狂気は続く、NFT + DeFiがDeFiサマー2をリードするでしょうか？ |オンライン教室 - Lieyun Finance

未来は可能性に満ちています！

制作 | Lieyun Finance 著者 |リンユ

8月12日、XCarnival CMOのViviがLieyun Finance Online Classroomのライブ放送ルームにゲストとして登場し、NFT + DeFiについての考えを共有しました。

01DeFiは金融をよりシンプルにする

Lieyun Finance：DeFiは昨年から人気が出てきており、その人気は継続しています。多くの人がこの波から恩恵を受けていますが、実際にDeFi製品を使用していない人もいます。 DeFi ブームをどう理解していますか?

Vivi: DeFi が流行っているのは、基本的に金融がシンプルになり、敷居が大幅に下がるからです。世界中の人々は、インターネットさえあれば、DeFi プラットフォームが提供するツールを使用して、財務や投資を直接管理できます。銀行口座すら必要ありません。取引契約を作成し、異なる資産間で取引を行うことができます。これは伝統的な金融に対する大きな挑戦であり、このゲームと挑戦は長期間にわたって続くでしょう。

もちろん、ミクロレベルでは、DeFi は暗号通貨分野の強化に多くの金融イノベーションをもたらしました。たとえば、暗号通貨の住宅ローン融資や POS マイニングによる利息の獲得を通じて、より多くの機関投資家や個人投資家が暗号通貨の価値をより深く理解し、認識するようになります。

これを基に、DeFiプロジェクトは、最も基本的なDEXから貸付プラットフォーム、アグリゲーター、レバレッジマイニングアルゴリズムステーブルコイン、合成資産などに至るまで、多くの新しいトラックを開発し、DeFi機能を徐々に多様化させています。さらに、昨年イーサリアムチェーン上で多数のDeFiプロジェクトの初期マイニングによって形成された富の創出効果と、BTC半減期のプラスの影響は、サークル内外のより多くの人々の影響力を相互に促進し、DeFi分野への注目を高め、新しいDeFiプラットフォームや製品を試す意欲を高めました。

当社の XCarnival も DeFi 製品であり、一般向けの合成資産プロトコルです。私たちは、一般の人々に興味深く、使いやすく、フレンドリーな製品を提供し、DeFi および NFT 分野の流動性を高め、この分野に力を与えたいと考えています。だからこそ私たちは「カーニバル」と名付け、クリエイティブで楽しいさまざまな商品が集まる場所を創りたいと考えています。

02NFT自体が無制限の開発スペースを解放する

Lieyun Finance：NFTがサークルから抜け出し、「すべてがNFTになる」という火が暗号アートからゲームに広がり、金融と結びついたという話をよく聞きます。 NFT がなぜ境界を越える魅力を持っているのか？

Vivi：確かに、今年のNFTの躍進は非常に興味深いですね。この現象をいくつかの異なる側面から理解する必要があります。

まず、マクロ環境です。感染症流行下で、各国の中央銀行の量的緩和政策により、多くの機関や個人がリスクヘッジの手段として暗号化分野に注目するようになりました。ビットコインは新年を前に史上最高値を突破し、時価総額は1兆元を超えましたが、これはこの要因を反映しています。

この波の下では、NFT におけるアートやゲーム分野は、外部の人に最も受け入れられやすい部分であるため、応用上、当然の優位性があります。 DeFiと比較すると、スマートコントラクトのような高度に専門的な分野では、多くの部外者を簡単に落胆させてしまう可能性があります。 NFT は、非均質なトークンを使用して、画像、音楽、動画など、さまざまな形式の創作物をチェーン上に記録する可視化の特徴を持っています。

NFT 自体の特性は、デジタル資産の所有権の確認、本質的な革命の実現、デジタル資産の独自性、希少性、追跡可能性の確保に役立ち、無制限の開発スペースを大幅に解放します。

例えば、本来価値を定義するのが難しいデジタルアート資産やゲーム資産も、確認・取引が可能になりました。比較すると、これらの領域はサークル外の人々にとって理解しやすく、受け入れやすいと言えます。高額で取引されるアート作品、NBA Top ShotなどのビッグIPのコレクション、トップミュージシャンの音楽作品がNFTとして発行されたり、NFTをキャリアとしてブロックチェーンゲームを作成するさまざまなゲームや「プレイして稼ぐ」モデルの出現など、一般の人々がNFT分野に触れ、理解を深めるのに非常に役立っています。

世間の注目が高まるにつれ、NFT 金融法案からマイニングやその他のイノベーションに至るまで、NFT と金融の組み合わせが誰にとっても受け入れやすくなるでしょう。将来的には、NFT と DeFi を密接に統合した革新的な製品がさらに登場するでしょう。

03トップNFTプロジェクトの中には参入障壁が高いものもある

Lieyun Finance：NFT はさまざまな分野にまたがっていますが、まだ多くの人には馴染みがありません。では、一般の人々が NFT を広く受け入れるためには、どのような課題があるのでしょうか?

