易邦と中英インターネットの紛争の激化は、A株上場企業による「デジタル通貨」の展開に多大な影響を及ぼすだろう。

著者: チェーン調査局

マイニングマシンメーカーEbangとの売買契約紛争の激化により、ブロックチェーンコンセプト銘柄「中英インターネット」が注目を集めている。しかし、深セン証券取引所に上場するこの企業は、それ以前にも、マイニングマシン関連の研究開発費の増加による業績悪化、ブロックチェーン企業の高額買収、A株上場企業として初めてデジタル通貨取引プラットフォームを展開したことで、すでに「有名」になっていた。

中英インターネットテクノロジー株式会社（SZ：002464）（以下、「中英インターネット」）は、2019年12月20日より、公安機関から「事件立件通知書」を受領した旨の公告を出し、浙江易邦通信技術株式会社（以下、「浙江易邦」）と雲南易邦情報技術株式会社（以下、「雲南易邦」）の契約詐欺容疑事件に関して、子会社が以前に提出した刑事報告書の資料が北京市警察に捜査のため立件されたことを発表しました。現時点では、実は今年初めから始まっていたこの契約紛争は、ついに年末に勃発し、短期間で多くの関係者の注目を集めている。

それ以来、一連の連鎖反応が引き起こされました。中英インターネットは、マイニングマシン契約紛争に加え、多額ののれん減損引当金や株式取引の異常な変動に関する一連の発表も行っている。

その後、約1週間以内に、深セン証券取引所中小企業委員会企業管理部は中英インターネットに2通の懸念書簡を送り、中英インターネットに「懸念書簡」に関連する事項について書面による説明を求めるよう要求した。その後、中英インターネットは返答延期の発表を2回行った。

中英インターネットは最新の回答発表で、同社と易邦とのマイニングマシン契約締結の具体的な状況、契約履行、協力の背景など訴訟の詳細を補足し、関連する「製品販売契約」に関わる金額は2017年の監査済み総収入の50％に達しておらず、1億元未満であり、開示基準を満たしていないと述べた。当該取引は同社の取締役会や株主総会の審査手続きを経る必要はなく、情報開示違反もなかった。さらに、中英インターネットは、この訴訟が同社の通常の生産や運営に重大な影響を与えないと述べた。

主力事業は挫折、ブロックチェーン事業拡大でマイニングマシン「設置費用」2000万超増

中英インターネットの主な事業は、インターネットゲーム電子商取引プラットフォーム事業とモバイルインターネット広告およびモバイルビッグデータトラフィック配信事業の2つの主要セグメントに分かれています。

インターネットゲーム電子商取引プラットフォームに関しては、中英インターネットは2015年に大規模な資産再編を実施し、海外のゲーム電子商取引プラットフォームである香港Moga Technology Co., Ltd.（以下、「MMOGA」）の買収を完了した後、元々の製造事業を売却し、インターネット電子商取引プラットフォーム企業に転換しました。また、親会社では事業を行っておらず、子会社であるMMOGAが本事業の主な事業主体となっております。また、ヨーロッパ最大のインターネット B2C ゲーム垂直電子商取引プラットフォームの 1 つでもあり、主に本物の認証/登録コードやゲームの仮想アイテムの関連取引サービスを提供しています。

第二に、紛争に巻き込まれた易邦科技の子会社である北京新彩良科技有限公司（以下、「彩良科技」または「新彩良」という）が運営するモバイルインターネット広告およびモバイルビッグデータトラフィック配信事業。中英インターネットは2017年8月にCailiang Technologyを買収した。

中英インターネットが11月15日に発表した「深セン証券取引所の照会書簡に対する返答に関するお知らせ」および12月23日に発表した「業界環境動向が当社の事業運営に与える影響に関するリマインダーのお知らせ」と合わせて、2019年第1四半期から第3四半期までの生産・運営状況は、マクロ経済環境、「負債削減」などの政策要因、および当社の支配株主の流動性難の影響を受けた。子会社2社の3つの事業セグメントが影響を受け、会社の流動性が逼迫し、第1四半期から第3四半期までの収益は前年同期比で減少した。

