FTX は最初ではなく、最後でもありません。暗号通貨史上最大の暴落6選

11月12日、オーティズム・キャピタルは、FTXの内部関係者が資金を持ち逃げしようとしている可能性が高いとツイートした。移送額は約3億8000万ドルだった。ハッカーによる攻撃のように見えましたが、内部者による攻撃である可能性もあります。

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昨日、このアドレスは4,845万を超えるDAIすべてを複数回にわたって約37,500 ETHに交換しました。現在、このアドレスには217,235 ETHが保管されており、その価値は約2億7,600万ドルです。

FTXの劇的な崩壊

「312」と「519」に加えて、FTXの突然の崩壊が暗号業界におけるもう一つの「119」記念日につながるとは誰も予想していませんでした。

FTX事件は、暗号通貨の世界におけるリーマン危機とも見られています。今振り返ってみると、この雪崩は多くの人々を不意打ちしたが、徐々に規模も小さくなっていった。

まず、11月3日にCoinDeskが公開した財務文書では、SBFのアラメダ・リサーチの資産と負債が指摘されていた。重要な点は、6月30日時点で合計146億ドルの資産を保有しており、その半分近くがFTTとSolanaに関連するものだったことだ。

その後、FUD感情は高まり続け、11月6日の夜には趙長鵬氏がBinanceが今後数か月以内に帳簿上のFTTをすべて売却すると発表したことで、崩壊が加速した。

アラメダのバランスシートは当初は心配されていたが、アラメダ、SBF、趙長鵬の間での声明のやり取りにより、市場の懸念はある程度落ち着いた。誰もが番組を見ることに集中しており、事件の深刻さと影響を予期していませんでした。

SBFが「FTX.comでBinanceと戦略的取引契約が締結され、チームは引き出しのバックログを処理するために懸命に取り組んでいる」と初めてツイートしたのは11月9日の早朝だった。その後、趙長鵬氏はリツイートし、拘束力のない意向書に署名したことを確認した。一時の楽観的な時期の後、市場は正気を取り戻し、FTX 危機の深刻さが明らかになり始めました。

「119」事件が市場全体に与えた影響は、資産と価格の面だけではなく、業界の信頼と規制の期待に重大な影響を与えた。世界トップ3の取引プラットフォームの1つであり、脚光を浴びる大手企業が、ユーザーの資産を私的に流用し、数十億ドルの損失を引き起こし、一夜にして急速に崩壊したのだ。

これまでの FTX 暴露全体を振り返ってみると、その始まりがこれほど劇的なものになるとは想像できなかった人はほとんどいなかったでしょう。 320億ドルの巨大企業がこれほど早く崩壊するとは誰も思っていなかっただろうし、それが引き起こした二次災害はまだ始まったばかりかもしれない。

これは、最近、他のCEXに関する噂、特に準備金状況に関する市場の疑念にもつながり、多くの取引プラットフォームで銀行の取り付け騒ぎが急増し、破綻した取引プラットフォームが準備金を開示し始めた（実際の影響については、まだ意見が分かれている）。

CEXの「FTXモーメント」

FTX とは別に、暗号通貨業界と CEX 開発の全歴史を見ると、CEX に関連するさまざまな事故 (ハッキング、盗難など) を排除することはほぼ不可能であることがわかります。

• Mt.Gox: かつて世界最大のビットコイン取引プラットフォーム

Mt.Goxは業界ではよく知られている「メントウゴウ」です。最盛期には、その取引市場シェアは世界の80％以上に達しました。したがって、その年にハッカーによるコイン盗難が発生した後、ビットコイン取引市場全体に前例のない影響がもたらされたと考えられます。

しかし、同社は顧客のビットコイン75万枚と自社のビットコイン10万枚が失われたことを公式に発表したが、そのプロセス全体は非常に混乱していて奇妙に思える。メディアの報道によると、「盗まれた」ビットコインのうち、ハッカーが実際に盗んだのは 7,000 のみで、残りは内部関係者によって陥れられ、実際に「内部関係者」によって持ち去られたとのことで、この内部関係者は CEO 自身である可能性が高いとのことです...

門頭溝事件発生当時、「盗まれた」ビットコインは総額4億8,700万ドル相当だった。今日の価格に基づいて計算すると、この量のビットコインの価値は300億米ドルを超えます。

東京地裁は昨年10月、ビットコイン取引プラットフォーム「マウントゴックス」が債権者に提案した返済計画を正式に認可した。債権者の99%は「ビットコイン保有量の90%」に基づいて被害者に補償することに投票した。

マウントゴックスの修復計画請求システムは今年10月、債権者がオンライン請求報告システム上で返済方法を選択し、受取人情報を登録できる新機能をリリースした。締め切りは2023年1月10日です。

• Bitfinex: 自らを救うために債券を発行、「負債を株式に交換」する最初の取引プラットフォーム

2016年8月、当時の市場価格で7000万ドル相当の12万ビットコインがBitfinexから盗まれた。市場が第2の「面頭址」を疑い、懸念していたちょうどその時、Bitfinexはユーザーに困難を乗り越えさせる方法を思いついた。

ほぼすべてのユーザーアカウントのデジタル資産の36％を強制的に削減し、各ユーザーにアカウントの預金額の36％に相当するBFXCoinトークンを発行しました。初期値は1ドルに設定されており、これは取引やBitfinexの親会社iFinexの株式の購入に使用できる。これは株式市場と同様、危機を乗り切るために転換社債を発行することになる。

