ビットコインをポートフォリオに追加する時期でしょうか?

昨日も、おそらく一部の投資家が胸を叩き、足を踏み鳴らした一日だっただろう。

2023年6月5日、日経平均株価は初めて3万2000ポイントを超え、1990年7月以来の高値を更新した。

写真を見てください。 33年前のピークに到達するには、アクセルを踏むだけではないでしょうか？

統計によると、日経平均株価は今年23.46%上昇しました。

スポット金など、新規立ち上げの準備が整っていると思われるチャートもいくつかあります。

ああ、多くの人が忘れているかもしれないもう一つのものがあります。それはビットコインです。

確かにこのチャートは前の2つほどエキサイティングではありませんが、計算機によると、2023年6月5日時点で、2023年のビットコインの累積増加は60.6％に達しており、これは最もエキサイティングなものです。

投資界では近年、ビットコインの過去の「政治的野心」を脇に置いて、現在より頻繁に言及されるビットコインの役割は「デジタルゴールド」であるというコンセンサスに達している。

「自信は金よりも大切だ」とよく言われます。金は常に重要な安全資産、あるいは少なくとも非常に重要な拠り所となってきました。しかし、ビットコインがそのようなアンカーであるかどうかについて、まだ疑問を抱いている人も多いかもしれません。

しかし、アナリストは何と言っていると思いますか?

アライアンス・バーンスタインのアナリストは、ビットコインは経済混乱や過度の金融・財政介入による悪影響を防ぐ障壁となると述べている。

ゴールドマン・サックスは、投資家がビットコインを「デジタルゴールド」として受け入れれば、ビットコインは最終的に10万ドルに達する可能性があると予測している。

ビットコインのボラティリティリスクは大きすぎる（半減することが多い）と考える人たちに対して、心強いと思われる推定値があります。

モーニングスター社の計算によると、従来の60/40ポートフォリオ（S&P 500銘柄60％、10年米国債40％）でビットコインに1％割り当てた投資家は、過去1年間のリターンが8.93％と、従来の60/40ポートフォリオの8.77％の低下に比べて若干低かっただろう。

その間ビットコインが40%近く下落したことを考えると、これはそれほどひどい数字ではない。

長期的には、ビットコインに 1% を割り当てると、収益が大幅に増加するでしょう。今年3月までの10年間で、1％のビットコインポートフォリオは、従来の60/40ポートフォリオを年間13.3％対7.8％と大幅に上回りました。

わずかに大きい 2% の割り当ては、過去 1 年間のパフォーマンスがわずかに悪化しましたが (約 9% の下落)、10 年間で年間約 18% 増加しています。

もう一つ言及する価値のある点は、ビットコインを取引する人のほとんどが若者であるということです。

韓国を例にとると、メディアの報道によると、韓国の20～39歳の人口は約1,342万1千人で、仮想通貨を保有している人は308万人で、23％を占めているという。つまり、韓国の若者の5人に1人が暗号通貨に投機していることになる。

ビットコインのインスタント取引ソフトウェアであるPaxfulの2021年のデータによると、同ソフトウェアを使用する主なグループは25歳から33歳で、全トラフィックの32.76%を占め、そのうち18歳から24歳の人々が全トラフィックの32.21%を占めている。

将来的には、それらは重要な投資力となるでしょう。それはまた、ビットコインの将来が単なる「ニッチ​​な投資」の選択肢ではなくなることを意味します。

では、ビットコインをポートフォリオに追加する時期が来たのでしょうか?

急がず、複数の専門家や学者の意見を見てみましょう。

金は自然通貨であり、その価値を維持する富ですが、ビットコインは仮想電子通貨です。若い投資家は確かにビットコインに対してより楽観的ですが、ビットコインは大規模な市場変動を引き起こしやすく、ほとんどの主権国はビットコインの法的地位を認めていないため、ビットコインの存在にはしばしば暗い側面があり、簡単にマネーロンダリングの温床になる可能性があります。

個人的にはゴールドの設定は必要だと思いますが、ビットコインの設定は不要だと思います。

各国の中央銀行が必死に金を購入していることがわかります。その額は恐ろしいです。今年第1四半期、世界の中央銀行の金準備高は228トン増加し、過去最高の第1四半期準備高増加率を記録した。

中央銀行の金準備の状態を説明するのに「クジラの飲み込み」という言葉を使うことができます。各国の中央銀行はリスクヘッジのため金の保有を続けている。諺にあるように、不況の時には金を買い、好況の時には骨董品を買いなさい。骨董品の価格は急落しているものの、金は徐々に世界中の中央銀行の主要な準備資産となってきており、これは主にロシアとウクライナの現在の紛争によるものです。

