米国の暗号資産に関する包括的な規制法案、ラミス・ギリブランド法案の概要

過去2日間、米国上院による暗号資産に関する包括的な立法文書がオンラインで流通している。この法案は、キルステン・ギリブランド上院議員とシンシア・ラミス上院議員が提案したもので、法案名は仮に「ラミス・ギリブランド暗号法案」と名付けられている。この文書は67ページにわたり、暗号資産、課税、規制権限の割り当て、暗号資産取引所、消費者保護、ステーブルコインと銀行、DeFiなどを網羅しています。もちろん、この文書はまだ両院を通過しておらず、今後さらに改訂される可能性もありますが、米国における暗号資産の現在の全体的な規制枠組みとロジックを簡単に見てみましょう。

1. この法案は決済用ステーブルコインを正式に定義しており、決済用ステーブルコインは（1）いつでも米ドルの法定通貨または他国の法定通貨に換金可能で、（2）商業団体によって発行され、（3）暗号資産以外の1つ以上の金融資産によって担保され、（4）交換手段として使用されるステーブルコインとなることを意図している必要がある。この定義によれば、USDT と USDC は決済ステーブルコインとしてカウントされますが、Dai やアルゴリズムステーブルコインなどのオンチェーン担保ステーブルコインは決済ステーブルコインとはみなされません。

2. 暗号資産に関する税務問題に関する包括的な規制。例えば、暗号資産を使用して商品やサービスを購入すると税金が課せられ、財務省はフォーク、エアドロップ、マイニング、ステーキングなどにも対応する税金を課す必要があります。

3. 米国会計検査院に対し、暗号資産を米国の年金基金に組み込むことの賛否、関連する資産配分の推奨事項、リスク、必要な投資家教育とトレーニングを調査するための報告書を2023年3月までに提出するよう義務付ける。

4. 米国証券取引法 (SEA) に新しい概念が導入されました。それは、議決権や配当権がなく、債券や株式ではなく、清算権やその他の財務権限を持たない資産である「補助資産」です。この定義によれば、ビットコインやイーサリアムなどの従来のネイティブトークンはこのカテゴリに分類されます。この法案は、補助資産の発行者による情報開示について詳細な規定を設けることになる。

5. 暗号資産の概念が米国商品取引法（CEA）に正式に導入されました。現在の定義によれば、配当や管理権を持たないトークンのほとんど（ビットコインやイーサリアムを含む）は商品として分類され、米国商品先物取引委員会（CFTC）によって規制されることになる。

6. 暗号資産取引所に対する監督が全面的に厳しくなった。これには、取引所が CFTC に申請書を提出し、承認を得る必要があることが含まれます。当取引所は暗号資産に関わるいかなるデリバティブサービスも提供できず、操作されていない暗号資産の取引サービスのみ提供可能です。取引所は、取引サービスを提供するにあたり、暗号資産の目的、作成方法、コンセンサス方式、管理体制、保有者の分布、機能などの要素を慎重に考慮する必要があります。取引所が保管する顧客所有の暗号資産は、取引所自身の資産とは別に管理する必要があります。お客様が保有する暗号資産または法定通貨を他の目的に使用することは固く禁じられています。システムファイアウォールを確立し、適切な財務および管理機能を導入する必要があります。などなど。。。

7. 消費者保護の観点から、事前の情報開示、消費者の同意の取得、暗号資産に関するソースコード、暗号資産の繰り返しの担保・貸付など、多数の新たな規定が改正されました。

8. 銀行や貯蓄銀行が独自の決済用ステーブルコインを発行することを許可するが、それらは高品質の流動資産（準備金や米国債など）によって100％担保される必要がある。同時に、業界内の競争を維持するために、非貯蓄機関も貯蓄機関になることを申請し、独自のステーブルコインを発行することが許可されます。これは、USDT と USDC の管理者が預金機関になるために申請する必要があることを意味しているようです。

9. 連邦準備制度理事会と通貨庁に、ブロックチェーンが預金機関にもたらすリスクを調査することを要求する。この法案では、議会はブロックチェーン決済が従来の決済よりもはるかに速いと考えており、それが暗号資産分野への支払い決済の移行につながる可能性があると具体的に言及されている。

10. 法案が公布されてから1年以内に、財務省、CFTC、SECは共同で、米国および世界各国のDeFi開発の現状、DeFiの機会と課題、DeFiのレートと流動性、透明性、セキュリティを分析した報告書を提出する必要がある。

一般的に、暗号資産の規制はアメリカの格言「アヒルのように歩き、アヒルのように鳴くなら、それはアヒルだ」に従っており、さまざまな種類の暗号資産は、最も類似している従来の金融資産に従って規制されています。規制は厳しいように見えますが、革新と競争の余地も残されています。興味深い点が2つあります。 1つは、アルゴリズムステーブルコインの関連規制について言及されていないこと、もう1つは、法案が米国財務省に米国政府内でのE-CNYの使用を調査することを具体的に要求していることである。