中国青年報：ビットコインは高リスク資産であり、若者はビットコインにレバレッジをかけて投機することは推奨されていない

出典：中国青年報

記者：王林

「21万元の価値があるビットコインは歴史の証人だ！」北京時間1月2日夜、1995年以降に生まれた徐周さんはビットコイン市場に「衝撃を受けた」。

2021年の最初の営業日を前に、ビットコインの価格は再び過去最高値に達し、31,000ドル近くに達しました。時価総額で計算すると、「株の神様」バフェット氏が所有するバークシャー・ハサウェイやA株の「時価総額王」茅台株よりも高い。

徐周氏は数年前からビットコインに注目しており、個人的にも何度か「ビットコイン取引」を行っている。以前の強気相場と同様に、彼はビットコインの価格上昇の原因が何なのかを知りたがっていました。新たな高騰にはビットコイン価格のバブルも含まれるのでしょうか?

世界経済が減速する中、金融機関はビットコインへの投資を増やす

昨年12月以来、ビットコインの価格は強気相場の傾向を続けています。 12月16日に2万ドルに達して以来、わずか12日間で2万1000ドルから2万7000ドルまで急騰するなど、激しい動きを見せている。長期的な視点で見ると、ビットコインの価格は過去10年間で1000万倍以上上昇しました。

中泰証券が最近発表した調査レポートでは、茅台石、住宅価格、ビットコインの上昇の本質は同じであると分析されている。通貨が過剰発行されている場合、金、茅台酒、コア株、コア不動産を購入することは、希少性を再発見するプロセスです。ビットコインの希少性は、紙幣やチューリップなどと区別する主な特徴です。紙幣やチューリップなどは無制限に印刷して生産することができます。

ビットコイン誕生から10年以上が経ち、「マイニング」能力は徐々に安定してきました。技術的な制限により、ビットコインの総数は約 2,100 万に制限されています。マクロ経済環境の影響を受けて、多くの機関投資家が市場に参入し、巨大な市場需要に直面して通貨の価格が上昇しました。

OKExリサーチ研究所の主任研究員ウィリアム氏は、ビットコインの最近の急騰には確かに投機と誇大宣伝の要素があるが、直接的な理由は依然として富裕層投資家と機関投資家の参入によるものだと考えている。

2020年後半からは、アメリカの保険大手マスミューチュアルなどの金融機関がビットコインを購入している。オンライン決済大手のPayPalとシンガポール最大の商業銀行DBS銀行も暗号通貨決済サービスを開始すると発表した。ビットコイン保有統計プラットフォーム「Bitcoin Treasuries」のデータによると、現在上場企業によって69億ドル以上のビットコインが保有されている。

実際、近年、ビットコインは資産配分の新しい方法としてウォール街で徐々に注目を集めています。多くの金融機関が、米国証券取引委員会（SEC）にビットコインETF（取引所に上場され取引される変動ファンドシェアを持つオープンエンド型ファンド）の申請を提出している。しかし、米国の金融規制当局は、市場のボラティリティ、業界の操作、流動性の不足を懸念して、ビットコインETFの発行に反対している。

浙江永斉ブロックチェーンテクノロジー株式会社の最高戦略責任者である洪俊寧氏は、「グレースケール・ビットコイン信託基金」が2019年下半期にビットコインを積極的に購入していると述べた。投資家はこの信託基金を利用して合法的なルートを通じて米ドルでビットコインを購入し、信託管理を行うことができるが、このルートの資金はビットコインへの一方通行となる。 2020年までに、新型コロナウイルス流行の影響により、連邦準備制度理事会は「大量の紙幣を印刷」し、多くの投資家はインフレを懸念し、「グレースケール・ビットコイン信託基金」を通じてビットコインにさらに多くの資金を投資した。

ウィリアム氏は、金融機関が大量のビットコインを購入する根深い理由は、今年の世界的なマクロ経済情勢の変化にあると分析した。一方では、流行の影響を受け、2020年の世界経済の回復は鈍化しました。一方、米国中央銀行に代表される一部の国の中央銀行は極めて緩和的な金融政策を導入し、金融市場におけるインフレ期待を押し上げた。高インフレと低成長の経済環境において、名目元本の損失を避け、より高い収益を追求するために、投資家の現金貯蔵需要は自然に金とビットコインの需要へと進化しました。

