世界の中央銀行がビットコインを「包囲」：最終的には法定通貨との戦争が起こるのか？

昨年も“熱狂”が続いたビットコインは、今年5月以降も冷める気配がなく、その人気は仮想通貨市場を牽引し続けている。特に、各コインの価格が62,000ドルの高値をつけ続け、30,000ドルを下回りそうになるまで自身の底値を試す状況になった後、欧州中央銀行、連邦準備制度理事会、中国人民銀行、カナダ銀行、財務省が相次いで政策を発表した。議論のトーンも、ビットコインに対する一般的かつ暫定的な警告声明から、監督強化の厳しい言葉、さらにはビットコインが「生存のために依存している」鉱山への公的課税や閉鎖へと変化した。

まるで合意したかのように、世界中の中央銀行はビットコインに対して順番に警告を発し、強硬な姿勢でビットコインを「包囲・封じ込める」傾向を見せている。しかし、それでもビットコインは「3つの原罪」の一つとレッテルを貼られているため、世界各国の中央銀行は依然「ビットコイン排除計画」のアクセルを踏むことに消極的だ。

「急激な上昇と下落」はビットコインなどの暗号通貨の本質的な特性だが、現在は状況が異なり、特に世界的なホットマネーが動揺しており、デジタル通貨が時折加速している。ストレス反応が働き、数年前には仮想通貨の発展に目をつぶっていた各国の中央銀行が態度を変え、監督を強化して加速させている。

常にリスクを非常に懸念してきた欧州中央銀行はすでに注目している。今年初め、欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁はビットコインの世界的な規制を求める先頭に立った。彼女は、ビットコインはマネーロンダリングを容易にする非常に投機的な資産であると述べた。関連する金融上の抜け穴はすべて埋められなければならず、世界規模で実行されるべきです。ラガルド氏の警告に対してすぐには反応がなかった。しかし、ビットコインの価格が3月に急騰を続け、3月14日に60,743.04ドルに達したため、各国は突然、問題はそれほど単純ではないかもしれないと気づいたようだ。

エジプト中央銀行は現地時間3月28日、住民に対し、仮想通貨、特にビットコインの取引を行わないよう警告し、エジプトでは中央銀行が承認した公式通貨のみが使用できることを改めて強調した。 「暗号通貨はどの国の中央当局によっても発行されておらず、金準備などの有形資産に裏付けられていないため、その価値は極めて不安定になり、直接投資、株式、不動産などの投資に悪影響を及ぼし、ひいては国の経済に悪影響を及ぼす可能性がある。」

アジア太平洋地域では、4月5日、シンガポール通貨庁​​のターマン・シャンムガラトナム議長が同国議会で、仮想通貨は個人投資家にはまったく適していないと述べた。しかし彼はすぐに、シンガポールの仮想通貨市場は株式や債券に比べるとまだ小さく、2020年のビットコイン、イーサリアム、リップルの1日あたりの取引量を合計したピークは、シンガポール証券取引所の証券の1日あたりの取引量のわずか2％を占めるに過ぎないと付け加えた。

4月から5月にかけて、ビットコインはピークと底を同時に迎え、GMEとさまざまなMEMEが注目を集めて競争しました。イングランド銀行のベイリー総裁は、ビットコインなどの仮想通貨には本質的な価値がなく、投資家はすべてを失う覚悟をしておくべきだと繰り返し指摘した後、現地時間5月14日に再び発言した。ビットコインの価格や米国企業の株価の急騰は一般の人たちも目にしたかもしれないが、今のところその全容は誰にも分からない。暗号通貨の人気は、利益追求の高まりによって促進されており、人々はまったく価値のない投資機会を探しているが、これは警告サインと見ることができる。

もちろん、ビットコインは、注目の水準である62308.8（4月13日）から、現在の3万ドルを超える苦戦水準まで、何度も反転しており、その規模とスピードは非常に大きく、ビットコイン支持者は勢いをつけようと、「ビットコインを売ったことがない人はこの記事を転送してください」という珍しい小学生のような活動を自発的に組織しました。テクノロジー分野に特化したアメリカの投資会社ARKの創業者キャシー・ウッド氏と、一般人とは少し違う言説論理を持つマスク氏が救援に駆けつけた。前者はビットコインが50万ドルまで上昇すると断言し、後者は「テスラの針はダイヤモンドだ」と写真と文章を添えたツイートを投稿した。これは「市場の変動を恐れず、目標までポジションを保持せよ」という意味だと理解できる。そして後者を「法定通貨か仮想通貨か」チームに選んだ。

