ビットコイン ETF とは何ですか? また、なぜ多くの人が期待しているのでしょうか?

明日（8月10日）、米国SECはValkyrie Bitcoin ETFとVanEck Bitcoin ETFの申請を承認するかどうかを決定する予定です。承認されれば、米国SECが承認した初のビットコインETFとなる。

実際、「2019年には、2018年にもたらされたもやを一掃するチャンスをまだ持っている暗号通貨の世界の少なくとも8つの主要なイベントがあります」という記事では、2019年に最も期待されていることの1つとして米国SECによるビットコインETFの承認について触れましたが、まだ可決されていません。これはなぜでしょうか?

01 ビットコインETFとは何ですか?

ETF の英語の正式名称は「Exchange-Traded Fund」で、「Exchange Traded Open-End Index Fund」とも呼ばれます。投資商品としては25年の歴史があります。 2018年8月現在、世界のETFの資産規模は4.8兆米ドルに達しており、非常に成熟した金融派生商品となっています。

ETF を購入する場合、実際の資産を購入するのではなく、複数の資産の価格を追跡するインデックスを購入することになります。

金ETFを例にとると、金ETF財団は資金のほとんどを金資産に投資しているため、ETFの価格は金価格と密接に連動しています。金ETFを購入することは、金に投資することと同じです。同時に、ETFは株式市場で取引することができ、投資額の閾値が低い（取引に使用できるのは数百元のみ）、手数料が低い、流動性が高い、取引操作が簡単という特徴があります。

ビットコイン ETF は金 ETF に基づいており、同様の原理を持っています。

02 ビットコインETFが米国SECを通過できるというのはどういう意味ですか？

ビットコインETFが米国SECの審査を通過して正式に開始されれば、一方ではコンプライアンスを示すとともに、既存の投資機関や個人投資家が証券取引所でビットコインETFを直接購入できることを意味し、暗号資産市場の投資ハードルは大幅に下がることになる。実際にビットコイン資産を購入して保管する必要はなく、鍵保管のリスクを負う必要もありません。

簡単に言えば、ビットコインETFが正式に開始されれば、機関投資家や個人の資産配分の選択肢の1つとなり、暗号通貨市場にかなりの資金が流入する可能性があります。入場料の増加がどのような結果をもたらすかは誰もが想像できるでしょう。

何人かの著名人も同様の楽観的な見方を示した。

ドレイパー・フィッシャー・ジャーベットソンの創設者ティム・ドレイパー氏は、ビットコインETFは1～2年以内に承認されるだろうと語った。ファンドストラットの創設者トーマス・リー氏は、ビットコインETFが承認されればビットコインは史上最高値に戻るだろうと語った。

したがって、ビットコインETFの承認結果に対して市場が期待に満ちている理由を理解するのは難しくありません。

しかし、資金が不足している金融市場では、流動性不足の問題が発生しやすく、取引を迅速に完了することができなくなります。さらに、時価総額が小さいため市場価格が操作されやすく、暗号通貨の規制が不完全であるなどのリスクは、多くのトレーダーや機関投資家が躊躇するのに十分です。

米国SECも上記の理由から公開書簡を発行し、ビットコインETFの申請を何度も拒否した。

03 結論

しかし、米国SECがビットコインETFを承認できると期待することは、多くの既存の暗号通貨投資家にとって「希望的観測」かもしれない。

ジェミニ取引所の所有者であるウィンクルボス兄弟が米国SECに初めて申請書を提出した2014年以来、米国SECはビットコインETFの申請を10回以上拒否している。理由は、やはり「相場操縦や詐欺行為があり、投資家や公共の利益を守ることが難しい」といった前述の理由です。

米国SECがビットコインETFを承認した場合、どのような影響があると思いますか？コメント欄にメッセージを残してください。