デジタル人民元とステーブルコインの戦いは始まったばかり

モバイル決済ネットワークニュース： 「暗号通貨の価格変動の大きな欠点に対応して、一部の商業機関はいわゆる「ステーブルコイン」を立ち上げ、通貨を主権通貨または関連資産に固定することで通貨の安定性を維持しようとしています。一部の商業機関はグローバルステーブルコインの立ち上げを計画していますが、これは国際通貨システム、支払い決済システム、金融政策、国境を越えた資本フロー管理に多くのリスクと課題をもたらすでしょう。」

2021年7月、中国人民銀行のデジタル人民元研究開発作業部会は「中国のデジタル人民元研究開発の進捗状況に関する白書」を発表し、ステーブルコインの発展についてこのように述べた。暗号通貨、特にグローバルステーブルコインの急速な発展は、世界中の政府の貨幣発行権に課題をもたらしています。これは中国がデジタル人民元を開発するための基本的な背景にもなっている。

その後間もなく、2021年9月、中国人民銀行、公安部、最高人民法院、国家外為管理局など10の部門が共同で「仮想通貨取引投機のリスクのさらなる防止と対処に関する通知」を発行し、暗号化されたデジタル通貨関連事業を違法金融活動に分類した。

当時、少なくとも中国本土では、デジタル人民元とステーブルコインの対立は終わったと多くの人が信じていた。しかし、時代は変わり、世界の地政学は劇的に変化し、小口取引は飛躍的に成長し、デジタル決済業界は大きな変化を遂げました。デジタル人民元とステーブルコインの戦いは始まったばかりだ。

ステーブルコインの台頭

ステーブルコインはもともとWeb3に接続された通貨の一種でした。法定通貨がステーブルコインに交換されて初めて、仮想資産をより便利に取引できるようになります。

ブロックチェーン技術に基づくステーブルコイン決済は、決済が速く、コストが低く、透明性が高いという利点があり、従来の決済の観点を持つ決済実務者が現実世界でその決済価値を発見することを可能にします。多くの伝統的な決済大手が参加し、商品取引や小売決済でステーブルコイン決済がますます多く利用されるようになっています。

2021年第1四半期に、Visaは暗号通貨計画を発表し、ウォレットや取引所と連携してVisaユーザーが暗号資産を購入できるようにし、ユーザーが法定通貨を使用して暗号通貨を購入したり、暗号通貨を法定通貨に換金したりできるようにすることを計画しています。 2021年11月、マスターカードは3つの暗号通貨サービスプロバイダーと提携し、暗号通貨決済カードを開発しました。 Mastercard は、企業が暗号通貨カードを市場に投入できるよう、「Engage」プログラムを拡大しました。

2大国際カード組織の支援を受けて、Block（旧Square）、Stripe、PayPal、Nuveiなどの決済会社がステーブルコイン決済に積極的に参加し始め、ステーブルコイン開発の波に乗るために実際のビジネス活動を行っています。

近年、一部の国や地域の政府も暗号通貨市場の発展に対してより前向きな姿勢を示しています。

最近、シンガポール通貨庁​​（MAS）は、ステーブルコインが広く採用される決済手段になる可能性があると述べた。暗号資産が固定価値から逸脱することを防ぐ規制がある限り、ステーブルコインには大きな可能性があります。

また、中国香港では「ステーブルコイン法案」の策定を積極的に推進しており、2025年に公布される予定だ。これはステーブルコインによる決済を承認し、規制するものだ。

2024年12月30日、欧州連合の「暗号資産市場（MiCA）」が正式に発効し、ユーロステーブルコインが認められました。

市場資金調達の観点からも、比較的プラスです。関連する調査レポートによると、2024年には東南アジアの暗号通貨企業が3億2,500万米ドルの資金を調達し、全体で20％増加する見込みです。

