私がビットコインを保有しなくなった理由

私は2013年にビットコインを購入して暗号通貨に興味を持ち始めました。先週、ついに最後の BTC を売却し、ETH に切り替えました。 「なぜもうビットコインを所有していないのですか」と聞かれ続けるので、それについて投稿を始めようと思いました...

まず第一に、私はビットコインを嫌っているわけではありません。質の高い資産であり、保有する価値があると思います。しかし、私がこれ以上それを保持しないことを選択した理由はいくつかあります。

生産的資産と「ペットロック」資産

一般的に言えば、市場の需要と供給に完全に依存する資産ではなく、エンドユーザーの需要とアプリケーション シナリオがあり、キャッシュ フローを生成できる資産を保有します。

ETH は、NFT、DeFi アプリケーションなどのエンドユーザーから大きな需要があります。ETH の時価総額は BTC の半分以下ですが、イーサリアム チェーンの 1 日の取引手数料はビットコインの 10 倍以上です。料金はブロックスペースの需要を反映します。

ビットコインは、「デジタルゴールド」や価値保存資産など、さまざまな評判を持っています。しかし、技術的な観点から見ると、その応用需要は非常に小さいです。さらに心配なのは、NFT などの商品が ETH 建てになるケースが増えるにつれて、ETH と BTC のどちらが価値の保存に適しているかという競争が始まることです。

イーサリアムがプルーフ・オブ・ステーク（後述）に移行すると、誰でも簡単に ETH をステーキングして利回りを得ることができるようになり（予想利回りは 5～10%）、生産的な資産としてさらに魅力的になります。

ビットコインは深刻なセキュリティと分散化の問題に直面するだろう

ビットコイン ネットワークのセキュリティを確保する責任を負うマイナーが受け取るブロック報酬は、4 年ごとに半減します。 2140 年までに、ブロック報酬はまったくなくなります。

ビットコインのホワイトペーパーでは、この時点でビットコイン ネットワークの採用が十分に進み、取引手数料がブロック報酬の減少を補うのに十分になるという考えが示されています。

明らかに、物事はその方向には進みませんでした。ビットコインは価値の保存手段としては優れていますが、人々はそれを取引に使いたくありません。ビットコインコミュニティはビットコインを使う人々を笑い、「彼らは貧乏になるに値する」と言うでしょうが、一方でイーサリアムコミュニティでは、人々はETHを使って新しいNFTを鋳造したり、ドージコインを取引したりするために競争しています。

この問題はビットコインにとって優先事項ではありません。しかし、ビットコインは現在も将来も2100万個しかないという強迫観念にますます縛られるようになり、コミュニティ全体が自己満足に陥っている。適度なインフレ、またはビットコインを取引に使用することに対する姿勢の逆転がなければ、ビットコインが安全かつ分散化された状態を維持できるかどうかは分かりません。

ビットコインはESG問題から逃れることは難しい

ビットコインのマイニングはますますクリーンエネルギーへと移行しつつあります。これは素晴らしいことですが、結局のところ、環境問題に対する人々の懸念を和らげることにはほとんど役立たないと感じています。この問題は複雑かつ入り組んでいます。

対照的に、イーサリアムのソリューションは明確で単純明快です。彼らは「プルーフ・オブ・ワーク」から「プルーフ・オブ・ステーク」に切り替えており、これによりネットワークのエネルギー消費が 99% 以上削減されます。答えは簡潔で分かりやすく、暗号通貨業界外の一般人でも一目で理解できます。

ビットコインのエネルギーがいかにクリーンであっても、環境問題の解決がいかに困難であっても、短期的にはこの批判から逃れることは難しいだろうと思います。

ビットコインコミュニティは資本主義を支持しない

ビットコイン保有者は、新しいトークンや、すべてのビットコイン保有者ではなく単一の構築者のために富を生み出すものを拒否します。イーサリアムコミュニティでは、新しく発行されたシットコインで金持ちになることは一種の名誉です。

