ウィルの演説は予想外にタカ派的であり、3月に50ベーシスポイントの利上げが行われるとの予想は50％以上に上昇した。

現地時間3月7日午前、米中央銀行のパウエル議長が上院で半年ごとの金融政策に関する証言を行った。パウエル議長は、インフレが続く中、ＦＲＢは引き続き金融政策を引き締める可能性があり、おそらく従来の予想よりも速いペースで引き締めるだろうと述べた。これは先月利上げペースを鈍化させた後では予想外に積極的な姿勢だ。

パウエル議長は上院銀行委員会で「最新の経済指標は予想よりも強く、最終的な金利水準がこれまで考えられていたよりも高くなる可能性があることを示唆している」と述べた。 「全体的なデータが、より急速な引き締めが必要だと示唆するならば、我々はより速いペースで利上げを加速する用意がある」

この発言は、FRBが3月21〜22日の次回政策会合で先月実施した25ベーシスポイントの利上げよりも大幅な利上げを実施する可能性があることを示唆しているようだ。

CMEグループの金利予測ツール「フェドウォッチ」によると、パウエル議長の発言後、3月にFRBが50ベーシスポイントの利上げを行う確率を予想するトレーダーの予想は51.3％に上昇した。これは前日の31.4%、1か月前の9.2%から上昇した。これまで市場では、連邦準備制度理事会が2月1日に採択した25ベーシスポイントの利上げを維持し、2022年には積極的な利上げ策を減速させると予想されていた。

さらに、トレーダーは現在、基準金利（金利の最終値）のピークが夏に5.5％～5.75％の範囲に達すると予想している。 12月の予測では、FRB当局者は最終金利を5.1%と予想した。

景気後退の主要指標が警告サインを発する

パウエル議長の演説後、仮想通貨市場と株式市場は急落し、米国債利回りは急上昇した。

この発言を受けてビットコインは一時約1.6%下落し、2万2000ドルを下回った。その後、S&P 500 が 1.4% 下落する中、株価はわずかに回復して 22,100 ドルとなった。

米2年国債の利回りは取引時間中に5％を突破し、2007年以来の高水準に上昇した。2年国債の利回りが10年国債の利回りを100ベーシスポイント以上上回ったのは、1981年9月22日以来のことだ。2年国債の利回りが10年国債の利回りを下回ったのは、昨年7月が最後だった。 CNBCのアナリストは、半世紀にわたって逆イールドカーブは差し迫った景気後退の正確な兆候であったと述べている。

10 年国債は、投資家の資金がより長い期間にわたって投資されるため、通常、短期国債よりも高い利回りを提供します。 2 年債や 3 年債などの短期国債は、長期債よりもリスクが予測しやすいため、一般的に利回りは低くなります。

しかし、10年国債の利回りが2年国債の利回りよりも低い場合、投資家は見通しに悲観的であり、投資に消極的であることを示しています。

経済学者は長い間、逆イールドカーブは差し迫った景気後退の確実な兆候であるとみてきた。サンフランシスコ連邦準備銀行の調査によると、1955年以降、米国の景気後退の前には常に逆イールド現象が発生していた。

パウエル議長、インフレ抑制の目標には「まだ遠い」と発言

連邦準備制度理事会は1年前からフェデラルファンド金利の積極的な引き上げを開始しており、現在の範囲は4.5％から4.75％となっている。それでも、米国経済は並外れた回復力を示している。 1月までの3か月間で雇用者数が100万人以上増加し、連邦準備制度理事会が好むインフレ指標である個人消費支出指数が1月までの12か月間で5.4％上昇したことから、消費とインフレのデータは物価圧力が持続していることを示している。

パウエル氏はまた、中央銀行がインフレに対する勝利を宣言するまでにはまだ道のりが長いことを強調した。

同氏は上院での証言で、FRBが金利を引き上げ、経済成長の抑制に努めているにもかかわらず、労働市場は「極めて逼迫した状態」が続いていると指摘した。 「われわれは依然として物価安定の使命から程遠く、実際の経済データは最大雇用のほとんどの推定値を上回っている」と同氏は述べた。

上院民主党は金利引き上げの加速に慎重だ。民主党のエリザベス・ウォーレン上院議員は会合で、失業率が年末までに連邦準備制度理事会の予測である4.6％まで上昇すれば、200万人が失業することになるだろうと述べた。彼女はパウエル議長に「失業率が必要だというあなたの見解をどう説明しますか？」と質問した。

パウエル氏は、すべてのアメリカ人が物価上昇の重圧に苦しんでいると主張した。インフレは非常に高く、アメリカ国民に大きな打撃を与えました。

彼はこう答えた。「この仕事を放棄してインフレ率を5～6％にしたら、働く人々の生活は良くなるだろうか？」

2023年1月、米国の非農業部門では51万7000人の雇用が増加し、失業率は3.4％と54年ぶりの低水準となった。労働省は金曜日に2月の雇用統計を発表する予定で、来週には2月のインフレ報告を発表する予定であり、これらは新たな金融政策の指針となるだろう。パウエル議長は「ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）会合の前に分析すべき２、３の非常に重要なデータ発表があり、比較的新しいデータを評価する上で重要になる」と述べた。