Vivi: 確かに、サークル外の人たちはNFTの概念について聞いたことがあるかもしれませんが、理解していない人が多く、それを真に受け入れて熟練したプレイヤーになるまでには、まだ大きなギャップがあります。

まず、この問題をユーザーの視点から見てみましょう。暗号通貨の世界に触れたことがない人がNFT作品を購入するプロセスを完全にシミュレートするのは非常に面倒です。最初のステップは、中央集権型取引所に登録して資金を入金し、独自のウォレットを作成して秘密鍵ニーモニックを保存し、パブリックチェーンに接続し、中央集権型取引所からオンチェーンウォレットに資産を転送し、NFT取引プラットフォームのDAPPを見つけて、購入したい作品を見つけて取引するためのガスを支払うことです。このようなプロセスでは、暗号通貨の世界に一度も触れたことのない人が途中で立ち往生したり、ウォレットの盗難などのより深刻なリスクに直面したりすることが容易に起こります。

したがって、この実用的なプロセスは、さらに簡素化される必要があります。良いニュースとしては、多くの主要プロジェクトがコンプライアンスに熱心に取り組み、集中化と分散化のバランスの実現に努め、ユーザーがクレジットカードなどで支払いできるようにして、利用をさらに普及させようとしていることです。

第二に、トップクラスの NFT プロジェクトの中には、参入障壁が高いものもあります。例えば、現在人気のPUNKやBored Apeなどは、最安値でも数千ドルに達します。非常に小さな単位に分割できるBTCと比較すると、一部の一般人が資金を投入して参加することは困難です。

さらに、暗号通貨などの他の資産と比較すると、NFT は取引率が低く、流動性も低いです。敷居の高さも相まって、ほとんどの人は投資目的でNFTを購入することを望んでいません。

業界の観点から見ると、NFT はまだ非常に初期段階にあります。ストレージのセキュリティ、Ethereum の Rollup 改革など、多くのインフラストラクチャを構築する必要があります。これには、業界全体の共同の取り組みが必要です。

04NFT資産価格には一定のバブルがある

Lieyun Finance：NFTとDeFiの発展に伴い、市場にはこれら2つの方法を組み合わせ始めた製品がいくつかあります。では、どの組み合わせが有望で価値があると思いますか?

Vivi: NFT も DeFi もまだ初期段階にあります。西部地域の発展と同様に、すべてがチャンスに満ちていますが、不規則性や不確実性も多く、想像もできないことが常に起こることを意味します。

西部開拓時代の「ゴールドラッシュ」の例に当てはめると、当時、砂金採りをしていた人々のうち、実際に金を掘り当てたのはごく少数の人だけだったが、ジーンズやシャベルを売るなど、ゴールドラッシュに必要な道具を提供した商人たちはみな儲けたことがわかります。同様に、DeFi と NFT の場合、NFT を使用して DeFi マイニングを実行し、NFT をシャベルまたは利子の付く資産に変えることは、NFT を実現するための非常に重要な手段です。

例えば、AXSに代表されるNFTマイニングを活用したゲームであるGamefiは、今後NFTマイニングを通じてGamefiを超えてより多様な形を派生していく可能性があります。同様に、DeFi トークンを NFT をマイニングするためのシャベルとしてステーキングすることで、DeFi トークンに力を与えることができます。また、マイニングされた NFT に力を与え、マイニングの効率を向上させ、NFT アクティビティへの参加資格を高めて NFT の価値を高め、DeFi トークンと NFT が互いに力を与え、促進できるようにします。このタイプのゲームプレイは注目する価値があります。

NFTのコレクション価値に重点を置いたNFTアート作品と比較して、将来的には、DeFiとNFTの組み合わせにより、NFTは単なるデジタルアート作品や収集品ではなく、芸術性、機能性、アイデンティティ、コミュニティへの帰属意識といった複数の側面を統合した高品質の投資商品になるでしょう。現時点では、NFT 資産は流動性が低く、取引率が低く、価格設定が難しく、ある程度の価格バブルがあり、さらなる発展の余地が限られていることは確立された事実です。したがって、これらの問題を解決することに特化した製品が配置されるトラックも、将来の良い開発方向となるでしょう。

05DeFiは最も高い資本効率を誇る

Lieyun Finance: Aave、COMP、Uni などの主要な DeFi プロジェクトが徐々に機関投資家に近づき、DeFi 製品を提供している中で、DeFi は従来の金融サービス業界にどのような革新的な機能を提供できると思いますか?

