Curve 創設者の 1 億 4,100 万ドルの CRV の清算プロセス全体を振り返ると、これは現金化のために長い間計画されていた売却だったのでしょうか?

6月13日の夕方、アーカムは声明を発表し、カーブの創設者マイケル・エゴロフ氏の9桁（1億4100万ドル相当）に上る貸付ポジションが完全に清算され、カーブの貸付プラットフォーム「ラマレンド」で合計100万ドル以上の不良債権が発生したと述べた。

清算の嵐を受けて、Curve の創設者 Michael Egorov 氏はその日、ソーシャルメディアに、Curve チームと私は今日、清算リスクの問題を解決するために懸命に取り組んでいると投稿しました。皆さんご存知の通り、私のローンポジションはすべて清算されました。

また、保有資産の規模が大きく市場への影響も大きいため、約1,000万ドルの不良債権が発生したが、その93％は返済済みで、残りの不良債権も間もなく返済される予定だと付け加えた。

この時点で、12時間にわたる清算の嵐は一時停止したようで、CRVコインの価格は0.28ドル前後で変動し続けています。

しかし、CRVローンポジションの大規模な清算に至った理由については、さらに調査する価値があり、創設者のマイケル・エゴロフ氏が清算に無関心で、「ポジションを補充したり、救済したりしない」という冷静な態度はさらに驚くべきものであり、コミュニティは彼が住宅ローンを通じて現金化するためにCRVを売却しているのではないかと疑問を抱いています。

1億4100万ドルのCRVの清算が予想される

2か月前には、創設者のマイケル・エゴロフ氏は、貸付プラットフォーム上のCRVポジションの潜在的な清算リスクについて警告を受けていたが、マイケル・エゴロフ氏はポジションをカバーしたり、借りたステーブルコイン資産を返却したりするなど、何の行動も取らなかった。今回CRVが清算されたとき、それは予想されていたことであったかのように、驚きはなかった。

6月13日の朝、データプラットフォームのアーカムは、カーブの創設者マイケル・エゴロフ氏が5つの貸付プラットフォームで1億4100万ドルのCRVを保有し、9570ドル相当のステーブルコイン（主にcrvUSD）を借り入れることを約束したというリマインダーを発行した。 CRVトークンが下落すると、清算されるリスクに直面することになります。

アーカム氏は、CRVの価格が再び約10％下落した場合、マイケル・エゴロフ氏のポジションが清算され始める可能性が高いと指摘した。

その後、CRVトークンは0.35ドルから0.21ドルの安値まで急落し、日中の下落率は一時40%を超え、史上最安値を更新した。

マイケル・エゴロフ氏のCRV貸付ポジションは、InverseやUwU Lendを含む複数の貸付プラットフォーム上ですべて清算ラインを下回り、清算モードに入った。

6月13日の夕方、アーカムはマイケル・エゴロフのアドレスの1億4100万ドル（約9桁の価値）のローンポジションが完全に清算されたというメッセージを投稿した。

実際、2か月前にはすでに、マイケル・エゴロフ氏のCRV住宅ローンのポジションは危険域に入り、清算の可能性に直面していました。

4月14日、オンチェーンデータアナリストのYu Jin氏はソーシャルメディアに、市場の下落に伴いCRVの価格も0.42ドルまで下落し、Michael Egorov氏の貸付ポジションも再びレッドライン危険域に入ったと投稿した。

監視によると、マイケルは5つのアドレスを使用して、Curve LlamaLend、UwU Lend、Silo、FraxLendを含む6つの貸付プラットフォームで合計3億7100万CRVを担保とし、合計12件の負債で9254万米ドルのステーブルコインを借り入れた。そのうち複数ポジションの貸付健全率は1.1程度まで低下した。推測によると、補充や返済が行われずにCRV価格が10％下落し続けると、清算が開始されるだろう。

その夜、CRV の価格はすでに 0.42 ドルを 10% 下回っており、0.35 ドルまで下落しました。しかし不思議なことに、マイケル・エゴロフのローンポジションは清算されず、彼は何ら是正措置を講じなかったようだ。

