銀行家の優位性とUpbitの偽造の横行は、キャッシュフローの縮小によって引き起こされている可能性があります。

LOOM、IMX、HIFI、STORJ...韓国最大の取引所Upbitが暗号通貨の弱気相場をリードしている。

最近、Upbit 上の多くの暗号通貨は急激な増加が見られ、取引量は他の CEX を大幅に上回っています。このような状況はこれまで以上に投資家の注目を集めており、多くの暗号市場アナリストは深刻な市場操作があると考えています。 UpbitはBinanceに取って代わり、より強力な「コイン上場効果」を持ち、「アルトコインエンジン」と呼べる中央集権型取引所になったという噂さえある。このため、一部の投資家は、取引所で1日の取引量が最も多い通貨の注文に従っています。

それで、Upbit では本当に市場操作が行われているのでしょうか?取引所は彼らと共謀しているのでしょうか?暗号通貨市場では、マーケットメーカーによる市場操作についての憶測が、過去よりも最近増えているのはなぜでしょうか?

1. アップビット効果：アルトコインのエンジン

今年前半の時点では、仮想通貨市場ではUpbitを操作する大口投資家がいるとの噂がありましたが、当時はそれが引き起こす通貨の数、頻度、増加は明らかではありませんでした。

しかし、今年後半の8月以降、特に9月には、Upbitウォレットアドレスに大量に保有されていたトークンのほとんどが値上がりの波を迎えており、これらのトークンのほとんどは流動性が低く、市場価値が低く、人気の低い「3安」通貨です。

暗号資産市場の深刻な弱気局面では、流動性が明らかに不足し、投資家の損失が一般的な現象となっており、Upbitが推進する最近の金儲け効果は特に目を引くものとなっている。しかし、多くの暗号通貨の上昇は、Upbit での取引量と未決済建玉の増加によって最初に引き起こされたため、舞台裏にマーケットメーカーがいるのではないかと人々は疑うようになりました。

1. 巨大クジラが市場に参入

市場ニュースだけから見ても、Upbit取引所のウォレットアドレスは最近、価格上昇リストのトップにあるいくつかの通貨を大量に保有しており、特にLOOM、STORJ、HIFIなどの他の暗号通貨取引プラットフォームよりも優れていることがわかります。

執筆時点では、オンチェーンデータインテリジェンスプラットフォームのarkhamの統計によると、Upbitが最大のLOOMを保有しており、その割合は48.6%を占め、LOOMは過去30日間で405%も増加しています。

メディアニュース:

10月9日、スコープスキャンのモニタリングにより、Upbitが7,700万STORJ（約4,000万米ドル）以上を保有しており、最大のコイン保有者となっていることが判明した。

9月21日、オンチェーンアナリストのエンバー氏は、Binance、OKX、Bybit、Cryptocom、Gateを含む複数のCEXから合計1,095万IMX（約810万米ドル）がUpbitに流入したことを監視した。

9月18日、Scopescanのモニタリングにより、Upbit HIFIウォレットアドレスが過去24時間以内に6つの異なるBinance入金アドレスに合計1,313万HIFIを送信したことが分かりました。しかし、Upbit ウォレット アドレスには依然として 6,500 万 HIFI (流通量の約 70%) が保持されています。

8月31日、スコープスキャンは、アップビットが8月22日にサイバーを発売して以来、アップビット取引プラットフォームのウォレットアドレスに約360万サイバーが保管されており、その価値は約3,243万米ドルに上ることを監視しました。 UpbitはBinanceを上回り、CYBERの最大の保有者となり、トークンの流通供給量の33%を占める。

2. 株価が急騰

CYBERの上昇を起点とすると、Upbit Exchangeの参加により少なくとも6つの通貨が急上昇し、その中でもHIFIの増加が最も大きい。 GLMRなど、他の取引所では長い間流動性が不足していたトークンも、Upbitに上場されたことで異常な値上がりが見られました。

IMXを例にとると、詳細は次のとおりです。

9月21日、Binance、OKX、Bybit、Cryptocom、Gateなどの複数のCEXから1,095万IMX（約810万米ドル）がUpbitに流入した。 BinanceなどのCEXでは、IMXはその日23.4%上昇しました。

Upbit取引プラットフォームでは、その日の午前8時からIMXの取引量が急増し、価格は0.56ドルから最高1ドルまで急上昇した。わずか2時間半で、現物取引量は8,000万ドルを超えた。

3. 複数の部隊が撤退

トークン価格の上昇の影響と同様に、Upbit によるトークンの転送と削減も暗号通貨市場に壊滅的な影響を及ぼします。

9月25日、Scopescanは、9月21日にIMXが急騰した後、Upbitが1080万2000IMX（約480万ドル相当）をBinanceとOKXに送金したことを監視した。移転後、IMXの価格は約24％下落しました。

9月18日、Scopescanは、Upbit HIFIウォレットアドレスが過去24時間以内に6つの異なるBinance入金アドレスに合計1,313万HIFIを送信したことを監視しました。移転前の9月17日、HIFIコインの価格は急落し、61.1%も下落した。

