イングランド銀行は「デジタル通貨の新しい形態」を発表し、銀行預金と同等の規制を要求した。

6月7日、イングランド銀行は「デジタル通貨の新しい形態」と題する調査報告書を発表した。報告書は、新たな形態のデジタル通貨が「広く使用されるようになる」前に、通貨の安全性とマクロ経済の安定性に関する懸念に対処する必要があると述べている。報告書は、デジタル通貨が普及するには、現在の銀行預金と同じ基準を満たす必要があると指摘し、各国にデジタル通貨に対する厳格かつ標準化された規制枠組みを確立するよう求める意向だ。

ベイリー総裁は報告書の中で、「過去10年間で決済手段は急速な革新を遂げており、新型コロナウイルスのパンデミックにより、この革新は加速している……現金決済の規模は縮小しており、電子商取引など決済の利便性を求める声がデジタル決済への国民の関心を刺激している……大手フィンテック企業も、従来の通貨に代わる新たな形態を開発している」と指摘した。

ベイリー氏は報告書の中で、イングランド銀行はCBDCを発行するかどうかまだ決定しておらず、「政府機関と協議して検討する必要があるさまざまな問題がある」と述べた。

報告書は、暗号資産を新たな決済手段および価値保存手段として位置づけ、暗号資産がこの2つの機能を果たすために健全な監督体制を確立するよう関係機関に強く求めています。

現在、イングランド銀行の報告書は世界中のコメントを募集しており、意見募集の締め切りは9月となっている。

リアンデデ氏は以前、英国のCBDCも継続的に進歩していると指摘した。イングランド銀行は今年4月、財務省と共同でCBDC導入の可能性と将来性を検討するための新たな作業部会を設立したと発表した。

英国のリシ・スナック財務大臣が「ブリットコイン」の発行を提唱しているという報道もあるが、すべてが明らかになっているわけではなく、継続するかどうかはまだ議論中だ。

機会：デジタル通貨は金融政策の指導力を強化する可能性がある

イングランド銀行は4月、声明の中で、中央銀行のデジタル通貨は家庭や企業が利用できる新しい形態のデジタル通貨になる可能性が高いと述べた。報告書の要約の最初の文は次の通りです。

「新しい形態のデジタル通貨は、公的に提供されるか私的に提供されるかにかかわらず、進化する経済の決済方法における最新のイノベーションとなるでしょう。より迅速で、より安価で、より効率的な決済に貢献することができます。金融包摂を強化する可能性がありますが、リスクをもたらす可能性もあります。」

報告書は、新しい形態のデジタル通貨は「コストと機能の面でメリットをもたらす可能性があり、金融​​政策の指針も強化する可能性がある」と認めている。

したがって、このレポートの論調から判断すると、デジタル通貨に賛成していることになります。暗号通貨の世界の狂気は、従来の金融機関にとっては脅威だが、中央銀行にとっては大きなチャンスとみなされており、イングランド銀行も例外ではない。

課題：中央銀行がすべきことは扉を守ることだ

報告書ではまた、デジタル通貨の過熱が伝統的な金融システムの安定性を脅かすだろうとも述べられている。一方、投資の面では、多額の資金がデジタル通貨に移行しています。一方、中央銀行は金利のコントロールとその伝統的な機能を失うことになる。この脅威はインフレ期に特に顕著となるだろう。

イングランド銀行は依然として、突然の過熱は必然的に投機筋の動揺につながると考えており、非常に抑制的な発言をし、デジタル資産が過熱する前に、各国に対し、より安定した完全な規制システムを確立するよう求めている。そして、最も重要なのは、技術的に先進的であることです。

ステーブルコインか CBDC か?

イングランド銀行は、この新しい形態のデジタル通貨は民間企業が発行する「ステーブルコイン」か、中央銀行が発行するCBDCになる可能性があると述べた。したがって、新しい形式のデジタル通貨は、絶対に安全な方法でその使命を達成する必要があります。

企業が発行するステーブルコインについては、「既存の通貨と同等のユーザーの信頼を得ることが重要だ」と報告書は考えている。報告書は十分な監督を求めているが、これは必然的に金融システム全体の安定性を損なうことになるだろう。

この報告書はG7サミットでも発表されました。現時点での発表は、欧米の中央銀行からの支援を求めるものであろう。現在、G7諸国の財務大臣も出席しており、金融大手も動向に注目している。

周知のとおり、世界初のCBDCは2020年にリリースされ、中国の中央銀行デジタル通貨はすでに複数回の実践を経て、複数の都市での配置を完了し、アリペイや中国人民銀行のシステムとの連携実験も完了している。

Ｇ７会議に参加する主要先進国の一部は、２０２０年から「結束」して主導権を握ろうと呼びかけており、加盟国に「防護壁」の規制政策の確立も求めている。したがって、この報告書は実際には保護の傘を求める明らかな試みです。

イングランド銀行のCBDCはまだ議論中だが、フェイスブックが発行するステーブルコイン「ディエム」を各国が承認する可能性は依然として低い。報告書の冒頭で次のように述べられている。

「金融政策委員会はステーブルコインに対する期待を表明した。これは、国民がステーブルコインに対して商業銀行の通貨と同じ信頼を持てるようにするためのものである。この報告書で概説されている規制モデルは、こうした期待に応えるための潜在的なアプローチを示しており、英国でステーブルコインが運用される安全な規制環境を確立し、持続可能なイノベーションの明確な基盤を提供している。重要なのは、新しい形態のデジタル通貨の需要とそれが経済に与える影響についてかなりの不確実性があることである。したがって、新しい形態のデジタル通貨が導入された後に金融システムに与える影響を評価する余地を残すために、予防措置を講じる必要があるかもしれない。」

短期的に予測できる唯一の現象は、各国の銀行が高い壁を築きながら、不十分な技術的基礎を持つCBDCをひっそりと立ち上げ、最終的には「開放」の精神の下で民間企業と協力して利益を得て、技術的閾値を引き上げるというものだ。