ビットコインは史上最高値で8周年を迎え、再び金価格を上回る

今年3年生になるシャオ・ミンさん（仮名）は、かつて1コイン200元で購入したビットコインの価格が、現在では1コイン7,600元以上にまで上昇し、2013年末の最も高騰した時期の価格に近づいていることを最近発見した。

2013年の初め、まだ高校2年生だったシャオミンはビットコインに興味を持ち始めました。当時、ビットコインは国内で注目を集め始めたばかりで、200元はすでに史上最高値だった。その後の1年間、ビットコインはジェットコースターのような暴落を経験し、価格はまず1コインあたり7,500元を突破し、その後3,000元未満まで急落した。シャオミンはポジションを増やすことを選択せず​​、代わりにビットコインアカウントを放棄しました。予想外にも、わずか2年余りでビットコインは「王者として復活」した。

ビットコインは24時間365日の取引モデルを採用しています。ビットコイン市場ウェブサイトBtc123.comのデータによると、午後8時現在。水曜日、ビットコインの価格は1コインあたり7,820元に上昇し、過去1年間で170%増加し、過去20日間だけで1,000元増加した。

昨年9月以降、ビットコインの取引が急増しました。海外ウェブサイト「Bitcoinity.org」の統計によると、世界の主要ビットコイン取引プラットフォームの1日平均取引量は60万件から現在は約600万件に増加し、一時は1300万件を超えた。そのうち、中国の3つのプラットフォーム、Bitcoin China、Huobi、OKCoinが総取引量の98％以上を占めた。

新たな強気相場が到来

2017年1月4日、ビットコインは1コインあたり7,820元という過去最高値を記録して8周年を迎えました。

OKCoinの徐明星CEOは中国ビジネスニュースに対し、「短期的な観点から見ると、最近の上昇の理由を分析するのは実のところ難しい。ビットコインの最近の急騰は、2013年以来の長期にわたる蓄積の結果だ。資産価格は周期的に変動する特徴がある。底値に達した後、長期間にわたって比較的横ばいになることもあるが、その後短期間で急激に上昇または下落することもある」と語った。

同氏は、国内の取引プラットフォームの取引量は大きいものの、それが国際ビットコイン市場における中国の支配的地位を示すものではないと指摘した。国内プラットフォーム間の熾烈な競争により、取引手数料0円モデルの採用により、ユーザーの売買が頻繁に行われ、取引量が増加しました。実際、国内プラットフォームでの実際のビットコイン取引は世界全体の約30％を占めるに過ぎず、ビットコイン取引のほとんどは依然として海外で行われています。

中国社会科学院金融研究所の楊涛副所長は、ビットコインに投資している人のほとんどはプロのビットコイン投機家であり、一般住民のほとんどは現在関与していないと考えている。投資家はビットコインを通貨としてではなく、投機資産として取引します。国境を越えた投機の割合は高くありません。ビットコインは依然としてプレイヤーの内部サークルに属しており、投機家は主に国内にいます。

2016年、ビットコインの価格は年初に下落した後、5月末の3日間で2,950元から3,800元に上昇し、25％以上の上昇となった。その後、6月中旬に価格は5,000元の水準を突破し、その後下落し始めました。 8月以降、ビットコインの価格は上昇し続けています。

2016年11月、インドのモディ首相は、それぞれ51元と102元に相当する500ルピー紙幣と1,000ルピー紙幣の廃止を発表した。同時に、通貨の継続的な下落と深刻なインフレに直面したベネズエラは、旧通貨を廃止し、より高額な新紙幣を発行した。一部のアナリストは、昨年の国際政治情勢の混乱の中で安全資金の需要が高まったことが、今回のビットコイン価格上昇の要因となった可能性があると指摘した。

招商証券の研究員、劉澤静氏は、人民元為替レートの変動と一部の国や地域での経済変動リスクの増大により、リスク回避の傾向からビットコイン投資市場への資金流入が促進されたと考えている。

実際、ビットコインの前回の急騰は、リスク回避と国境を越えた資本移動に関連していました。 2013年3月、ユーロ圏の国キプロスは、欧州中央銀行からの支援と引き換えに、住民の貯蓄の60％を没収し凍結すると発表した。その後、人々は現地でビットコインを買うために列を作り、ビットコインを通じて資産を国外に移し、2日間でビットコインの価格が20％上昇した。

急騰後、各国の規制当局はビットコイン取引に課税したり、ビットコイン取引を全面的に禁止したりする意向を表明した。ビットコインを法定通貨として認めている政府はありません。

2013年12月5日、中国人民銀行は4つの省庁・委員会と共同で「ビットコインリスク防止に関する通知」（文書番号289）（以下、「通知」という）を発行した。 「通知」では、現段階では金融機関や決済機関はビットコインに関連するいかなるビジネスも行えず、商品やサービスの価格をビットコインで決めてはならないと規定しています。

各国の規制当局の包囲下でビットコイン投機は大きな打撃を受け、価格は半年足らずで最高値の1,040ドルから410ドルまで急落し、2015年の大半は200ドル前後で推移した。