4. その後

9月には多くのUpbit関連通貨が急騰したため、「群集効果」の影響で、Upbitから移転したとみられるトークンも増加した。

10月8日、ルックオンチェーンは、アップビットのウォレットとみられるものが過去11時間で471万BNT（約254万米ドル）を蓄積し、総供給量の3.3％を占めていることを監視した。

この日、BNTは52.18%の急上昇を記録した。

2. 複数のマーケットメイクと共同市場操作

韓国最大の取引量を誇る取引所として、Upbit にはマーケットメーカー、韓国の暗号通貨投機家、投資機関、さらには Upbit 取引所自体など、多くの暗号通貨投機家が集まっています。

現在、Arkhamのデータによると、UpbitはLOOMとSTORJの最大の保有者です。 Upbit の統合ウォレット アドレスへの流入を見ると、合計価値が 100 万ドルを超えるアドレスが異なるウォレットから来ていることがわかります。このことから、トークンの価格をつり上げるディーラーは別であり、火に油を注ぐ者たちは操作プラットフォームとしてUpbitを選んだと推測できます。

一般的に言えば、継続的に大規模な送金を行える資金力を持っているのは銀行家だけなので、これは明らかに個人投資家の行動ではありません。

例えば、AXS では以前、複数の転送が頻繁に行われ、価格が上昇しましたが、持続しませんでした。このことから、AXSの購入は主に個人投資家の行動であったと判断できます。しかし、HIFIを見ると、連日大規模な移動が複数回発生しており、価格が上昇し続けています。通貨の価格を意図的に引き上げ、その後すぐに高値で売却する大手プレーヤーがいることは明らかです。

仮想通貨取引プラットフォームである Upbit は、当然ながらこの明らかな市場操作行為を速やかに根絶することはできませんが、マーケットメーカーがこれらの通貨の上昇と下落を操作することを許可し、あらゆる種類の投資家に損害を与えることで、仮想通貨業界の信頼性も損なわれています。

こうした状況は何度も繰り返されており、Upbit 自体がこれらの大企業と関係があるのではないかと思わずにはいられない。

韓国の暗号通貨市場に「キムチプレミアム」現象が起きていることはよく知られています。一般的に言えば、この現象の発生は市場が過熱し、投資家が暗号通貨への投機に熱中していることを意味します。これに先立ち、8月22日、サイバーコネクト（CYBER）がオンラインになった後、プレミアム率は一時167％まで急騰し、投資家のFOMO感情をさらに高めたことは間違いありません。

韓国当局の寛容さにより、暗号通貨に投機する人々の勢いがさらに高まった。韓国国税庁が発表した最新の発表によると、今年韓国国民が申告した海外資産総額のうち仮想資産が70％を占め、申告された仮想資産総額は130兆8000億ウォンに上った。

そのため、韓国には仮想通貨投機の肥沃な土壌が欠かせなかったと言え、徐々に成長する「ネギの苗」は、それを見つめる無数の鎌の視線を集めている。

アップビットが本当に共謀していたかどうかについては明確な証拠はまだないが、同取引所は詐欺取引と市場操作の疑いで、会長を含む上級幹部3人を捜査のために連行した。

2018年12月、聯合ニュースはアップビットの運営者が市場操作の疑いで裁判にかけられたと報じた。運営者は偽の会員アカウントを作成し、巨額の資産を所有しているように見せかけ、取引を通じて約1500億ウォン相当の仮想通貨を入手した。

捜査の結果、彼らは取引市場が繁栄しているように見せるために意図的に市場価格を吊り上げ、254兆ウォン相当の注文書を作成し、約4兆2千億ウォン相当の仮想通貨取引を行っていたことが判明した。

暗号通貨市場もその年は弱気相場にあり、BTCの価格は2017年12月の1億9,798万ドルから3,250ドル前後の安値まで下落し、約83.5%の下落となった。暗号通貨市場は非常に冷え込んでいます。

したがって、Upbit における現在のトークン「混乱」現象が取引所によって関与されておらず、容認されていないと信じるのは難しいです。ただ、この取引所でこのような行為が発生することは、金融取引機関が持つべき公平性と正義の原則に違反するものであり、分散化とWeb3を追求するという暗号業界の本来の意図からも逸脱しています。

では、韓国で最大の取引量を誇る取引所であるUpbitが、なぜ誰もが非難する悪評を受け入れるのでしょうか?