若者が仮想通貨に投資するのは推奨されない

ビットコインの価格が再び急騰するというニュースは、常に暗号通貨取引界で真っ先に広まります。最近、多くの人が胡昊さん（仮名）に「ビットコインの価格が1コインあたり10万元以上に上昇したと聞きました。いくら儲けましたか？」と質問しに来ました。こうした質問に対して、1992年生まれのこの若者はいつも笑顔でこう答える。「それが私たちに何の関係があるんですか？」

胡昊さんは2016年にビットコインやイーサリアムなどの仮想通貨に触れ始めた。最初はクラスメート数人と一緒にマイニングマシンを購入し、「マイニング」をしていた。市場が好調なときは、「1万元以上のマイニングマシンでも、わずか1カ月で元が取れる」という。その年、北東部の小さな郡では依然として多くの人が違法に電線を設置し、「電気を盗んで採掘」していた。

胡昊氏は、当時暗号通貨で投機していた人々の主なグループは、その地方都市の若者たちだったことに気づいた。彼らは概して安定した仕事に就いていなかったが、インターネットを通じてビットコインやその他の仮想通貨が富を生み出すという神話を知った。 「私の小学校の同級生で暗号通貨で遊んでいる人は10人くらいいます。彼らのほとんどは大学に行ったこともなければ大都市で働いたこともありません。」

胡昊さんは「マイニング」によって初めてお金を稼ぎ、0.5ビットコインを購入した。当時、さまざまな「アルトコイン」が次々と登場し、ICO（イニシャル・コイン・オファリング）による富裕層神話が再び巻き起こった。胡昊氏も「アルトコイン投機」の仲間入りを果たし、保有していたビットコインをすべて他の小額通貨に交換した。しかし、2016年9月に施行された新しいICO政策により、ほとんどの仮想通貨の本質が明らかになり、胡昊氏の保有する通貨の価値は10万元以上から2万～3万元にまで減少した。

胡昊さんは5年近く仮想通貨で遊んで、5万元以上を失った。暗号通貨に投機する多くの若者と同様に、彼は自分自身を「ネギ」と呼ぶことが多い。最近、ビットコインの価格が新たな高値を記録し、何人かの友人が彼のもとにアドバイスを求めに来ました。胡昊はいつも自分の物語を語り、最後には良いアドバイスをくれます。すべてを失う覚悟をしなさい、そしてそれを使って財産を築き運命を変えることは不可能だ、と。

しかし、先人たちの経験は、後の世代の熱意を止めることができないことが多いのです。

疫病流行中、徐周氏は1単位あたり約4,000ドルでビットコインを購入し、価格が2倍になったときに引き出した。最近、ビットコインの価格は23,000米ドルに上昇しており、多くの初心者が彼に従って「もう一財産」を築こうとアドバイスを求めて彼のもとを訪れている。徐周さんは「太ももが腫れるほど後悔した」にもかかわらず、初心者の友人たちからの誘いを断った。理由は「誰もが自分の理解できる範囲でしかお金を稼げない。現在の市場の状況が分からない」。

仮想通貨取引の中心人物であるウィリアムは、今回のビットコイン強気相場は当初は機関投資家が主導していたが、現在は中小規模の投資家が主導する傾向にあることに気づいた。一つの証拠として、ビットコインの価格が2万ドルの水準を突破したとき、多数の投資家が暗号通貨市場に殺到し、一部の暗号通貨取引所が凍結またはクラッシュしたということがある。投資家の中には、クレジットカードやローンを使って「仮想通貨に投機」する者もいた。市場調査では、一部の投資家が10倍以上、あるいは数十倍ものレバレッジを利用して「暗号通貨に投機」していることも判明した。 「これは奨励されるべきものではありません。」

実際、ビットコイン市場は依然として激しい変動性で知られています。誰かがビットコイン価格の過去のトレンドチャートに基づいて計算したところ、2016年以降、累積で20%以上の下落が10回あったことがわかりました。30%の下落が7回、48%の下落が4回ありました。洪俊寧氏はまた、ビットコイン価格の急上昇は必然的により大きなバブルを形成するため、リスクには特に注意を払う必要があると指摘した。

「市場の興奮はさらに高まり、ビットコインの価格が急上昇した。」ウィリアム氏は、若い一般投資家は理性を保ち、ビットコインは安全資産ではなく高リスク資産であり、その価格は大きく変動することを正しく認識する必要があると指摘した。したがって、安易にレバレッジを増やすべきではありません。そうしないと、投資リスクがさらに増大します。