2019年1月～9月の営業実績は大幅に低下しました。 2019年1～9月の営業利益は4億6,​​032万8,400元で、前年同期比22.48%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は7,814万元で、前年同期比31.82％減少した。売上総利益率は58.13％となり、前年同期比3.35ポイント減少した。第3四半期だけで営業利益は前年同期比24.45%減少しました。上場会社株主に帰属する当期純利益は前年同期比93.74％減少した。

また、2019年9月末現在、中英インターネットの流動負債は17億300万元に達しており、短期債務の返済に大きなプレッシャーがかかっていた。さらに、経済紛争により親会社の主要銀行口座が凍結され、資金調達力にも一定の影響が出ていた。

中英インターネットは12月23日の発表で、さまざまな要因の影響を受けて、MMOGAと菜良科技の連結ベースののれん減損引当金総額は10億～13億人民元、無形資産の減損引当金は2,000万～4,000万人民元になると予想していると述べた。

これについて、一部のネットユーザーは「多額の資金を投じて菜良を買収したのは間違いだった。菜良の主な事業は不明瞭で、中核的な競争力はない。契約は解除され、高成長は消えた。のれんを計上する必要がある」とコメントした。

上記の事業に加え、現在、中英インターネットのブロックチェーン関連事業はすべて、Cailiang Technologyとその子会社によって運営されています。

これまでの関連報道や投資家からの疑問から判断すると、ブロックチェーン事業に関する詳細の開示は十分明確ではなく、外部の間ではまだ曖昧さや誤解があるかもしれない。

筆者の調査結果を整理したところ、Cailiang Technologyが現在手掛けているブロックチェーン事業には、具体的にはマイニングマシンの調達、鉱山建設、マイニングマシンのリース、マイニングプールシステム、デジタル通貨取引所の研究開発などが含まれていることが判明した。

しかし、現在では、マイニングマシン調達事業を除き、上記事業はいずれも収益や利益を生み出していない模様です。また、昨年第4四半期のマイニングマシンクラスター管理に関する研究開発費の増加も、中英インターネットの2018年通期の業績が予想を下回った理由の一つとなった。

公開情報によると、Cailiang Technologyは2017年末からブロックチェーン関連分野での事業展開を開始し、小規模デジタルクラウドコンピューティングサーバー技術やマイニングファーム構築（IDCセンターのコンピュータールームに似ており、電源、ネットワーク、ラックなどの設備を含む）、設備の設置、デバッグなどを試み、経験を積んできた。モバイルインターネット（ブロックチェーン）インフラサービスの開発は、Cailiang Technologyの今後の発展方向となります。

2018年、Cailiang Technologyの本来の主力事業であるモバイルデジタルメディアマーケティングの販売方針に大きな変化はありませんでした。しかし、国内のゲーム業界が低迷し成長が鈍化する中、Cailiang Technologyは事業戦略に一定の調整を加え、新たなブロックチェーン関連事業を拡大した。そのうち、マイニングマシンのほとんどは中国のマイニングマシンメーカーによって製造されているため、Cailiang Technologyは2018年にマイニングマシンの購買業務を追加し、主に海外の顧客に中国でのマイニングマシンの購入、輸出物流、設置、試運転、その他の技術サービスに関する標準化されたプロセスソリューションを提供することを担当しています。

中英インターネットは今年2月、ブロックチェーン関連事業の研究開発費の急増による業績低下で注目を集めた。現在入手可能な情報から判断すると、いわゆる「ブロックチェーン研究開発」は、仮想通貨マイニングマシンそのものの研究開発を直接的に行うものではなく、クラウドコンピューティングサーバー（マイニングマシン）の大規模クラスター管理の研究開発であると考えられます。例えば、中英インターネットの子会社であるアメリカ企業のCailiang Technologyは、主にVASTの鉱山の技術サービスと採掘機械の日常的な操作と管理を担当し、鉱山の建設に深く関わっていました。

マイニングマシン調達事業や鉱山の運営・保守に加え、中英インターネットがマイニング事業そのものに関与しているのではないかと疑問を呈する投資家もいる。中英インターネットは今年5月23日に「当社は現在、主にマイニングマシンのレンタルを行っており、当面は自社でのマイニングは検討していない」と回答した。