ロシアのさまざまな外貨準備高は前例のない抑制とボトルネックに直面している。この事件により、多くの国々は突然、金準備がますます重要になってきていると信じるようになった。誰もが外貨準備高が抑制されることを恐れているため、自国通貨の価値維持のための強力なサポートとして金を購入しています。

最新のニュースでは、多くの国で「脱ドル化」の加速が徐々に始まっているという。脱ドル化の流れの中で、すべての国が特定のリスクに対する保証として金の保有を選択するだろうと私は考えています。

実は、それは依然としてアメリカがあまりにも横暴であるという事実と関係している。他の国々はドル覇権に反対する声を上げる勇気はない。しかし、金銭的な抑圧があるところには抵抗があり、すでにこの種の傾向が存在している。

米ドル覇権の濫用は、まずBRICS諸国が協力して新たな世界通貨を創設するきっかけとなるだろうと言わざるを得ない。イラン、インド、バングラデシュを含むアジア9カ国で構成するアジア決済連合（ACU）は、国際銀行間金融通信協会（SWIFT）システムに代わる新たな国際金融決済システムを今年6月に立ち上げる予定だ。

第51回アジア決済連合（ACU）サミット

画像出典: アジア 序文

もちろん、中国は今回参加しなかった。なぜなら、中国はすでに秘密裏に米ドルに代わる準備をしていたからだ。その主な理由は、米国の覇権主義的な行動が多くの国の不満を刺激し、多くの国で通貨の流通と使用を妨げていることです。これが、このような反ドル同盟が結成された根本的な理由です。

実際、ACU は 1974 年に設立されましたが、近年の関係政府は過去の政策を継続していません。しかし、この秘密の抵抗は常に存在していたが、それを点火して大草原に火をつける火花が欠けていただけなのだ。

アジア決済同盟の発足により、「脱ドル化」の芽が形になり始めると私は信じています。

米国が債務リスクを他国に転嫁する過程で、インドや日本など多くの国が数十年にわたる経済衰退を経験しました。したがって、このような状況を回避するために、ますます多くの経済が「脱ドル化」を議題に上げ、緊急時対応計画を立てることになるだろう。

ビットコインの動向は、世界経済のサイクル、米ドルのサイクル、主要国の金融当局の暗号通貨に対する姿勢などの要因と密接に関係しています。

ビットコインの最高値は6万ドルを超えた。疫病の発生と米ドルの大量印刷の後、米ドルの広義の貨幣M2の成長率は一時25％に達し、これがビットコインが過去最高値を記録した重要な理由です。

その後、米ドルは急激な金利上昇とバランスシート縮小のサイクルに入り、ビットコインバブルが崩壊し、一時は16,000ドル程度まで下落した。ビットコインは最近、約27,000ドルまで反発したが、これは米ドル金利の上昇が終焉に近づいていることと、世界の株式市場が全体的に反発していることに関係している。

金とビットコインは、どちらも安全資産であり、米ドルとは逆方向に動くという点で似ています。

しかし、金とビットコインは互いに競合しています。金がなければ、ビットコインの価格はより良くなるでしょう。逆に、ビットコインがなければ、金の価格は高くなるでしょう。ビットコインなどの暗号通貨の出現により、金の安全資産としての機能が転換され、金価格の高騰が抑制された。

一般の人々は金や暗号通貨の価格動向に注意を払う必要があります。物理的な金と暗号通貨は、税金を回避し、資産を移転するための重要な手段を提供します。

各国の中央銀行は、米ドル金利の上昇が終わりに近づき、金価格が回復する可能性があると見て、金を購入しています。しかし、4月には中国人民銀行の金購入量が大幅に減少しており、今後2か月（5月か6月）で段階的に金購入を停止する可能性があります。

米国の長きに渡る管轄権と金融面での威圧により、多くの国が「脱ドル化」を望むようになり、今年もそうした事例が数多くあった。しかし、これは何年もの努力を要する長いプロセスです。中国は3月に米国債保有量を増やし、7カ月連続の削減に終止符を打った。これは「脱ドル化」が反復的で困難であることを示している。

ほとんどの投資家にとって、長期投資プロセスにおける最大の敵は過度のボラティリティです。普通の投資家は、 「確率の高い出来事に固執し、確率の低い出来事に備える」という非常に基本的な論理を持つべきだと思います。

高確率イベントとは何ですか?世界全体は依然として概ね平和と発展の道を歩んでいます。この方向性では、過去の伝統的な資産配分によれば、株式市場と債券市場は依然として検討する価値のある選択肢です。これは、ほとんどの中国人にとって主流の投資方向でもあります。

