「大幅な後退＋規制の嵐」、暗号通貨市場はどこに向かうべきか？

「2021年は個人投資家にとって困難な年だ。」仮想通貨と株の両方の投資家であるユー・ボー氏は、この血なまぐさい悲劇的な市場で生き残るのは本当に容易ではないと嘆いた。

3月26日、韓国系米国人ヘッジファンドマネージャーのビル・ファン氏が管理するファンド、アーケゴス・キャピタルが保有する高レバレッジ株が売却され、売却額は総額190億ドルに上り、一人の投資家による「1日当たりの最大損失」の記録を樹立した。

4月18日と5月19日には、ビットコインが1万ドル以上急落する極端な市場状況により、暗号通貨市場は全体的に急落した。和同地のデータによると、過去2日間でネットワーク全体の契約清算総額はそれぞれ69億ドルと52億ドルに達し、数十万人の投資家の暗号化資産が一瞬にして消失した。

「成功も失敗も小何による」ということわざにあるように、高いレバレッジは急速な富の増加への「はしご」であると同時に、富の構築を崩壊させる致命的な根本原因でもある。祝福と災難は、多くの場合、ほんの少しの思考で起こります。

それに応じて、暗号通貨市場の狂気はピークに達しました。 5月20日、Googleトレンドのデータによると、「暗号通貨」に関する世界的な検索数は2017年/2018年のピークを超え、過去最高に急上昇し、さらに過去最高に向かっている。

このことは市場の懸念を引き起こし、規制当局の注目を集め、国内での厳格な監督のシグナルが頻繁に発せられている。 5月18日、中国インターネット金融協会、中国銀行協会、中国決済清算協会は共同で「仮想通貨取引投機リスク防止に関するお知らせ」を発行し、3協会に加盟する金融機関による仮想通貨関連業務を禁止した。 5月21日、国務院金融安定発展委員会第51回会議は、プラットフォーム企業の金融活動に対する監督を強化し、ビットコインの採掘と取引を取り締まり、個人のリスクが社会分野に広がるのを断固として防止する必要があると指摘した。

厳しい規制と不安定な市場を背景に、暗号通貨市場は2017年以来最も恥ずかしく困難な時期を経験しています。

暗号通貨市場は新たな規制を歓迎

表面的には、ビットコインは59,500ドル前後から29,000ドルの安値まで急落した。重要なきっかけは、まず、テスラのCEOであるイーロン・マスク氏が、ビットコインが環境に優しくないという事実とビットコインのオプションの期限切れを理由にビットコインに「反対」したことである。第二に、アルトコインの急騰、特にアニマルコインの急騰と、新規投資家の強い感情は、市場の変化の重要なシグナルです。

しかし、Yu Bo は反対しました。 「これは暗号通貨市場のゲームロジックによって決まります。」彼は、仮想通貨市場は利益確定注文が多すぎ、レバレッジが高すぎたため8か月間上昇しており、今回の下落は市場の浄化と統合に必要なステップだと考えている。しかし、連邦準備制度理事会の金利会合や国内3団体の共同発表など、規制レベルでのネガティブなニュースにより、暗号資産市場はパニック的な急落を経験した。

5月19日の暴落当日、ビットコイン市場の現在の感情を測る指標である「恐怖と貪欲指数」は、2020年4月以来見られなかった「極度のパニック」レベルに転じた。ノルウェーの分析会社アーケイン・リサーチのレポートによると、指数は現在21で、先週の「貪欲」レベルの73から下がっている。このことからもそれが明らかです。

国内では厳格な監督とリスク防止のシグナルが出ているため、投資家は総じて市場の将来について悲観的になっていることは注目に値する。

３協会は５月１８日、共同で「仮想通貨取引投機リスク防止に関するお知らせ」を出し、３協会に加盟する金融機関が仮想通貨関連業務を行うことを禁止した。

3団体は共同で「仮想通貨取引投機のリスク防止に関する通知」を発行した。

北京大成法律事務所のパートナーで中国銀行法研究会理事の肖沙氏は、この発表では仮想通貨サービスを顧客に「間接的に」提供してはならないと具体的に言及されており、それは次のことを示していると書いている。第一に、徹底した監督、表面的な記事は特徴づけに影響を与えない。第二に、ライセンスの濫用を防止するため、金融機関が他の企業と提携して仮想通貨事業を行うことには注意する。 3つ目は、加盟店のコンプライアンス義務を強化し、通貨関連サービスを審査することです。

彼女は、わが国の3大協会が出した投機リスク防止に関する発表は、国内住民による仮想通貨の頻繁な取引のインフラを遮断し、中国本土住民の仮想通貨投機を抑制する上で積極的な指導的役割を果たしたと考えている。

