10億3,000万米ドルに達した。 2017年通年と比較すると、売上総利益は770.5%増加しました。

それだけでなく、マイニングマシンで利益を上げてきたビットメインもAIチップの研究に注目し始めている。当時、ビットメインはチップ開発のために、処理費と原材料費（主にチップ製造、パッケージング、テスト費用）に14億7600万ドルを費やしており、半期の収益の半分を占めていた。

注目すべきは、Bitmain は AI チップへの移行を意図しているものの、Bitmain にとって暗号通貨は依然として損益における主な収入源として認識されていると目論見書に明記されている点です。

しかし、輝かしい実績を持つこのような鉱業大手にとっても、上場と資金調達のプロセスは長く、成功するのは難しい。

予想される失敗

目論見書を提出した直後から、通貨価格の急落、不透明な将来、レイオフ、経営陣間の不和、CEOの交代など、さまざまなニュースがビットメインを席巻し始めた。

以前、2018年のBitmainのPre-Pro資金調達中に漏洩した情報によると、当時のデータでは、Bitmainの2018年第1四半期の収益は18億7,000万米ドル、純利益は11億4,000万米ドルを超えていたことが示されていました。目論見書によると、ビットメインの2018年上半期の純利益はわずか9億5,000万ドルだった。つまり、ビットメインは第2四半期に9億7,500万ドルの収益を上げていたものの、実際には約2億ドルの損失を出したことになる。

その理由は、一方ではマイニングマシンの売上が減少していること、他方ではビットメインと深いつながりのあるBCHの価値が下落していることです。

2018年11月、BCHハードフォークが発生し、呉吉漢とCSWの争いが暗号通貨界に激震を引き起こし、暗号通貨バブル崩壊のプロセスをさらに加速させました。

同月、北京ビットメインテクノロジー株式会社の事業情報が変更されました。元取締役の趙兆鋒、葛月勝、周鋒が辞任し、元監事の胡一碩が辞任した。交代後、ビットメインの法定代理人であるチャン・ケトゥアン氏が執行取締役兼マネージャーを務め、ウー・ジハン氏が監督者として留任する。

2018年12月、ビットコインの急騰により、「採掘マシンのスクラップ金属」がキログラム単位で販売されるようになりました。同時に、ビットメインの人員削減のニュースが広まり始めた。それだけでなく、コンピューティングパワー戦争が引き起こした訴訟や、呉紀翰氏と詹克団氏のCEO同時辞任の噂も飛び交った。

2019年になって、Canaan CreativeやEbang Internationalが相次いで上場に失敗し、Blizzardの下で沈黙を守っていたBitmainの支持はますます薄れていった。

その後、香港取引所（HKEX）の李小佳会長も、（3つの仮想通貨マイナーは）HKEXの「上場適格性」の中核原則を満たしていないと述べた。

つまり、これまで儲けてきたマイニングマシン事業であれ、変革したいAI事業であれ、3つの暗号通貨マイニングマシンメーカーは、李小佳氏が提案した「上場適応性」を満たすことができないのだ。これは、Bitmainと他の3つのマイニングマシンメーカーが香港でのIPOを阻止されたことを意味します。

コインの価格が下落するにつれ、弱気相場でのBitmainのいかなる活動も多くのメディアから批判を集め、「マイニング覇権の終焉」という暗い影が常にBitmainの上に漂っていることがわかります。これらすべてが、Bitmain にできるだけ早く変更を加えるよう促しています。

リーダーシップと重点の変更

また本日、おそらくIPOの失敗を受けてか、あるいは来たる5周年に向けて新たな方向性を定めるためか、Bitmainは社内文書を発行した。

この間、リーダーシップの調整、今後の発展方向、上場による復活への自信が確認されました。

社内文書によると、王海超氏が同社のCEOに就任し、詹克団氏は引き続き同社の会長を務め、呉季翰氏は引き続き同社の取締役を務める。

この書簡では、新CEOの王海超氏がビットメインの複数の部門の責任者を務め、2017年に同社のサプライチェーン能力の拡大に大きく貢献したことが明らかにされた。

それだけでなく、内部文書には、ビットメインが同社の事業、組織構造、管理メカニズムを再検討し、それに応じた事業調整を行ったと記載されており、デジタル通貨と人工知能チップと、これに基づく製品とサービスに重点を置いた。 Antminer、Suanfengチップ、AIコンピューティングパワー、Ant Mining Pool、BTC.COM、自営コンピューティングパワーなどの事業ラインを確立しました。

さらに、Bitmainはチップ、ハードウェア、ソフトウェアのすべてのR＆Dリソースラインを統合しており、デジタル通貨と人工知能製品は統合されたR＆Dリソースを共有することになります。このように、同じ従業員が昨日はマイニングチップの開発プロジェクトを終えたばかりで、明日は AI プロジェクトのサポートに行くことができるかもしれません。

ビットメインのこの動きは、ビットメインが将来の発展の方向性を完全に明確にし、多数の限界事業を切り離しながら負担を軽減したいと考えていることを意味します。ビットメインによれば、同社はデジタル通貨と人工知能の2つの市場に注力し、コンピューティングチップを開発するために、人的、物的、財務的、文化的資源をすべて投入するという。

実際、今年1月末には、Bitmainは今年最初の声明を発表しました。

当時、Bitmain は事業範囲を合理的に最適化することを決定しました。ビットメインは、市場の発展状況を明確に把握せずに事業を拡大する上で確かにいくつかの問題があったことを認めた。

一年は選択をする時期です。当社は、事業の最適化、プロセスの合理化、そして当社のビジョンを最もよく反映する中核事業と活動への重点的な取り組みを始めました。ビットメインがそう言った。

事実は、時代の配当によって生み出された粗野で原始的な資本力が、鏡の中の花や水の中の月のようなものだということを証明しています。適切なタイミングで変更が行われなければ、簡単に蓄積できる富の波はすぐに消え去ってしまうでしょう。

現在、寒い冬の抑圧を経験したビットメインは、まだ戦う力を持っています。十分な資金がまだ残っているため、Bitmain が変革を完了し、将来的に上場プロセスを再開できるかどうかは、すべてのブロックチェーン実務者が引き続き注目するトピックとなるでしょう。