低確率の出来事は、ロシアとウクライナの紛争のような状況に似ています。低確率の出来事が家計資産に大きな影響を与えるのを防ぎ、家計投資ポートフォリオの脆弱性を軽減するためには、安全資産を適切に配分する必要があります。

一定額の資金を持つ投資家は、金を資産配分ポートフォリオに加えることができます。金は株式市場や債券との相関性が比較的高いため、家族全体の資産ポートフォリオをより安定させ、変動を平滑化することができます。リスク許容範囲内で、デジタル資産を検討してください。東が暗ければ、西は明るくなります。ボラティリティを低減するために、多様化されたポートフォリオを使用します。

ビットコインをデジタルゴールドと呼ぶ人もいますが、ビットコインのような資産は​​変動性が高く、投機家が多いことに注意する必要があります。個人投資家は、常に注意を払い、リスクを十分に認識して理解し、投資しすぎないようにする必要があります。

過去には、個人投資家は 1 種類の資産にのみ焦点を当てていたかもしれません。たとえば、中国ではほとんどの人が不動産にのみ焦点を当てており、アメリカ人のほとんどは S&P 500 のような市場に投資していました。

将来を見据えると、資産配分は一般の人々が長期的な富の増加を達成するための非常に重要な手段です。重要な点は、資産をさまざまなカテゴリに分散させることです。これにより、長期的には良好な収益が得られます。

短期的には、各国の中央銀行は主に財政の安定とバランスシートの健全性確保のために金を購入します。長期的に見ると、過去10年間で米ドルに対する世界の信頼は低下しています。昔、人々は米ドルが金と同等であると信じていました。これはブレトンウッズ体制の崩壊後の世界的なコンセンサスでした。

しかし、このコンセンサスは今のところそれほど強固ではないため、価値を維持し、各国の財政と通貨を安定させることができるアンカーが必要です。現在、最も主流の選択肢は金です。

10年、20年という長期的な視点で見れば、「脱ドル化」は疑いのない傾向です。世界全体が多極化の方向に発展するため、世界の価値貯蔵の地位をめぐって複数の形態の通貨が競争することになるだろう。

短期的な視点から見ると、過去1、2年のさまざまな不安定さにより、「脱ドル化」現象はそれほど深刻ではありません。なぜなら、このような状況では、多くの人々は米ドルを信頼する以外に選択肢がないからです。したがって、長期的および短期的な「脱ドル化」現象には異なる傾向があると私は考えています。

世界的な経済低迷は、基本的には既定路線である。立ち直りたいのであれば、3つの側面に目を向ける必要があると思います。

▶▷まず、ロシアとウクライナの紛争の動向はどうなっているのでしょうか？

▶▷第二に、中国と米国の競争が緩和されるか、あるいは和解するかどうか。

▶▷第三に、新技術産業が長期的に本当に存在できるかどうか。

一般的に言えば、世界経済の混乱時には、金は価値の保存手段として機能できるため、金を購入するのに適した時期です。

現在、ビットコインはデジタルゴールドとも呼ばれており、金の概念と結びついた後、困難な時期に価値を保存する手段としても使用できます。

しかし、物理的な金やビットコインは結局のところ通貨ではなく、取引したり現金に換えたりするのはそれほど便利ではありません。したがって、投資家が金やビットコインを購入する際には、資本の流動性の問題を十分に考慮する必要があります。

米ドルの過剰発行は米ドルの価値を下げ、価値のない紙幣と化す可能性がある。

これまで米ドルを主要準備通貨として利用してきた各国の中央銀行の信頼が揺らいでいる。特に感染症流行後は債務危機により破産が懸念事項から現実のものとなったため、各国の中央銀行は金を準備金として活用し、安全資産とみなしている。

どの国も一般的に「脱ドル化」を望んでいるが、その力は十分ではなく、比較的長い時間がかかるだろう。

我々は「脱ドル化」も必要としているが、現時点ではまだ米ドルには太刀打ちできない。我々は目立たないようにし、中国の力を強化すべきだ。

戦略的な観点からは「脱ドル化」が必要ですが、戦術的な観点からはやり過ぎは禁物です。

「脱ドル化」を目指すなら、その入り口は商品取引だ。鍵となるのは、新たな貿易メカニズム、特に通貨メカニズムを、いかにして米ドルに依存しないようにするかだ。

しかし、現時点ではそのようなクラッキングメカニズムを見つけるのは困難です。ビットコインは「脱ドル化」のプロセスを加速させる可能性があるが、その総額はわずか2100万であり、その効果は非常に限られている。