Li Kuang：ビットコインの半減期が迫っていますが、市場に参入する最後のチャンスをどうつかむか？

喬易：皆さんこんにちは。私はこのライブ放送室の司会者の喬易です。

簡単に自己紹介をさせてください。私はブロックチェーン+分野の開発と革新に取り組んでいるSeal SCのCMO、Qiao Yiです。インターネットとブロックチェーン ネットワークをリンクし、独自のパブリック チェーン上で Oracle サービスを提供するミドルウェア クラウド プラットフォームです。ユーザー/企業が障壁なくDAppを構築し、主要なパブリックチェーンを相互接続し、クロスチェーン統合、価値循環、データ交換などのビジネスシナリオを実現できるようにすることを目的としています。

本日のライブ放送のゲストは、Universal Computing Power の共同創設者である Huang Fangyu 氏 (@hfy) と、Matrixport の CEO である Li Kuang 氏 (@李矿) です。二人のボス、我らが偉大なる主によろしくお伝えください！

Li Kuang:皆さんこんにちは。Matrixport の Li Kuang です。 2013年、Bitmain社でマイニングマシンの市場と販売を担当。

Huang Fangyu:皆さんこんにちは。Universal Computing Power の Huang Fangyu です。今日は499生放送室で皆さんにお会いできてとても嬉しいです。

喬怡：それでは、本日の質疑応答を正式に開始します！今回のエピソードには2人のゲストがいます。二人の上司に交代で質問に答えてもらいましょう。 Q2: 鉱業にとって、冬は寒いのでしょうか、それとも花が咲く季節なのでしょうか?

黄芳宇：この質問にはどう答えたらいいでしょうか？寒い冬は花が咲き始める兆しであり、寒い冬の後には春が来るのだと思います。過去1ヶ月はほとんどの鉱山労働者にとって困難な時期でした。計算能力が急上昇した後、通貨の価格は急落し、その直接的な影響で100万台ものマシンがシャットダウンしました。

実際、ほとんどの業界には共通点があります。それは、弱気相場でポジションを構築して、強気相場でより高いアルファ、つまり一般に超過収益を獲得できるようにすることです。鉱業を例に挙げてみましょう。通貨価格の下落と計算能力の相対的な増加により、市場全体は現在、あまり理想的ではない利益範囲にあるようです。しかし、すでにこの業界に参入する準備ができているか、この業界に深く関わっているプレーヤーである場合、第 2 四半期は実際に投資を増やす時期です。

なぜ？基本的な分析から見ると、コインの価格と難易度はマイナーが制御できない 2 つの要素です。私たち自身の運用・保守能力や業界に対する理解とは別に、私たちがコントロールできるのは、私たちが最もうまくコントロールできる最も重要な要素、つまりコストです。まず、実は多くのマイニングマシンは生産コストラインにほぼ近づいており、これは自社の調達コストに対して比較的費用対効果の高い価格です。第二に、現在の電気料金についてですが、5月は洪水シーズンに突入する時期です。現状からすると、今年の水は昨年ほど遅くは来ないと思われます。さらに、弱気相場の影響を受け、80w-100w マシンが半減後に完全にシャットダウンされる可能性があるため、現在は自作サイトとホスティング価格の両方が比較的安価になります。これはもう 1 つのコスト管理であり、より高い安全係数に相当します。したがって、少なくとも今四半期の第 2 四半期では、コストを可能な限り節約するのに役立ちます。後は、しっかりと掘り下げて強気相場の到来を待つだけです。

喬毅：わかりました。黄さん、ご回答ありがとうございました。次は李矿さんを歓迎します。

Li Kuang：個人的には、第 2 四半期は業界の春だと考えています。ビットコインがレバレッジ解消のラウンドを経た後、一部の人々は排除され、ビットコインのマイニングの半減によって計算能力の一部も失われるでしょう。今は市場に参入するのに良い時期です。大暴落前に参入するのに比べると、安全率は高くなります。今こそ業界がレッドオーシャンからブルーオーシャンへと移行する時であり、多くのチャンスが生まれるでしょう。クラウドコンピューティングに携わる多くの人々や、マイニングプールを設置する取引所など、彼らは皆積極的に計画を立てています。