5月21日、国務院金融安定発展委員会の第51回会議は、「ビットコインの採掘と取引活動の取り締まり」を求めた。 21世紀ビジネスヘラルドは業界関係者の言葉を引用し、ビットコインの採掘と取引を取り締まる理由は数多くあるとし、「ホットマネー」がビットコインを使って不法に国を出入りするのを防ぐこと、デジタル通貨の概念と範囲を整理・標準化すること、カーボンニュートラルの流れの中でビットコインの採掘が電力を過剰に消費することなどを挙げた。

国務院金融安定発展委員会第51回会議は「ビットコインの採掘と取引活動の取り締まり」を求めた。

呉ブロックチェーンによると、「金融委員会がビットコインの採掘と取引を取り締まる」というニュースに対して、アナリストらは、国務院がビットコインの採掘を取り締まることを公に明確に提案したのは今回が初めてであり、中国の採掘産業に多大な影響を与える可能性があり、その後の実施措置はまだ分からないと指摘した。また、会議では取引活動を取り締まることが明確に提案されたが、焦点は社会的影響の防止にあり、まずはサークル外の個人投資家に対する違法行為に焦点が当てられる可能性がある。

実際、世界的に見ると、米国、日本、韓国、スイス、シンガポールなど多くの国がビットコイン取引を認めており、中国もビットコイン取引が最も活発な地域の一つです。同時に、わが国では2013年からビットコインを「特定の仮想商品」として法的に定義しており、今年施行された民法でもビットコインの財産的属性が認められています。

しかし、肖沙氏は、ビットコインの保有は違法ではないものの、ビットコインと法定通貨の頻繁な取引は経済管理秩序に深刻な影響を及ぼしていると指摘した。非主流のデジタル通貨の運用は、一般人の財産権を脅かすことにもなります。ビットコインの過熱した投機が価格暴落を引き起こし、大規模な事件を引き起こすのを防ぐために、時間内に介入する必要がある。

ビットコインマイニングは厳しい規制の影響を受ける可能性がある

国務院金融安定発展委員会による「ビットコインマイニングの取り締まり」のニュースが出て以来、マイニング業界の多くの人々が衝撃を受け、国内のマイニングファームは「終わりを迎える」と考える人もいた。

この影響を受けて、「鉱業界」全体が極めて慎重になり、多くの鉱業会社が迅速に対応しました。

5月22日、B.TOPマイニングプールの創設者である江卓爾氏は自身のWeiboに次のように投稿した。1. B.TOPは関係部門からいかなる規制要求も受けていないが、最新の規制精神と、B.TOPの中国本土での事業が自社運営マイニングのわずかな割合を占めるに過ぎないという事実を考慮すると、中国本土の一般大衆にマイニングマシン購入サービスを提供し続け、これに伴う追加の規制リスクを負う必要はない。そのため、B.TOPは中国本土の顧客へのマイニングマシン購入サービスの提供を停止することを決定しました。 2. 購入して代金を支払ったがまだ稼働していないマイニングマシンについては、全額返金を選択できます。取引先のビジネス処理にご連絡ください。 3. 稼働を開始したマイニングマシンについては、契約免責条項における不可抗力「政府の介入、制限、禁止」に該当する状況となりますが、B.TOPは顧客の利益を保護する責任を負い、顧客に損失が生じないように対策を講じます。

BitDeerの公式発表によると、近い将来、関係国や地域の規制精神に積極的に協力し、マイニング業界のコンプライアンスの発展をサポートするために、BitDeerはアップグレードと調整を行う予定です。 2021年5月26日北京時間22:00より、BitDeerは中国本土のすべてのIPをブロックし、プラットフォームが中国本土の住民にサービスを提供しないことをさらに確実にします。

同時に、地方自治体もビットコインのマイニングを規制する措置を講じ始めている。

5月25日、内モンゴル発展改革委員会は「仮想通貨「マイニング」行為を断固として取り締まり処罰するための内モンゴル自治区発展改革委員会の8つの措置（意見募集草案）」の起草を組織した。

5月27日、国家エネルギー局四川省監督管理事務所は仮想通貨マイニングに関する研究セミナーを開催する通知を発行した。通知によると、国家エネルギー局の関連要求に基づき、四川省の仮想通貨マイニングの関連状況を十分に把握するために、当事務所は研究セミナーを開催することを決定し、2021年6月2日午前9時30分から午前11時30分まで開催されます。参加者には、電力網企業、取引センター、電力販売会社の関係者が含まれています。会議の具体的な内容としては、国家電網四川電力公司と四川エネルギー投資集団がそれぞれ、それぞれの供給地域における仮想通貨マイニングの状況と関連提案を報告し、仮想通貨マイニングの停止が今年の四川省の水力発電放棄量に与える影響を分析する。四川省電力取引センターは、水力発電消費モデルエリアにおける市場取引に参加するビッグデータ企業の状況と関連する提案を報告します。電力販売会社は、市場取引に参加するビッグデータ企業の状況と関連する提案を報告します。

