ウー・ジハンが新たな「大陸」へ進出、マトリックスは彼にとって次の金鉱となるのか？

「もう一度選択するチャンスが与えられたら、あなたは何をしますか？」

多くの人にとって、これは人生の転機を振り返るときによく直面する疑問かもしれません。たとえ今日、同じ立場に置かれたとしても、誰もが過去の選択について良心の呵責を感じないということは間違いありません。このような状況になる理由は、ほとんどの場合、誰もが選択する「限られた自由」しか持たないからです。目の前には確かに複数の選択肢があるにもかかわらず、それらの選択肢では満足できないことがよくあります。

呉季涵もそのような状況に直面したのかもしれない。 2019年6月初旬、長い間沈黙していたビットメインの元CEOが、今年7月末までに新たなスタートアップを立ち上げるという速報を発表した。彼の2度目の起業の方向性と理由も、業界で議論の焦点となっている。

仮想市場のネットワーク「マトリックス」

映画「マトリックス」では、マトリックスは無数の人々の意識を結びつける巨大なネットワークです。ウー・ジハン氏は、彼の新しい「第2の起業プロジェクト」に「マトリックス」という名前を付けました。これは、仮想世界を構築するという彼の壮大なアイデアを示しているようです。

マトリックスはもともとビットメイン内の取引および資産保管部門であり、今年2月に同社の子会社となった。 3月末にウー・ジハン氏がビットメインのCEOを退任したことに伴い、同社はビットメインシステムからも離脱した。現段階での主な事業は、店頭取引サービスとデジタル資産の管理および貸付です。

マトリックスは現在、利害関係の構造上は独立したスタートアップ企業ですが、設立と発展の過程でビットメインのリソースを多く活用してきたことは特筆に値します。幹部のほとんどはビットメインの元従業員です。また、同社の顧客の多く（融資を必要とするマイニングファームの所有者など）も、主にウー・ジハン氏がビットメイン在籍中に蓄積した資産から来ています。

したがって、Matrix はもはや Bitmain と直接的な利害関係を持っていないものの、Bitmain が偽装して「考案した」プロジェクトと見なしても過言ではないようです。マトリックスの事業が暴露されてから、業界でも大きな注目を集めました。多くの観察者も、ビットメインの元CEOの新たな動きを独創的な計画だと解釈した。

交通入口

取引とデジタル融資は、現在この業界で見られる主要なトラフィックの入り口です。

機関投資家にとって、仮想資産は多額の資金が絡むため、取引プラットフォームを通じて安定的に大量に取引することが困難です。   OTC（店頭販売）の方がより便利な方法です。

この市場はどれくらい大きいのでしょうか？ 2018年末には機関投資家が徐々にOTCを通じて市場に参入し始めているとの報道もあり、OTC取引システムをいち早く立ち上げたCoinbaseやCircleなどの企業はOTC資金提供が急増した。

ゴールドマン・サックスとビットメインが出資するサークルが発表したデータによると、同社は2018年に600以上の取引当事者に1万件以上のOTC取引を提供し、36種類の暗号資産を扱い、総取引量は240億米ドルに達した。 Circleは香港に支店を開設しているものの、アジアで関連サービスを提供し十分な影響力を持つ企業は多くありません。

さらに、資産保管や住宅ローン融資も、過去 2 年間の仮想資産の発展とともに登場した金融ビジネスです。機関投資家の参入により、デジタル資産の保管サービスを提供することも一般的な傾向です。 2018年の弱気相場の間、Coinbaseと多数の海外金融サービス機関が機関投資家向けのデジタル資産保管ソリューションを立ち上げました。その中で、Coinbase は保管残高が 1,000 万ドル以上であることを要求しています。 Bloqboardの18年間の統計によると、 2017年12月31日時点でデジタル資産ローンの総額は600万米ドルでした。 2018年12月31日時点で、この数字は7,100万米ドルにまで増加し、1,083%増加しました。

逃れることの難しい交通心理

一方、「トラフィック思考」は、ブロックチェーン業界が脱却しようと懸命に努力しているものの、一時的には逃れられない「インターネットの運命」そのものである。なぜなら、現実には、市場機会は彼らが想像するほど高くないかもしれないからです。理由は単純です。タイミングです。

特に、Matrix の 2 つの主要事業について言えば、取引プラットフォームは、言うまでもなく、現在、取引所内外ともに非常に混雑しています。大規模なサービスを提供するOTCは、通常のOTCサービスよりも長い開発の歴史を持っています。実際のところ、大量のデジタル通貨を提供および購入できる機関は多くありません。

デジタル融資や資産運用ビジネスについては、資産が急落しバリュー投資家が売却に消極的だった昨年の時期に、その存在の必要性がより顕著になった。 2019年に市場が上昇し、投資家が強気になったため、デジタル融資の需要は減少しましたが、ラグ効果により、関連サービスプロバイダーの数は依然として急速に増加しています。

つまり、Matrixにとって、現時点でどのトラックに参入するかに関係なく、それは山腹（または山の頂上）で上昇を追いかけることに相当し、機会は比較的限られており、少なくとも2014年のマイニングマシンビジネスほど良くはありません。

