Fedの量的緩和は模倣シーズンを促進することができるか？

「量的緩和（QE）がなければ、アルトコインシーズンは来ない」というのは本当でしょうか？

最近、私のコメント欄には同じような感想が溢れています。

• 「コテージシーズンにはQEが必要です。」

• 「QEがなければ、模倣シーズンは決して始まらなかっただろう。」

分析してみましょう。

これは通常私の主な研究分野ではありませんが、皆がQEについて議論しているので、簡単に分析してみます。

(注: 私はこの分野の専門家ではありません。間違いがあればご指摘ください。議論を簡素化するために、チャートのみから始め、推測をあまり入れないようにします。注意して参照してください。)

1. QE と QT とは何ですか?

1. QE（量的緩和）：

• 中央銀行は新たな通貨を発行することで市場に資金を注入する。

• 具体的な操作は、資産を購入することで市場の流動性を高めることである。

• 流動性の増加 = リスク資産（暗号通貨など）にとって良い

2. QT（量的引き締め）：

• 中央銀行は市場の通貨供給を減らす

• 方法には、資産を売却するか、資産を満期にして流動性を回復することなどがある。

• 流動性の低下＝リスク資産にとって悪い

アルトコイン市場全体の時価総額チャートとビットコインの優位性チャートを重ね合わせ、QE（市場にとって良い）とQT（市場にとって悪い）の期間をマークすると、これら2つの記述は真実ではないことがわかります。

3. QE がなくても、著しい強気相場や模倣シーズンがありました。

実際、QE が強気相場と一致したのは 1 回だけで、それは 2021 年のことでした。

チャート分析の要約:

• 模倣シーズンの到来はQEに依存しない。

• QT期間中、アルトコイン市場の総時価総額は4,000億ドルから1.7兆ドルに急増しました。

• QE は市場を押し上げる可能性はあるものの、必要条件ではありません。ETF の立ち上げ、政府の政策による支援、SBR (おそらく何らかのステーブルコイン準備メカニズムを指す)、ビットコインの価値の上昇など、他の要因も市場の成長を引き起こす可能性があります。

• QT を停止することは理論的には市場にとって良いことですが、市場は QT 中にも成長を達成しており、これは QT が市場のパフォーマンスの決定的な要因ではないことを示しています。

2. Altseasonとは何ですか?

暗号通貨市場では、一般的に 2 つの主要な段階を区別できます。

• ビットコインシーズン

• アルトコインシーズン

1. ビットコインシーズン:

• ビットコイン四半期は、ビットコインの優位性、つまり暗号通貨市場全体におけるビットコインのシェアの上昇によって特徴づけられます。これは、資金がアルトコインからビットコインに流れ、ビットコインと比較してアルトコインの全体的なパフォーマンスが低下するためです。

• 新たな資金は主にビットコインに流入し、その結果アルトコインの市場シェアは低下した。

2.模倣シーズン:

• アルトシーズンは、ビットコインからアルトコインに資金が流れるため、ビットコインの優位性が低下するのが特徴です。

• 新たな資金の流入により模倣品の市場シェアが拡大し、模倣品の総市場価値は急上昇するでしょう。

過去のデータから判断すると、市場はほとんどの場合ビットコインシーズンにあり、アルトコインのパフォーマンスは通常ビットコインを下回っています。典型的なビットコインシーズンのフェーズは次のとおりです。

• ビットコインは弱気相場か？ビットコインの季節です。

• ビットコインは底を打ったのか？まだビットコインの季節です。

• ビットコインは上昇し始める？ビットコインの季節。

• ビットコインは前回のサイクルの最高値まで上昇するか？ビットコインの季節。

• ビットコインは新たな高値を記録？まだビットコインの季節です。

アルトシーズンの出現には通常、一定のパターンがあります。これは、ビットコインが初めて新高値を突破し、統合フェーズに入った後に発生することが多いです。その後、ビットコインが再び上昇すると、ビットコインの支配率が低下し始め、アルトコイン市場が爆発的に成長し、アルトコインの季節が本当に到来します。

3. 模倣シーズンの誘因

アルトシーズンは通常、ビットコインの強気相場の開始によって引き起こされます。 （これは量的緩和（QE）に依存するものではないことに注意してください。現在は量的引き締め（QT）段階にあります。その他のトリガーとしては、ビットコインの価値とサイク​​ル、ステーブルコイン準備メカニズム（SBR）、ビットコインETFの立ち上げなどが考えられます。）

資本フローの最初のステップは通常、ビットコインと主要なアルトコインへの流入です。

結果は次のとおりです。

• メディアの誇大宣伝は個人投資家の注目を集め、彼らは模倣品を買い始めるかもしれない。

• 同時に、ビットコインで利益を上げた投資家は、より高いリターンを求めて資金をアルトコイン市場に向けるでしょう。

過去のデータから判断すると、この現象は通常、ビットコインが二度目に新高値を突破したときに発生します。このパターンは前のグラフから確認できます。

暗号通貨市場における資本の流れには比較的明確な道筋があります。

ビットコイン → 主要アルトコイン → 高時価総額トークン → 中時価総額トークン → 低時価総額トークン

たとえば、2021年1月18日、ビットコインは統合段階にあり、新たな高値を突破しようとしていました（図の赤い矢印で示されています）が、Total 3（アルトコイン市場の総市場価値指標）はまだ中間レベルにありました（図の赤い矢印で示されています）。

このことから、ビットコインが通常、資本フローの出発点となり、次に主要なアルトコインの合計時価総額（合計 3 つ）、最後に残りのトークン（ハイキャップ トークンとミッドキャップ トークンの両方）が続くことがわかります。

模倣シーズンの誘発は量的緩和（QE）に依存しない。 （もちろん、QEは市場に役立ちます。）

重要なのは、まず大量の資金がビットコインと主要なアルトコインに流れ込み、その後、市場の貪欲な感情によって資金がさらに他のアルトコインへと流れ込むことです。

これが模倣シーズンの引き金となるメカニズムです。これまでのところ、QE、QT、その他の外部要因のいずれであっても、私たちは正しい方向に進んでいます。暗号通貨市場全体（アルトコインの季節がまだ到来していないため、大部分はビットコインといくつかの主要なアルトコインで構成されている）は、7,000億ドルから4兆ドル近くにまで成長しました。

（よく考えてみると、QT段階で市場が依然としてこのような成長を達成できるという事実は、間違いなく非常に楽観的なシグナルです。今後、政策環境が変化すると、この傾向はより好ましいものになる可能性があります。）