新しい研究によると、ビットコインとライトコインの半減期は価格に影響を与えない

因果関係の探求

人々は因果関係を切望しており、暗号通貨市場は人々が望むものとは正反対であり、ランダム性と変動性のほぼ完璧な機械です。それにもかかわらず、因果関係を求める欲求は、主流メディアが、恣意的である可能性のある価格変動に関する物語を構築し、その理由を説明しようとすることにつながります。

「ビットコイン価格はリブラ公聴会で急落した後、回復した」とフォーブスは書いている。ロイター通信によると、2019年の強気相場の始まりは「謎の注文」がきっかけだった。テクノロジーメディアQZは、USDTの発行がビットコインの最近の回復の根本的な原因であると述べた。

しかし、論理的根拠を持つ現象であっても、因果関係の調査の影響を受ける可能性があります。暗号通貨愛好家の間では、ブロック報酬の半減が価格上昇につながると広く信じられています。この論理は正しい。マイナーの収益が減れば売り手の圧力も減り、したがって供給が減ればそれに応じて価格が上昇するはずだ。

ライトコインは最近、主流メディアの注目を集めています。 LTCは、2018年12月の22ドルの安値から今年7月の130ドルの新たな高値まで480％急騰し、ビットコインの強気相場でビットコインを上回るパフォーマンスを示した数少ない資産の1つとなった。 CryptoSlateを含む出版物は、価格上昇の原因を今後の半減期にあるとしている。データは我々が間違っていたことを示しています。

半減期の価格への影響に関する研究

シアトルを拠点とするスタートアップ企業であるStrix Leviathanは、暗号通貨市場向けの取引アルゴリズムの設計と運用を専門としています。

研究者らは、24種類の暗号通貨における32回の半減期を分析し、市場全体のベンチマークと比較し、各暗号通貨の半減期の6か月前と6か月後のパフォーマンスを評価し、同じ期間に半減期を経験しなかった暗号通貨と比較した。

「半減期の前後で異なる、一見ランダムな結果が出たことは、価格を動かす根本的な要因が需要と供給の変化ではないことを示唆している。」

次に、Strix Leviathan は半分になったコインの価格を過去の価格と比較します。歴史的に、半減期には価格変動が増加するはずです。しかし、研究者らは、半減期を経験したコインは半減期の前後で大きな変動やリターンを経験しなかったことを発見した。

「資産の半減期中の収益の分布は、99%の信頼度レベルで半減期外の収益の分布と統計的に同一であることがわかった。言い換えれば、半減期イベントが異常な価格設定行動につながるという証拠は見つからず、私たちは環境錯覚を扱っているだけだ。」

要約すると、研究者らは次のように結論付けた。

「半減期を迎えた暗号資産が、マイナー報酬の削減前後の数か月間に市場全体を上回るパフォーマンスを示したという証拠は見つかりませんでした。」

「これは確かに論理的な理論としてはもっともらしいが、我々が扱っているのは妥当性の幻想であり、前回の強気相場は単にその資産クラス内での投機レベルの増加の結果だった可能性も同様にある。」

騒々しい世界で生き残る

結局のところ、暗号通貨市場は、本質的にランダムな市場の動きに因果関係を押し付けようとする人々によって支配されています。コルデイロとマスッチは簡潔にこう述べている。「金融市場の世界には、実際には通用しない、論理的に厳密でよく考え抜かれた理論が何千とある。」

ビットコインやその他の暗号通貨に投資する人は、この偏見に注意する必要があります。 「トップ」トレーダーたちがその地位にいるのは、彼らのスキルのせいではなく、単に運が悪かっただけなのかもしれない。大規模なニュースイベントが原因とされる市場変動の多くは単なる偶然である可能性があり、あるいは、テザーの価格操作が150億ドルのビットコイン市場を動かしているなどの陰謀説は、その理論を証明するために原因と結果を誤って使用している可能性があります。

騒々しい世界では、懐疑的な姿勢を保つことが重要です。しかし、ビットコイン（および他の暗号通貨）が今後も上昇傾向を続けると信じるなら、おそらく最も合理的な戦略は、ノイズを無視して長期的なトレンドを活用しながら、長期間にわたってドルコスト平均法またはバリューコスト平均法で市場に参入することです。

この記事は「Deep Chain Finance」から引用したものです。