注目すべきは、中英インターネットが2019年第3四半期に報告した連結貸借対照表項目に、「建設仮勘定」という新しい項目が追加され、2,234万元増加したことだ。この増加は主に、子会社のCailiang Technologyが購入したマイニングマシンがまだ設置および試運転の段階にあったことによる。マイニングマシンの追加2000万の「設置費用」に関するプロジェクトの進捗も最近投資家の注目を集めている。投資家の質問に答えて、中英インターネットの取締役会秘書は「このプロジェクトは現在建設中ですので、会社の発表にご注目ください」と述べた。現時点ではプロジェクトの詳細は不明です。

当時、彩良科技が易邦から購入したマイニングマシンは、投資およびコンピューティングパワーサービス企業VASTの彩良USAと、米国で電力および敷地リースサービスを展開する中銀インターネットの完全子会社3Gが締結した「クラウドコンピューティングテクノロジーサービス契約」を通じて、海外の顧客に代わって購入されたものである。中英インターネットはかつて、中英インターネットの重要な収入源として、子会社の彩良科技のマイニングマシン「代行購入」事業が2018年に2234万元の収益を上げ、粗利益率が100％であると述べた。

しかし、現在唯一の収益源となっているマイニングマシンの仕入れ事業も、ビットコインマイニングマシンメーカーのYibangとの販売契約紛争に直面している。浙江易邦の訴訟における財産保全のため、菜良科技の銀行口座に凍結された金額は775万元以上に達した。

中英インターネットは、自社のブロックチェーン事業に加え、一連のブロックチェーン企業にも投資している。

2018年7月6日、深センハンデメーカー金融投資有限公司、深セン成瑞投資コンサルティング企業（合資会社）、深センブロックチェーン金融サービス有限公司と「投資枠組み協定」を締結したが、今年11月中旬現在、さらなる協力契約は締結されておらず、深センハンデ金融技術ホールディングス株式会社（以下、「ハンデ金融技術」という）との資産スワップおよび関連取引は終了している。

中英インターネットは2018年末、ブロックチェーン技術開発会社である深センハンデ企業信用サービス株式会社（以下、「ハンデ信用」）の株式を評価値上がり率608.62％で買収し、中小企業板会社管理部から評価プレミアムリスクについて質問を受けた。

Hande Credit は、Zhongying Internet Technology Co., Ltd. の株式を保有する Hande Financial Technology によって管理されています。

また、中英インターネットは2019年4月23日に、漢徳金融科技、九舒方ビッグデータ情報グループ有限公司、北京然勝資産管理有限公司と「戦略協力協定」を締結し、6月10日に北京中英データテクノロジーサービス有限公司を共同設立した。まだ具体的な協力プロジェクトは実施されていない。

易邦とのマイニングマシン紛争の詳細が流出：証拠の連鎖と「上場への協力」をめぐる争い

中英インターネットの子会社である菜良科技とマイニングマシンメーカーの易邦との間のマイニングマシン販売契約紛争の激化がメディアで広く報道されている。

簡単に言えば、2018年3月から4月にかけて、Cailiang Technologyは浙江省Yibangと雲南省Yibangと、合計10万台のクラウドコンピューティングサーバー（製品モデルはYibit E9+、通称「マイニングマシン」）の「製品販売契約」を締結し、その金額は総額5億400万人民元に上りました。 2018年3月23日から2018年5月18日までの間に、合計4億人民元の前払金が支払われました。2018年3月26日から2018年12月31日までに、両者は販売された65,000台のマイニングマシン（対応する支払いは3億2,760万人民元）に異議を唱えませんでした。紛争は、契約に規定された残りの3万5000台の採掘機械をめぐって起こった。

菜良科技は、浙江易邦に3億8000万元を支払った後、実際に受け取ったのは6万5000台のマイニングマシンのみであり、雲南易邦に2000万元を支払った後、実際に受け取ったのはマイニングマシンではなかったと考えている。そのため、同社は過払い金7240万元について反訴を起こし、易邦に過払い金の返還を求める予定だ。

浙江易邦は、2018年5月に10万台のマイニングマシンがすべて新菜良の指定受取人である胡良に引き渡されたと主張した。そのうち、前回の6万5000台のマイニングマシンの引き渡しと同様に、残りの「係争」マイニングマシン3万5000台も同様に、新菜良公司の指定受取人である胡良と趙俊傑、および彼らが見つけた受取車両と運転手に引き渡された。これに対し、Xincailiangは確認のために対応する配送リスト、銀行取引明細書なども発行した。

