ドル覇権の黄昏

おそらく、100年後に人々が今日を振り返ったとき、ドルの覇権が衰退し始めた転換点がより明確にわかるようになるだろう。歴史は往々にしてこのようなものです。それは徐々に始まり、突然終わります。転機となったのは、数え切れないほどのミクロ、マクロの出来事が起こったことですが、当時の人々はそのことに全く気づかず、思考は依然として旧時代の惰性的な思考にとらわれていました。数世代が経過して初めて物事は徐々に変化し、人々は過去の大きな歴史的変化について突然の悟りの感覚を持ち始めるでしょう。

灯台が消えて夕暮れが近づいています。太陽が再び東から昇り、明るく輝くとき、人々はもはや灯台を必要としなくなるでしょう。

「あなたの意見には反対ですが、それを言うあなたの権利は命がけで守ります」というスローガンは、ソーシャルメディア（Twitter、Facebookなど）や動画サイト（YouTubeなど）での投稿の広範な削除やアカウントの禁止によって消滅しました。

人道的制裁の名の下に私有財産が凍結・没収され、また、広範囲にわたる民間人の口座残高（暗号資産口座を含む）が略奪されたことにより、「私有財産に対する神聖かつ侵すことのできない権利」は消滅した。

「国境のないスポーツ、国境のない芸術、国境のないテクノロジー」は、貿易戦争と制裁戦争の名のもとに政治的な追放、禁止、禁輸措置によって消滅した。

「米ドルは世界で最も安全な資産」だが、度重なる口座の没収、無謀な流用、国際決済チャネルを遮断する中央集権的な覇権主義的慣行によって消滅した。

もし、公共財の提供者や管理者が、大げさな理由さえ見つければ、その超能力を使って利用者に危害を加えることができるという世界のルールができたら、誰も安心できないだろう。なぜなら、「誰かを犯罪で告発したければ、口実を見つければいい」ということわざを誰もが知っているからだ。

米ドルはまさに金融公共財なのです。

アメリカはそのような財政的公共財を提供する国です。

アメリカが米ドルのような金融公共財を提供する責任を負っているからこそ、世界中の人々はその覇権を受け入れ、前者の代償として後者を負担しているのだ。

第二次世界大戦以降のグローバリゼーションにより、世界は米ドルのような金融公共財の出現を必要としており、それを提供する意志と能力のある国も必要となっている。大まかに言えば、米ドルは安全資産として存在し、安全資産は米国が提供する最も重要な金融公共財である[1]。

いわゆる安全資産とは、情報に鈍感な資産、つまり情報の非対称性の問題がなく、言い換えれば、債務者の支払い義務が完全に信頼でき、資産保有者が発行者に関する追加情報を収集する必要がない資産を指します。

安全資産の最も重要な機能は価値の保管です。

1912年、偉大な銀行家モルガンは公聴会で、金だけが本当の通貨であると述べた。

第一次世界大戦後の1914年から1918年にかけて、アメリカは躍進し、イギリスは衰退していましたが、それでもイギリス・ポンドは依然として世界の主要な準備通貨でした。

世界の覇権の移行の合間に、不安定な世界秩序、世界的な経済不況、そしてますます希少になる世界通貨が絡み合い、互いに因果関係を築いています。世界の金融公共財である安全資産の不足は、経済の安定だけでなく世界の平和と安全を揺るがしている。

1933年に、法律6102が導入されました。アメリカ政府はアメリカ国民の金を略奪し、それを米ドルに置き換えた。モルガンが本物のお金であり、自然の公共財と呼んだ金は、権力によって打ち負かされました。

第二次世界大戦後の1939年から1945年にかけて、アメリカは覇権国となった。世界秩序の再構築は米国を中心に進められている。ブレトンウッズ体制は、世界金融秩序のパズルのほんの一部に過ぎません。

米ドルは携帯性、使いやすさ、送金コストの面で金を完全に上回り、金を舞台から完全に追い出しました。それ以来、米ドルは世界で最も重要な準備資産、安全資産となり、米ドル覇権とそれに基づく金融覇権が確立されました。

しかし、トリフィンのジレンマにより、ドルと金のペッグ制は失敗に終わった。 1971年、米国が一方的に契約を破棄し、ドルと金の固定相場制を解除したため、ブレトンウッズ体制は崩壊した。

ドルは金から切り離されたが、米国の覇権は依然として残っている。米国は今後もこの公共財を世界に提供し続けることができ、誰もがそれが依然として安全資産であると偽ることができる。米国のその後の行動によって安全資産としての資格は絶えず損なわれているが、それがなければ誰も本当に他の選択肢を見つけることができないからだ。

2022年はもう一つの1933年になるかもしれない。過去半世紀、全世界がドルの潮流と流通の収穫に苦しんでいるが、結局のところ、1ドルは1ドルであり、よく考えれば誰もがそれを受け入れられる。現在、米国は米ドルを自ら没収しており、いわゆる永世中立国はすぐにどちらかの側につくことになった。安全資産としての米ドルは、最も重要な性質である安全性を失ってしまった。

覇権国が無謀な行動をとれば、それは覇権国の衰退の日となる。見た目が凶暴になればなるほど、内面の弱さが露呈する。

経済学者や金融専門家は、ドルに代わる安全資産は存在しないと叫んでいる。

彼らは、2009年に米ドルに代わる画期的な安全資産が発明されたことを忘れている。

この発明は、金の利点である自然な希少性、分散化、過剰発行の回避と、米ドルの利点である携帯性、使いやすさ、デジタル伝送を組み合わせ、同時に、金の欠点である持ち運びの不便さ、高いセキュリティコスト、略奪されやすさと、米ドルの欠点である中央集権的な管理、恣意的な過剰発行、没収を克服しています。

完全に透明性があり、信頼性が高く、デフォルトが発生せず、すべての情報の非対称性が排除されます。これは人類史上、最も安全な資産であり、価値を保管する手段です。

この発明はビットコインです。

米ドル覇権の黄昏時、新たな安全資産を避難場所として求める無数の資金が、ビットコインに波のように流れ込む姿が壮大に見られるだろう。

参考文献:

[1] シャオ・ユー、チェン・ダフェイ。 「覇権崩壊の危機：ロシア・ウクライナ紛争と世界秩序の再構築を理解するための枠組み」。

（公式アカウント：劉學蓮。知識惑星：公式アカウントに「惑星」と返信してください）