バビットの観察丨厳しい規制圧力にさらされる海外鉱山ブーム：大手鉱山会社が「海外進出」するのは容易ではなく、中小鉱山会社は総じて様子見している

5月には、盛り上がっていた鉱業ブームが大きな打撃を受けた。

国務院金融安定発展委員会はビットコインの採掘と取引活動を取り締まる文書を発行した。四川省と新疆ウイグル自治区の一部地域では「鉱山への電力供給が停止された」。内モンゴルが仮想通貨「マイニング」企業向け報告プラットフォームを設立…マイニング業界は緊張の時期を迎えている。

現在、多数のマイニングファームが稼働を停止し、計算能力が急落しています。マイニングマシンの価格はほぼ半分に下がりました。しかし、海外の鉱業市場は新たな春を迎えた。大規模マイニングファームは「海外進出」を目指しており、マイニングファームのホスティングが不足しています。一部の鉱山会社は合弁事業を模索したり、独自に鉱山農場を建設し始めている。

同時に、中小規模の鉱山会社のほとんどは、依然として待機して様子を見ている。「海外進出」のリスクは予測不可能であり、強みに欠ける。このような危険な状況で彼らは何ができるでしょうか?

01 規制政策が次々と打ち出され、中小鉱山会社は「海外進出」をまだ検討していない

5月21日、国務院財政委員会から「ビットコインの採掘と取引活動を取り締まる」という命令が出されたことで、仮想通貨マイニングの監視が強化され、各地でマイニングブームを取り締まる動きが始まっている。

5月25日、内モンゴル自治区は仮想通貨の「マイニング」活動を取り締まり処罰するための8つの措置（意見募集案）を発表し、仮想通貨のマイニング活動のさらなる撲滅を目指した。 6月2日、四川省は仮想通貨「マイニング」シンポジウムを開催し、四川省における仮想通貨「マイニング」の関連状況を全面的に把握しました。

これに先立ち、四川省や新疆ウイグル自治区の一部では「鉱山への電力供給停止」という事態が発生し、内モンゴルでは仮想通貨「マイニング」企業向けの通報プラットフォームを設置し、仮想通貨「マイニング」プロジェクトを全面的に一掃して閉鎖する措置まで取られた。

周知のとおり、国内のマイニングファームのほとんどは、電力資源が十分で電気代が安い地域にあります。例えば、内モンゴル、新疆、四川、雲南などはいずれも鉱山農場の集積地です。これらの地域で規制政策が次々と施行されたため、鉱山事業者はしばらくの間ジレンマに陥りました。

コイン価格の急落に加え、この政策の最も直接的な影響はマイニングマシンの価格変動である。

「マイニングマシンの価格は4月のピークから少なくとも30％下落しており、まだ下落し続けている」と仮想通貨マイニングプールSigmapoolのCEO、ヤホン・カビロフ氏は8btcに語った。一部のマイニングマシンの価格がほぼ半額になったと彼は語った。

同時に、多数のマイニングファームが閉鎖されたことで、ビットコインネットワーク全体の計算能力が大幅に低下したことがわかります。

OKLinkのデータによると、5月30日、ビットコインネットワーク全体の難易度は15.97%低下して21.05Tになりました。ハッシュレートは難易度サイクルを通じて毎日減少しています。それに応じて、ビットコインマイナーの収入も減少しました。 5月にビットコインマイナーは14億6,600万ドルを稼ぎ、前月比14.09%の減少となった。

一方、規制政策を受けて、多くの著名なマイニングプールや関連企業も国内関連事業の撤退を進めています。 Litecoin Poolなどの有名なマイニングプールは、中国本土へのマイニングマシンの購入およびホスティングサービスの提供を停止しました。マイニングプールサービスプロバイダーのBitDeerとMars Cloud Miningは、中国本土内でのIPアクセスをブロックしました。

同時に、マイニングマシンの海外展開は、マイニング業界で最もホットな話題となっている。「海外に行く」というのは、実は新たなトレンドではありません。 2018年以降、国内の鉱山業界の鉱夫たちは海外進出を試みてきた。カナダ、アメリカ、ロシア、イランなどには多くの中国人鉱夫がいます。彼らは電気が安いところならどこにでも住んでいます。

しかし、今日に至るまで、ほとんどの鉱山労働者にとって、マイニングマシンを海外に輸出することはまだ大きなトレンドではありません。

「海に出ることについては検討していません。続けられるなら続けます。無理なら、しばらく休止します。」雲南省の鉱山の責任者である陳潔（仮名）さんはバビット氏にこう語った。同氏は、現在多くの中小規模の鉱山が依然として規制政策が実施されるのを待ち、様子を見ていると述べた。

上級マイナーのヤン・タオ氏（仮名）もバビット氏とのインタビューで、「マイニング業界も仮想通貨業界も資本市場が乱れており、資本が主役だ。現時点では政策は私に大きな影響を及ぼしていない。今後、本格的な取り締まりが行われれば、海外に行くことを選択するかもしれない」と語った。

