ガス料金の観点から見たイーサリアムの7つのユースケースの詳細な分析

イーサリアム経済の現状を理解するための最良のツールは、ガス料金を消費するアクティビティの種類です。トランザクション数ほど直感的ではありませんが、この方法はイーサリアム自体の設計コンセプトに沿ったものです。これはユーザーにとっての真の経済的コストを表し、操作がより困難になります (特にネットワーク トラフィックが多い期間)。

この記事では、主要なトークン、プロトコル、トランザクション全体のガス消費量を定量化し、Ethereum の最も顕著なユースケース シナリオを詳しく調べて、Ethereum エコシステムの複雑さと進化する性質を明らかにします。

図1: カテゴリー別のガス使用量の相対的推移

まず、図を使ってイーサリアムの歴史を概説しましょう。図 1 は、イーサリアム ブロックチェーンに記録されたすべてのトランザクションの相対的なガス使用量を 7 つの主要カテゴリに分類して示しています。そのうちの 2 つ (クロスチェーン ブリッジと MEV オンチェーン アービトラージ ボット) は、過去 1 年間で初めて注目されるようになりました。

バニラ転送

図2: バニラ送金で使用されるガスの割合

バニラ転送（契約を呼び出さずに、秘密鍵によって制御される外部所有のアカウント間で転送される純粋な ETH）は、Ethereum が通貨として使用されていることを表します。ガス消費の観点から見ると、このユースケースは初期（2015 年）の 80% から過去 2 年間で 10% に減少しました。

図3: バニラ転送で使用されるガスの量

ガス制限が何度も増加したため、イーサリアム ブロックチェーンで記録される ETH トランザクションの数が 2016 年よりも少なくなっていると考える人もいます。イーサリアムが 2015 年に初めてリリースされたとき、ブロックあたりのガス制限は 5,000 ユニットでした。それ以来、徐々に 1500 万ブロックという目標制限まで成長してきました。ロンドンの改良されたネットワークが混雑する時期には、乗客数は倍増する可能性があります。したがって、価値転送ネットワークとしてのイーサリアムの重要性は低下しましたが、スループット（パフォーマンス）は桁違いに増加しました。

ステーブルコイン

図4: ステーブルコイン取引で使用されるガスの割合

ステーブルコインはイーサリアム上で生まれたわけではありませんが、イーサリアムはステーブルコインが最初に繁栄した基盤となるチェーンです。 USDT が手数料の引き下げと取引確認時間の短縮へと移行するにつれ、ステーブルコインが急速にガス消費の主な源泉となりました。過去 3 年間のほとんどの間、Ethereum は ETH よりも USD ステーブルコインの支払いプラットフォームとして機能してきました。

イーサリアムのガス料金が問題になるにつれ、ステーブルコインは他のチェーンにも拡大しています。現在、Tron プラットフォームでは Ethereum よりも多くの USDT が発行されています。 USDC は 8 つの異なるチェーンをサポートしています。 USTは10種類に対応しています。イーサリアムは、より安価でより高速な競合他社に市場シェアを奪われ続けるでしょう。

マルチチェーン時代においては、プラットフォームとプロトコル間の競争と協力の関係に注目することが重要です。多くのプロトコルは Ethereum に基づいているだけでなく、それらの多くは複数のチェーン上で実行されます。ステーブルコインを考慮に入れずにイーサリアムのエコシステムを完全に理解することはできません。また、他のチェーンを調査しなければ、ステーブルコインのエコシステムを完全に理解することはできません。

ERC-20トークン

図5: 代替可能トークンが使用するガスの割合

同種トークンのほとんどは ERC-20 プロトコルを使用します。 2018年には、ガス消費の市場シェアが40%となり、過去最高を記録した。 ICO ブームは終わり、過去数年間、ICO のガス市場におけるシェアはわずか 5 ～ 10% でした。

ブロックチェーンの歴史には、「15分間の名声」を享受したプロジェクトが数多く存在し、その多くは人気が爆発したものの短命に終わった少数のトークンによるものでした。

図6: 最も人気のあるトークンが使用するガスの割合

歴史上最も人気のある ERC-20 トークンを見ても、1 年以上続いたものはありません。

代替可能トークンの注目すべきサブカテゴリは、wETH や wBTC に代表されるラップされた資産です。つまり、イーサリアム建ての取引量も、ネイティブ ETH とラップされたトークンの 2 つの形式で存在することになります。

分散金融

図7: DeFiガス使用量の割合

DeFi には、融資、スポットおよびデリバティブ取引、保管、保険など、多くの用途があります。これまでに見られた影響のほとんどは、分散型資産取引から生じています。流動性の提供とイールドファーミングも過去 2 年間でかなり人気のあるアプリケーションになっており、DeFi 領域は将来さらに細分化される必要があるかもしれません。

DEX は、分散型取引所 EtherDelta の登場により 2017 年に初めて人気を博し、それ以来 (DeFi における) ガスの主な消費者となっています。

現在、Uniswapがリードしています（ガスはDeFiガス消費量の最大88％に達し、現在は約60％）。また、このスペースに MetaMask が存在していることにも注意してください (図 7 の上部のオレンジ色の帯)。これは、ウォレットと DEX アグリゲータのようなものです。業界が成熟するにつれて、一部の機能は「見えなくなる」可能性があります。ユーザーはプラットフォームと対話することで、オンチェーンおよびクロスチェーンの対話を抽象化し、利便性を高めます。