杭州市中級人民法院は2019年11月26日に第一審を開廷し、現在はさらなる審理を待っている。この裁判の詳細は、証券時報電子版の以前の報道でも触れられている。

著者は、裁判の約40分間のライブビデオレビューを再編成し、主な争点は証拠の完全な連鎖と「リストへの協力」に関する論争であったことを発見した。

Yibangは、提供された配送リスト、銀行取引明細書、その他の資料が完全な証拠チェーンを形成し、Xincailiangがすべてのマイニングマシンを受け取ったことを検証できると考えています。

しかし、辛彩良氏は、納品書や銀行取引明細書などの資料に印鑑が押印されたのは、実際にマイニングマシンを受け取ったからではなく、易邦氏に対する信頼に基づいていると信じている。同社はあまり厳しい審査を行わず、当時の易邦の香港株式市場への上場申請の会計監査基準に「協力」する旨の印紙を貼付した書類を発行した。浙江易邦の取締役兼雲南易邦の法定代理人である張浩氏は、顧客の声明を確認するために新菜良を訪問した。

彩良科技の法定代理人顧宏亮氏と浙江易邦の取締役兼雲南易邦の法定代理人張昊氏との会話の録音では、張昊氏は、彩良科技が押印した明細書は、彩良科技に対する今後の訴追の証拠としては使用しないと口頭で約束した。録音の中で顧宏亮は「私はあなたにお金を振り込み、あなたは胡良に商品を送った。胡良が李永剛に代わってお金を集めたと思ったからですよね？ だとしたら、そのお金は李永剛からあなたに借りがあることになります」と言った。張昊はその時、「はい」と答えた。

これには、サードパーティのP2PプラットフォームYindou.comの実際の管理者であるLi Yonggangが関係しています。この事件に関係する人々と企業の関係は、李永剛氏が最初に浙江易邦にマイニングマシンの購入を打診したことに始まる。顧紅良はアメリカに鉱山を持っていたので、浙江易邦は李永剛のチームを顧紅良に紹介し、最終的には顧紅良を利用して李永剛の購買を新菜良会社の名義で手伝わせた。

つまり、購入業務には 2 つの販売契約が含まれます。1 つは Li Yonggang と Xincailiang の間の契約で、Li Yonggang が Xincailiang に代理でマイニング マシンの購入を委託し、Xincailiang は購入代金を受け取った後、Li Yonggang に再販売します。もう1つは、XincailiangとYibang Company間の独立したマイニングマシンの購入です。

これまでのすべてのビジネスコミュニケーションは、協力WeChatグループのCailiang Technology、Yibang Company、Xiamen Yakxun Electronic Technology Co., Ltd.の担当者によって確認され、実行されました。

Cailiang Technologyは、受取人であるHu Liangは実際にはYibangが見つけた人物であると考えているが、最初の65,000台のマイニングマシンについては、Xin CailiangはHu Liangが商品の受取人として指定された人物であることを認識していた。しかし、Cailiang社は残りの35,000台の納入には参加しなかった。つまり、Xin Cailiangの法定代理人は、マイニングマシンの配送に関するWeChatグループに追加されていなかったのです。この配達はCailiangの承諾なく行われ、第三者（Li Yonggang）に配達された。前述のように、張昊は録音された会話の中で、顧紅良が李永剛に代わってその後の商品を回収したこと、そしてその後の3万5000個の支払いは李永剛に請求すべきであることを認めたとも述べている。

辛才良氏は、事件の転機は李永剛氏が今年9月末に中国に帰国し自首した後だったと主張した。易邦は新菜良を探し出し、関連書類への押印に協力するよう依頼した。その理由は、当時易邦は李永剛から金銭を受け取ることができないことに気づき、辛彩良に購入代金の支払い責任を負わせる方法を探し始めたためだと考えられる。上場を理由に、同社は新彩良に対し、ケース材料に一連の印章を段階的に押印する協力を求めた。

新規事業はゆっくりと進み、国内規制が強化される中、デジタル通貨取引所も展開

2018年後半からビットコインの価格が急落したため、以前購入したマイニングマシンが予定通りに起動・稼働できなくなっていた。価格が回復した後も、マイニングマシンの計算能力は低く、消費電力は高かったため、利益を上げることができませんでした。その後、アメリカンカラーはVASTおよび3Gと締結した「クラウドコンピューティング技術サービス契約」を解除した。