喬毅：李さん、ご回答ありがとうございます。質問 2: 今後の半減期についてどう思いますか?半減期後も通貨価格が低いままだと、マイニング事故は起きるのでしょうか？

Li Kuang:半減後に採掘事故は起こらないと思います。ビットコインのマイニングは動的なバランスプロセスです。現在の通貨価格は低くありません。半減期後は洪水期が到来し、採掘コストが削減されるため、削減される計算能力の割合は大きくはなりません。洪水シーズンが終了し、通貨価格が現在の価格のままであれば、古いモデルは廃止されます。しかし、これらのモデルは長い間稼働しており、すでに費用を回収しています。古いモデルの除去は通常の新陳代謝プロセスであり、採掘事故にはなりません。また、新しい計算能力を備えたマシンを購入する人にとっては、マイニング収益が増加するため、良いことです。もし、もし、ビットコインの生産量が半減し、価格も半減したら、それはマイニング災害とみなされるでしょう。鉱山事故の兆候は、さまざまなグループで、採掘機械をステンレス製の容器に交換すべきだと叫んでいる大勢の人々がいることです。

黄芳宇：鉱山事故の可能性は非常に低いと思います。実際、李氏が言ったように、鉱業は常に動的なバランスのプロセスでした。例えば、現在、マシンの安全クッションは、Bitmain の 17 シリーズと Shenma の 30 シリーズです。洪水シーズンが始まると、Bitmain の 19 シリーズも登場します。 5月25日の洪水シーズンの到来に伴い、電気料金は40％～50％低下する見込みです。通貨価格がこの範囲内で横ばいであれば、廃止される可能性が最も高いのは 80w ～ 100w のマシンだけです。 100Wを例に挙げます。実際、ビットコインは4年間に及ぶ前回の半減期サイクルの歴史的使命を完了しました。これは正常な動的バランスです。マイニング事故と呼ばれるのは、最新世代のマシンに利益がなく、マイニングマシンがシャットダウンされ、電気代がコインの購入コストよりも高くなる場合、つまり、すべてのマイニングマシンの利益がコインを直接購入するほど費用対効果が高くない場合です。これを鉱山事故といいます。

しかし実際には、理論的に言えば、これは起こりそうにありません。この層のマイニング マシンの合計計算能力は、現在、市場全体の計算能力の約 20% ～ 30% を占めています。半減した後でも、この層のマシンは依然として非常に安全です。さらに、計算能力が低下するにつれて、この層のマシンはより高い利益を獲得できる可能性が高まります。さらに、難易度の継続的な調整により、通貨の価格が非常に低い価格に下がらない限り、私は独自の計算を行いました。現在の状況を例にとると、通貨の価格が10,000人民元まで下がっても、s17シリーズのマシンは停止しません。計算能力の低下と通貨価格の下落はほぼヘッジ可能です。したがって、半減後にマイニング事故が発生する確率は非常に低くなります。

Qiao Yi: @李矿李总さんにお聞きしてもよろしいでしょうか。ベテランマイナーとして、マイナーが最近のコイン価格の下落を乗り切る方法を教えてください。 312事件は鉱業にとって何を意味するのでしょうか?どう対処しますか？

李光：話させてください。歴史上、こうした下落は何度かあったが、回復もかなり速かった。鉱山労働者は、鉱山収入を見積もるための一連の科学的手法を習得する必要があります。こうした引き戻しの機会は、実は参入するチャンスでもあります。通貨の価格が急落してマイニングマシンを購入する時間がない場合、格安でクラウドコンピューティングパワーを購入するのも良い構成です。先月市場が急落したとき、私はUniversal Computing Powerで「底値狙い」をしました。マイニングマシンを購入した場合、検査や保管委託に多くの時間がかかり、チャンスを逃してしまいます。 3月12日の事件により、鉱業業界の誰もがリスクはいつでも発生する可能性があることを認識しました。マイニングの利益が高い場合、盲目的に高い収益を追求することはできず、ヘッジツールを適切に使用する必要があります。マイニングはマラソンなので、将来の開発のためにお金を貯め、急いで金持ちにならないでください。

喬毅：黄芳宇さん、ビットコインの半減期後、ネットワーク全体の計算能力はどの方向に発展するのでしょうか？

黄芳宇：長期的には、計算能力が向上することは間違いありませんが、半減期後は、旧世代のマシンがシャットダウンされるため、計算能力は一定期間低下します。 80e～90eの範囲まで下がると予想されます。そして、新世代スーパーコンピュータ サーバー チップの生産能力の制限により、その量は大きくなりすぎないようにする必要があります。半減後、コンピューティングパワーサイクルを数回スムーズに通過し、その後着実に増加すると予想しています。

通貨の価格は予測不可能です。先ほど述べたように、通貨の価格が 6000 ～ 8000 の範囲で推移していると仮定すると、依然として動的均衡状態にあることになります。新しいマシンの計算能力の向上により、1トンあたりの収益が減少し、電力消費率の高いマシンが次々とシャットダウンされます。たとえば、80w/t のマシンがシャットダウンされた後、次に危険なマシンは 70w、その次は 60w というようになります。ただし、この時間は比較的長くなります。

しかし、逆に言えば、消費電力率の高い機械は、消費電力率の低い機械にとっての安全クッションとなります。要約すると、通貨の価格が変わらないと仮定すると、計算能力は半減後にまず低下し、その後着実に上昇することになります。今年はこれが起こるかもしれないと私は考えています。

喬毅：李さん、鉱業業界は最近海外の鉱山を拡大しています。さまざまな国に鉱山を設立することの利点と欠点を分析できますか?

