杭州ブロックチェーン国際ウィーク丨Ju Jianhua：プラットフォームトークンモデルは2.0時代に入った

7月5日午前9時、杭州市余杭区政府が主導し、杭州未来科学技術都市管理委員会とバビットが主催する「2020杭州ブロックチェーン国際ウィーク」が正式に開幕した。世界中の業界リーダー、インターネット大手、革新的企業、投資機関、学術機関、主流メディアが集まり、ブロックチェーン業界が直面している問題と将来の動向について議論します。

HBTC創設者のJu Jianhua氏は午後、「HBTCプラットフォームトークンモデルの進化」と題したスピーチの中で、プラットフォームトークンの重要性を指摘した。 Ju Jianhua 氏は、プラットフォーム トークンはユーザーとプラットフォームの間に強い絆を形成し、伝統的な大手企業でさえもそのようなつながりを断ち切ることはできないと考えています。

Ju Jianhua氏は、現在、プラットフォームトークンの最大の問題は、収入の一部がトークン化されており、価格設定モデルがなく、ターゲットを絞ったインセンティブがないため、プラットフォームトークン保有者に多くの不確実性を与えていることだと指摘した。そのため、HBTC はトークン モデルを設計する際に、すべての収益をトークン化し、10 倍の PE の価格設定モデルを採用し、ホビット キャプテンがプラットフォーム貢献者に毎日再購入したプラットフォーム トークンをエアドロップするようにインセンティブを与えました。つまり、プラットフォーム トークン 2.0 モデルを採用したのです。

以下はバビット氏の演説の全文である。

こんにちは、みんな！商業競争が最も激しい取引所のビジネスについて、雨の中、皆様と議論できることを大変嬉しく思います。また、過去 1 ～ 2 年間の私たちの調査についても皆さんと共有し、報告します。

私の講演のテーマは「プラットフォーム トークン モデルの進化」です。なぜこの方向性について話したいのでしょうか? HBTCとCoinCore Technologyは現在非常に重要な局面にあり、過去1年間でクラウド取引所業界でナンバーワンとなり、ほぼすべての有名な第2層、第3層の取引プラットフォームが海外取引所の運営に当社のソフトウェア技術を使用しています。事業が発展するにつれ、B サイドの顧客にさらに高い競争力を提供したいのであれば、流動資産と深さの点で HBTC と同等の競争力を持つことができるように、クラウド取引所で非常に成功した取引所を持つ必要があることがわかりました。そこで今年、私たちは中国語圏で第4位の取引所になるなど、世界中の何千もの取引所の中で目立ってトップの取引所になる方法を検討し始めました。このようなアイデアや実践は、ブロックチェーンやトークンの分野で、誰もが独自のビジネスを行ったり、独自のブロックチェーン プロジェクトを設計したり、取引所を開設したりする際に参考になると思います。

本日の私のスピーチのトピックは次のとおりです。1. ブロックチェーン経済とプラットフォームトークン。 2. プラットフォーム取引業務の総合的なトークン化3. 取引プラットフォームのトークンモデルの進化4. プラットフォームトークンと取引プラットフォーム間の市場競争。 5. HBC: まったく新しい独自のプラットフォーム トークン モデル。

プラットフォーム トークンはなぜそれほど重要なのでしょうか?

始める前に、今朝 Meng Yan 教授を含む多くの講師が話したブロックチェーンのビジネス ロジックと概念を復習する必要があります。今日議論する問題は、暗号通貨の最も成功したビジネスモデルである取引所であるブロックチェーン分野に戻ることです。取引所は最も成功しているビジネスモデルですが、最も競争の激しいビジネスモデルでもあります。このようなビジネスモデルにおいて、トークンを使用してビジネス競争の状況をどのように変えることができるでしょうか?これは非常に興味深いトピックです。