鎖橋

図8: クロスチェーンブリッジで消費されるガスの割合

クロスチェーンブリッジは、ガス消費量が多い最新の領域の 1 つです。イーサリアム上の取引がかなり高価になり、アルトチェーンが安定性と機能性の面で成熟するにつれて、チェーン間の資本フローが頻繁に見られるようになっています。 Axie Infinity が最も人気があったときに Ronin ブリッジでガス使用量が一時的に急増した (数日間、ガス使用量が 8% に達した) ことを除けば、ブリッジのガス使用量は過去 1 年間で 2 倍 (1% から 2%) になり、Ethereum を L2 ソリューション (Polygon、Arbitrum、Optimism) や競合チェーン (Avalanche、Polkadot) に接続しています。今後、資金の流れを把握したい場合には、マルチチェーンの考え方やツールが必要になります。

ビットコインもクロスチェーンブリッジによって提供されます。現在、ビットコインの総供給量の 1% 以上が wBTC の形でイーサリアムにブリッジされています。

非営利

図9: 非代替性トークン活動で使用されるガスの割合

2017年には、最初の主流のNFTアプリケーションであるCryptokittiesが一時的にネットワークスループットの約3分の1を占め、ネットワーク料金が急上昇しました。同年、OpenSea はベータ版をリリースしました。しかし、NFT セクターが再びガス市場の主要な勢力となったのは、2021 年後半になってからでした。それ以来、NFT は無視できない勢力となりました。現在、イーサリアムで消費されるガスの約3分の1がNFT関連の活動に使用されています。この点では、OpenSea が市場をリードしており、NFT 関連のガス料金の 60% 以上を消費しており、他のいくつかのプラットフォームがそれに続いています。

ERC-1155 標準の導入により、効率性が向上しました。これは注目すべきもう 1 つのトレンドです。

MEVオンチェーン裁定ロボット

図10: MEVオンチェーン裁定ボットが使用するガスの割合

Miner Extractable Value (MEV) は、Ethereum によって設計されたネイティブ プロダクトであり、MEV アクティビティの 95% 以上を占める裁定取引を通じて分散型取引所間の価格差をなくすことで、DeFi エコシステムの効率を向上させる上で重要な役割を果たします。

MEV の主な受益者は通常、マイナーではなく、自動化ツールを使用して MEV トランザクションを作成する検索者と抽出者のコミュニティです。しかし、裁定取引の緊急性により、マイナーは高い手数料を享受しています。このような取引は「勝者総取り」の機会となることが多く、支払われるガス価格は市場価格よりもはるかに高くなります。

MEV プレーヤーは通常宣伝活動を行わないことを考慮すると、実際の数値を過小評価する可能性があります。 Flashbots チームによると、少なくとも 4% のガスが MEV 取引によって消費されています。競合チェーンが MEV の影響を軽減できれば、ユーザーは Ethereum から競合チェーンに移行するインセンティブが生まれます。

その他のガス使用カテゴリー

図11: その他のすべてのトランザクションのガス使用量

Ethereum プラットフォームの許可のない設計により、オンチェーン ゲームやマルチ署名プロトコルからポンジ スキームに至るまで、上記に挙げたもの以外にもさまざまなユース ケースが生まれます。ピーク時には、ロシアのポンジスキーム MMM (総ガス使用量の 10% に達した) や、イーサリアム契約 FairWin (ギャンブルゲーム) (一時的にガス使用量が 40% に達した) などのポンジスキームが、イーサリアムの最も人気のある使用例でした。

しかし、そのような素晴らしい光景は過ぎ去ってしまったようです。ガスの使用の他のカテゴリには、トランザクション契約、特に資金管理に使用されるマルチ署名契約が含まれます。検出されない MEV 抽出値、あいまいな DeFi プロトコル、非標準トークンもこのカテゴリに含まれる場合があります。

要約する

イーサリアムは依然として主に価値を転送するためのプラットフォームですが、価値を構成するものやその価値の転送方法は常に変化しています。ビットコインとは異なり、イーサリアムの実践者には以下のツールと考え方が必要です。

• ユースケースに敏感になり、新しい開発方向に適応します。

• 代替可能なトークンと代替不可能なトークンを含む、多様な資産、幅広い価値の定義。

• マルチプロトコルおよびマルチチェーン、分散型金融プロトコルやクロスチェーンブリッジを含む幅広いトランザクション定義。

Ethereum には多くの用途があります。初期のネイティブアセット決済ネットワークから、2018 年の代替可能トークン、非代替可能トークン NFT まで、多くのユースケースがプラットフォームの最大の「支払者」となっています。イーサリアムは元々のイーサリアムのビジョンと非常に一致していることを認めなければなりません。結果として生じる動的なエコシステムを理解することは簡単な作業ではありません。価値は、さまざまなチャネルを通じて、無数のさまざまな形でネットワークを流れます。さらに問題を複雑にしているのは、イーサリアムと他の多数の L1 および L2 チェーンとの相互接続性が高まっていることです。ますます多くの資産、プロジェクト、プロトコル、エンティティが複数のチェーン上に同時に存在し、プラットフォーム間で自由に移行します。

今日のイーサリアムをビットコインや 2019 年のイーサリアムの観点から見るのは時代遅れの見方です。

この記事はGlassnodeからのもので、原著者はNiko KudriastevとAntonio Manrique de Lara Martín、翻訳はOdaily Planet Dailyの翻訳者Katie Guが担当しました。