中国のマイナーが「コインを売って市場を崩壊させる」マスクの春節効果の真実とは

最近、海外の暗号通貨コミュニティで、実は以前からあった見解である「中国のマイナーが市場を荒らすためにコインを売却し、一方でアメリカの機関投資家は買い続けている」という見解が広まり始めている。一部のKOLは、1月29日のマスク氏の株価上昇は鉱山株の売りによって相殺されたとも述べた。この見解も、最近いくつかのデータが明らかになったことにより、ピークに達しました。

一つのデータとしては、世界最大のビットコインマイニングプールであるF2Poolが1月に突然大量のビットコイン流出を経験し始めたというものがあります。 CyptoQuantのデータによると、1月13日から1月31日までの間に、合計約109,715ビットコインが流出し、1月31日の価格に基づくと総額は36億ドルに上る。

CyptoQuant の別のデータである Miners' Position Index (MPI) は、マイナー全体が 2020 年 12 月からコインを売り始めたことを示しており、これも 12 月のコイン価格の急騰に関連しています。黒い線は通貨の価格動向です。マイナーがコインを販売していることは、通貨の価格動向と一致していることがわかります。

ビットコインは最近30,000ドル前後で推移しており、業界は比較的低迷しているため、海外の世論の中には、コイン価格の下落は中国のマイナーがコインを売却したことによるものだとする意見もある。

これに対して、F2Poolの共同設立者であるShenyu氏は次のように述べた。「F2Poolのマイナーは現在、100万以上のビットコインを採掘しています。」長い歴史があるため、Coinbase や Mtgox を含むほとんどの取引所アドレスに関連付けられています。関連付けられたアドレスが多すぎる可能性も否定できず、データの正確性を検証する必要があります。また、マイナーがマシンを購入したり電気代を支払ったりするために現金化するのは普通のことなので、大騒ぎする必要はありません。より高くジャンプするためにしゃがむこともあります。

正直に言うと、シェンユの返答はかなり曖昧でした。同社は、アドレスの混乱により統計データが間違っている可能性があると指摘したが、高値でマイナーがコインを売却して現金化しても正常だと述べた。

この判断を補強する他の 2 つの事柄も挙げられます。

1. 春節効果。中華圏では旧正月が近づくにつれ、法定通貨の需要がかなり高まるため、マイナーはコインを売る必要があります。しかし、Gate.io研究所は2011年から2018年までのビットコイン価格に関するデータを収集・分析したところ、春節の影響はデータに反映されていないことが判明した。

2. 蒋卓爾氏率いるビットコインマイナーの一部は、イーサリアムのマイニングと投資に切り替え始めました。蒋卓爾氏も個人的にビットコイン保有分をすべてイーサリアムに交換した。中国では、実際に一部のマイナーがビットコインからイーサリアムに切り替え始めています。

しかし、ウー氏は多くの業界の専門家と話し、調査した結果、次のような結論に達したと述べた。

まず、最近、中国のマイナーが大量のコインを売却して市場を暴落させているとは言えません。弱気相場でコインを蓄え、強気相場でコインを売却したり、電気代を支払うためにコインを売却したり、ポジションを変換したりすることは、確かにさまざまなマイナーの選択です。私たちはマイニング業界やOTC業界の多くの人々に相談しましたが、彼らのフィードバックはまちまちでした。しかし、多数のマイナーによる大規模なコインの売却はなく、むしろ継続的な行動です。

注目すべきもう一つの問題は、中国のマイナーがコインを売ることが容易ではないということだ。現在、中国政府は通信詐欺やギャンブルのマネーロンダリングに暗号通貨を使用することを取り締まっている。マイナーの中には、カードが凍結されることを恐れて、電気代を支払う必要がない限りコインを売らないようにしている人もいる。

第二に、F2Pool の状況は鉱業業界全体を代表するものではありません。 CyptoQuant には、antpool、CoinIn、viabtc などの多数のマイニング プールのデータもありますが、いずれも最近の期間に大きな変動は見られません。そのため、フィッシュプール内の大規模なマイナーがウォレットを調整したり、コインを売却したりしている可能性が高いです。

第三に、マイナーがコインを販売しても、業界全体にほとんど影響はありません。今回の下落の直接的な引き金は、バイデン政権の仮想通貨政策の不確実性（通貨界最大の「ブラックスワン」参照：イエレン就任後の米国新政府は仮想通貨に敵対的か？）であり、テクニカル面では段階的な調整が見られ、一部の米国投資家はコインベースでコインを売却して利益を上げている。

グレイスケールは、1月13日から1月27日までの前述の「FinPoolクラッシュ」の間に、単独で13億ドル相当以上のビットコインを購入した。1月25日には、10万台のS19を購入した米国のマイニングマシンメーカー、マラソンが1億5000万ドル相当のビットコインの購入を発表した。ハーバード大学、イェール大学、ブラウン大学を含む多くのアメリカのトップ大学の基金がビットコインの購入を継続しているというニュースは、機関投資家がビットコインの購入を継続する自信を高めることにもなるだろう。バイデン民主党政権が導入する可能性のある量的緩和政策により、ビットコインは機関にとってインフレと戦うためのさらなるツールとなるだろう。