これまで、数え切れないほどの取引所がトークンを通じていくつかの試みを行ってきましたが、最も成功した取引所は誰もが知っている Binance です。 Binanceは2017年に取引所を開設し、そのトークンモデルは2018年に取引所の状況に影響を与えました。非常にシンプルな買い戻しと破壊のモデルを通じて、プラットフォーム通貨は30倍以上に増加し、海外や世界中の多くのユーザーがプラットフォーム通貨の保有者になったため、Binanceは今でも取引プラットフォームのリーダーとなっています。

これの本質は何でしょうか?本質はブロックチェーン経済モデルであり、プラットフォームのユーザーがプラットフォームの受益者になれるようにする方法です。本質的には、一方では、ユーザーはプラットフォーム上のサービスを利用する消費者です。一方、取引手数料や価値を寄付する過程で、プラットフォームを取得したり、プラットフォームのトークンを保有したりして、プラットフォームの所有者になります。 Huobi OK Coinで儲けた人はかなりいると思います。発行価格がゼロに戻ったり、下回ったりした他の何百、何千もの暗号通貨プロジェクトと比較すると、主要な取引プラットフォームのコインはこれまでそのような問題を抱えたことがなく、常に非常に高品質の投資商品となってきました。最終的に実際に達成されるのは、取引プラットフォームがプラットフォーム ユーザーと独自の利益を共有できるようにすることで、プラットフォーム ユーザーと取引所の間に良好な利益関係が形成されることです。

このような状況で、例えば、従来の取引所にプラットフォーム コインが存在しないと想像してみましょう。将来、国家レベルの取引所のような交換事業を運営し始めたら、Huobi OKやBinanceのプラットフォームからユーザーを奪ってしまうのでしょうか？コンプライアンス取引所や大規模取引所は既に上場企業であり、プラットフォームコインを発行する可能性は低いため、その利益をユーザーに効果的に分配することは困難です。今後も、特にコイン保有者数の増加に伴い、テンセントやアリババなどの大企業が取引所事業に参入し、主流のプラットフォームから取引ユーザーを奪い取るチャンスはなくなるかもしれない。

これがプラットフォームコインによってもたらされたビジネスの変化だと思います。これにより、コイン保有者とプラットフォームの間に非常に強力な利害関係が生まれます。私がこう言う理由は、Huobi であれ OK であれ、Binance を含め、あらゆる取引プラットフォーム上の価値の高い取引ユーザーとコアバリュー取引ユーザーはほぼすべて、プラットフォームコインの大口保有者であることがわかったからです。より低い割引を希望する場合は、必ず大量のプラットフォームコインを保有することになります。しかし、これらのプラットフォームコインを保有するユーザー数の増加により、プラットフォームコインを離れたり放棄したりして取引プラットフォームで取引を行うことは困難になります。

取引プラットフォームにおける一般的なトークンモデルの限界

しかし、取引所のトークンはすでに最終形態になっているのでしょうか?これはしばらく考えられてきた質問です。すでにそのような仕組みが存在する今、それをもう一度行うことは可能でしょうか?今回は、競争の激しい市場で競争状況を逆転させる可能性のある、新しいバージョンのプラットフォーム通貨と新しいバージョンのトークンモデルを作成する方法を紹介します。

