イーサリアムの落ちるナイフ警告：イーサリアムはビットコインに対してさらに 30% 下落するのか?

イーサリアムのネイティブトークンであるイーサはビットコインに対して数年ぶりの安値に下落しており、アナリストらは今後数週間でさらなる損失を予想している。

フォーリング・ナイフはさらなる売りリスクを警告

3月13日、ビットコインに対するイーサリアムの強さを追跡する通貨ペアであるETH/BTCは1.50%以上下落し、2020年5月以来の最低水準となる0.022ドルとなった。

ETHの下落は、2017年6月の史上最高値0.156ドルから始まった数年にわたる下降トレンドの一部です。それ以来、ETHは85％以上急落し、ビットコインに対するイーサリアムの弱さを浮き彫りにしています。

一方、2週間のETH/BTCチャートでは、資産が買われ過ぎか売られ過ぎかを測定するのに使用されるモメンタム指標である相対力指数（RSI）が、史上最低の23.32まで下落した。

ETH/BTC 2週間価格チャート。出典: TradingView

通常、RSI が 30 を下回ると、売られ過ぎの状態を示し、価格の反発につながる可能性があります。

しかし、イーサリアムの場合、RSIは2か月間売られ過ぎになった後も下がり続けており、 ETHの下降トレンドは安定するどころか、依然として加速していることを示しています。

仮想通貨アナリストのアレッサンドロ・オッタヴィアーニ氏は、この状況を「落ちるナイフ」シナリオと表現した。これは、急激かつ急激な下落を経験している資産を表すために使用される用語であり、通常、買い手があまりに早く参入することを妨げる。

落ちるナイフとは、安値で資産を購入しようとすると、下落傾向が続いた場合にさらなる損失につながる可能性があることを意味します。

イーサリアムが反転の可能性を示唆するために、トレーダーはRSIの安定化と主要な抵抗レベルの回復を注視するだろう。理想的には、これは0.022 BTCレベルからの反発から始まり、2020年12月にETH/BTCの下落の試みを制限し、300%の上昇をもたらします。

ETH/BTC の週間価格チャート。出典: TradingView

反発が発生した場合、ETH/BTC ペアは 0.038 BTC 付近の 0.382 フィボナッチ リトレースメント レベルまで上昇する可能性があります。これは、50 週指数移動平均 (50 週 EMA、赤い波) と一致します。

それまでは、技術的な見通しでは、ETH/BTC は下降軌道にとらわれたままになる可能性があり、次の潜在的な下落目標は 0.020～0.016 BTC の範囲の歴史的なサポート レベルにあると考えられます。

ETH/BTC 2週間価格チャート。出典: TradingView

範囲の最低点は現在の価格レベルより約 30% 低くなります。

ETH/BTCのファンダメンタルズは弱気見通しを支持

イーサリアムがビットコインに対してさらに下落する可能性は、技術的な分析以外の要因から生じています。

たとえば、イーサリアムは現在、ライバルのレイヤー1ブロックチェーンであるソラナとの厳しい競争に直面しています。

ヴァンエック氏は、ミームコインの取引活動が急落したにもかかわらず、ソラナの分散型取引量はイーサリアムを上回ったと指摘した。一方、ソラナの取引量はここ数カ月増加し続けていますが、イーサリアムの取引量は減少しています。

Solana と Ethereum DEX の取引量の比較。出典: VanEck

さらに、スポットビットコインETFの立ち上げは、歴史的にイーサリアムや他のアルトコインに有利だった従来の暗号通貨市場サイクルを根本的に変えることになります。

歴史的に、ビットコインの半減期後の急騰を受けて資本はアルトコインに移行し、ETHやその他の資産がBTCを上回る「アルトコインシーズン」を引き起こしました。しかし、2024年にビットコインETFに1290億ドルが流入したことでこのサイクルは混乱し、イーサリアムを含むより広範なアルトコイン市場から流動性が失われました。

Bitcoin Dominance Index の週次価格チャート。出典: TradingView

もう一つの要因は、イーサリアム特有の売り圧力です。

最近のBybitハッキングにより大量のETHが清算され、その価値の一部がThorchainなどの分散型プラットフォームを通じて洗浄されたと報じられている。この吸収された売りは依然として市場に波及し、ETH の相対的な価値を押し下げる可能性があります。