これに対して、蒋卓爾氏は自身の微博で、現在、北西部や南西部などの多くの暗号通貨マイニング地域では、地方債務と電力放棄が非常に深刻であると述べた。ビットコインマイニングは貧困地域の財政、雇用、住民の収入に大きく貢献するだけでなく、新たなエネルギー施設が利益を得て規模をさらに拡大するのにも役立ちます。同様の合理的な分析と研究は、さまざまなチャネルを通じてさまざまな業界の人々からの継続的なフィードバックにつながると信じています。

証券日報によると、国務院金融安定発展委員会の会議でビットコインの採掘と取引を取り締まるよう求められたことについて、北京尚光法律事務所刑事部長の丁飛鵬氏は、これは必然的に仮想通貨業界のエコシステムに重大な影響を及ぼすだろうと述べた。彼は、国内での採掘が完全に禁止された後、採掘機械メーカーなどは、国内販売を輸出に転換するという変革の圧力に直面するだろうと考えている。一部のモデルコインのマイニングマシンメーカーは破産やユーザー権利保護のリスクに直面する可能性があり、マイニングファームは新たな「海外進出の波」に見舞われる可能性がある。

取引所は圧力にさらされ、疑念に満ちている

1週間以内に、暗号通貨市場は3大金融業界協会と国務院金融安定発展委員会から「大きな打撃」を受けた。ビットコイン取引活動の取り締まりでは、取引所も主要なターゲットとなっている。

最近、一部のメディアは、ユーザーとHuobiカスタマーサービスとのチャットのスクリーンショットから判断して、「Huobi契約は現在、中国ユーザーのアカウント開設をサポートしていません。以前にHuobiアカウントの認証に合格したが契約アカウントを開設していないユーザーは、現在契約アカウントを開設できません。」と報じました。同時に、Huobiは、市場の大きな変動により、投資家の利益を保護するために、当面、一部の国と地域では契約、レバレッジ、ETPなどのサービスを新規ユーザーに開放しないと回答した。

また、Bybitの公式発表によると、Bybitは2021年6月15日北京時間16:00より、市場や口座資産の照会、注文の発注、サードパーティの取引ツールを含むその他の操作を行うために、中国本土のIPアドレスによるAPIインターフェースへのアクセスを制限する予定。

取引所の反応から判断すると、中国本土のユーザーに対して一部の取引サービスが停止または制限されている。

アナリストらは、今回の規制は主に中国人民銀行と他の5つの省庁が2013年12月に出した「ビットコインリスク防止に関する通知」の再確認と強調であり、新たな内容はないと考えている。

孫軍弁護士は、三大金融業界協会が発表した発表内容から判断すると、まず仮想通貨と関連事業活動の本質的な属性を正しく理解する必要があると解釈した。仮想通貨は商品であり、流通したり法定通貨として使用したりすることはできません。第二に、関係機関は仮想通貨に関連する業務を行ってはならず、インターネットプラットフォーム企業会員単位は仮想通貨に関連する業務活動のためにネットワークビジネス会場、商業展示、マーケティングプロモーション、有料還流などの活動を提供してはならない。第三に、消費者はリスク予防に対する意識を高め、財産や権利の損失に備える必要があります。第四に、加盟組織の自主規律管理を強化し、そうでない場合は相応の罰則が科せられる。

丁飛鵬氏は、国務院金融安定発展委員会が「ビットコインの採掘と取引活動の取り締まり」を求めており、これは仮想通貨業界のエコシステムに大きな影響を与えるだろうと述べた。彼は、マイニングの名目でのトークンの発行と資金調達が完全に停止され、違法な資金調達、証券の違法発行、トークンチケットの違法販売などの犯罪の手がかりが司法当局に移管される可能性があると考えています。同時に、仮想通貨取引プラットフォーム上での契約取引が継続できなくなる可能性があり、さらに責任追及される可能性もある。

つまり、現在の厳しい規制状況下では、取引所は危険な状況にあり、決して手を緩めることはできない。

対照的に、米国は暗号資産取引所を規制することで、より良い規制目的を達成しようとしています。

最近、米国証券取引委員会のゲイリー・ゲンスラー委員長は、民主党下院議員のマイク・クイグリー氏に対し、証券法の要件を満たす暗号トークンは多数存在し、当局は法律の施行に懸命に取り組んでいると語った。ただし、現在トークンは数千個あり、現時点では 75 個に対してのみアクションを実行できます。

ゲイリー・ゲンスラー氏は、準備した証言の中で、SECは市場参加者に対し、ICOを通じて資金を調達したり証券取引を行ったりする者は連邦証券法を遵守しなければならないと一貫して伝えてきたと記した。同時に、彼は取引所の規制に向けて議会と協力する意向も改めて表明した。ゲイリー・ゲンスラー氏は、ここ数週間、1日の取引量は1300億ドルから3300億ドルの範囲にあると述べた。しかし、トークンは未登録の暗号資産取引所で取引されているため、その数字は監査されておらず、規制当局にも報告されていない。これは、暗号資産市場における多くの規制上の欠陥の 1 つにすぎません。 （原子力ファイナンス）