これにより、共産主義 (BTC) と資本主義 (ETH) の対立のような雰囲気が生まれます。結局どうなるかは誰もが知っています。革新、進歩、経済的報酬はすべて資本家のものになるのです。

部族的なビットコインコミュニティがイノベーションを阻害

暗号通貨業界全体が猛烈なスピードで進化している一方で、ビットコイン保有者は変化に対して激しく抵抗している。 BTC がスマート コントラクトを導入し、ネットワーク セキュリティを確保するための長期的なインフレ計画を策定できれば、おそらくこの技術軍拡競争に追いつくことができるでしょう。

しかし、コミュニティは（少なくとも今のところは）決してそれを許しません。ビットコインコミュニティは今や、誰もがわずかな挑発を恐れる原始的な部族と化している。 Twitter でこれらのトピックについて議論するだけでも、100 の注意深いアカウントが突然現れて、あなたを即座に裏切り者と決めつけてしまいます。 (これらの人々はおそらく暗号通貨の世界に2年未満しか携わっておらず、銀行残高は最大4桁で、DAppsを使用したことがありません。)

ビットコインはインフレや弱気相場に対するヘッジではない

歴史的に、ビットコインについては価値の保存、インフレに対するヘッジ、弱気相場に対するヘッジとして使用できるという主張が数多くありました。

現時点ではそうではありませんが（より長い時間枠では変化が起きていることがわかりますが）、BTC と ETH は過去 1 年間にわたって Nasdaq と非常に強い相関関係にあります。良くも悪くも、市場ではこれらをハイテク株と同じグループに分類し、リスクの高い資産とみなしている。

市場がハイテク株として分類する暗号資産を保有するのであれば、革新的でエンドユーザーの需要があるハイテク企業のものを選びたい。したがって、私はビットコインよりもイーサリアムを選択します。

ここにいくつかの反論とそれに対する私の考えを示します。

イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークへの移行は富裕層をさらに富ませるだろう

実際、プルーフ・オブ・ワークはこの問題を悪化させます。鉱業事業の経済規模は巨大であり、参入障壁は極めて高い。一度に複数の ASIC コンテナを注文したり、大規模な電力供給契約を交渉したりすることができなければ、プルーフ・オブ・ワークのマイニングでは大きな不利を被ることになります。

Lido と Rocket Pool の流動性ステーキングと取引所ステーキングを利用すると、資金が少額であっても簡単にプルーフ・オブ・ステーキングに参加できます。

イーサリアムでできることはすべてビットコインでもできる

長年にわたり、taproot、Stacks などについて多くの議論が行われてきました。技術的なレベルではそれが真実かもしれませんが、ビットコイン コミュニティは変化に対して非常に抵抗的であるというのが実情です。ビットコイン エコシステムにおけるスマート コントラクトのアクティビティはほぼゼロです。

イーサリアムやその他のスマートコントラクトブロックチェーンが猛烈な勢いで革新を続ける限り、ビットコインが追いついて市場シェアを奪うことには賭けないだろう。

イーサリアムはプルーフ・オブ・ステークに統合されつつあり、それは7年前から言われてきたことだ

はい、その日はそう遠くありません。冗談ではなく、合併を追っていた人なら、これが起こることは分かっていたはずです。今年末までに合併が起こる可能性は 50% あり、今後 12 か月以内に合併が起こる可能性は 66% 以上です。

やっと

繰り返しますが、私はビットコインに対して弱気ではありません。それが悪いことだとか、そういうことではないと思います。先行者利益とリンディ効果により、ビットコインはイノベーションに抵抗しながらも、好まれる（価値の保存）暗号通貨であり続けることができます。しかし今は、ETH を保有することを好みます。

これらの点に反論したい場合、またはビットコインを所有していない私をバカと呼びたい場合は、Twitter でお気軽にご連絡ください。