「莫大な利益」が消えた後、ポストマイニング時代に新たなチャンスはあるのでしょうか？

最初のビットコインが誕生して以来、マイニング業界はほぼ 10 年間の発展を遂げてきました。マイナーの収入とマイニングマシンの反復はともに減速傾向を示しています。鉱業の初期の「黄金」時代と比較すると、現在の鉱業参加者は、運営と保守、産業チェーンにおける上流と下流の協力、コンプライアンスリソース、さらには環境革新における競争に直面しています。

オリジナル：ChinaBlockchainNews (ID:ChinaBlockchainNews)

著者 |フェン・ミン

最初のビットコインが誕生して以来、マイニング業界はほぼ 10 年間の発展を遂げてきました。マイナーの収入とマイニングマシンの反復はともに減速傾向を示しています。鉱業の初期の「黄金」時代と比較すると、現在の鉱業参加者は、運営と保守、産業チェーンにおける上流と下流の協力、コンプライアンスリソース、さらには環境革新における競争に直面しています。

「莫大な利益」が消えたポスト鉱業時代、鉱業の今後の発展動向はどうなるのでしょうか？

鉱夫たちは無事に着陸できるでしょうか？

ある程度、鉱業は工業生産の一形態であるだけでなく、金融行為でもあります。マイニングは多額の投資を必要とするビジネスであるため、マイニングマシンの設定費用だけでなく、高額な電気代やメンテナンス費用もかかります。長い間、マイナーは通貨の不一致、ハードウェア機器の反復、通貨の価格変動など、複数のリスクを負わなければなりませんでした。したがって、マイニングにはマイナーにとって高い流動性が求められます。

重慶理工大学ブロックチェーン経済研究センター所長の劉昌勇氏はChain Newsに対し、強気相場の後期には、マイニング分野に新たに参入するマイナーは大きなリスクに直面するだろうと語った。まず、マイニングマシンの購入価格が高い。第二に、彼らは鉱業に不慣れで、頻繁に罠に陥ります。 3 つ目は、コンピューティング能力の展開サイクルが長いことです。 「価格が継続的に下落し始めると、投資を回収することは不可能になる可能性がある。」

「鉱業は、基本的な材料に投資し、時間コストを通じて収益を生み出す経済モデルです。このモデルは、従来の実体経済に似ています。」ブロックチェーンコンサルティング会社PANONYのシニアアナリスト、鄭毅氏はChain Newsに語った。

業界全体の状況から判断すると、マイナーに対する主な経済的圧力は電気代の支払いから生じています。マイニングマシンを購入した後は、ビットコインの産出量が電気代を賄える限り、マイニングマシンは稼働し続けます。強気相場では、鉱山会社は比較的大きな利益と、事業を維持するのに十分な資金を持っています。暗号通貨業界に精通しているマイナーの中には、他の暗号通貨を割り当てることを選択する人もいれば、余剰利益を現金化することを選択する人もいれば、リスクをヘッジするために金融商品を使用し始める人もいます。

「過去にはチップやマイニングマシンの生産能力が不足していたため、今回の強気相場ではマイナーが総じて大きな利益を上げてきた。金融商品を使用する主な目的は利益を確保することだ」と劉昌勇氏はChain Newsに語った。

鄭毅氏の観察によれば、「実際にはマイナーと暗号通貨ユーザーの間には一定の隔たりがある。金融商品を使ってリスクをヘッジする方法を知っているマイナーは多くなく、ベテランマイナーの多くは取引所の使い方さえ熟達していない。」

「金融商品を使ってリスクをヘッジすると、通貨価格が大きく変動するとリスクが大きくなります。私は個人的に自分のスポットBTCを使ってヘッジしています。この操作ではせいぜい少しの利益しか出ず、金融商品を使うと清算のリスクはありません。」一人一コイン（BTC）コンセンサスコミュニティの創始者である王洋氏は「Chain News」に語った。