取引プラットフォームの一般的なトークン化モデルは次のようになります（図1）。これは非常に一般的な現象です。あらゆる個人や起業家がトークン モデルを構築し始めると、業界によって違いが生じる可能性がありますが、実際には違いはそれほど大きくありません。例えば、最近非常に人気が出ている Compound では、誰もが流動性マイニング プラットフォームについて言及しています。プラットフォームコインCOMPのデザインは非常にシンプルです。お金を貸したり借りたりするためにここにお金を持ってきます。融資の規模に応じて、COMP プラットフォーム コインが直接付与されます。プラットフォームコインが発売された後は、買い戻し資金のサポートはありません。機能は 1 つだけです。このプラットフォーム コインの所有者であり、COMP の所有者である場合は、COMP のガバナンスに参加し、投票権を持つことができます。投票権によって、Compound でのローンの利息収入を誰が受け取るかも決まります。このような新しいトークン モデルは、借り手と貸し手の間の報酬を実現します。ここでビジネスを行うと、航空トークンが発行されます。現時点では、それはエアコインであると言えます。多くの人がエアコインを使って利益を得たいと考えています。なぜ？このコインの価格は二次市場で大幅に上昇したため、30倍以上に上昇しました。なぜ30倍以上も増えるのでしょうか？これは、誰もが DeFi の概念を認識しており、この概念が将来的に中央集権型の商業取引モデルをはるかに超える可能性を秘めていると考えているためです。 DeFi がこの業界で最大の基礎貸付機関になることができれば、利子収入の 10% がコイン保有者のものとなることに全員が投票する限り、それはすぐに非常に価値のあるトークンになるでしょう。そのため、流動性マイニングが突然人気となり、多くのプロジェクトがそれに追随し、トークンの価値が大幅に上昇しました。

すべてのプラットフォーム トークンからわかるように、成功しているプラ​​ットフォーム トークンは実は非常にシンプルで、特に複雑な設計ではありません。言い換えれば、物事がシンプルであればあるほど、成功しやすくなります。それどころか、非常に複雑なトークン モデルを数十ページにわたって記述したホワイト ペーパーは数多くありますが、これまでのところ成功したものは見当たりません。特に単純なマイニング モデルを備えたトークン モデルが実際に最も効果的であることは興味深いことです。それでは、取引プラットフォームのプラットフォームコインを見てみましょう。実際、それぞれ見た目は異なりますが、まとめてみると、どれも非常によく似ています。何が見つかるでしょうか？

ここには、取引手数料などのプラットフォーム収入から主に利益を得ているプラ​​ットフォーム所有者などの複数の利害関係者がいます。一般的には、プラットフォームの利益をどのように分配し、プラットフォーム通貨を本当に価値のあるものにするかが問題となります。したがって、最終的な価値は主に 2 つの点から生まれます。1 つはプラットフォーム自体の収入であり、もう 1 つはプラットフォーム自体の利益シナリオです。

ブロックチェーン プロジェクトに取り組む場合、プロジェクトのトークンの使用を考慮する必要があります。それが有用である限り、それは価値を持たなければなりません。つまり、ユーザーは何かを行う必要があるときにそれを使用する必要があります。たとえば、取引プラットフォームで取引手数料の割引を受けるには、プラットフォームコインを保有する必要があります。意味がないとか無意味に聞こえるかもしれないが、計算してみると、Binance には 1,000 万人以上の登録ユーザーがおり、合計 2 億 BNB が発行されており、アクティブな取引ユーザーは数百万人いるとだけ言える。たとえば、そのうち 100 万人は、取引量が少し多く割引が必要な顧客です。これら 100 万人のユーザーがそれぞれ 100 枚のコインを購入すると、現在の流動性はすべて失われます。 100枚のコインはそれほど多くはなく、平均すると3,000米ドルを少し超える程度です。しかし、私たちが言いたいのは、少し計算してみると、ネットワーク プラットフォームのこのような優れたアプリケーション シナリオは、トークンの需要と流動性、つまりロックされた量の循環に大きな影響を与えるということです。これはほんの一面です。また、プラットフォームの買い戻しと従業員のオプションに関する完全なシステムも組み込む必要があります。 Binance は二次市場で買い戻す必要がないため、BNB の価格を依然として十分にサポートできます。

ビジネス モデルにこのようなアプリケーション シナリオがある場合は、特定の権利と特権を取得するためにユーザーがトークンを保持できるようにする必要があります。これにより、需要が生まれます。この需要が依然として強い場合、たとえば為替手数料の割引など、アプリケーション シナリオでは何ができるでしょうか。シナリオの要件を見つけることができれば、プラットフォーム コイン モデルに関する問題を心配する必要がないことがわかります。ただし、設計が非常に複雑であるにもかかわらず、最終的にトークン モデルに対する需要がまったく生み出されない場合は、複雑になるほど成功するのが難しくなることがわかります。これは、ユーザーが理解できず、実際の合意や理解に達することができないためです。

