日本取引所グループレポート：分散型台帳の実用化には第三者の参加が必要（レポート全文をダウンロード）

金融大手の日本取引所グループ（JPX）が新しいレポートを発表しました（全文はCoin Libraryでダウンロードできます）。報告書は、分散型台帳が資本市場に投入された後、より適切に運用するためには第三者の参加が必要になると指摘している。

27 ページのレポートには、JPX の概念実証プロジェクトと主要な機能が含まれています。 JPXにとって、このレポートの発表は、IBMとの提携に続いてブロックチェーンへの関心が高まっていることを示すものである。

ビットコインのブロックチェーン自体がオンライン取引から第三者を排除するように設計されていることを考えると、デリバティブ技術におけるこの機能を「放棄する」というJPXの提案は、かなりの論争を引き起こすことは間違いない。

しかし、JPXは、他の金融機関も同じ共有台帳を使用している場合には、第三者の関与によってブロックチェーンデータのセキュリティを確保できるため、この主張は必要であると指摘した。

報告書には次のように記されている。

ビジネス上の必要性から、保存されたデータを使用する権利は指定された関係者に与えられるべきです。しかし、これでは所有権証明に対する国民の信頼が損なわれ、証券所有権が保証されなくなります。したがって、所有権の認証を担当する信​​頼できる第三者にデータ アクセス権限を付与する必要があります。

JPXは、プロジェクトの概念実証段階では証券集中保管システムが認証機関として機能したと述べた。そのため、このシステムは分散型テクノロジーと同じくらい安全であり、ビットコインブロックチェーン内で第三者として機能できると主張しています。

ブロックチェーン取引を促進できるその他の第三者には、規制当局や IT ベンダーが含まれます。

さらに、報告書では、ブロックの混雑により取引が遅れる場合、第三者の存在によって買い手と売り手の感情を和らげ、決済失敗のリスクを軽減できるとも述べている。

同時に、大手金融機関は、すべての参加者に完全な取引履歴を提供することなく、共有台帳の速度と効率を最大化する方法を検討してきました。

JPXの主任アナリストは、この問題が現実のものであるか想像上のものであるかにかかわらず、分散型台帳技術のさらなる導入を妨げる大きな要因になっていると考えています。

ビットコインをコピー

レポートでは、JPX の分散型台帳のエンタープライズレベルのアプリケーションに関する理解は比較的狭いものの、ビットコイン ブロックチェーンの高度な暗号化が金融業界にもたらしたメリットを称賛しています。

ビットコインブロックチェーンは企業にとって完全に機能しますが、分散型台帳技術はまだ開発段階にあり、十分に成熟していません。

しかし、報告書では、分散型台帳技術はシステムが不変で障害に強いだけでなく、共有所有権レジストリを作成できるため、インフラ構築にとって「非常に魅力的」であると特に指摘しています。

これらの技術的な利点を活用して業界のワークフローを再構築すると、金融サービスの革新の提供や運用コストの大幅な削減など、効率性を向上させることができます。

このレポートでは、資本市場への応用、生産性、合意形成プロセス、データのプライバシー、実用性、コストなど、6 つの観点から分散型台帳技術を評価しています。

JPXは、ワークフローの効率性を向上させることができるため、清算と決済がブロックチェーンの「最も重要なユースケース」であると考えています。しかし、取引や調整などの他のユースケースでは、さらに問題が起こります。

行動を促す呼びかけ

さらに、JPX は、さまざまな課題に直面しても、分散型台帳アプリケーションの研究とサポートを継続していく決意です。

JPXは、分散型台帳技術が既存の業務プロセスを変更することで金融機関のコストを大幅に削減できる可能性があるというのが、そうすることにこだわった主な理由だと指摘した。ハードウェア、ソフトウェア、メンテナンスのコストなど、すべて削減できます。

JPXがこの報告書を発表した理由の一つは、まずインフラ事業者としてブロックチェーン技術の実験に積極的に参加することを約束し、行動を呼びかけるものでした。

2009 年に開始されたビットコインとは異なり、分散型台帳技術は資本市場のアーキテクチャへの応用についてほとんど研究されていません。したがって、資本市場に投入できる成熟した技術になるまで、対応する実験と最適化を実施する必要があります。