Vivi: DeFi は独自に分散化されオープンであり、KYC 要件がなく、グローバルです。従来の金融と比較すると、かけがえのない利点があります。まず第一に、視聴者層が広いことです。 DeFiユーザーは参加するために銀行口座を必要とせず、世界には銀行口座を持たない人々がたくさんいます。

中東・アフリカの人口の50%は、貧困層や女性を含め、銀行や金融サービスにアクセスできません。中国では20％、ベトナムやメキシコなどの国では人口の60％以上が銀行口座を持っていません。しかし、インターネットの普及率はこの数字よりもはるかに高く、DeFi は従来の金融システムから見捨てられたより多くの人々に役立つ可能性があることを意味します。

別の観点から見ると、DeFi は最も高い資本効率を誇ります。従来の金融機関がDeFiにアクセスすれば、世界市場に直接アクセスすることになります。コンプライアンス上の問題で短期的にユーザーと直接取引できない場合でも、債券型商品に投資することで通常レベルをはるかに超える収益を得ることができます。

一方、DeFi が従来の金融にもたらした大きな革新は、ブロックチェーンを通じて金融システムの運用における摩擦を大幅に軽減することです。時価総額150億ドル、取引高10億ドル近い取引所であるUniswapには、従業員が合計30人しかいない。想像できますか？ナスダックには何千人もの従業員がいます。したがって、DeFi は従来の金融会社にイノベーションの受け入れを強いることになる。なぜなら、イノベーションを受け入れない企業は、業務効率と利益の面でイノベーションを受け入れることで大きなメリットを得られるからだ。

機能面では、分散型取引所、分散型融資など、伝統的な金融を基盤として拡張された機能に加え、分散型合成資産のトラックも存在し、これも大きな革新機能です。かつてウォール街では資産を合成するために数百万ドルが必要でしたが、DeFiではそのハードルは大幅に下がり、金融資産以外の資産も合成できるようになりました。

06

資金の安全性は常に最優先

Lieyun Finance: プロジェクト（NFT + DeFi の組み合わせ）が投資に適しているかどうかをどのように判断しますか?どのような次元を参照できますか?

Vivi: まず最初に、私はファイナンシャルアドバイザーではないということを明言しておきます。私が共有するものはすべて学術的および教育的目的のみであり、投資アドバイスを目的としたものではありません。

これまで、DeFi と NFT の多くの魅力的な利点と革新についてお話ししてきましたが、皆さんに「冷や水をかける」必要があります。 「イールドファーミング」を通じて得られる高い収益など、DeFiアプリケーションに多くのユーザーが興奮していることは理解できますが、問題は多くの高金利が実際には持続不可能であるということです。

たとえば、Compound は借り手と貸し手の両方にトークン プールに参加するインセンティブを与えるため、高い収益が得られます。ユーザーは資産を借りたり貸したりすることで Compound トークンで報酬を得ます。つまり、Compound は自社の製品を使用するユーザーに報酬を支払うことになります。イーサリアムの創設者であるヴィタリックは以前、あることを共有していましたが、私は彼の見解に同意します。同氏は「長期的には、DeFiの金利が従来の金融金利よりも高い理由は見つからないので、これは持続可能ではなく、高いリターンだけに焦点を当てるのは正しい道ではない」と述べた。

これは、DeFi が長期的な注目に値しないということではなく、投機的な考え方を捨て、代わりにこの分野に真の問題を解決し、より安定した安全なプロジェクトを作成する機会を見出すべきだということです。

投資の観点から見ると、最も重要なのはセキュリティだと思います。優れた DeFi は、ユーザー資金のセキュリティを最優先に考えなければなりません。これは、これらのプロジェクトが通常、トップクラスの監査会社の監査に合格し、中にはさまざまな保険を設定しているところもあり、大規模なファンドが敢えてこれらのプロジェクトに資金を提供するという事実に反映されています。これらを身につけることが絶対に安全だという意味ではありませんが、最も基本的な習慣です。例えば、XCarnival の XBroker は国際的なセキュリティ監査会社である Certik の監査に合格しており、Megabox も監査を待っている状態です。

一方、既存のプロジェクトの単なる模倣ではなく、革新的な機能を備えたプロジェクトを探すこともできます。たとえば、Uniswap は最初の AMM DEX です。その後、同様の機能を備えた DEX が無数に登場したとしても、DEX トラックにおける主導的な地位を揺るがすことはできません。

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