Cailiang Technologyの米国での事業はまだ準備段階にあります。マイニングマシンの追加費用2234万の「設置費用」以外、詳細や収益は明らかにされていない。

これまでのところ、中英インターネットが関与する新しいブロックチェーン関連事業はゆっくりと進展しており、今年の全体的な収益の落ち込みにはあまり貢献していない。

マイニング事業に加え、中英インターネットの最も人気のある事業は、以前から準備中であると公言していたデジタル通貨取引所である。 「ブロックチェーン」コンセプトや「マイニング」事業に関わる他のコンセプト株と比較すると、特に現在の厳しい監督を背景に、中英インターネットは現在、公開プラットフォーム上でデジタル通貨取引プラットフォームを開設する意向を表明した最初のA株上場企業です。

筆者が整理したところ、これまでのところ、中英インターネットのデジタル通貨交換事業の主な進捗状況は、同社の2018年度年次報告書で公開された研究開発投資プロジェクトにデジタル通貨交換への投資が含まれていたことであることが判明した。具体的には、この取引所は、BTC や ETH などの主要なデジタル通貨の通貨間取引と OTC 取引プラットフォームに重点を置いています。 2018年10月末時点で、プロジェクトは全ての主要機能の研究開発を完了しました。交換事業の提案目標は、マイニングプールプロジェクトのエコロジカルサポートとして機能し、マイニングプールの資本回転効率を向上させると同時に、鉱山所有者と海外の顧客にサービスを提供して収益を増やすことです。

その後の関連展開を受けて、中英インターネットは、親会社はデジタル取引プラットフォームに直接関与しておらず、子会社の菜良科技がこの部分の事業を担当していることを明らかにした。デジタル通貨交換プラットフォームはいつでも導入できる能力を備えており、現在政府の承認を申請中です。しかし、現在どの国の政府の承認を求めているのかは明らかにされておらず、いつ実施されるのかのスケジュールも決まっていない。デジタル取引所は海外で導入される予定であり、当面は国内では開始されないとだけ述べられた。

さらに、中英インターネットは、別の子会社であるMMOGAはすでにビットコイン決済機能を備えているが、ブロックチェーン事業にはまだ関与していないと述べた。業界の発展、関連政策、会社の戦略計画に基づいて、将来的にそうする可能性を排除するものではありません。

11月14日、中国人民銀行上海本部インターネット金融監督管理室と市金融安定合同事務所は共同で「仮想通貨取引場の調査と監督管理の実施に関する通知」を発行した。その後、11月22日、中国人民銀行上海本部は「仮想通貨取引の取り締まりに向けた規制と予防の取り組みを強化する」という新たな発表を行った。発表では、仮想通貨1CO発行の問題に加え、海外に登録された1COプロジェクトや仮想通貨取引プラットフォームなどが、国内居住者向けに1COや仮想通貨取引業務を継続的に行っている現象も強調された。海外に登録されているが、国内居住者に仮想通貨取引を開放しているプラ​​ットフォームは、今回の監督の主要な焦点の1つです。

現時点では、国内のブロックチェーンコンセプト銘柄のほとんどは、ブロックチェーン事業にはデジタル通貨とその取引は含まれないと一般的に宣言しているようです。ある証券会社のアナリストは、ブロックチェーンコンセプト銘柄のほとんどはブロックチェーン事業に実際に関わっているわけではなく、主に株主の期待のためだと筆者に語った。中英インターネットが上場企業の年次報告書にデジタル通貨交換事業を直接記載するのは確かに珍しいことだが、同社も「コンセプト」の価値を誇張している可能性は否定できない。

A株上場企業の取引所のレイアウトに関しては、筆者は多くの業界関係者にインタビューしたが、彼らは比較的一貫した見解を持っていた。業界関係者は、A株上場企業が子会社を活用して海外にデジタル通貨取引所を設立する前例は業界全体でもあまりないと分析した。規制当局は、このような状況を禁止するための対応する管理規則をまだ発行していません。また、海外でデジタル通貨交換業を行っているのは海外子会社であるため、上場企業自体に直接的な影響は出ていない模様だ。