2020年のビットコインマイニング：大手企業が市場に参入し、中国は徐々に地位を失っていく

原題：「ビットコインマイニング2020：大手企業が市場に参入、中国は徐々に地位を失う」

出典: TechFlow

2021年の初め、ビットコインは32,000ドルという新たな高値を突破し、多くの暗号通貨も高値への攻撃を開始しました。

暗号通貨の食物連鎖の頂点に立つマイナーとして、この 1 年間にどのようなことを経験しましたか?

今年、312の暴落からマイニング生産量の半減、DeFiの波からビットコインの新高値、Bitmain内部の争いから和解と分離まで...マイニング業界は静かな激動を経験しています。

これらの変化は地理的なものです。ビットコインマイニングの中心は、中国から北欧、北米、中央アジアなどへと徐々に移りつつあります。それらは心理的なものでもあります。新規マイナーの参入コストはますます高くなっています。強気相場と弱気相場を何度も経験してきた古い鉱夫たちは、いつでも通貨市場の暗礁や渦に対処できるように「木の上に座って待っている」状態だ。

これらの変化は具体的であり、Antminer S9マイニングマシンは、数百元の価値がある「引退した」スクラップメタルから再び人気が出るものへと変化しました。それらは抽象的であり、鉱夫の地位は無視されるものから皆に羨望されるものへと大きく変化しています。

2020 年は暗号通貨マイニング コミュニティに何を残したのでしょうか? TechFlow では、5 つの主要な変更点をまとめてみました。

ビットコイン半減期：マイナーからの供給不足がビットコインの成長の理由かもしれない

5月12日、ビットコインのブロック報酬は12.5 BTCから6.25 BTCに減少しました。半減期後、ビットコインの年間インフレ率は3.7%から1.8%に低下しました。

供給不足がビットコインの上昇を促している。電気代を支払ったり、新しいマシンを購入したりするために、ビットコインマイナーは採掘したビットコインを定期的に市場で販売しています。半減後、生産量と売り圧力は半減し、ビットコインの年間インフレ率は3.7%から1.8%に低下した。これは世界のほとんどの中央銀行の法定通貨よりも低い。

PayPalは10月末にビットコインサービスを開始して以来、ビットコインの新規供給量の100％以上を購入している。

出典: パンテラ・キャピタル

同時に、米国の機関投資家はビットコインを継続的に購入しており、通貨の価格を押し上げています。

12月11日、ウォールストリート・ジャーナルは、米国の生命保険会社トップ5社のうちの1社であるマスミューチュアルが、ニューヨーク・デジタル・インベストメント・グループ（NYDIG）を通じて損害保険口座用に1億ドル相当のビットコインを購入したと報じた。

もう一つのクレイジーな上場企業は MicroStrategy です。今年7月から、マイクロストラテジーはビットコインを大量に購入し始めた。数回にわたる継続的な購入により、4億7,500万ドルが40,824ビットコインに交換されました。

Bitcoin Treasuries の統計によると、現在市場にはビットコインを保有する上場企業が 16 社以上あります。さらに、信託会社グレイスケール・インベストメンツは今年後半に35万ビットコインを購入した。

2020年、ビットコインは3倍に上昇し、年初に暗号アナリストが予測した「半減期市場」が実現しました。

中国とアメリカの大手企業がビットコイン採掘に参入

ビットコインが主要な暗号通貨の台頭を牽引する中、暗号通貨のマイニングは大企業が切望するビジネスとなっている。

1月4日、ナスダック上場企業The9は暗号通貨マイニング業界に参入すると発表した。 「予想される目標は、ビットコインの世界的な計算能力の8～10％、イーサリアムの計算能力の10％、そしてグリンの計算能力の10％を占めることです。」

The9は、2004年から2009年まで中国におけるWorld of Warcraftの独占代理店を務めていたオンラインゲーム運営会社です。

The9以前、ウォール街の資本はすでにビットコインマイニングに大きく参入していた。

2020年、米国のマイニング企業は、Bitmainなどのマイニングマシンメーカーの最大の顧客でした。不完全な統計によると、2020年にBitmainと米国企業は20万台のS19マイニングマシンに関する協力協定を締結した。

ビットメインの公式サイトによると、12月18日、ビットメインは北米のブロックチェーン管理会社コアサイエンティフィックと2021年9月までの発注契約を締結したと発表した。ビットメインは58,000台以上のS19シリーズアントマイナーを納入する予定だ。