かつてはWeiboで非常に活発に活動し、Bitfinexを頻繁に擁護し、「Bitfinex中国のスポークスマン」として知られていたDFundの創設者Zhao Dong氏は、このとき「負債を株式に交換」することを選択し、Bitfinexの株主となった。

• 創設者が謎の死を遂げたQuadrigaCX

もちろん、最も奇妙で怪しい取引プラットフォームも存在します。おそらく最も奇妙なのは、カナダ最大の暗号通貨取引プラットフォームであるQuadrigaCXです。

創設者コットンが突然亡くなった。非常に奇妙だったのは、QuadrigaCXのコールドウォレットの秘密鍵がコットン氏一人によって管理されていたことで、その結果、約1億4500万ドル相当の暗号資産を引き出すことができなくなった。結局、投資家やその他の関係者は検死を要求するに至った（Netflix もドキュメンタリー「誰も信用するな: 暗号通貨の謎」を制作した）。

画像: Netflix ドキュメンタリー「誰も信用するな: 仮想通貨の謎」の表紙

したがって、ある程度、古いプレーヤーであろうと新しいユーザーであろうと、DEX を徐々に理解し、使用習慣と資産配分を DEX にシフトすることは、考慮する必要があるトピックでもあります。

ド・クォンと3ACの崩壊

今振り返ってみると、暗号通貨業界は今年大きな打撃を受けました。最近のFTXの崩壊に加えて、業界に広範囲にわたる影響を及ぼしたド・クォン事件と3AC事件もありました。これらは、マウントゴックス以来の暗号業界における最も壊滅的な出来事とみなすことができます。

• テラ帝国の崩壊

5月のUSTのデペッグ危機全体とTerraエコシステム全体の死の突発的動きを振り返ると、LUNA-USTによって両方向に発行されたアルゴリズムステーブルコインの自己バランスメカニズムが原因であることが分かります。

まず、2022年5月8日に一部のクジラがUSTを次々に売り始め、USTがわずかにアンカーし、UST-3Crvプールの流動性が傾き始めました。

5月9日、大量の資金がAnchorから流出し始め、USTのアンカーに多大な圧力がかかりました。これに対して、ルナ・ファウンデーション・ガード（LFG）は救済策を提案し、USTペッグを守るためにOTC取引会社に7億5000万ドル相当のビットコインを貸し付け、さらにビットコインを蓄積するために7億5000万USTを貸し付けるとした。

最後の決定打となったのは、ド・クォン氏がLUNA-USTの自己バランス機構に介入するための効果的な措置を講じなかったことだ。

UST が 1 ドルを下回る水準まで下落した後、最初は 0.9 ドルから 1 ドルの間で推移しました。市場の認識と米国債主要保有者の信頼は、まだ崩壊の底に達していない。裁定取引のためにUSTを購入してLUNAを投じる行為は増加し始めていますが、依然としてTerraエコシステムを信頼している大多数のユーザーと比較すると、このような裁定取引の規模はTerraの為替レートペッグに大きな影響を与えていません。

写真：ド・クォン本人

道権氏が姿を消し、市場の期待を安定させる有効な対策を適時に提案せず、米国債の為替レートが長期間ディスカウントされたままになったため、時間の経過とともに裁定取引の誘惑が高まり、市場の信頼はついに崩壊した。その後数日で、元のLUNAとUSTは完全に崩壊しました。

その後、ド・グォンに関する一連の歴史資料が次々と発掘され（アルゴリズム・ステーブルコイン・プロジェクト「ベイシス・キャッシュ」の匿名メンバー、リック・サンチェス氏を含む）、彼の行方はいまだ不明のままである。 9月、インターポールはテラ創設者ド・クォンに対して特別逮捕令状を発行し、同氏は業界関係者から仮想通貨指名手配犯へと変貌を遂げた。

• スリーアローズキャピタルの突然の崩壊

テラの崩壊によって引き起こされた一連の危機により、スリーアローズキャピタルは突然崩壊した。 2012年に設立された3ACは、Su Zhu氏とKyle Davies氏によって創設された暗号ヘッジファンドとして、近年繁栄を続けています。

特に、GBTC、Avalanche、Terraへの巨額の賭けや、ソーシャルプラットフォーム上でのEthereumと新しいパブリックチェーンに関するSu Zhuの注目を集めた議論により、かつては業界全体の注目を集めていました。

しかし、5月にテラ帝国が崩壊した後、仮想通貨ブローカーのボイジャー・デジタルは6月末に突然、3ACが1万5250ビットコインと3億5000万USDCローンを期限通りに返済できなかったため、運営子会社のボイジャー・デジタルLLCを通じて3ACに債務不履行通知を発行したと発表した。

この事件により、3AC事件の全容が明らかになった。 7月初旬、3ACの代表者は米国破産法第15章に基づきニューヨークの裁判所に破産申請を行った。

まとめ

太陽の下には新しいものは何もない。かつては有能なトレーダーでありDeFiのクジラであった人物は、一夜にして業界の悪役となり、かつては大きすぎて潰せないパブリックチェーンのエコシステムと安定したコンピューティング帝国は、1週間以内に急速に崩壊した。

これらの危機は、ある程度、業界内で流動性トラップを引き起こし、より厳格で否定的な規制対応につながる可能性もあるが、露出したリスクは悪いことではないかもしれない。少なくとも、システムの堅牢性は徐々に強化されるでしょう。

暗号通貨の世界には神話は存在しません。巨大クジラへの執着を断ち切り、制度の神秘性を解き明かすことが、このプロセスの隠れた糸なのかもしれない。