世界の中央銀行による口頭での警告の有効性は、実際の行動とは比べものにならない。

北京時間5月18日、中国インターネット金融協会、中国銀行協会、中国決済清算協会は共同で「仮想通貨取引投機リスク防止に関するお知らせ」を発表した。 「金融機関、決済機関およびその他の会員組織は、商品やサービスの価格設定に仮想通貨を使用してはならないほか、直接的または間接的に仮想通貨に関連する業務を行ってはならない。」その後、内モンゴル発展改革委員会は5月19日に発表を行い、仮想通貨「マイニング」企業に関する問題を報告する手紙や訪問を包括的に受け付ける仮想通貨「マイニング」企業報告プラットフォームを設置すると述べた。

しかし、そのような光景に慣れている熱心なビットコイン保有者にとって、5月18日〜19日は恐ろしくも刺激的な日であったが、中央銀行が目を大きく開いて「弾薬を増やした」日でもあった。

北京時間5月19日に1コインあたり4万2000ドルまで下落した後、ビットコインは価格のテストを続け、4万ドル、3万8000ドル、3万6000ドル、3万2000ドルの「柵」を難なく突破し、3万ドルの水準さえも失いそうになり、何の障害もなく下落に向かっていた。

その日のほぼ24時間以内に、ネットワーク全体の51万人以上の投資家のポジションが清算され、清算された資金は62億8,300万米ドルに達し、1時間あたりの清算額は1億4,800万米ドルでした。仮想通貨取引プラットフォームのバイナンスも同日、一部の仮想通貨取引を停止した。 7,000種類以上の暗号通貨の時価総額は過去1週間で6,000億ドル以上減少し、現在は1.9兆ドルとなっている。

5月19日22時頃、ビットコインは若干回復し始め、徐々に4万ドル前後まで安定しました。

前述のビットコインが1日で31.22%も急落したのは、中国人民銀行の3つの部門が発行した文書が原因であると一般に考えられている。その結果、ビットコインはようやく落ち着きを取り戻し、4億ドルでかろうじて止まったものの、以前の正常値からは程遠い状態となっている。

こうした状況を受けて、欧州中央銀行のギンドス副総裁は同日、仮想通貨資産の潜在的価値を見極めることが難しいため、仮想通貨資産を実際の投資とみなすべきではないと改めて述べた。 「暗号資産の基礎は非常に脆弱です。投資の真の根拠を見つけるのが難しい場合、それは本当の投資ではなく、投資家は大きな価格変動に備える必要があります。」同氏の英国人同僚ベイリー氏も「投資家はお金を失う運命にある」と繰り返した。

しかし、金融監督に常に特別な注意を払ってきたECBは、警告の強度を強めなかった。 ECBは、度重なる抜け穴を指摘した後、仮想通貨資産はまだ決済に広く使用されておらず、ユーロ圏の金融機関の仮想通貨へのエクスポージャーは非常に小さいため、金融リスクは限定的と思われると直ちに述べた。

ノルウェー銀行も同様の見解を示している。金融安定局のトルビョルン・ヘーゲランド局長は、「銀行が仮想通貨への投資を増やし続けると、仮想通貨の急激な価格変動が銀行システムに問題を引き起こす可能性がある。我々はこうした変動を金融安定に対する大きな脅威とは考えていないが、リスクへの露出が引き続き増加すれば、脅威となる可能性がある」と述べた。

海峡の反対側にある北米地域はそれほど普通ではなく、雨の日に対する備えが少しある感じがします。現地時間5月20日、カナダ銀行は年次金融リスク評価の中で、仮想通貨資産のボラティリティが同国の金融システムが直面する新たな脆弱性であると述べた。カナダ銀行もステーブルコインのリスクを強調した。 「ステーブルコインはボラティリティを抑えるため、より安定した資産に連動する仮想通貨だが、ステーブルコインも広く使われるようになれば、中央銀行の金融政策メカニズムを混乱させる可能性がある」とカナダ銀行は述べた。 「ステーブルコインがカナダドルに完全に連動しない限り、その広範な使用は中央銀行の金融政策の実施能力を阻害し、最後の貸し手として機能することになるだろう。」 2019年には早くも暗号通貨が銀行の金融安定性リスク評価に含まれていた。

