トランプ政権が暗号通貨規制を緩和：約束と現実のギャップはどれほど大きいのか？

ドナルド・トランプ次期米大統領の就任まで残り7日となり、暗号通貨業界の多くの人々がトランプ氏の今後の人事や政策発表に注目している。

トランプ大統領は2021年にビットコインを「詐欺」と呼び、2024年の大統領選挙運動中にこの技術を支持するようになって以来、デジタル資産業界に対して規制と執行に影響を与える可能性のある数々の約束をしてきた。トランプ大統領が就任後にこれらの公約を優先するつもりがあるかどうか、あるいはそもそもそれらを実行するかどうかは分からないが、予定されている就任式を前に規制面ではすでにいくつかの変更が行われている。

ゲイリー・ゲンスラーは「初日」に解雇された

ビットコイン2024カンファレンスで、トランプ大統領は1月20日の就任初日にSEC議長ゲイリー・ゲンスラー氏を解任すると約束した。SEC議長の任期は2026年6月に終了するが、ゲンスラー氏はトランプ大統領が大統領に就任する前に辞任を発表する可能性が高いと多くの人が推測している。

米大統領選挙の約2週間後の11月22日、ゲンスラー氏はトランプ大統領の就任式当日に辞任すると発表し、上院が別のSEC委員長を承認する道を開いた。次期大統領は、上院がゲンスラー氏の後任を承認するまで、規制機関の代理長官を任命する権限を持つ。

12月4日、トランプ大統領は、2025年にSEC委員長に元委員のポール・アトキンス氏を指名する意向を発表した。SEC委員長に就任する人物は、証券としてのデジタル資産に関する規制政策や執行措置を変更する権限を持つことになるが、この点について暗号通貨ユーザーはゲンスラー氏を激しく批判している。

金融規制当局は2025年から異なる方向に向かうのでしょうか?

仮想通貨業界を「中傷」し、「平均的なアメリカ人が」取引所に資金を移すことを阻止するというSECの姿勢を変えるという一般的な約束を除けば、トランプ氏が2期目にSECに対してどのような計画を立てているかは不明だ。

アトキンス氏がSEC委員長に承認されれば、同氏は自らの進路を決める権限を持つことになる。トランプ大統領が決定に同意しない場合、ソーシャルメディアで委員会のリーダー候補の名前を公表したり、その他の政治的圧力をかけたりすることができる。

第119回議会の一部議員は、デジタル資産に関するSECと商品先物取引委員会（CFTC）の役割を明確にする21世紀金融イノベーション・テクノロジー法案（FIT21）の可決を支持することを提案した。しかし、この法案がなくても、トランプ大統領は業界に有利な暗号通貨規制を支持するCFTC委員長を任命するつもりだとの報道もある。

「プロジェクト2025」（選挙期間中はトランプ政権移行チームが拒否したが、選挙日後に採用決定に方向転換したとされる保守的な政策枠組み）によれば、議員らは「商品の定義を現代化し、デジタル資産の扱い方を明確にする」必要がある。この枠組みではまた、いかなる政権も証券取引委員会における「規制上の障壁を排除する」ことを推奨している。

「SECとCFTCは、デジタル資産保有者が投資契約の当事者として扱われないことを規定する共同規制を発行することにより、デジタル資産の取り扱いを明確にし、証券ではないデジタル資産を含めるように商品の定義を修正する必要がある。」

トランプ・ヴァンス政権移行ウェブサイトは、公開された時点では、その方針の中で SEC や CFTC について言及していなかった。

ビットコインと暗号通貨に関する大統領諮問委員会

ビットコイン2024カンファレンスでトランプ大統領は、デジタル資産関連の問題に焦点を当てた委員会を設立する意向も表明した。

「彼らの任務は、業界全体に利益をもたらす透明性のある規制ガイドラインを策定することであり、彼らはそれを100日以内に行うでしょう。私たちは規制を作成しますが、今後は、業界を憎む人々ではなく、業界を愛する人々によってルールが作成されます。」

1月13日現在、次期大統領は、PayPalの元COOであるデビッド・サックス氏を同委員会の責任者として「暗号通貨とAI担当大臣」に任命し、下院共和党候補のボー・ハインズ氏を事務局長に任命した。

トランプ大統領は、ハインズ氏とサックス氏は「デジタル資産分野のイノベーションと成長を促進し、業界リーダーが成功するために必要なリソースを確保できるよう」取り組むと述べたが、記事執筆時点では委員会の活動の詳細や、有利な規制が含まれるかどうかについては明らかにしていなかった。

FedによるCBDCの開発を阻止

「中央銀行デジタル通貨の創設は終わった」とトランプ大統領はビットコイン2024カンファレンスで述べた。 「私が米国大統領である限り、CBDCは決して存在しないだろう。」

トム・エマー下院議員（共和党、バージニア州）は、FRBは何年も前からデジタルドルの開発を検討しており、2024年3月にCBDCをその「主要な責務」の一つにすることを計画していると述べた。現在までに、FRBはデジタルドルのタイムラインを提案していないが、2024年の選挙に出馬する多くの米国議員や政治家はCBDCに反対している。

米国大統領はFRB議長を任命し、場合によっては解任する権限を持っているが、中央銀行の政策に影響を与える力はある程度限られている。

トランプ大統領は、FRBに特定の決定を下すよう政治的圧力をかけるために公の場で発言したり、意見の合わない議長を解任したりすることはできるが、必ずしもFRBに金利の引き上げや引き下げなどの措置を取るよう命令するわけではない。

トランプ大統領は最初の任期中にジェローム・パウエル氏を連邦準備制度理事会の議長に任命した。次期大統領は金利が高すぎると批判しているものの、パウエル議長を解任するつもりはないと公言しており、少なくとも任期満了の2026年5月までは議長の職にとどまることを認めている。