中央銀行副総裁ファン・イーフェイ氏：中国の合法デジタル通貨の研究開発は新たな段階に入っている

編集者注：この記事の著者は、中国人民銀行副総裁のファン・イーフェイ氏です。ファン総裁は、中国人民銀行のデジタル通貨研究開発業務は現在、内外の交流と協力を強化し、専門研究機関を設立し、法定デジタル通貨の発行流通システムを一層改善し、法定デジタル通貨のプロトタイプの構築を加速し、法定デジタル通貨に関連するさまざまな情報技術の徹底的な研究と応用を試みることなど、新たな段階に入っていると述べた。

近年、デジタル通貨ブームが到来し、ブロックチェーン技術や分散型会計方式など、関連する基盤技術も幅広い応用の見通しを示しています。デジタル通貨は理論から現実へと移行しており、その必要性、実現可能性、安全性が市場によって試されています。ビットコインに代表される特定の種類のデジタル通貨は、最初は民間部門で使用されました。一部の国の中央銀行も、合法的なデジタル通貨の制度設計や主要技術について積極的に研究・検討を行っています。中央銀行として、金融システムの安定維持、金融イノベーションの促進、技術進化の道への適合など総合的な考慮に基づき、法定デジタル通貨の発行・流通、民間デジタル通貨の有効な監督を段階的に実現すべきである。

デジタル通貨は歴史の必然的な発展である

通貨の進化には多くの興味深い現象が含まれています。元々の物々交換は完全に分散化された取り決めでした。しかし、この状況では需要と供給の二重結合が困難であるため、取引効率が極めて低く、貿易の発展に大きな制約が生じ、統一的に価値を測ることが不可能となっている。 「市場」の推進により、貨幣媒体が出現し、徐々に物理的な通貨から貴金属通貨、そして金や銀の通貨へと移行しました。通貨の形態と価値はますます安定し、メディアの範囲はますます広くなりました。物理的な通貨や金銀の通貨の発展には長い歴史がありますが、信頼性の問題により、このタイプの分散型通貨は偽造、粗悪品、不足重量が発生しやすくなります。国家法定通貨の出現により、人類はついに通貨の集中化の時代に入った。

紙幣の出現は通貨の歴史におけるもう一つの大きな飛躍でした。金銀貨幣の自然損失や持ち運びの不便さといった問題を解決するために、国家は公権力と信用力に頼って紙幣を発行し、物理的な通貨に代わる手段としています。紙幣も当初は通貨の安定性と国民の信頼を維持するために金や銀に固定されていました。その後、人々は紙幣が金や銀とは独立して存在できることを発見し、より典型的な中央集権型通貨である純粋な信用通貨が出現しました。紙幣の価値を額面から切り離すことで、発行コストを節約できるだけでなく、より重要なことは、貿易の発展を大きく促進し、金融政策の運営が可能になることです。

21 世紀に入り、インターネット技術が普及し、インターネットとデジタル暗号化技術に基づいたデジタル通貨が自然な発展を遂げました。デジタル通貨は紙幣と同様に本質的には純粋な信用通貨ですが、運用コストをさらに削減し、より幅広い分野でより効率的に使用することができます。既存のデジタル通貨のいくつかから判断すると、その背後には分散型のメカニズムがあり、主に分散型会計方式を通じて信頼システムを確立しています。しかし、これらのタイプのデジタル通貨には、価値が不安定、信頼性が弱い、受け入れが限られている、大きな負の外部性が生じやすいなど、従来の民間通貨と同じ根本的な欠陥が依然として存在します。したがって、中央銀行が法定デジタル通貨の発行を推進することは避けられません。中央銀行のデジタル通貨は国家信用によって保証されており、オンラインとオフラインで同時に最大限に使用できるため、取引の利便性と安全性が最大限に高まります。