李光：そうですね、海外での仕事や生活の経験がなければ、海外に鉱山を拡大するのは難しいでしょう。慎重になることをお勧めします。多くの人が海外に行っても、中国は信頼できると感じています。北欧、カナダ、北米の適切なリソースの電気コストは約 0.2 セントですが、建設と運用および保守のコストが高く、隠れた関税コストもいくつかあるため、事前に計算する必要があります。冬は火力発電、夏は洪水期なので、中小規模の鉱山労働者にとってこの国での採掘は全く心配無用です。海外のメリットは政策が安定していること、デメリットは工期や予算が不確定なことです。決意が固く、長期計画を立てるだけの財源がある場合は、信頼できるリソースを見つけ、投資予算と時間予測を立て、これらすべてが問題なければ投資できます。

中東はかなり良いですが、地元の人は信頼できる人でなければなりません。慣れない場所の場合は、投資コストだけでなく機会コストも考慮して慎重にならなければなりません。

喬毅：そうですね、専門的な分析をしてくださってありがとうございます、李さん。実際の状況に応じて選択する方が良いでしょう。黄芳宇氏：POW から POS への移行は避けられない傾向だと思いますか?以前、30 万人のマイナーがクラウド コンピューティング市場に参入したことを示す調査データを見たことがあります。この現象についてどう思いますか? Wanyou Computing は洪水シーズンとビットコインの半減期に対してどのような計画を立てていますか?

黄芳宇：実は、POW には POW の利点があり、POS には POS の利点があるといつも思っています。 POS への移行が必然的なトレンドであると言うわけではありません。さらに、多くの古い鉱夫や多くのサークルの古いプレーヤーと比較して、POW は彼らが長い間固執してきた信念です。 POW に関する彼らのコンセンサスは、短期間で全員が満場一致で POS を受け入れることは難しいというものです。マイナーの中には、POW だけが真の分散化を実現できると固く信じている人もいます。もちろん、POS には POS の利点もあります。初期段階でのやや面倒な作業証明の一部を省略します。最良のコンセンサス アルゴリズム、または簡単に言えばコンセンサスというものは存在しないと思います。各アルゴリズムにはそれぞれ長所と短所、トレードオフがあります。比較するとより適切なものがあるとしか言えません。

クラウドコンピューティング市場に関しては、まだ比較的混沌とした段階にあるため、多くの投機家を避けることは困難です。もちろん、製品の出発点から見ると、クラウド コンピューティングは実際には非常に良いものです。デジタル通貨マイニング業界では、グループ化と規模の効果はすでに明らかだからです。コストや管理の観点からも、比較的制御が容易です。プロはプロの仕事をする。クラウド コンピューティングは、多くの個人投資家に参入チャネルを提供し、より多くの専門家が彼らに代わって管理できるようにすることで、収益率の向上にもつながります。顧客は、選択的な投資のために、強力な支持と透明性のあるプラットフォームを特定する必要があります。たとえば、Wanyou Computing の 2 つの共同コンピューティング プラットフォームである 1tmine と Bit Kangaroo は、どちらも透明な管理システムを備えていますが、それぞれ異なる顧客グループ向けに設計されています。 1tmineは一部の富裕層の顧客に適したカスタマイズされたマイニング投資商品を設計し、Bit Kangarooは資金が限られているがこの業界に参入したい顧客に適しています。もちろん、これらの顧客ポートレートはすべて、資産配分の一環としてコインを蓄えることを目指す顧客グループです。

実際、当社は昨年から洪水期とBTC半減期に向けて継続的に計画を立てており、新世代の7nmおよび8nmマシンを大量に購入してきました。業界での継続的な競争力を維持するためには、先ほど申し上げたように、消費電力率が低い機械の方が、使用サイクルや歩留まりの面でより安全であり、リスクに対する耐性も高くなります。あらゆるビジネスの本質は常にリスク管理です。私たちは常に鉱業を自分たちのキャリアとして捉えてきました。洪水の季節に備えて、私たちは規制に準拠した、高品質で安価な電力源も探していました。これは、時代の変化に適応するために私たちが長年主張してきたことです。

Qiao Yi: 2 人のボスに聞いてもいいですか。@李矿 @hfy: 現在、取引所がマイニング業界に「侵入」しており、Binance Mining Pool が間もなく開始されます。マイニングプールの将来についてどう思いますか?