したがって、ほとんどの取引プラットフォームでは、設計方法に関係なく、プラットフォーム コインは次のようになります。しかし実際には、いくつかの変数を調整できることがわかりました。どのような変数ですか?全体の利益収入のうち、実際に株主に帰属するのはどのくらいの割合でしょうか?集中型であろうと DEX であろうと、すべての取引プラットフォームにはオペレーターが存在するため、オペレーターの利益はどのように分配されるのでしょうか?たとえば、取引プラットフォームの株主に 30% または 50% を割り当てますか?市場のトークン保有者にどれくらいの利益を還元しますか?つまり、トークンにどのような価値が与えられるかということです。例えば、取引手数料が1日100万ドルの場合、現在の3大プラットフォームの設計によると、一般的には20％～30％の間であり、これは取引手数料収入の20％～30％をプラットフォームコインの買い戻しと破棄に使用し、残りの70％が会社の利益になることを意味します。同時に、買戻しおよび破壊のプロセスでは、基準が設定されません。とにかく、たくさんのコインを取り出して破壊する必要があります。私が流通市場でそれらを買い戻すかどうか心配する必要はありません。目に見えないところでは、取引プラットフォームがコイン保有者にもたらす利益は未知の状態にあります。したがって、私たちは、Hobbit HBTC トークンのソースであるこのすでに極端なモデルに変更を加えることを計画しています。

トレーディングプラットフォームトークン2.0

取引プラットフォームのトークンは3つの段階に分けられると考えています。 2017 年以前は、プラットフォーム コインというものは基本的に存在しませんでした。 2017 年以降、BNB、HT、OKB など、比較的成功した代表的なトークンが登場しています。しかし、私はそれをプラットフォーム トークン 1.0 と呼んでいます。その中核は、株式収入をトークン化し、その利益の一部をユーザーに還元することです。同時に、いわゆる価格設定モデルはなく、つまり価格は二次市場自体によって決定され、プラットフォームはいかなる設計も行いません。したがって、この段階ではプラットフォーム コインが継続的に買い戻されますが、コインの価格は上昇せず、下落する可能性さえあります。実際のところ、ここでは操作の余地が大きく、対象を絞ったインセンティブの仕組みは存在しません。

対象となるインセンティブメカニズムとは何ですか?取引プラットフォームの場合、収益の 80% はコアバリューユーザーの 20% から得られる可能性がありますが、過去のプラットフォームトークンのバージョン 1.0 では、最も価値のあるユーザーに対する効果的なインセンティブがありませんでした。したがって、これはバージョン 1.0 の機能であると考えており、後で 3 つの非常に大きな変更を加える予定です。

最初の変更点は、すべての収益が買い戻しに使用されること、つまり、すべての収益がプラットフォーム通貨自体に帰属することです。利点は、株主とプラットフォーム所有者の利益が通貨保有者の利益と完全に一致していることです。つまり、プラットフォーム全体が完全にトークン化され、最終的な買い戻しルートが取られます。

2つ目は、流通市場の調査を通じて、PEの10倍が非常に合理的な買い戻し価格であると考えていることです。 2か月以上実施しており、価格は基本的に買戻し価格に追随しています。したがって、これは特別価格の買戻しモデルであるため、裏で操作する方法はありません。

3つ目は、取引プラットフォームに貢献したユーザーに、より多くの再購入トークンを配布およびエアドロップすることで、より多くの利益を得ることができ、徐々にプラットフォーム全体の最大のトークン保有者になることを目指します。これにより、流通トークン全体が多くの認知されたプラットフォームの手に渡ることになります。これは非常に興味深いもので、破壊モード（破壊率 20%）もあるという事実も含まれています。これは、プラットフォーム トークン バージョン 2.0 に必要な機能だと考えています。この機能は当社によって開発されただけでなく、将来的には他のプラットフォームでも追随される予定です。しかし、大手プラットフォームは追随しないだろう。なぜなら、稼いだ収入を市場の他の人に分配する何かに変えようとする人は誰もいないからだ。誰もそんなことはしないでしょう。