法定デジタル通貨の形態と運用の枠組み

法定デジタル通貨は、既存の決済システムや情報技術の影響を受けることは避けられませんが、独自のサービス領域に注力し、従来の通貨に代わる役割を果たすためには、既存の決済システムと適切に区別する必要があります。理論的には、決済システムは主に広義の貨幣（M1-M0）の当座預金部分を扱い、デジタル通貨は主に現金（M0）のカテゴリーに属します。物理的な通貨、金や銀の通貨、紙幣など、どのような通貨でも特定の形態と持ち運び方法がなければなりません。デジタル通貨も例外ではありません。デジタル通貨の具体的な形式は、物理的な口座から派生した数字である場合もあれば、あなたの名前で記録され、特定の暗号化およびコンセンサス アルゴリズムによって検証された一連の数字である場合もあります。これらのデジタル通貨は、モバイル端末、PC端末、またはカードベースに適用できるデジタルウォレットに組み込んだり持ち運んだりすることができます。デジタルウォレット内の単なる普通の番号であれば、それは単なる電子通貨です。デジタルウォレットに保存され、特定のデジタル通貨ネットワークで実行される暗号化された番号である場合、それは純粋なデジタル通貨です。電子通貨の利点は、形式がシンプルで、既存の支払いシステムにわずかな変更を加えるだけで実現できることです。欠点は、アカウントシステムへの依存度が高く、改ざん防止機能が弱く、KYC（顧客確認）およびAML（マネーロンダリング防止）コストが高いことです。純粋なデジタル通貨の利点は、今日のさまざまな種類のデジタル通貨から高度な技術を活用および吸収し、改ざんがより困難で、オンラインとオフラインでの操作が容易で、可視性が高く、チャネルの範囲が広い方法で操作できることです。欠点は、完全に新しいエコシステムの構築が必要となり、技術要件が高まり、システムの運用と保守がより困難になることです。上記の 2 つの形式はある程度補完的であり、さまざまなニーズを満たすためにさまざまなアプリケーション シナリオで優先的に使用できます。

法定デジタル通貨の運用体制も非常に重要な問題です。選択できるモデルは 2 つあります。1 つは、中央銀行がデジタル通貨を一般の人々に直接発行するというものです。もう1つは、伝統的な「中央銀行と商業銀行」の二元モデルに従うことです。最初のモデルは、現在のデジタル通貨の一部で一般的に使用されているモデルでもあります。この場合、中央銀行は法定デジタル通貨の発行、流通、維持サービスを社会全体に直接提供します。 2 番目のタイプは、現在の紙幣の発行および流通モデルを依然として採用しており、つまり、中央銀行が商業銀行の業務データベースにデジタル通貨を発行します。商業銀行は、中央銀行から委託を受けて、一般大衆に合法デジタル通貨の入出金サービスを提供しており、中央銀行と協力して合法デジタル通貨の発行・流通システムの正常な運用を維持しています。私たちが2番目のモデルを好む理由は単純です。第一に、既存の通貨発行・流通システムを破壊することなく、既存の通貨運用の枠組みの下で法定デジタル通貨を徐々に紙幣に置き換えることが容易だからです。第二に、商業銀行の熱意を結集して法定デジタル通貨の発行と流通に共同で参加し、リスクを適切に分散し、サービス革新を加速して実体経済と社会生活にさらに貢献することができます。

合法デジタル通貨運用の技術的鍵と競争上の優位性

合法的なデジタル通貨の安全な運用は、主にデジタル通貨の全体的なアーキテクチャ、プロトコル、データ形式、デジタル署名メカニズム、デジタルウォレットなどの要素によって構築されるデジタル台帳技術を含む強力な技術サポートに依存する必要があります。

現在の業界の発展状況から判断すると、民間が立ち上げた各種デジタル通貨は主にブロックチェーン技術と暗号化技術を採用しており、競争的な会計や公開鍵と秘密鍵の署名検証方式を通じてシステム運用の安全性を確保しています。法定デジタル通貨は民間部門のデジタル通貨とは異なります。後者は分散化されています。前者は、効率性とセキュリティを確保するために集中化または部分的に集中化する必要があります。この特性により、法定デジタル通貨は民間部門のデジタル通貨技術の吸収に基づいて革新と変革を継続する必要があることが分かります。たとえば、フラットネットワークを階層型アーキテクチャに変更し、パブリックチェーンをコンソーシアムチェーンに変更し、競争会計を協力会計に変更し、いくつかのキーノードが会計システムに参加できるようにします。

合法的なデジタル通貨が依存するもう一つの主要な技術的柱は、暗号化アルゴリズムです。民間デジタル通貨の運用から判断すると、厳格な暗号化アルゴリズムに基づいており、アカウントを操作するために秘密鍵署名を使用しているため、ユーザーの取引のセキュリティが保護されています。残念ながら、民間のデジタル通貨は匿名性が高いため、秘密鍵の漏洩により金銭資産が盗まれ、回復が困難になる状況がよく見られます。合法的なデジタル通貨はこの問題を徹底的に解決しなければなりません。暗号アルゴリズムを通じてデジタル通貨ユーザーのセキュリティを確保するだけでなく、技術的手段を通じて制御可能な匿名メカニズムを確立し、一定の条件下での追跡可能性を実現し、合法的なデジタル通貨のセキュリティをさらに強化する必要があります。