世界的な商品工場として、中国の海外企業もステーブルコイン決済の影響を感じています。多くの顧客がステーブルコインによる支払いを必要としているため、海外でステーブルコインによる決済を完了することが新たな標準となっています。また、モバイルペイメントネットワークは、経済貿易が発達している南東部沿海地域の規制当局も、実体経済と貿易の発展に利益をもたらすという前提の下、ステーブルコイン業界に対して比較的オープンであり、雰囲気も比較的緊張が少ないことを知った。

しかし、ステーブルコインに関しては、中国本土の全体的な環境は依然として厳しく規制されています。

ステーブルコインは許可されていません

「電話詐欺対策」が国家政策となって以来、USDTステーブルコイン決済がマネーロンダリングの手段として利用されているというニュースが後を絶たず、USDTなどのステーブルコインは地下銀行の一般的な受け入れ方法にもなっている。

「人民元に関連するステーブルコインの受け入れ業務は一切行わないでください。」ステーブルコイン市場の発展を注意深く観察している業界関係者が、Mobile Payment Networkに明らかにした。

2023年5月、オフショア人民元に1：1でペッグされたCNHCステーブルコインの発行元であるCNHCグループ（後にTrust Reserveに改名）は、5月29日午後から連絡が取れなくなった。当時、複数の情報筋によると、チームは警察に連行され拘留されており、一部の従業員の家族は通知を受け取っていたという。

公式情報によると、Trust Reserveの製品には、オフショア人民元ステーブルコインCNHCと香港ドルステーブルコインHKDCが含まれています。関係者によると、同社のステーブルコイン事業は実際には大規模に推進されているわけではないが、同社は越境決済事業も行っており、今回の件は決済事業の影響を受けた可能性があるという。

この事件は業界に大騒動を引き起こし、ステーブルコインと人民元の受け入れビジネスが中国本土では禁断の領域であることを示している。

2024年12月、複数の権威あるメディアがステーブルコインに関わる違法ビジネス犯罪を報じた。 1995年以降に生まれた3人の若者が仮想通貨を使って国境を越えた両替・決済サービスを提供し、為替レートの差益を得て外貨と人民元の価値転換を実現したが、これは偽装した外貨取引であり、違法営業の犯罪を構成する。 ３人は裁判所から不法営業の罪で懲役５年から１年６カ月の実刑を言い渡され、罰金も科せられた。

この事件は、ステーブルコインを人民元に交換できないという規制上の一線をより明確に定義するものでもある。

さらに、国家外貨管理局は最近、「銀行外貨リスク取引報告管理弁法（試行）」を公布し、仮想通貨の違法なクロスボーダー金融活動を外貨リスク取引行為に含めた。また、偽造貿易、偽造投資および融資、地下銀行、国境を越えた賭博、不正な輸出税還付なども含まれます。

銀行は、国内外の機関や個人顧客がこれらの為替リスク取引を行っていることを発見した場合、または合理的に疑う理由がある場合には、為替リスク取引情報を監視し、為替リスク取引報告書を提出しなければならない。

1月13日に開催された全国検察官会議では、検察がマネーロンダリング犯罪の処罰を強化し、法律に基づき仮想通貨を使った違法な海外資産移転を取り締まる方針を明らかにした。

中国本土はステーブルコインにとって禁断の領域となった。デジタル人民元は近年急速な発展を遂げているが、ステーブルコインとの競争はまだ始まったばかりだ。

デジタル人民元の国境を越えた探究

2022年の調査データによると、現在、世界で105の国と地域が独自の中央銀行デジタル通貨（CBDC）を検討しており、そのうち10の国と地域が正式に独自の中央銀行デジタル通貨を立ち上げており、そのほとんどは小国です。

2023年に国際決済銀行（BIS）が発表した「2022年中央銀行デジタル通貨および暗号通貨業界調査レポート」によると、2030年までに15の小売CBDCと9の卸売CBDCが公的に流通する可能性があると示されています。

