ETH は飛躍しそうですか?

イーサリアムの現状、潜在的な触媒、需要と供給の変化などについての詳細かつバランスの取れた分析は、「イーサリアムの価格は急騰するのか？」という疑問に対して、保守的でありながら体系的に楽観的な考察を提供します。

イーサリアムは、この強気相場が始まって以来、かなり期待外れの価格パフォーマンスを見せています。ビットコインは史上最高値を突破し、サイクル安値から350%以上上昇したが、イーサリアムは遅れをとっている。価格変動は鈍く、明確な触媒を欠いており、ビットコインの価格が急騰しても比較的弱く反応します。

しかし、最近、市場心理に変化がみられるようになったようです。今、誰もが抱いている疑問は、「ついにイーサリアムが輝く時が来たのか？」ということです。

今日の議論では、この重要な質問をさらに深く掘り下げていきます。

しかし、誰も未来を予測することはできないということを覚えておいてください。したがって、以下は単なる考えであり、特に暗号通貨の分野では考えは変化する傾向があります。トレーディングの専門家ピーター・ブラントは、「自分の意見はしっかり持ち、態度は謙虚であれ」と完璧に表現しました。

それを念頭に置いて、さらに深く掘り下げてみましょう。

1. 現在のネットワークには大きな可能性がある

イーサリアム（ETH）の可能性を徹底的に分析するには、まずイーサリアムブロックチェーンの現状を分析する必要があります。マクロ的な観点から見ると、これらの要因により ETH は投資家にとって価値があり魅力的なものになります。

1) 総ロック値 (TVL)

前回の弱気相場中に総ロック価値（TVL）が著しく低下した後、イーサリアムブロックチェーンの活動が著しく再開しました。 TVLは過去1年間で約200%増加しました。過去最高値に到達するにはまだ改善の余地があるものの、上昇傾向にあることは明らかです。

アクティブアドレスは過去2年間にわたって大きな回復力を示しており、弱気相場の最低点でも30万を下回ることはなかった。これは、イーサリアムが初期の誇大宣伝段階を過ぎて、時の試練に耐えた成熟したブロックチェーンになったことを示しています。

2) バリューフロー

保有者とステーカーの収入の尺度であるバリューフローも、過去1年間で増加しました。

3) コア開発者

最終的にブロックチェーンの未来を築くのは開発者であるため、コア開発者は重要な指標です。 440 人を超えるフルタイム開発者を擁する Ethereum は開発活動の最前線にあり、この数字は依然として増加傾向にあります。これは、Ethereum が依然として開発者にとって非常に魅力的であることを意味します。

2. いくつかの触媒

健全に成長しているオンチェーン指標に加えて、イーサリアムには今後いくつかの触媒があります。重要な触媒のリストを以下に示します。

1) 今後発売予定のスポットETF

これは間違いなくイーサリアムにとって最も重要な触媒の 1 つです。イーサリアム ETF の予想外の承認は、確立された資産クラスとしての暗号通貨の価値提案を強化し、イーサリアムに対する新たな需要の波を生み出すでしょう。スポットビットコインETFの成功を考えると、興奮する理由は十分にある。

イーサリアム ETF に流入する可能性のある資金の潜在額を正確に見積もることは困難ですが、さまざまな専門家の予測に基づいて、さまざまな予想を立てることはできます。これにより、初年度の純流入額は 13 億 9,000 万ドルから 69 億 3,000 万ドルまで、さまざまなシナリオが考えられます。

2) 次のステップは、これらの潜在的な資本流入がイーサリアムの価格に与える影響を推定することです。

繰り返しになりますが、これを行う簡単な方法はありませんが、1 つの選択肢は、最近のスポットビットコイン ETF で何が起こったかに基づいていくつかの仮定を立て、次の理由によりそれをイーサリアム用に調整することです。

ビットコインの流通時価総額は現在、イーサリアムの約3.15倍です。イーサリアム全体の約 27% がステークされており、これは売買可能な流通供給量が少なくなり、価格が爆発的に変動する可能性が高いことを意味します。合併以来、イーサリアムの供給量は全体的に減少しています（-0.184％）。

したがって、イーサリアムはビットコインよりも 4 倍反応性が高いと仮定するのが妥当であり、これは、同じ資金流入に対して、イーサリアムの価格はビットコインよりも 4 倍変動することを意味します。

これらすべてに基づいて、2024 年末までにイーサリアムの価格がどのように推移するかについてさまざまな見積もりを立てることができます。

3. 規制の明確化

スポット ETF の承認は、潜在的な新たな需要源となるだけでなく、商品としてのイーサリアムの地位を明確にすることにもつながります。市場は一般的に明確なルールを好むことは誰もが知っているので、暗号通貨を取り巻く規制上の問題が解決されればされるほど良いのです。