合法的なデジタル通貨は、国民と市場の精査を受けなければなりません。一般大衆と市場に受け入れられる合法的なデジタル通貨だけが実行可能であり、従来の通貨に真に取って代わることができます。したがって、法定デジタル通貨は、研究開発の段階から、市場の信頼性、支払いの利便性、システムの安全性、運用の柔軟性、多様な応用シナリオ、システムの効率性など、自らのサービス能力と競争力に細心の注意を払う必要があります。合法的なデジタル通貨は当然法定通貨としての地位を有しますが、流通可能である限り、いかなる個人または組織もその受け取りを拒否することはできません。しかし、中央銀行が合法的なデジタル通貨を発行するためには、通貨の安定性を確保するためにデジタル通貨の発行を科学的に決定し規制する方法が最も重要な考慮事項であるはずであり、サイバー世界でデジタル通貨をめぐってさまざまな通貨当局が競争するための鍵となることがますます増えるだろう。

法定デジタル通貨が金融システムに与える影響

合法的なデジタル通貨は、経済と社会のあらゆる側面、特に金融システムに大きな影響を与えるでしょう。現時点ではこれらの影響を正確に評価することはできませんが、いくつかの論理的な結果が生じる可能性があります。まず、通貨構造が変化し、貨幣乗数が増加します。第二に、実物通貨の需要は引き続き減少し、金融資産の転換が加速する。第三に、貨幣流通速度の計測可能性が向上し、ビッグデータ分析の基礎がより強固になり、貨幣総額の計算や通貨構造の分析がより良くなる。 4番目は、KYCとAMLのコストを削減し、規制の効率性を向上させることです。 5番目は、金融イノベーションを推進するための効率的な共有金融環境を提供することです。

合法的なデジタル通貨は金融システムにもう一つの重要な変化をもたらす可能性があり、それは金融仲介の排除を引き起こし、通貨創造に影響を与える可能性が高くなる可能性があるということだ。デジタル通貨は預金（M2-M0）を現金（M0）に変換することを非常に容易にするため、金融パニックや金融リスクは、ひとたび発生すると、その広がりを加速させ、金融の安定性と安全性に対する破壊力を増大させるでしょう。これを踏まえ、特定の条件下で制限を課すための適切なメカニズムを構築する必要があります。

もちろん、合法的なデジタル通貨が金融システムに与える実際の影響は、それが通貨として発行され流通した後にのみ真に知ることができます。私たちは状況を判断し、積極的かつ慎重に制度的措置とマクロコントロールを実施し、法定デジタル通貨が金融システムに与えるプラスの影響を最大化し、マイナスの影響を最小化することを確保しなければなりません。

我が国の法定デジタル通貨の研究開発を深めるため

中国人民銀行は、周小川総裁の配慮と指導の下、常にデジタル通貨の発展に細心の注意を払い、関連する研究作業を積極的に進めてきました。 2014年から専門家を集めて特別研究チームを結成し、2015年初頭にはチームをさらに強化しました。デジタル通貨の発行・運営体制、デジタル通貨の主要技術、デジタル通貨の発行・流通環境、デジタル通貨が直面する法的課題、デジタル通貨が経済金融システムに与える影響、法定デジタル通貨と民間デジタル通貨の関係、海外のデジタル通貨発行経験などについて徹底的な研究を行い、段階的に成果を上げています。

現在、中国人民銀行のデジタル通貨研究開発業務は、内外の交流と協力の強化、専門研究機関の設立、法定デジタル通貨の発行流通システムのさらなる改善、法定デジタル通貨のプロトタイプの構築の加速、法定デジタル通貨に関連するさまざまな情報技術の徹底的な研究と応用の試みなど、新たな段階に入っている。このプロセスにおいて、私たちは科学的、厳格かつオープンな姿勢で積極的に模索し、慎重に実践し、安全で効果的なあらゆる新技術や方法を排除せず、社会の各界と広範かつ綿密な交流と協力を行い、中国の法定デジタル通貨が一日も早く実現するよう共同で推進し、国の経済社会発展に貢献することを期待しています。