このような状況下では、Matrix は別の可能性に希望を託すしかありません。つまり、自社のリソースを本来の事業 (マイニング マシン、マイニング プール、Bitcoin Cash) で最大限に活用して追い越しを達成することです。

しかし、国境を越えた大規模な資源の要請は簡単なことではありません。

まず、OTC取引に関して言えば、元ビットメインCEOの関連リソースは主にマイニングプールです。それらによって生成された「ホワイトコイン」は新しく採掘されたものであり、転送記録はありません。これにより、トレーダーが「ブラックゴールド」に関与するリスクが軽減されると言われています。

White Coin の需要と、それが Matrix プラットフォームにどの程度の競争力とトラフィックを追加できるかはまだ不明であり、定量化することは困難です。結局のところ、Matrix が登場する前は、OTC「ホワイト コイン」は業界で広く注目される OTC の利点ではありませんでした。

第二に、デジタル融資に関して言えば、Matrix が利用できるリソースは主に、売却に消極的で毎月大きな固定費を抱えているマイナーたちです。このグループはデジタル融資の主な顧客です。しかし、デジタル融資分野が一定の段階まで発展したため、ほとんどのマイナーはすでに比較的安定したサービスプロバイダーを有しています。マトリックスが特に明らかな優位性を持っていない限り、突然軌道を変える可能性は低いでしょう。

デジタル金融の分野では、金利差が唯一の中核的な競争力ではないことがよくあります。融資サービスを提供する際、借り手は貸出資金の何倍もの金額の保証金を差し入れることが求められることが多いため、担保資産の安全性についてより懸念することになります。この点で、分散型オンチェーン融資は、リスクの予防と管理において、集中型資産管理よりも多くの利点を持っています。しかし、経験が不足し、集中的に運営されているマトリックスにとって、その優位性がどの程度大きいかは、市場でのテスト次第だ。

上記 2 点から、マトリックス計画における「交通転換」戦略は、これまでの多くの事例と同様に、理論にとどまる可能性が高いことがわかります。結局のところ、以前の関係がどれほど親密であったとしても、ビジネスの世界では利益は依然として重要です。

マトリックスが現在の状況を慎重に検討した結果、事業の方向性を選択したことは賢明な選択かもしれない。本来のマイニングマシン業界が衰退傾向にある中では限られた選択肢とも言えます。

採掘？それとも水を売るのですか?

「カリフォルニア金鉱」の長年の物語では、ある人々は採掘をし、ある人々は水を配達していました。鉱夫は利益も損失も出すかもしれないが、水とシャベルを売る人は干ばつや洪水に関係なく儲かる。実際、 Wu Jihan 氏の 2 番目の選択肢は、ブロックチェーン サービス プロバイダーのような位置付けになっています。簡単に言えば、水を売るということです。

ブロックチェーンの発展の歴史を振り返ると、「パブリックチェーン技術チーム」が苦戦する一方で、「サービスプロバイダー」は比較的安定した収入を維持していました。何もしなくてもお金が稼げるようになったのです。

ウー・ジハン氏はビットメインのCEOを退任し、同氏の在任期間中にビットメインはIPOを成功させていないが、フォーブス誌によると「2019年最年少億万長者」である同氏の手元にある現金準備金は、同氏が本当にやりたいことを実現するのに十分なものであると信じる理由がまだある。そんな状況下、彼は、すでにレッドオーシャンに近かった、交通ビジネスモデル志向の「水を売る」ビジネスに、それでも飛び込んでいった。

実際、サービスプロバイダーにとって、コア競争力はブロックチェーン技術レベルから直接得られるものではなく、他の分野の技術やビジネスモデルの革新から得られることが多いのです。たとえば、取引所のプラットフォーム通貨の増加、取引対象の質、マイニングマシンのサプライチェーンにおけるグローバルリソースの統合などです。

非技術的な要素に依存し、ビジネス志向のサービス提供者にとっては、全盛期には大きな利益を上げることができても、自らが属する業界の技術路線やビジネスモデルが変化すれば、本来のビジネスモデルの根幹に大きな影響を及ぼします。

ブロックチェーン業界では、コンセンサスメカニズムの変革が典型的な例であり、これにより、かつては業界のリーダーであったBitmainの発言力が徐々に低下しました。 DEX とアライアンス チェーンの台頭は、中央集権型取引所に一定の影響をもたらしました。

そのため、「水道サービスの販売」を主業務とし、ビジネス志向であるブロックチェーン企業が直面する運用リスクは、「技術革新」に取り組み、科学技術研究開発を志向する一部のプロジェクトよりも高い可能性がある。気を付けないと時代の波に取り残され、存在感や発言力が大きく低下してしまうかもしれません。

まとめ

マトリックスが自由に独自の道を選べるようになった当時も、同社は既存のリソースを最もうまく統合できる店頭取引と資産運用ビジネスをエントリーポイントとして目指していました。その選択の背後に何があるのか​​は分からないが、既存の分野に大きな影響を与えたいのであれば、たとえ呉吉涵の「ビッグIP」というブランド名をつけられたとしても、より優れたビジネスモデルを構築し、市場の認知度を求めるには、欠かせない探索プロセスが必要になるだろう。