DeFiが規制されると、KYCによる本人確認が必須になる可能性がある

規制当局は徐々にDeFiの世界に注目し始めています。過去 1 年間に爆発的な成長を経験し、その利益を享受した参加者は、将来の投資において規制要因を考慮する必要があるかもしれません。

いくつかの主要な DeFi プロジェクトも、より短期間で、より準拠した方法で対応しています。分散型の世界はグレーゾーンの自由な場所ではなく、CeFi のペースに従って徐々に制限される方向へと進んでいきます。

フロントエンドのアクセス制限、KYCの義務化、ユーザーへの規制遵守の要求などの対策が実施されています...また、分散化が十分かどうか、暗号化技術の本来の意図に反するかどうかについてもユーザー間で議論されています。まず、プロジェクト チームが環境の変化にどのように対応するかを見てみましょう。

フロントエンドアクセスを制限する:

新しい規制環境に適応するため、Uniswap は 7 月 24 日に app.uniswap.org ウェブサイトのフロントエンドで 129 個のトークンへのアクセスを制限しました。元の Uniswap 契約は変更されていません。

これらのトークンはUniswapの取引量のほんの一部を占めるに過ぎないが、この決定はコミュニティメンバーの投票で承認されなかったため、多くのユーザーが「これでUniswapは終わりだ」と不満を漏らした。彼らは、Uniswap はもはや十分に分散化されておらず、フロントエンドからトークンの購入をブロックできれば、他の機能も変更される可能性があると考えています。

KYC本人確認が必要です:

AAVE は、規制環境に適応し、機関向けに DeFi への扉を開くために、機関専用の DeFi プラットフォームである AAVE ARC を立ち上げ、プライベート資金プールを提供する予定です。

許可なしではなくなりました。AAVE ARC を使用する貸し手と借り手はどちらも、貸付プロトコルを使用するために KYC を必要とします。参加が制限されているため、プライベート プールの最終的な収益はパブリック プールの収益と異なる場合があります。

AAVEのCEO、スタニ・クレチョフ氏は次のように述べた。「Aave Arcの大きなビジョンは、金融機関が分散型金融に参加する前にリスクにうまく適応できるようにすることです。プライベートプールとパブリックプールの両方に参加するユーザーは、両者の間で裁定取引を行うことができ、これによりプライベートプールが同様の高金利を維持するのにも役立ちます。」

ユーザーに規制の遵守を要求する:

dYdX は、ユーザーに積極的に規制の遵守を求めています。 「当社は、いかなるプロトコルを導入する前にも、積極的かつ自発的にCFTCと連携しています」と法務顧問のマーク・ボワロン氏は電子メールで述べた。 「私たちは常にdYdXに適用される法律を慎重に検討してきました。dYdXが開発する最初のプロトコルでは、米国のユーザーがCFTCの小売商品取引規則に準拠することが求められます。」

創設者の声明:

Synthetix の創設者であるケイン・ワーウィック氏は、世界的な規制は避けられないと考えている。同氏はまた、「誰もがより公平でオープンで効率的な市場を支持しているため、DeFi規制当局の目標は実際には非常に統一されている。今必要なのは、DeFi参加者がこの統一された目標に向けて連携することだ」とツイートした。彼はまた、規制に対する恐怖からより楽観的で平和的な態度へと転換するようすべての人に呼びかけた。

DeFi は「脱アメリカ化」されようとしているのか?

ますます多くの主要なDeFiプロジェクトが、徐々に厳格化される政策に対して事前に声明を出し、積極的に対応しており、規制の詳細も、違法な金融活動に関与していないか、通貨主権を脅かしていないかを測定するための「課税、KYC、マネーロンダリング防止」などの措置をめぐって圧力をかけ始めている。西半球では、米国による統制の風がさらに強くなっており、DeFiは今回完全に「脱アメリカ化」されるだろうと冗談を言う人もいた。

米証券業界の最高機関である米証券取引委員会（SEC）は8月7日、スマートコントラクトと「いわゆるDeFi」技術を利用して登録なしで3000万ドル以上の証券を販売したとしてフロリダ州の男性2人を起訴した。ここでいう証券とは、購入後に議決権や利益を得る権利を持つトークンを指し、告発の焦点は「未登録」であることだ。

8月19日、SECのゲイリー・ゲンスラー委員長は「規制当局は、どれほど『分散化』されていると主張していても、まずは一部のP2P取引や融資プロジェクトに介入する可能性がある」と指摘した。同氏は以前、アスペン・セキュリティ・フォーラムでさらに過激な発言もしている。「（仮想通貨の使用に関しては）マネーロンダリング防止法や制裁、税法を回避するためであることが多い」