1) デンクンアップグレード

この最近のアップグレードは、Ethereum にとって非常に重要です。これにより、イーサリアムのインフラストラクチャを強化するいくつかの技術的改善がもたらされましたが、その主な機能の 1 つは、データの可用性を向上させることで第 2 層ネットワークのトランザクション手数料を大幅に削減したことです。これは、イーサリアムをスケーラブルな決済レイヤーとして確立するための重要な動きです。

2) 米国大統領選挙

暗号通貨は今度の選挙で重要な話題となっている。一方、現大統領候補のドナルド・トランプ氏は暗号通貨への支持を明確に表明している。選出されれば、これは暗号通貨の採用にとって前向きなきっかけとなり、イーサリアムにとっても良いこととなるだろう。一方、バイデン政権はこの問題について明確な姿勢を示していないが、緩和の兆しも見せている。全体的には、見通しは強気です。

4. イーサリアムの供給量は限られている

結局のところ、価格に影響を与える変数は需要と供給の 2 つだけです。現在、私たちは、先に説明したさまざまな潜在的な需要の増加に加えて、イーサリアムの供給も制限されている状況に直面しています。これは、合併以来のイーサリアム供給の減少によって証明されています。

さらに、ステークされたイーサリアムの割合は過去最高に達し、増加し続けています。これは、取引プラットフォームで購入および取引できる供給が少ないことを意味し、また、価格変動を促すために市場が必要とする需要が少ないことも意味し、より爆発的な価格変動が生じる可能性があります。

5. 価格変動

上で述べたさまざまな触媒に加えて、イーサリアムの現在の状況も非常に興味深いものです。

振り返ってみると、イーサリアムは2022年6月に底を打った後、強気相場の第一波に突入するまで、ほぼ1年半横ばいだったことがわかります。イーサリアムは現在、4か月以上にわたって過去の高値付近で統合パターンを形成しており、現在はタイムライン上のいくつかの主要な抵抗レベルと恐怖感情の最高レベルで取引されています。これは、中長期的な観点から見ると、潜在的に良い購入機会となる可能性があります。

現在のETH/BTCチャートも重要な転換点に近づいています。 BTCは長期的な下降トレンドで優勢でしたが、ETH/BTCは最近数年ぶりの安値から反発し、強い勢いを見せています。この勢いが維持され、ETH/BTCが下降チャネルを突破すれば、ETHが市場で大きな注目を集めることが予想されます。

最後になりましたが、今こそ Memecoin シーズンを始める時期のようです。これまでの強気相場は、いくつかの例外を除いて、主にビットコインによって牽引されてきました。現在、Memecoin は Bitcoin と比較して過去最低に近い水準で推移しています。しかし、投資家の注目がビットコインからミームコインに移るにつれて、この傾向はある時点で逆転すると予想されます。この潜在的な市場ローテーションは、ETH に対する当社の現在の強気な傾向と一致しています。

6. 悪影響

人生のあらゆることと同様に、批判的な目を保つことが重要です。したがって、イーサリアムの世界的な展望を分析する際には、イーサリアムに悪影響を及ぼす可能性のある潜在的な欠点にも注意することが重要です。

世界市場のパフォーマンス: イーサリアムは市場全体の感情に非常に敏感です。暗号通貨市場全体の傾向が下降傾向にある場合、イーサリアムのパフォーマンスは良くならない可能性があります。これは私たちが予想していたシナリオではありませんが、注目に値します。
ETF の期待: 純流入額や生成された利息の低さなど、ETF 側でのマイナスのサプライズは、短期的にはイーサリアムにマイナスの影響を及ぼす可能性があります。

従来の金融コミュニティにとって、イーサリアムを理解することはビットコインを理解することよりも困難です。スポットビットコインETFが立ち上げられたとき、ビットコインはデジタルゴールドとして宣伝され、従来の金融コミュニティにとってこの物語を理解することは簡単でした。しかし、イーサリアムの場合は状況が異なり、その価値提案については明確なコンセンサスが得られていません。イーサリアムをグローバルコンピューターと見る人もいれば、Web3 アプリストアや分散型金融決済レイヤーなどと見る人もいます。イーサリアムが実際は何なのかについての混乱により、従来の金融コミュニティがポートフォリオにイーサリアムを割り当てることがより困難になる可能性があります。

イーサリアム対次世代ブロックチェーン: イーサリアムは、特に新しいブロックチェーンと比較した場合、速度が遅くコストが高いことで広く批判されてきました。この点に関しては2つの見解があります。一方では、これがイーサリアムの緩やかな終焉につながると考える人もいますが、一方では、イーサリアムが他のレイヤーを構築するための決済レイヤーとして機能し、スケーラブルなインフラストラクチャを作成できるようになるため、これは問題ではないと考える人もいます。議論のどちらの側にいるとしても、心を広く持つことが重要です。