連邦準備制度理事会は世界の中央銀行チームにおける重要な役割を担っています。

カナダ銀行とノルウェー中央銀行が発言した同じ日に、最近主要な会議で頻繁に活動している連邦準備制度理事会のパウエル議長は、連邦準備制度理事会が公開したビデオの中で、いわゆるステーブルコイン（米ドルに固定された民間のデジタル通貨）の増加が金融システムに脅威を与える可能性があると指摘した。同時に、パウエル議長はデジタルドルに関する発言を加速させ、「デジタルドル」プロジェクトに関する意見公募を開始すると述べた。

米財務省は同日、脱税などの違法行為の蔓延を防ぐため、仮想通貨市場や関連取引に対する規制を強化する方針を示した。前日、米通貨監督庁（OCC）の新局長代理マイケル・シュー氏は、就任後、暗号資産やデジタル資産に関する説明書やガイドラインなど、主要な規制基準や当局の懸案事項の見直しを開始すると述べた。バイデン政権はその後、1万ドルを超える仮想通貨の送金は米国税務当局に報告しなければならないとする新たな提案も行った。

「極めて強い耐性」で知られるビットコインは、度重なる圧力にさらされながらも、大きな変化もなく4万ドル前後で推移することはほとんど見られなかった。

北京時間5月21日、この勝利を機に、国務院金融安定発展委員会（以下、金融委員会）は第51回会議で、プラットフォーム企業の金融活動に対する監督を強化し、ビットコインの採掘と取引を取り締まり、個人のリスクが社会分野に広がるのを断固として阻止すると強調した。

「マイニング」の約70％は四川省や新疆ウイグル自治区など中国各地で行われているため、金融委員会の監督強化により、一時は小休止していたビットコインが再び動揺している。ニュースが発表されてから10分も経たないうちに、ビットコインの価格は2,000ドル以上下落し、ようやく回復した40,000ドルの水準を下回りました。

また5月21日、中国香港特別行政区政府は、香港で運営する暗号通貨取引所は香港市場規制当局からライセンスを取得し、プロの投資家にのみサービスを提供できるようにすることを提案した。同社は、仮想通貨取引所に対する義務的なライセンス制度を確立するため、2022年末までに香港立法会に法律改正案を提出する予定だ。新しい規制によれば、今後香港では認可を受けた取引所のみが仮想通貨取引サービスを合法的に提供できるようになる。

この打撃の余波は週末も広がり続けた。 Huobi Mallは北京時間5月23日に、中国でのマイニング事業を一時停止することを決定したと発表した。その後ビットコインは下落を続け、35,000ドル前後で推移し続けた。

中国の規制はビットコインの価格動向に大きな影響を与えるほどであり、無視することはできない。ビットコインの取引パターンをアジア、ヨーロッパ、北米が支配する取引セッションに分類したバイトツリーのデータによると、セッションは、最近の期間、アジアがビットコインの購入地域であり、ヨーロッパとアメリカが売却操作が支配的であることを示している。

今日までの世論の発展により、ビットコインの「受け入れがたい欠点」は明らかです。マネーロンダリングや詐欺犯罪、極めて環境に優しくない非常に高い二酸化炭素排出量、そして急激な値上がりと値下がりの特性は、ビットコインに付随する「3つの原罪」となっています。

ECBは5月に発表した金融安定性レビューの中で、最近の仮想通貨価格の高騰を「チューリップ・バブル」に例え、仮想通貨のリスクと投機性、過剰な二酸化炭素排出量、違法行為との関連の可能性など、すべてが懸念材料だと述べた。米国財務省も同様に、暗号通貨は脱税を含むさまざまな違法行為を助長することで、セキュリティ上の大きな脆弱性をもたらすと考えている。