過去12か月間で、Core Scientificは合計76,024台のS19シリーズAntminerを購入しており、その価値は1億2,900万米ドルを超えます。

コア・サイエンティフィックは、米国全土の5つの都市で安価な電力を確保しており、プロジェクトの総面積は600エーカーを超えています。

米国上場企業ライオット・ブロックチェーン社は今年、ビットメイン社に3万台以上のS19シリーズマイニングマシンを一括発注した。

上場企業でもあるマラソンは、今年8月に1万500台のS19 Pro Minerを購入し、10月にはBeowpf Energyとの合弁事業で105メガワットのビットコインマイニングデータセンターを設立すると発表した。同月、同社はBitmainと新たな契約を結び、さらに1万台のS19 Proマイニングマシンを購入した。

なぜこれらの大企業がビットコインマイニングに参入しているのでしょうか?ビットコインのマイニングによる収入に加え、株価の上昇も大企業がマイニングを展開する重要な理由となるかもしれない。

Bit Digital Inc. (NASDAQ: BTBT) の株価は過去 12 か月で 70 倍以上に上昇しました。

Bit Digitalの2020年第1四半期から第3四半期の財務報告によると、同社は2020年9月30日時点で、第3四半期に新規導入した16,964台を含む22,869台のマイニングマシンを稼働させ、第3四半期に新規導入した739.51台を含む合計814.23ビットコインを生産した。

一方、ビットコインが12月20日に24,273ドルという最高値に達した後、ビットコインマイニング上場企業はすべて米国株式市場でさまざまな程度の増加を記録した。マラソンは24％、ライオットは10％、ビットデジタルは12％、クリーンスパークは18％上昇した。

上記企業の鉱業への参入は、株価を押し上げるだけでなく、米国の企業連合の間での鉱業拠点をめぐる争いにもなっている。

「米国は急速に世界の主要なビットコイン採掘の中心地へと発展しており、同国のビットコイン採掘の電力エネルギーは世界全体の14％を占めている。」今年7月、フィデリティ・インベストメンツがビットウーダに委託した鉱業レポートでは、中国の鉱業は世界全体の約50％を占めるに過ぎないと述べられている。

報告書が発表される1カ月前、フィデリティがカナダの鉱業会社ハットの610万ドルのIPOに参加していたことが明らかになった。

今年初め、ペイパルの共同創業者ピーター・ティール氏とグレイスケール・インベストメンツの親会社であるDCG（デジタル・カレンシー・グループ）が共同投資したマイニング会社レイヤー1がテキサスで事業を開始し、数十エーカーの土地をカバーする予定だ。

レイヤー1の目標は「米国のマイニング産業が中国に大きく遅れをとっている状況を変えること」であり、来年末までにビットコインの計算能力の30％を掌握し、世界最大のマイニングファームになることを計画している。

Core Scientific の運営者は Foundry という組織で、Core Scientific が発表したばかりの 2,300 万ドルの資金調達も Foundry からのものでした。 Foundry は Digital Currency Group (DCG) の子会社です。

アメリカ企業は鉱業の初期の利益の一部を逃したが、鉱業に参入しようとする彼らの決意を過小評価すべきではない。アメリカ人はビットコインの主導権を中国のマイナーから取り戻したいと考えています。

Core Scientific と Foundry の背後に、Grayscale Trust の親会社である DCG が現れるのを見つけるのは難しくありません。

DCGは、Grayscale Trustを管理するほか、最大規模の暗号通貨店頭取引および貸付プラットフォームの1つであるGenesis、有名なブロックチェーンメディアCoindesk、取引所Lunoの親会社でもあり、Bitpay、Circle、Coinpst、Coinbaseなどの暗号通貨機関に直接投資しています。

DCG は暗号エコシステムにおいて大きな動きを見せました。 DCG は明らかに、供給源としてのビットコインマイニングについても慎重に検討してきました。

鉱業の中心地は海外へ移行している

2020年に見落とされがちな現象として、ビットコインのマイニングセンターが中国から海外へひっそりと移転しているという現象があります。

ケンブリッジ・センター・フォー・オルタナティブ・ファイナンスが作成したビットコイン・マイニング・マップによると、2020年第2四半期、カザフスタンのマイニング産業はビットコインの月間平均ハッシュレートの約6.17%を占め、ロシア（6.9%）と米国（7.24%）をわずかに下回る一方、中国は依然として文句なしのナンバーワン（約65%）を維持している。

2019年9月、中国は採掘の75.62%を占めました。

出典: https://cbeci.org/mining_map

半年間で中国の鉱業シェアは10パーセントポイント減少した。中国が失ったシェアは、前述の北米のほか、北欧、中央アジア、東南アジア、イラン、ロシアなどの地域で分配された。

ビットコインのマイニングでは、電気代が収益率に影響を与える重要な要素となります。電気代が下がれば利益も増えます。

最近、ジェネシス・マイニングの事業部長フィップ・ソルター氏はブルームバーグに対し、鉱山労働者らが中国から北欧諸国、特にスウェーデンとノルウェーに移っているのは「これらの国はより安全で安定していると考えられている」からだと語った。