Li Kuang:取引所はマイニングプールに適しており、1+1 が 2 より大きい効果を実現できます。マイニングプールはユーザーを入力し、取引所に資金を預けるだけでなく、取引をパッケージ化してブランドを強化することもできます。取引所が手数料の面でマイニングプールを補助する場合、その利点はさらに大きくなります。 （大手マイニングプールはちょっと慌てているようです）一方で、マイニングプールは取引所にも向いています。マイナーにとってはコインを売る方が便利です。しかし、取引所はマイニングプールよりも複雑であり、取引所が上流のマイニングプールになる方が簡単です。たとえば、姉妹のアリナのマイニングプールは、取引所内で最大のマイニングプールです。マイニングプールを運営する取引所の本質は、水平方向に拡大し、完全な産業チェーンを構築し、競合他社と差別化された方法で競争することです。近い将来、クラウドコンピューティングを行う取引所が登場すると思います。

黄芳宇：李さんが言ったように、取引所はマイニングプールに適しています。取引所にとって、トラフィックを引き付けるための第2の柱ともいえる、より明白な方向性であるとも言えるでしょう。マイニング プールと取引所は互いに補完し合い、1 + 1 が 2 より大きいという効果は明ら​​かです。ユーザーの流動性と資金の流動性により、取引に新たな顧客グループ、さらには大規模な顧客グループも登場しました。また、いくつかの新しいトランザクション トラフィック モデルもあります。これは取引所にとって良いことであり、ブランドの露出と注目度も高まります。たとえば、OKexpool は良い仕事をしています。今後、すべての企業がWin-Winの協力関係を築けることを願っています！

喬毅：黄さん、お疲れ様でした。お二人にお聞きしたいのですが、この業界のベテラン鉱山労働者のほとんどは、血と涙の歴史を持っています。これまであなたが個人的に経験したり、聞いたり見たりしてきた鉱業や探鉱の落とし穴について、私たちと共有していただけますか?業界に参入したばかりの新規鉱夫に何か提案やアドバイスはありますか?

李光： 2016年に、私は世界最大のマイニングファームを建設するために、多くの大手顧客を新疆に連れて行きました。工事期間中、合意された電気料金は0.22でした。当時、皆が大きな決意をし、大きなリスクを負って投資をしました。その結果、工期は度々延期され、最終的には冬に工事が行われることとなり、非常に苦労しました。春に建てられた後は電気がなかったので、冬は工事をしない方がよかったでしょう。 6月に電気が通電されてから電気代は0.42に上がった。幸運なことに、それは強気相場だったので、保管料として 80 セントを受け取り、最終的にそれが報われました。 （大儲けしました）強気相場の後、また電気がなくなりました。

黄芳宇：海外の鉱山工場の本来の配置についてお話しします。ちょうど先ほど李さんもおっしゃっていました。もちろん、今はピットだとは言えません。レイアウトが必要になったのは2017年の初めでした。当時の中国には不確実な状況があり、リスクを分散したいという思いから、私は北米に7年間滞在しました。私はその場所をよく知っていたので、北米に鉱山工場を建設しました。同時期と比べると、北米では非常に大きな鉱山工場でした。電気料金面でのメリットはあったものの、工期が長く、建設に半年以上かかりました。建設コストの面では、当時は電気UL認証が取得されておらず、コンテナには適用できませんでした。そのため、中国に比べて建設費が数倍高く、機会費用が高すぎました。

さらに、国内ホスティングの初期の頃には、非専門的な運用とメンテナンス、サイトの電力安定性の問題、電気料金の預託に関する問題にも遭遇しました。しかし、実際には、これらは悪いこととは言えません。市場に参入した後の、誰の学習曲線もほぼ同じです。過去に遭遇した落とし穴は将来にとって良いことであり、再び同じ落とし穴に陥ることを避けることができます。実際、年老いた鉱夫は誰でも多かれ少なかれこのようなことに遭遇しており、誰もがさまざまな落とし穴に陥りながらゆっくりと今日の地位にたどり着いたのです。業界をより深く理解することによってのみ、より専門的になり、自分自身と顧客に対する多くの潜在的なリスクを回避することができます。

Qiao Yi:最後に、素晴らしい情報をシェアしてくれた両ボスに感謝したいと思います。