彼らが言ったように、実際、現時点では、採掘機械を海外に輸出することは、大規模な採掘会社や一部の中規模鉱山にとっては、より現実的な選択肢である可能性があります。シグマプールのCEO、ヤホン・カビロフ氏はバビット氏に対し、現在、カザフスタンでマイニングマシンを設置したり、マイニングファームを建設したりしようとしているのは大規模および中規模のマイニング企業のみであり、小規模のマイニングファームは存在しないと語った。

米国の上級鉱山労働者であるマーティン氏は、「中国の鉱山労働者のほとんどは、規模が小さすぎるため、海外に進出する余裕がない」と率直に語った。

もちろん、「海外進出」には政策変更や採掘力不足など多くのリスクや困難が伴うため、まだ一般的なトレンドにはなっていません。

将来がどうなるかは分かりませんが、現時点で「海外進出」の先鋒を務めるのは、資本力の強い中堅・大手の鉱山会社だけでしょう。

マーティン氏は「鉱業は最終的に寡占状態になるだろう」と考えている。彼が述べたように、資本は鉱業に集中しており、ヘッド効果はますます顕著になっており、中国からのコンピューティングパワーの分散化プロセスは不可逆的になる可能性があります。

02 海外鉱業の台頭

「一般的に、中国の規制政策は、ロシアとCIS（独立国家共同体）諸国における中国の鉱山労働者によるマイニングファームへの大きな需要を生み出した」とヤホン・カビロフ氏は述べた。「有名なマイニングファームのほぼすべてにスタッフが配置されており、遊休設備はありません。」

国内の鉱山労働者の躊躇や不安に比べると、海外の鉱山労働者は楽観的で落ち着いているように見える。彼らは、中国による鉱業の取り締まりをチャンスとさえ捉えている。

「現在、一部の中国のマイナーがマイニングマシンを他の国や地域に移す計画を立てていることがわかります。これは、外国のデータセンターにとって、マイニングプラットフォームでホストされている中国の顧客の数を増やし、BTCの世界的なコンピューティングパワーの分散化を進める良い機会になるかもしれません。今後数か月で、コンピューティングパワーの移行がいくつか予想されます。」海外の有名なマイニングプールの責任者であるアントニー氏（仮名）はバビット氏にこう語った。

リスクを考慮すると、海外展開を加速する中規模・大規模鉱山会社は、米国、ロシア、カザフスタンを選択する可能性が高いだろう。

「大手のマイニング会社は安全で合法的なマイニング事業を求めているため、上記の地域で最大のホスティング会社と交渉することを好みます。私の知る限り、ロシアとカザフスタンは公正なマイニング価格（四川省より少し高いが、比較的安定）を提供でき、これらの地域の気候はマイニングに非常に適しています（気温が低いため、マイニングマシンの冷却コストを節約できます）」とアントニーは述べています。

それによると、ロシアとカザフスタンのマイニングマシン1台あたりのホスティング平均価格は約0.047～0.049米ドル（約0.3～0.31人民元）で、これには管理・保守コストは含まれるが、修理コストは含まれていない。

一方、米国をはじめとする北米地域については、政策は安定しており、遵守度も高い。一方、Bitmainなどの一部のマイニング企業はすでに北米で他の事業を展開しているため、マイニングマシンや産業を北米に移転することは比較的容易だろう。

しかし、今や大手鉱山会社が「海外進出」をしたいと思っても、それは容易なことではない。

「現実には、ほとんどのマイナーは利用可能な容量を探しているだけですが、大多数のデータセンターはすでに過負荷になっており、ホスティングスペースがまったくないため、それ自体が難しい作業です」とアントニー氏は認めた。

そのため、鉱山労働者が移転するまでには時間がかかるかもしれないと彼は語った。データセンターは現在、これほど大量のマイニング機器を収容することができないため、緊急に拡張する必要があります。一部のデータセンターでは、今後 1 ～ 3 か月、あるいはそれ以上の期間のスロットがすでに完売しているとの報告もあります。

一部のプラットフォームにはまだホスティングスロットがありますが、マイニングマシンと顧客の選択はより厳しくなります。

たとえば、Antminer S9 のような旧世代のマイニング機器を受け入れることは難しく、Antminer S19 pro のような新世代のマイニングマシンを好みます。

ホスティングプロバイダーの場合、主な理由はスペースが限られていることです。ホスティング会社はマイナーに電力を販売することに興味があり、棚の 1 つのスペースに Antminer S9 または S19 を置くことができますが、S19 の方が消費電力が大きいため、明らかに後者の方が好まれます。

さらに、古い世代のマイニングマシンのメンテナンスはより困難になります。それに比べて、Antminer S19 マイニングマシンのほとんどは新しく、メンテナンスも簡単です。もちろん、絶対的なものは何もなく、ホスティングプロバイダーは古い世代のマイニングマシンも受け入れることができますが、前提条件はデバイスの数が大量にあることです。