これは、世界的なCBDCの研究開発と発行が遅く、先進国や大国がCBDCに対してより慎重であることを示しています。

デジタル人民元の研究の進歩は世界でもはるかに進んでいます。

公式データによると、2024年7月末時点で、デジタル人民元アプリは合計1億8000万の個人ウォレットを開設し、試験地域での累計取引額は7.3兆元に達している。

デジタル人民元の利用量はすでに十分に大きいが、成熟した収益創出メカニズムが欠如しているため、業界の持続可能性は依然として試されている。特に中国本土では、WeChatやAlipayなどの決済サービスが人々の生活のあらゆる面をカバーしており、デジタル人民元の使用率は依然として楽観的ではありません。クロスボーダー決済はデジタル人民元の拡大にとって重要な方向性となっている。

2024年10月、4年間の反復的な開発と複数の関係者の共同の努力を経て、デジタル人民元をめぐる多国間中央銀行デジタル通貨ブリッジ（以下、「通貨ブリッジ」）プロジェクトは、参加する中央銀行と通貨当局が独自に推進し、国際決済銀行（BIS）のイノベーションセンターから無事に「卒業」できる段階にまで発展しました。

これに先立ち、2024年6月6日、通貨ブリッジプロジェクトは最小限の実行可能な製品（MVP）段階に入り、各参加当事者の管轄区域内の通貨ブリッジ参加機関は、実際の状況に基づいて、関連手順に従って秩序正しく実際の取引を行うことができます。

現在、ステーブルコインのクロスボーダー決済分野への応用は急速に発展しており、これはCBDCのクロスボーダー決済の発展に一定の影響を与えるでしょう。

2020年に発表された「G20クロスボーダー決済ロードマップ」では、今後のクロスボーダー決済の改善に向けた3つの重要な技術的方向性が示されています。具体的には、新たな多国間クロスボーダー決済プラットフォームと展開の検討、グローバルステーブルコインの堅牢性の促進、CBDCの調査と研究の強化です。

簡単に言えば、これら 3 つの道とは、新しい SWIFT の構築、ステーブルコインによる国境を越えた支払い、CBDC による国境を越えた支払いです。現在、ステーブルコイン決済が目立っています。

全体的なデータを見ると、海外の仮想通貨取引機関HashKey Groupが発表したデータによると、四半期ごとのステーブルコインの送金量は過去4年間で17倍に増加している。 2024年7月17日だけで、世界のステーブルコイン市場の総取引量は870億米ドルに達し、暗号通貨市場の総取引量の91.7%を占めました。その中で、取引量が最も多かったステーブルコインはUSDTで、83.3%に達しました。

具体的なシナリオの観点から見ると、PayPal は Xoom が国境を越えたステーブルコイン決済ビジネスを行うことを許可し、Nuvei はラテンアメリカの商人にステーブルコイン決済ソリューションを提供し、Stripe はプラットフォームを使用する商人が暗号通貨による支払いを受け入れることを許可します。決済会社の一連のビジネス行動は、ステーブルコインが小売業のあらゆる側面に浸透し、人々の日常生活に入り込んでいることをあらゆるレベルで明らかにしました。

CBDCパイロットプロジェクトのリーダーとして、デジタル人民元は通貨ブリッジシステムの助けを借りてビジネスプロセスを最小限に抑える方法をまだ模索しています。将来、国境を越えた企業が通貨ブリッジを介して国境を越えた支払いや受け取りを直接行うことができるようになったとしても、監督の厳しさに関する懸念に直面する可能性がある。

もちろん、ステーブルコインも現在コンプライアンス上の課題に直面しています。国や地方自治体にどう受け入れられるかも大きな問題だ。良いニュースとしては、シンガポール、香港、中国、欧州連合、そしてトランプ大統領就任後の米国が、ステーブルコインの名前を修正する法律を制定するだろうということだ。

現在のステーブルコイン市場の99％以上が、米国債務の大きな「貯蔵庫」である米ドルに固定されていることは言及する価値がある。これは、米国がステーブルコインに対して友好的な態度をとっている重要な理由でもあります。この観点から見ると、デジタル人民元はステーブルコインと競合しているというよりは、その背後にある米ドルシステムと競合していると言えます。

古いワインが新しいボトルに。世界は劇的な変化を遂げています。