マトリックスポート市場観察：季節変動は来ているが、市場回復の兆候はまだ不明

先週、BTC は不安定な下降傾向を示し、63,000 ドル、60,000 ドル、58,000 ドルという複数の主要サポート レベルを突破し、57,1128 ドルで底を打った。週ごとの下落率は最大で 12% だった。底を打った後、BTC は補償的な反発に転じました。本稿執筆時点では、BTC は 59,000 ドル前後で変動していました。 BTC の市場支配力が高まり、暗号通貨市場は基本的に BTC の変動に追随し、全体的に下落しました。 ETHは先週2,392ドルの安値を記録し、その週の最大リトレースメントは6.6%でした。本稿執筆時点では、ETH は 2,500 ドルのサポート レベルを維持しようとしています。 (上記データは9月3日15:00のBinanceスポットより取得)

市場環境

8月の雇用統計がまもなく発表されます。労働統計が予想よりも弱ければ、FRBはより大規模な利下げを求める可能性がある。

連邦準備制度理事会の金利引き下げは基本的に既定路線だ。最新データによると、FRBが9月に金利を25ベーシスポイント引き下げる確率は67％、50ベーシスポイント引き下げる確率は33％となっている（CME）。 9月6日に米国の8月の雇用統計が発表される。市場では、このデータが金利引き下げの程度に影響を与えるとみられている。労働統計が予想よりも弱ければ、連邦準備制度理事会は経済の弱さを認めることになる大規模な金利引き下げを求める可能性がある。

米国のテクノロジー株は予想を下回り、投資家はリスクへの露出を減らす傾向がある

8月28日、Nvidiaの財務報告が発表された後、売買市場では賛否両論の反応が見られた。いくつかの投資銀行がNvidiaの目標価格を引き上げたにもかかわらず、買い手市場はそれを買わなかった。 8月29日、ほとんどのテクノロジー株が上昇する中、Nvidiaは6.38%急落し、時価総額は1日で1967億ドルも消失した。金曜日の取引終了時点では、主力ハイテク株のほとんどが値上がりし、Nvidiaは1.5%上昇した（Jinshiのデータ）。

Nvidiaの株価は反発したものの、テクノロジー株の高評価に対する疑念はすでに市場に存在しており、暗号資産市場にも伝わっています（2022年末から2024年第2四半期まで、NvidiaとBTCの価格には強い相関関係がありました）。この感情は市場のリスク選好を抑制し、投資家が現在の環境下でリスクへの露出を減らす傾向を強めました。

BTC ETFとETH ETFはともに8月に純流出を経験した。

Sosovalueのデータによると、8月のBTC ETFの累計純流出額は9,400万米ドル、ETH ETFの純流出額は4億7,725万米ドルだった。そのうち、BTC ETFは8月23日に2億5000万ドルを超える純流入を記録し、8月としては最高のパフォーマンスとなった。 8月2日には純流出額が2億3,700万ドルとなり、8月としては最悪の実績となった。 BTC ETFの資金量は3月以降減少している。その中で、グレイスケール傘下のGBTCからの流出額が最も大きく、今年の累計流出額は200億米ドル近くに上る。市場では、BTC ETFからの資金流出は、ビットコインの価格動向の変化、市場の期待の変化、規制の動向などの要因の組み合わせによるものである可能性があると考えられています。

推奨レイアウト

過去のデータによれば、9 月には複数の市場のパフォーマンスが低迷したことがわかります。 BTC の 9 月の歴史的収益率がマイナスであるだけでなく、米国株も 9 月の呪いから逃れることができません。 9月は1928年以来S&P500にとって最悪の月となっており、CMEグループの昨年のデータによれば、過去100年間の9月の55%でS&P500は下落している。

9月の季節変動のなか、また米国債利回り曲線のスティープ化、利回りの低下、米ドル為替レートの下落を背景に、投資家はリターンを確定するための慎重な方法を模索し、警戒を維持しながら大規模な取引や市場の資本フローに細心の注意を払い、資産レイアウトを合理的に割り当てることが推奨されます。今週も引き続き、資金の大部分を安定したコスト保護型商品に投資し、資金のごく一部を高利回りの仕組み商品に配分するコア・サテライト戦略を推奨します（例えば、資産の70％～80％を元本保護型商品に選択し、20％～30％を比較的リスクが高く高利回りの金融商品に選択します）。当社は、さまざまな商品を組み合わせることで戦略的な投資を行い、ボラティリティの高い市場においてリターンを獲得し、投資リスクを管理します。

Shark Fin と Trend Win は、成熟したコスト保護構造商品として、安定した元本保護された収益に対する一般のニーズを満たすことができます。二重通貨は市場の不確実性に対処するための効果的な手段です。適切に使用することで、投資家は不安定な市場で利益を確保し、市場変動による損失を軽減することができます。

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