それでは、プラットフォームトークンの開発について見てみましょう。市場には独自のプラットフォームコインを立ち上げた取引所が数多くあります。発行価格を下回っていないプラットフォームコインはわずかであり、高値から大幅に下落しているものも多数あります。 HBCは今年1月から現在までに合計5倍に上昇しており、最高値は8倍程度になるはずなので、現在は買戻し価格と一致している。したがって、私たちが関与しているトークン モデルは非常に効果的であり、将来的にも非常に優れたパフォーマンスを発揮すると考えています。

最後に、私たちが設計したプラットフォーム トークン モデルについて少し紹介したいと思います。プラットフォームを理解する前に、その基本事項をいくつか知っておく必要があります。当社は、HuobiとOKが共同投資している業界でも数少ない企業のひとつです。当社は、パブリックチェーン、SaaS クラウド取引所、独自の取引所事業という 3 つの事業ラインで比較的大きな機会を有しています。当社のプラットフォームコインには、非常に幅広い機関投資家がいます。合計40〜50の機関が当社のプラットフォームコインに投資しており、現在は完全に流通している状態にあり、ほぼ半年にわたって完全に流通しています。

当社のパブリックチェーンは非常に革新的なクロスチェーンホスト型パブリックチェーンであり、現在、当社はこの分野で世界的に大きな優位性を持っており、クロスチェーンの分野では3大取引所は当社ほど優れていません。

現在、当社には 200 社を超えるクラウド顧客がおり、コインサイド顧客によってカバーされる 1,300 万人以上のユーザーをカバーしているため、基本的には世界最大の 3 つの取引所のユーザー レベルに近いと言えます。

当社のマッチングのレイテンシは非常に低く、ほぼ 1/100,000 秒に近づきます。当社の流動性と深さをご確認いただけます。当社と取引していただければ、スポットおよび契約全体の流動性と深さが非常に良好で、基本的に一流都市と同等であることがお分かりいただけるでしょう。同時に、100% の準備金証明も作成しました。 100% 準備金証明は、取引所の資産の安全性を真に保証することができ、取引所の資産の安全性を証明する方法です。

したがって、私たちのトークン モデルは非常にシンプルです。私たちは、すべてのプラットフォーム収入とトークン適用シナリオ、そしてプラットフォームの取引に貢献したユーザーにすべての収入を還元します。プラットフォーム通貨によって支えられた価値を通じて利益を得る株主やチームを含むすべての人にとって、それは同じです。プラットフォーム通貨に価値がなければ、チームはお金を稼ぐことができません。このようなモデルはこれまで順調な成長を遂げており、最終的には次のようになるでしょう。現在の平均日次収益は 20,000 ～ 30,000 米ドルです。データをご提供できます。 Huobiのトッププラットフォームの1日あたりの収益は、ピーク時には約600万〜800万米ドルです。もし1日あたり20万米ドルに到達でき、当社のトークンモデルに従って1日あたりの収益が20万USDTであれば、当社のプラットフォームコインの価格は約40 USDTになりますが、現在は3.3または3.5 USDT程度なので、将来は非常に興味深いものになると思います。皆さんも楽しみに待っていてください。

以下は当社の最新の自社株買い価格と運用データです（図 2）。現在、運用、沈殿、研磨の段階にあり、2.0 取引システムが間もなく開始される予定です。 2.0 取引システムの全体的な遅延はリンク全体で 0.1 ミリ秒未満であり、これは元のシステムに比べて大幅に改善されています。このようなシステムは、将来、デリバティブ、スポット取引などの面で大きな利点をもたらし、2～3年の技術的な機会が得られるでしょう。

皆様ありがとうございました！