ゲイリー・ゲンスラー氏によると、DeFiプロジェクトの開発者の多くは匿名であり、中央集権的な法人組織は存在しないと主張しているものの、ユーザーの参加を奨励したり暗号通貨を発行したりする方法があり、完全な「分散化」は達成されておらず、SECによる規制を受ける必要があることも意味している。

米証券取引委員会委員長 ゲイリー・ゲンスラー

視野が広がり、最近米上院で可決されたインフラ法案は、さらに大きな波紋を呼んでいる。この法案は仮想通貨とは何の関係もないように見えるかもしれないが、仮想通貨取引の報告と課税に対処することを目的とした2つの修正案は、DeFi参加者に直接影響を及ぼします。

この法案は「ブローカーブローカー」への税金を増額することを目指していますが、ここでの「ブローカー」の定義は非常に曖昧であり、暗号通貨の参加者（マイナー、LP、開発者など）がすべての取引を米国IRSに報告する必要があることを示唆しています。これは現時点では、特に DeFi 参加者にとっては明らかに不可能です。取引自体は追跡可能ですが、取引の背後に誰がいるのかはわかりません。

コインベースのブライアン・アームストロングCEOは、数十件のツイートを投稿してこれに反応し、DeFi参加者は「ブローカーブローカー」の範囲に含まれるべきではなく、積極的に納税申告する義務を負うべきではないと主張し、全員に法案に反対するよう呼びかけた。スマート コントラクトは、企業ではなくブロックチェーン上で自動的に実行される単なるプログラムであり、当然ながら金融の民主化にはつながりません。

同氏はまた、マスク氏の「暗号通貨技術の勝者と敗者を決める法案は必要ない」という発言をリツイートした。

「DeFi 参加者はどのカテゴリーに分類されますか?」などの質問あるいは「古い規制アプローチは革新的な技術に適用できるのか？」絶えず提起されています。 DeFi支持者の多くは、規制は技術そのものではなく、新しい技術の目的に焦点を当てるべきだと考えています。 8月初旬、ギャラクシーデジタルのCEO、マイク・ノボグラッツ氏は、米国の政治家や規制当局が法律や規制を策定する前に暗号通貨に関する十分な調査を行っていないと批判した。

しかし、金融の安全性と違法な金融リスクの防止は、常にイノベーションの前に立ちはだかるギャップです。マネーロンダリングに関する金融活動作業部会（FATF）は、2021年3月の作業草案でDeFiの定義を更新しました。

組織が仮想資産サービスプロバイダー (VASP) であるかどうかを判断するには、その製品のライフサイクル全体を考慮する必要があります。組織が仮想資産サービスを提供する場合、将来的にこのサービスが組織から独立して運営されるようになったとしても、組織は依然として仮想資産サービスプロバイダーに属し、監督を受ける必要があります。

SEC のゲイリー・ゲンスラー委員長の以前の発言と同様に、ここでの「仮想資産サービス」は、チェーン上のスマート コントラクトとして理解できます。草案の内容によれば、スマートコントラクトが組織から切り離され、その背後にいるエンジニアがすべて匿名であっても、金融システムのセキュリティを保護し、マネーロンダリングを防ぐために規制する必要がある。さらに極端なケースとしては、DeFi プロトコルを使用してトランザクションを実行するすべてのユーザーに KYC による本人確認が必要になります。

アメリカとは異なり、シンガポールは変化を勇敢に受け入れる国となった。シンガポール通貨庁​​（MAS）は8月5日、決済用仮想通貨ライセンスの申請を170件受理し、89人の申請者に対し、MASのライセンス業務の要件を満たしていれば正式なライセンスが付与されると通知したと発表した。

この動きにより、シンガポールはアジアで暗号通貨を育成する第一の地となる機会も得ることになる。シンガポール当局は2017年以来、ブロックチェーン技術が実際に国境を越えた金融取引の決済効率を向上させることができると信じ、分散型台帳技術に対して楽観的な見方を示してきました。

CeFi の最近の傾向は、より多くの規制要件が機関から一般個人に至るまで DeFi に徐々に浸透し、義務的な KYC が最初のステップになる可能性があることを示唆しています。

創設以来、単一の力によって管理されていないこの暗号化技術にとって、参加者の信頼に影響を与えることなく、DeFiプラットフォームに対する既存の規制を施行するために規制当局とどのように協力していくかが、その開発が直面する最大の課題の1つです。