上記の主張は例によって裏付けられているようです。暗号通貨の人気の高まりにより、この分野での詐欺が急増しています。米国連邦取引委員会（FTC）が最近発表したデータによると、2020年10月1日から2021年3月31日までの間に投資家は仮想通貨詐欺で8,000万ドル以上を失い、損失の中央値は1,900ドルだった。そのうち、200万ドル以上の損失はマスク氏の偽者によって引き起こされた。

FTCは「昨年の同時期と比較すると、仮想通貨投資詐欺による損失額は約10倍に増加した。6か月間で、この分野で7,000件以上の詐欺が報告され、2020年の12倍に上る」と述べた。 「詐欺師は複雑なウェブサイトを構築し、仮想通貨投資が投資家の目に価値を高めているように見せかけます。」

「セレブ効果」は仮想通貨詐欺や犯罪を成功させるための秘密兵器であり、厳格な金融規制を誇るシンガポールも例外ではない。同国のリー・シェンロン首相は4月、ブロックチェーンソーシャルメディアプラットフォーム「BitClout」が引き起こしたトークン詐欺に関与していた。後者はリー・シェンロン首相の許可なく独自の暗号通貨を販売するためのソーシャルアカウントを開設した。アカウントには合計27,3955トークンがあり、それぞれの価格は357.85米ドルでした。

「ウェブサイトの開設者は匿名だが、私は自分の名前と写真を直ちに削除するよう求める公開ツイートを投稿した。私はこのプラットフォームとは何の関係もない」とリー・シェンロン首相は述べた。 「暗号通貨取引はシンガポール通貨庁​​によって規制されておらず、暗号通貨取引を行う投資家はいかなる関連法によっても保護されないため、暗号通貨取引を行う際には皆が警戒するよう強く勧める。」

ビットコインの顕著なボラティリティについては、その浮き沈みはよく知られているため、ここでは詳しく説明しません。

しかし、ボラティリティは価格の変動だけではありません。それはビットコインが通貨になるという野望をも妨げます。ビットコインが法定通貨と競合し、大きな変動の可能性があるとしたら、誰がすぐにビットコインを受け入れて支払うでしょうか?そして、それはどのようにして通貨の代替となる未来になるのでしょうか?

あらゆる金融分野に詐欺や違法行為があり、株式市場には依然として強気相場と弱気相場があるにもかかわらず、ビットコインの「マイニング」によって生成される極めて高い二酸化炭素排出量は、特に社会から批判されています。暗号通貨の「熱狂的なファン」であるマスク氏は、採掘から取引に至るまでビットコインの汚染レベルが高いため、テスラは自動車購入の支払い方法としてビットコインの使用をやめると発表したほどだ。

特に、各国が第26回国連気候変動会議（COP26）に向けて準備を進めている時期です。

バイデン政権は現地時間5月20日、気候変動に対する国内金融システムの耐性を高めるため、米国内の銀行や企業に対し、現在直面している気候変動リスクを開示するよう求める大統領令を発令した。報道によると、英国のジョンソン首相は、2030年までに68％削減というこれまでの目標に対し、2035年までに1990年比で78％削減するという新たな公約を近日中に発表する予定だという。

しかし、ビットコインは明確な議論には含まれていないようです。英国の気候変動対策の高官であるトッピング氏は以前のインタビューで、ビットコインが議題に上がる可能性は低いが、少なくともより広範な政策議論の中には存在していると述べた。 「鉱業」は気候変動の主な原因の一つであり、気候を懸念する人々はこれに非常に憤慨しています。採掘は、私たちがやりたいことに反する愚かな考えです。 ”

国際エネルギー機関（IEA）のデータによると、ビットコインのマイニングは2019年に50〜70メガワット時を消費しており、これはスイスの国の消費量（年間63テラワット時）とほぼ同等だ。ケンブリッジ・ビットコイン電力消費指数のリアルタイムデータは、さらに心配なものだ。北京時間5月23日現在、ビットコインの総エネルギー消費量は40〜445TWhで、平均は約116.57TWhでした。 「マイニング」による年間の電力消費量はオランダやフィリピンなどの国を上回り、世界の総電力消費量の0.54％を占める。