3. 損失​​、ハッカー、準備金、そしてますます厳しくなるキャッシュフロー

現在、Upbitは2017年に設立され、取引量で韓国最大の暗号通貨取引プラットフォームとなっています。この取引所は189通貨と300の取引ペアの取引サービスを提供しており、ユーザーはプラットフォーム上で韓国ウォン（KRW）でさまざまな暗号通貨とビットコインのペアを取引できます。

ソン・チヒョン氏はDunamuのCEOであり、Upbitの創設者です。アップビットは、自身の持ち株会社であるダナムを通じてオンライン大手カカオから投資を受け、2017年10月に米国に拠点を置くビットトレックスと提携した。同年12月、同プラットフォームの1日平均取引量は45億ドルに達し、1日当たりの取引量は110億ドルという記録を残した。

同社の本社は韓国のソウルにあります。しかし、同社は2018年後半に東南アジアへの進出を開始し、10月30日にシンガポールに支店を開設した。その後の拠点にはインドネシアとタイが含まれるが、米国のユーザーにはサービスを提供していない。

並外れた実力と強力な背景を持つ韓国のトップ取引所は、暗号通貨の長期にわたる深刻な弱気相場の中で資金繰りの悪化というジレンマに陥り、最終的には投資家からの疑念と批判を招くことになった。さまざまなデータを組み合わせると、主な理由は次のとおりです。

1. パフォーマンスの低下

聯合ニュースは25日、アップビット運営会社のドゥナムが今年第2四半期（4～6月）に1080億ウォン（約8160万ドル）の純利益を上げたが、前年同期比では378億ウォンの純損失となったと報じた。

また、同社の売上高は1,866億ウォンで、前年同期比47.9%減少した。営業利益は866億ウォンで前年同期比68.9%減少した。

この点についてドゥナム氏は、「世界的な流動性の減少と長期にわたる景気後退による投資心理の弱まりにより、売上高は減少した」と説明した。

さらに、Upbit の取引手数料は、わずか 0.05% で、多くの類似取引所の中でも最も低い水準にあります。そのため、今年7月のピークから下落に転じ、取引量は58億ドルから8月末には約4億ドルにまで落ち込み、約93％減少した。

これは、Upbitの取引手数料収入が約93%減少したことを意味します。

対照的に、他の暗号通貨取引プラットフォームの手数料レベルと料率は次のとおりです。

Bithumb の取引手数料は 0.15% で、すべての取引商品に適用されます。

Binance 取引手数料: 注文作成者の場合は 0.1%、注文受領者の場合は 0.1%。
Huobi サービス手数料: 注文作成者の場合は 0.2%、注文受領者の場合は 0.2%。

OUYI が注文に対して請求する手数料率は 0.08%、注文を受ける際に請求する手数料率は 0.1% です。

2. ハッカー攻撃

10月9日、アップビットを運営するドゥナムは、今年上半期にアップビットが159,661件のハッカー攻撃を受けたことを示すデータを公開した。これは昨年の2.17倍にあたる。アップビットは2019年のハッカー攻撃で約580億ウォン（約3,700万米ドル）の損失を被った。ドゥナムはそれ以来、コールドウォレットの割合を70％以上に抑えていると述べた。

9月25日、詐欺師によって作成された偽のAPTトークンが本物のAPTトークンであると特定され、Upbitに流入しました。この事件はプラットフォーム上の10万のアカウントに影響を与え、プラットフォームはAPの引き出しを停止せざるを得なくなった。

3. 準備金

金融取引に従事する商業組織の場合、準備率は当然ながら会社の資本比率を説明するものではありません。しかし、上記の状況を踏まえると、韓国銀行が仮想通貨企業に準備金の積み立てを義務付けたことにより、Upbit のキャッシュフローの流動性も低下しました。

韓国銀行連合会は今年7月、「仮想資産実名口座運営ガイドライン」を発行し、仮想通貨取引所に対し、1日平均入金額の30％または30億ウォン（いずれか大きい方）を提携銀行に準備金として積み立てることを義務付けた。最高限度額は200億ウォン。一日平均預金額の30％が200億ウォンを超える場合、最大200億ウォンを準備金として積み立てることができる。

金融監督院のキム・ヒゴン代表室が提出した資料によると、アップビットはKバンクと協力して総額200億ウォン、約1500万ドルの準備金を準備しており、かなりの出費であることは間違いない。

Upbit での取引行動は非常に明白であるため、一部の投資家はこの状況を察知してそれに倣うことを選択し、中には「ディーラーと踊る」方法や現金化する方法を挙げた人もいました。

まず、ニュースに関しては、ポジションの追加、コインの上場など、Upbit関連通貨のダイナミックなニュースに常に注目してください。

2つ目は、CoinMarketCapなどのオンチェーンデータプラットフォームを参照し、タイムリーに更新してアップビット取引所の取引量ランキングを確認することです。

終わり

伝統的な証券会社と同様の取引サービスプロバイダーとして、公正性と正義という職業倫理原則を維持し、投資家の利益を保護する必要があります。しかし、地方政府の監督が緩く、法律や規制が遅れており、暗号市場自体が検閲に耐性があるため、CEX は財政的圧力に遭遇すると市場投資家に働きかけて利益を得る可能性が高くなります。

しかし、いずれにせよ、長期にわたる弱気相場の最中に流動性不足により別の大手取引所が破綻した場合、暗号通貨市場への打撃は間違いなくさらに悪化するだろうが、取引所もクリーンな状態を維持し、適切なタイミングで停止する必要がある。