USDTは厳しい売り圧力に直面している。マーケットメーカーは撤退しているのか？

データによると、過去24時間でCurveの3poolで合計9,900万USDTが売却され、純流出額は6,440万米ドルとなった。過去3日間で、3poolでは合計2億500万USDTが売却され、純流出額は1億3000万米ドルとなった。同時に、Curveの最新の公式データによると、この記事の執筆時点で、3poolにおけるUSDTの割合は74％に達し、合計301,753,409個となっています。 DAIとUSDCの割合はそれぞれ12.91%と12.74%です。

過去 48 時間で、Curve 3pool における USDT の集中度は 50% まで上昇し、その後わずか 1 時間で 50% から 74% まで急上昇しました。これはコミュニティ内で懸念を引き起こしており、誰もがUSDTの突然の売り圧力に少し困惑しているようです。誰かが事前に重要な情報を知っていた可能性はありますか?結局のところ、Curve 3pool の USDT 集中が最後に 50% を超えたのは、2022 年 11 月に FTX が崩壊したときであり、それ以来 USDT 集中がこれほど高いレベルに達したことはありません。

マーケットメーカーは撤退しているのか？

今日の USDT への売り圧力は、過去 1 か月の市場流動性の急速な枯渇を思い起こさざるを得ません。最近、市場のパフォーマンスは悪く、流動性不足の状況に陥っているようです。特に6月10日の「15分間の暴落」事件では、アルトコインは全体的に20％以上下落し、主流通貨も同様に下落した。市場がまだ SEC の規制強化の影響を受けていなかったことは注目に値する。 「15分間の暴落」の原因を巡る憶測については、ジャンプ・トレーディングとDWFが流動性を引き上げ上場廃止するのではないかという噂も市場で流れていた。

実際、この憶測は根拠のないものではありません。本日、DWF Labsのマネージングパートナーであるアンドレイ・グラチェフ氏は、市場における現在の24時間スポット取引量が230億ドルに落ち込み、2019年冬以来の最低を記録したとツイートした。同氏は、取引プラットフォームがプロジェクトの取引量と流動性に要件を課し始めており、そうでない場合は棚から撤去されると明らかにした。小売活動も比較的低調ですが、投機したり、お金を儲けたり、損をしたりしたい人にとっては、依然として需要を満たす何かが必要です。時価総額が大きいコインでも、24時間以内に20～30%の価格変動が起こることがあります。

さらに、グラチェフ氏は、IDO、IEO、直接上場はすべて人気がなくなり、小売活動を常に促進するBinance Launchpadプロジェクトなど、何か新しいものの出現を待っている人が多いと説明した。プロジェクトが成功すれば、多くの人がそれを真似しようとするでしょう。 「プロジェクト、取引所、マーケットメーカー、その他の市場参加者は、市場の修復に舞台裏で懸命に取り組んでいます。100％の解決策はありませんが、これらの取り組みは間違いなく市場に何らかの利益をもたらすでしょう。現在、市場活動は低迷していますが、価格の将来はまだ不透明です。数か月後には、運次第ではありますが、市場活動が活発化し、価格が上昇することを期待しています。」

アンドレイ・グラチェフの発言は、かつて業界で輝いていたムーブの新星、スイにはっきりと反映されている。これまでOKXやKucoinなどの取引プラットフォームでIEOを開始していたSuiは、トークン価格が短期的に急騰した後、低迷している。 OKX は Sui エコシステム内の新しいプロジェクトを繰り返しサポートしてきましたが、そのトークン SUI の価格パフォーマンスは依然として非常に低迷しており、ずっと下落し続けています。 BlockBeatsに明らかにした機関関係者によると、流動性の枯渇とIEOからの巨大な売り圧力により、多くの機関やマーケットメーカーはSUIに流動性を提供したがらないという。かつてスターだったパブリックチェーンは、「死んだプロジェクト」になる瀬戸際に滑り落ちているようだ。

USDT はマーケットメーカーによって最も一般的に使用される仮想資産であるため、ほとんどの機関が保有しています。さまざまな情報からヒントを得ると、今日のCurve 3Poolの深刻な傾きも機関投資家の撤退と関係があるのではないかと思わずにはいられません。

USDTは分離されるでしょうか?

USDT の FUD が再び出現するにつれ、市場の一部の人々は USDT を空売りしようと躍起になっています。 USDT は再び深刻なデカップリングを経験するでしょうか?

コミュニティからはこれに疑問を呈する声も上がっている。 TwitterユーザーのSpreekさん（@spreekaway）は、Curveの資金プールは現在流動性が非常に少なく、もはや重要な流動性源ではないと述べた。市場全体の流動性が低下し、Curve は価格決定力を失ってしまったようです。

スプリーク氏は、前回のテザー分離イベントの際、カーブの資金プールが現在の約6倍の大きさだったことは注目に値すると指摘した。また、10ベーシスポイントの償還手数料のため、償還前に二次流動性が最初に消費されることが多いとも主張されています。今回は、二次流動性を枯渇させるために必要な流出は前回よりも小さくなっています。価格が償還価格に達したときの取引量を見ると、人々がどれだけ注目しているかがわかります。償還価格を下回る取引量が多い場合、人々の注目が高まっていることを意味します。

ステーブルコインの流動性が集中しすぎると、ステーブルコインの供給や流動性が脅かされたり変動したりすると、Curve プラットフォーム全体とユーザーに大きな影響を与える可能性があります。これにより、市場の不安定性と不確実性が生じる可能性があります。過度の集中は流動性の不均衡につながる可能性があります。一部のステーブルコインは流動性が過剰である一方、他のステーブルコインは流動性が不十分であり、取引の効率やコストに影響を及ぼし、価格形成に一定の影響を及ぼす可能性があります。

「USDTは再び深刻なデカップリングを経験するだろうか？」この質問に対して、テザー社のCTOであるパオロ・アルドイノ氏は、現在市場が混乱しているため、攻撃者がこの一般的な感情を利用するのは簡単だとツイートし、「しかし、テザー社はいつものように準備万端です。攻撃者が来ても構いません。当社はいかなる金額の資金でも引き換える準備ができています」と述べた。