「マイニングの主力は一般の個人投資家から大手機関投資家やファンドに移った。彼らが追求するのは超高収益ではなく、比較的安定的で安全な収益なので、リスク管理のために何らかの先物やオプションツールを使用するだろう。」上級鉱夫の王良氏（仮名）は「Chain News」に語った。

これらの機関の資金額は通常、少なくとも数千万から数億と非常に大きいと報告されています。相対的に言えば、彼らはリスクに対する許容度が高いと言えます。通貨の価格が暴落した場合、マイニングマシンの回収期間が2年を超えても、これらの機関は保有を続け、マイニングを主張するでしょう。

全体として、金融デリバティブは、採掘の難しさに関する不確実性を考慮すると、採掘業者に効果的なヘッジオプションを提供することができます。王亮氏は「ヘッジ取引に金融商品を使う際は、あまり積極的になりすぎず、適切なポジションを維持するように」と提案した。

鉱業業界に新たなチャンスはあるのでしょうか?

今は最高の時であり、最悪の時でもある。近年、鉱業全体の利益率は急落している。マイニングマシンの販売、マイニングファームのホスティングから純粋なマイニングまで、ビジネスはますます困難になっています。

「規模拡大と専門化がトレンドになっています。私も数年前、数十台のマイニングマシンを持つ小規模なマイナーでした。当時は、マイニングは比較的簡単でした。マシンを購入し、それをホストする身近な友人のマイニングファームを見つけるだけでした。また、過去のマイニングファームの多くは、1人または数人が共同で運営しており、業界全体の専門化のレベルはそれほど高くありませんでした。しかし、過去2年間で、資金が流入し、業界全体の生産性が向上し、競争力が不十分な一部のマイナーが必然的に排除されることをはっきりと感じました。」鉱山労働者が「チェーンニュース」に語った。

鉱業業界に主流の資金が流入するにつれ、業界関係者間の競争はますます激しくなっています。典型的な例としては、数年前にはマイニングプールの取引手数料がゼロになることはほとんど想像もできませんでしたが、現在では一部のプラットフォームでは取引手数料がゼロ、あるいはマイナスになっているところもあります。マイニングプール事業の収益性が低下していく中、多くのマイニングプールは変革を始め、マイニングプール事業に金融サービスを加え、多様なサービスを展開することを検討し始めています。

「当社は自社の鉱山を所有しており、約26万キロワットの電力を自社で保有しています。以前は半年か1年で投資を回収していましたが、今では約2年半かかります。このように回収期間が長いと、誰が最も資本コストが低いかという問題が生じます。そうでなければ鉱山を建設できません。」碧新鉱業の劉飛CEOは昨年末に開催された業界サミットで、鉱業全体における金融の役割はますます重要になるだろうとし、「競争はますます激しくなり、競争すべき細かい点もますます増えている。利益を増やしてコストを削減する方法を考えなければならず、全体的な利益率は従来の産業の利益率に近づき始めている」と述べた。

現在の発展傾向から判断すると、鉱業への金融の浸透は徐々に深まりつつあります。サービス対象に応じて、ToB と ToC の 2 つのタイプに分けられます。 ToB事業は主に、株式、保証、金融リース企業など、一部の大規模金融企業との共同採掘を行っていると報告されています。 ToC事業は主に富裕層を対象としており、カスタマイズされたクラウドマイニング製品を提供し、リスクの好みに基づいて資金の割合を割り当てます。

ご存知のとおり、マイニングの収益は主に計算能力コスト、ネットワーク全体の計算能力の難易度、通貨の価格によって決まります。ネットワーク全体の計算能力の難しさや通貨の価格は制御できない要素であり、これはすべてのプラットフォームで同じです。コンピューティング能力のコストに関しては、収益性を高めるために、多くのプラットフォームがクラウドコンピューティング能力の標準化を積極的に推進し始めています。

クラウド コンピューティング市場はまだ開発の初期段階にあり、参加者は多岐にわたることに留意する必要があります。資金の流れに透明性が欠けているため、ポンジスキームが発生しやすくなります。