同氏は、雨天とビットコイン価格の継続的な上昇により、スウェーデンのボーデンにある同社のデータセンターの収益性が4倍以上に増加したと説明した。

「ここの電気料金は、手数料や税金を除けば世界で最も安く、ほとんどが水力、原子力、風力発電で構成されており、実質的に炭素排出ゼロだ」とブルームバーグの記事は述べている。

さらに、今年11月にはオランダのブロックチェーン企業Bitfury Holding BVがノルウェーのマイニングファームの拡張に3,500万米ドルを投資すると発表した。

北欧に加えて、カザフスタンもビットコインマイニングの新たな中心地となっている。

6月、カザフスタンのデジタル開発大臣バグダット・ムシン氏は、同省が2023年までに暗号通貨マイニング関連の活動に7億3800万ドルの投資を誘致する計画であると発表した。

ジュマガピエフ氏によれば、現在14の暗号通貨マイニングファームがあり、累計で約2億170万ドルの投資をもたらしている。

火力発電を主力とするカザフスタンは、4,000MW（メガワット）の電力余剰を抱えている。 1キロワット時あたりのコストは約0.03ドルです。

「現在、カザフスタンでは多くの人が採掘を行っています。大統領の弟もそこで採掘を行っています。ギリシャ、ドイツ、日本、韓国、アイスランドからの人々もいます。」カザフスタンの鉱夫はそう語った。

カザフスタンの主なマイニング企業は中国、韓国、その他の国から来ており、その中には中央アジアでマイニング事業を展開している前述のジェネシス・マイニングやビットフューリーも含まれる。

一方、場所はシベリアに移されました。今年初め、ロシアの原子力大手ロスアトムがビットコインへのエネルギー供給を開始するとCoindeskが報じ、12月30日にはロシアのガス大手ガスプロムの子会社がビットコインマイニングを開始すると発表した。

今年7月、イラン中央銀行総裁のアブドルナセル・ブロクコテマティ氏は、「政府の経済委員会はデジタル通貨マイニングの仕組みを承認した。これは今後閣議で議論される予定だ」との声明を発表した。

3か月後、イラン共和国通信社（IRNA）は、イランが同国の暗号通貨規制を改正し、認可を受けたビットコイン保有者に輸入資金としてビットコインをイラン中央銀行に直接売却することを義務付けたと報じた。

イランは、トルコのマイニング大手Iminerを含む1,000件の仮想通貨マイニング業者にライセンスを発行した。イランの発電所は暗号通貨の採掘を許可されており、ビットコイン採掘者には3つの発電所で生産された電力を独占的に使用する権利が与えられている。

今年11月、ベネズエラ軍はキャンプを採掘センターに変えた動画をインスタグラムに投稿した。これに先立ち、ベネズエラ政府は暗号通貨マイニングの合法性を明確に規定していた。

12月、ベネズエラの暗号資産規制当局（Sunacrip）とベネズエラの国営電力会社（Corpoelec）は、ガイドラインを制定することで、全国でのビットコインやその他の暗号通貨のマイニング活動の発展を改善するための協定に署名した。

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低い電気料金、政策的奨励、クリーンエネルギー、大手企業の参入...これらの条件は、一連のマイニングファームと新しいマイニングセンターを生み出すのに十分です。

中国はビットコインマイニングにおける優位性を失うのでしょうか？ハードウェア業界における中国の独自の優位性により、暗号通貨のマイニングが急速に増加しました。マイニングマシンメーカー、マイニングファーム、マイナー…中国は暗号通貨マイニング産業チェーン全体をカバーしています。ビットコインはかつてアメリカ人から「中国の通貨」と呼ばれていました。

一方では、外交政策の奨励と地元鉱山労働者の台頭があり、他方では、国内鉱山労働者の海外への移転があります。中国は今後もその優位性を維持できるだろうか？

鉱夫の態度: 推奨されないが、新規参入者は歓迎

Tokenviewのデータによると、ビットコインのマイニング収益は12月29日に1秒あたり1Tハッシュあたり0.209ドル/日という新たな高水準に達した。

しかし、これは昨年の最高値である 1 秒あたり 1T ハッシュあたり 0.498 ドル/日、および 2018 年の 1 秒あたり 1T ハッシュあたり 3.839 ドル/日には遠く及びません。

イーサリアムマイナーにとって、2020年はさらにスリリングな年でした。 DeFiが人気を集める中、イーサリアムマイナーは8月に2億9,510万ドルを稼ぎ、前月比98.2%増となり、2年ぶりの高水準となった。

今年 9 月、イーサリアムのマイニング収益は 1 秒あたり 100 万ハッシュあたり 0.103 米ドル/日に達しました。 「投資は1か月で回収でき、残りはマシンの残存価値です」と鉱夫のシャオミンさんは語った。