しかし、徐明星氏は次のように述べた。「すべての下落を規制と結びつけるのは選択的な記憶だ。ビットコインの最低価格は2014年に900元以上に下落したが、当時は規制政策はなかった。下落はやはり人々がビットコインへの信頼を失ったことに関係している。ビットコイン価格の上昇と資本規制の間には必ずしも関連はない。ビットコインが約20回上昇した歴史の中で、資本規制によるものは3回だけだ。」

同氏は、ビットコインによる通貨交換は理論的には可能であり、一部の個人投資家がこの方法で人民元を米ドルに交換して海外に移動する可能性があることも否定できないと考えているが、運用の難しさや実際のデータを見ると、これはトレンドになっていないことがわかる。そうでなければ、国内外のビットコインの価格は継続的に拡大する価格差を形成することになりますが、現在の価格差はせいぜい2％から3％にすぎません。

規制当局に近い人物は記者に対し、投資家は人民元でビットコインを購入し、それを米ドルで売却しており、これは客観的に見て外国為替管理の制限に違反していると語った。現在、国家規制レベルではビットコイン取引所に対する規制はないが、ビットコインの外貨管理やマネーロンダリング対策の問題が顕著になれば、規制当局の注目を集めることになるだろう。

それは将来の通貨になるのでしょうか？

ビットコインは、その誕生以来、ある種の原理主義的無政府主義を示してきました。 2008年、サトシ・ナカモトと名乗る人物がオンラインのオタクフォーラムでビットコインのソースコードを公開しました。サトシ・ナカモトの設計によれば、10分ごとに1ビットコインが発行され、発行率は4年ごとに半減し、最終的な総発行量は2100万に固定される。オタクの目から見ると、電子通貨としてのビットコインは、無差別に発行されることがないため、インフレに抵抗する機能を持っています。さらに、匿名取引機能により、ビットコインはあらゆる形態の規制を回避することもできます。

2016 年 7 月、ビットコインのソースコードは運用開始から 9 年目を迎えました。ビットコインの発行率は1分あたり25から12.5に低下しました。現在、1600万以上のビットコインが発行されています。人民元で計算すると、ビットコインの現在の総市場価値は1230億人民元に達しています。近い将来、発行率が急激に低下し、ビットコインの発行の限界費用がますます高くなることが予想されます。

ブロックチェーン技術の研究に携わるビットコイン投資家のウー・シジン氏は、ビットコインの誕生は米国の量的緩和政策を伴っていたと考えている。通貨の下落により富の保全に対する需要が急増しており、これが市場参加者がビットコインの価値を認識する主な理由です。彼は、金と比較してビットコインは希少性が高いだけでなく、保管コストが低く、支払いが便利などの利点もあると考えています。

Spendbitcoins.comというウェブサイトでは、ユーザーはビットコインを使って、衣服や宝石から車、家、映画のチケットまで、ほぼあらゆるものを購入することができます。

今年1月、マイクロソフトは、次期Excel 2017でビットコインの広範なサポートを提供する計画を正式に発表しました。これにより、ユーザーはプラットフォーム上でビットコインの計算、タイプセット、分析が可能になります。

徐明星氏は、過去3年間でビットコインの基礎はある程度改善されたと考えている。一部の国の規制当局はビットコインの運営ライセンスを発行し始めています。同時に、ビットコインの背後にあるテクノロジーの価値を認識する人が増えています。ビットコインに代表されるブロックチェーン技術は、金融業界を根底から覆す基盤技術として注目されており、証券、銀行、保険などの金融業界にも応用できると考えられています。これは客観的に見て、より多くの人々がビットコインを理解するよう促すことになり、これがビットコインの長期的な上昇の根本的な理由です。

しかし、ヤン・タオ氏は、ビットコインは仮想通貨の原型を持っているものの、決済や保管といった通貨の基本的な性質の観点から見ると、成功した通貨ではないと指摘した。その価格は大きく変動します。ビットコインは発行上限があるため、現代の信用通貨として機能することは難しい。したがって、ビットコインは資産としての側面が強いのですが、投機需要が強いため、市場で価格を決めるのは困難です。

総発行量の制限により、中央銀行はビットコインの供給を調整することで、マクロ経済における総供給と総需要の不均衡を調整することができません。ビットコインの総量は商品数の増加に応じて増加することができず、デフレにつながり、経済成長に悪影響を及ぼす可能性があります。

ビットコインのもう一つの欠点はその配布システムです。ビットコインは通貨の分配権の独占を回避できるものの、必ずしも公正かつ効果的な分配を実現できるとは限りません。ビットコインの発行規則によれば、より強力な計算能力を持つマシンだけがビットコインを取得できます。総計算能力の 51% を制御している限り、トランザクション レコードを変更することさえも、何でも好きなことができます。

さらに、ビットコインは完全に安全ではありません。ビットコイン取引プラットフォームは、その創設以来、頻繁にハッカーの標的となってきました。 2013年2月、マウントゴックスはハッキングされ突然崩壊し、4億7000万ドル相当のビットコインが消失した。昨年8月4日、世界最大のビットコイン取引所の一つであるBitfinexがハッキングされ、7,200万ドル以上の価値がある12万ビットコインが失われた。

しかし、ビットコインはデジタル通貨の開発へのアイデアを切り開きました。現在、多くの国がビットコインが依存する決済および支払い技術を参考にして、将来の国家法定デジタル通貨を模索しています。