このペースでいくと、ビットコインの2021年の総電力消費量は130MWh/時以上に急増する可能性がある一方、マイクロソフトやグーグルなどのテクノロジー企業は2020年にそれぞれ10MWhと12MWhを消費した。

しかし、ビットコイン支持者の目から見ると、エネルギー消費は炭素排出量と完全に一対一で等しいわけではなく、ビットコインマイニングは炭素排出量にほとんど無視できるほどの貢献しか与えない可能性がある。ビットコインは将来、より環境に優しい電力網を推進し、太陽光や風力などの再生可能エネルギー源をより経済的にするのに十分な強力な力となるでしょう。暗号資産会社CoinSharesは、ビットコインのマイニングに使用されるエネルギーの74%が再生可能エネルギーから来ていると推定しています。

「ネットワーク全体の計算能力の約70％が中国にある」というのがハイライト文になったようだ。調査によると、暗号通貨のマイニング活動の約65%は中国で行われているそうです。中国のエネルギー構成の約60％を石炭が占めているため、炭鉱労働者の約74％が何らかの再生可能エネルギーを使用しているとしても、再生可能エネルギーが総エネルギー消費量の40％未満を占めるに過ぎません。

4月22日、米国の投資会社でビットコインの最も強力な支持者の1つであるARKと、ビットコインの主要保有者であるスクエアは共同でレポートを発表し、「ビットコインのマイニングは環境に極めて破壊的である」という主流の見解に疑問を投げかけ、ビットコインは実は再生可能エネルギーの未来にとって重要な原動力であると指摘した。ビットコインのマイニングは、再生可能エネルギーと同様に、エネルギー変換を促進します。

「我々のモデルは、ビットコインマイニングを統合することで、断続的な電力資源をベースロード容量を持つ発電所に変えることができることを示している。その結果、他の条件が同じであれば、再生可能エネルギーはビットコインマイニングを通じてどこでもかなりの割合の電力を経済的に供給できる」と報告書は述べている。 「副次的な効果として、再生可能エネルギーのコストはより速く低下し、採掘の経済的競争力が高まるだろう。」

ビットコインはすでに再生可能エネルギーへの移行を促進していると報じられている。たとえば、DMG Blockchain のブリティッシュ コロンビアでの事業は、すでにダムから得られる安価な水力発電に完全に依存しています。暗号通貨気候協定は、非営利団体とブロックチェーン企業によって4月初旬に立ち上げられ、2025年までに暗号通貨に100％再生可能エネルギーを使用し、パリ協定より10年早い2040年までに実質ゼロ排出量を達成することを目指している。これまでに、世界中の約 45 の企業と組織が Crypto Climate Accord に参加しており、これは UNFCCC Climate Champions からも支持されています。

ビットコインに対する3つの主要な批判をめぐる議論は続いている。これを別の視点から見ると、昨年以来加速しているデジタル通貨プロジェクトの文脈に置くと、世界の中央銀行によるビットコインのブロックの一連の動きは、ある程度正当化されているように思われる。これが偶然だったとは信じ難く、むしろ「計画的な陰謀」のように思えます。

例えば、デジタルドルについては常に慎重な姿勢を示してきたパウエル氏は、最近ビットコインやステーブルコインに対する警告を発した際、デジタルドルに関する発言をほとんど加速させなかった。エジプト当局は今年、仮想通貨の使用を拒否すると発表したが、それ以前にも2019年に開始され2020年に完了する予定だったデジタル通貨プロジェクトを停止している。ノルウェー中央銀行がビットコインのリスクについて警告した際、同銀行の副総裁イダ・ウォルデン・バチェ氏は、ノルウェー中央銀行も独自のデジタル通貨の発行などさまざまな選択肢を検討していると述べた。

しかし、一連の疑問が生じます。各国は仮想通貨の定義をどのように統一すべきでしょうか。ビットコインが他の仮想通貨からうまく差別化され、人気を維持し続けることができるかどうか。デジタル通貨と仮想通貨が適切に共存できるかどうか。そして「採掘」による汚染をどのように測定するか。

数字は正確ではなく、傾向は常に変化しています。答えが永遠に出ない質問もあれば、一時的に答えが出ない質問もあります。

現時点で大まかに確認できることは、中央銀行が裏付けする法定通貨とビットコインの戦争が始まったということだ。