出典: Biyin Mining Pool

1月4日、イーサリアム（ETH）の価格が1,100ドルを突破したことで、大手マイニングマシンの利益も急上昇した。 OKpnk は、イーサリアムマイナーの手数料収入がブロック報酬 (2 ETH) の 3 倍 (6 ETH) であることを示しました。

過去 3 か月間、ビットコイン ネットワーク全体の計算能力は 120 ～ 160 EH/s の間で変動しました。過去3週間で、変動幅は縮小の兆しを見せています。

過去のデータ統計によると、ビットコインの価格上昇は計算能力を約半年先行させることになります。このビットコイン価格上昇の波は今年10月中旬に始まり、現在までに150%以上増加しています。

そのため、一部の組織は、今後 6 か月間がマイニングの黄金期になると予測しています。

鉱業の黄金時代は本当に到来したのでしょうか?

しかし実際には、ビットコインマイナーのシャオミン氏は、多数のマイニングマシンとマイニングファームがまだ休眠状態にあるため、2021年にはマイニングがより困難になると明らかにしました。収益が増加するとそれらはオンになり、その後収益は減少します。

「電気代が少し高く、環境も悪いS9レベルのマイニングファームの多くは稼働していない。利益が適正になったら稼働させて利益を減らすことになるだろう。」シャオミンは言った。

ビットコインが3万4000ドルを突破したことで、Ant S9の価格も1カ月で110元の「スクラップ金属」から600元へと5倍に上昇した。

「最近、ロシアの鉱山会社がS9を1万台直接注文した」とシャオミン氏は明かした。

Litecoin Mining PoolのJiang Zhuoer氏も最近、「BTCマイニングマシンがまだ大量にあり、電源を入れる必要のあるS9だけでも約10万台ある」と述べている。

しかし、これはまだ利益の出るビジネスですが、想像していたほど利益は出ていません。すぐに金持ちになれる時代は終わり、ビットコインのマイニングはレッドオーシャンになりました。

Xiaoming の現在の姿勢は、新しいマイナーの参加は歓迎しますが、推奨しません。 「初心者がマシンを購入する場合でも、マイニングファームを構築する場合でも、ベテランのマイナーにとっては良いことです。そうでなければ、市場が悪ければ、どうやって安いマイニングマシンを見つけられるでしょうか？市場が好調なとき、高価なマイニングマシンを誰に売ることができるでしょうか？」

05 2021年の展望

Antminer S19 95Tを例にとると、公式サイトでの先物価格は19,200元と表示されているが、店頭での最低価格は25,000元まで高騰している。

メディアの報道によると、Bitmainなどのマイニングマシンメーカーは来年7月にマイニングマシンの発売を予定しているという。

今は採掘を始めるのに良い時期でしょうか?

新しいマイニングマシンを購入するとなると、マシン1台あたり2万～3万元の投資も必要となり、コストとリスクも蓄積されます。

「S19 の電力消費率は非常に優れているため、他社が追随してこのレベルのマシンを製造することはないだろうと確信しています。」シャオミン氏は、高計算能力のマシンが使用されるようになると、計算能力は飛躍的に向上すると説明した。しかし、現在のコンピューティング能力の伸びと通貨の価格から判断すると、彼は1年以内に投資を回収できると予想しており、「残りのマシンは利益になるだろう」という。

一方、マイニングマシンの技術的改善が業界に与える影響は減少しており、S9以前のマイニングマシンのイテレーションにおけるエネルギー消費量は1倍以上に増加しています。

イーサリアムマイナーにとって、グラフィックカードマシンの購入にかかる平均回収期間は現時点では約 1 年です。ウー氏によれば、高出力ASICマシンを含む新しいイーサリアムマイニングマシンを製造しているマイニングマシンメーカーはまだ10社以上あるという。

イーサリアム 2.0 は 12 月 1 日にリリースされました。イーサリアムの共同創設者である Vitapk Buterin 氏が設定したロードマップによると、イーサリアム 2.0 は今後 5 年から 10 年以内に実現される予定です。

技術の反復はもはや急速ではなく、投資回収期間はより長くなっています。これはまさに、第 2 部で述べた機関の参入の前提です。

初期のビットコインマイニングには、複雑で高性能な機器は必要ありませんでした。ビットコインは、パソコンのCPUだけを使ってマイニングすることができます。しかし、ビットコインのネットワークが拡大し、計算能力が成長するにつれて、コストは上昇し続け、世代を超えてマイナーが排除されました。

今後数年間、ビットコインの半減期プロセスが進むにつれて、イーサリアムのマイニングマシンは徐々にPOSに移行し、マイナーが採掘できる暗号通貨はますます少なくなるでしょう。ますます小さくなるこの世界で、マイナーが望み期待できることは、通貨の価格が同じままか、または上昇し続けることだけです。