「しかし、そうしたマイナーの電気料金は高くなる可能性が高い」とアントニー氏は付け加えた。

カザフスタンには、実際に空きスペースがあり、電気代も安い小規模なホスティングプラットフォームがいくつかあります。しかし、これらのプラットフォームによってもたらされるリスクも増大するでしょう。

「カザフスタンでは、いまだに違法に操業している企業があり、顧客は安い電気料金に惹かれるかもしれない。しかし、現実には、サービス提供者が電気を盗む可能性があり、それが鉱山の閉鎖や投獄の原因になることもある」とアントニー氏は語った。

さまざまな制約やリスクがあるため、有能な鉱山会社の中には海外に独自の鉱山を設立しようとしているところもあれば、地元の鉱山会社との合弁事業の設立を選択するところもあります。

5月24日、BitMining（旧500.com）はカザフスタンの企業と提携し、カザフスタンでのマイニングファーム建設に共同投資し、100メガワットの負荷を持つマイニングファームの建設と運営に6,000万人民元（約933万ドル）を投資する計画であると発表した。

カナン社も6月2日、アナリスト向け電話会議で、6月初旬にカザフスタンで独自の採掘を開始すると発表した。

03 規制を受け入れて未来に期待する

次々と政策が導入されているものの、ほとんどの実務家は依然として業界に希望を抱いている。彼らは規制が必要であることに同意する一方で、政策緩和の余地があることも期待している。

カナン社の張南耕会長は6月2日、電話会議で、ビットコインとその採掘産業の規制は金融詐欺や市場の秩序を乱すその他の行為、および個人の投機的リスクが社会に伝わるのを防ぐことに重点を置いていると述べた。したがって、金融規制はビットコインのマイニングにとって破壊的というよりは建設的です。

彼は、長期的には金融規制政策が暗号通貨業界の健全かつ秩序ある発展に寄与し、暗号通貨の背後にあるブロックチェーンとASICチップ設計技術の成熟を促進すると考えています。

四川省は昨日、仮想通貨「マイニング」に関する待望の研究セミナーを開催した。同紙によると、四川省エネルギー監督管理局の職員は「まずは小規模で状況を把握しようとしているだけで、その後の行動について具体的な考えやアイデアはまだ形成されていない」と強調した。

これについて、四川省のベテラン鉱山労働者は「現時点では、一般的に言って、ニュースがないことは良いニュースです。今回の会議で四川省で主に議論されたのは、発電所の断水の深刻さと損失についてでした。また、新華社通信の記事で言及されている「秩序ある撤退」も、多くの想像の余地を与えています。現時点では、少なくとも四川省の実際の状況に基づくと、洪水期は間違いなく過ぎ去ることができます。もちろん、電気料金のコストアップが必要になるため、現時点では、採掘が継続できるかどうか、採掘機械の安全性はまだ確実です」と考えています。

中国の規制政策に関しては、ほとんどの外国の鉱業従事者も前向きな姿勢を示しており、合法性とコンプライアンスの必要性に同意している。

「仮想通貨市場は非常にリスクが高く、まるでワイルド・ウェストのようで、ルールも原則もありません。投資家の中には、なぜ1日で貯金をすべて失う可能性があるのか理解できない人もいます。政府は彼らを守ろうとしているのです」とカビロフ氏はバビット氏に語った。

報道によると、カザフスタンのイノベーション・航空宇宙産業大臣は、早くも昨年6月に、3年以内に7億3,800万ドルのデジタル通貨マイニング投資を誘致する計画を発表した。 9月、カザフスタンは暗号通貨マイニングのために7億ドル以上を調達する計画を立てた。今年5月、カザフスタンは暗号通貨産業とブロックチェーン技術の発展のためのロードマップを策定した。

カザフスタンはすでに規制に準拠した採掘への道を歩み始めています。両国は鉱業に関して異なる立場を取っているが、ハビロフ氏は依然として中国の規制努力に賛同している。

同氏は、中国はパリ協定の加盟国として二酸化炭素排出量を削減する能力を持っていると述べた。「私が知る限り、ビットコインのマイニングは主に乾季に石炭火力発電所から電力を得ています。中国政府は気候とエネルギーの原則をまとめ、暗号通貨のマイニングを含むすべての業界がこれらの規則に従うことを明確にしました。どうやら、これは当然のことです。」

これに先立ち、マイクロストラテジーのCEOマイケル・セイラー氏も同様の見解を表明した。「中国のマイナーに対する取り締まりは、ビットコイン採掘の二酸化炭素排出量を根本的に削減し、中国のFUD（恐怖、不確実性、疑念）を軽減し、ESG（環境、社会、企業統治）目標の進展を支援するだろう。」

一方、ハビロフ氏は、規制上の理由によりマイニングマシンの価格が急落しているにもかかわらず、マイニング機器に対する需要は依然として大きいと述べた。カザフスタンのデータセンターのほとんどは、中国からマイニングマシンを注文しています（顧客が購入できるように支援するか、顧客が自分の機器を持ち込みます）。