なぜ清算されなかったのかについては2つの見解がある。 1 つは、オラクル価格が遅れており、清算価格を追跡していない可能性があることです。もう1つは、貸付プラットフォームSiloの清算メカニズムが自動清算ではなく手動清算であることです。価格が清算ラインに到達しても、手動で実行されなければ、実際には清算は発生しません。

マイケル・エゴロフ氏は4月の清算を免れたのは幸運だったようで、同氏のポジションが脅かされることは全くなかった。

しかし、不安定な立場に直面しながらも、彼は過去2か月間、何の対策も講じていない。そのため、暗号資産市場全体の下落によりCRVの価格が再び下落すると、マイケル・エゴロフ氏のCRVローンポジションが清算されると予想されました。

マイケル・エゴロフは借金を通じてCRVを売却した疑いがある

CRVのこの大規模なポジション清算に直面して、創設者マイケル・エゴロフのパフォーマンスはさらに驚くべきものでした。彼は清算手続きの全過程においていかなる発言もせず、無関心でさえあった。彼は自らの立場を隠そうと積極的に行動することも、是正措置を講じることもなかった。ポジション清算が行われた6月13日の朝、彼はFrax Financeコミュニティのユーザーと冗談を言い合い、自分の精神状態は非常に健康的だと語った。

昨年8月のCRV清算危機の際、CRV価格の下落による清算を回避するため、マイケル・エゴロフ氏は自らのポジションをカバーし、OTC取引を通じて1億5,940万CRVを33の投資家または機関に売却し、6,376万ステーブルコインと引き換えにローンを返済し、ポジションを維持した。

マイケル・エゴロフ氏は、前回、さまざまな融資プラットフォームで資金の一部を迅速に返還し、CRVの担保ステータスを高めたのに比べ、今回は1億4100万ドルのCRVポジションの清算に直面しても異例なほど冷静だった。彼は、ローンの返済のために積極的に CRV を OTC で売却することも、以前に貸し出したステーブルコインの一部をローンの返済のために返還することもしませんでした。彼の落ち着きは異常だった。

一部のユーザーは、この清算がマイケル・エゴロフ氏が長い間計画していた現金化の方法であったのではないかと疑問を呈した。 1億4100万ドルのCRVポジションを清算することで、彼は最終的に約1億ドル相当のステーブルコインを手に入れた。 CRVの価格が下がったため、損失は30％未満になったようです。もし彼が1億4100万ドルのCRVをそのまま流通市場に売り飛ばしていたら、CRVの現在の流動性を考えると、損失は30%以上になり、彼は市場破壊者として烙印を押されていただろう。

CRVポジションの清算に関して、イーサリアムコア開発者のeric.ethは、Curveの創設者はCRVの清算によりいかなる「損失」も被っていないと述べた。彼は1億4000万ドル相当のCRVのポジションから1億ドルを稼いだが、それを市場で売れば同様の価格となり、地域社会に不満が生じることになるだろう。

ユーザー @0x_Kun はコメントで、1 億 4000 万ドル相当の CRV が流通市場で売却された場合、とんでもないスリッページが発生するだろうと述べました。マイケル・エゴロフは担保を利用して米ドルのステーブルコインを入手した。清算により担保の約30％を失ったものの、最終的に1億ドルを獲得した。

同氏は、担保の清算はマイケル・エゴロフ氏にとって双方に利益のある現金化戦略であると付け加えた。 CRV の価格が上昇した場合、彼はさらにお金を借りるだけで済みます。価格が下がれば清算されるが、借りたお金はすべて保持できる。

YouTubeブロガーの@sassal.ethは、マイケル・エゴロフのポジション清算行為を揶揄して「豪邸を買う必要はなかった」とコメントし、これは彼が以前に豪邸を買うためにVCコインを現金化したのと何ら変わらないと述べた。

CRV清算後の投資家の苦境

このCRVの清算が計画的な売却であったか、あるいは意図しない行為であったかにかかわらず、数億ドルの清算が暗号資産市場に与える影響は、特に複数の貸付機関に影響を与えたCurve関連の投資家にとって、過小評価することはできません。

その中で、CRV価格の急落は他の貸付プラットフォームでのポジションの清算も引き起こした。 Lookonchainのデータによると、あるユーザーはFraxlendで1,058万CRVを清算し、その価値は330万米ドルに上った。

さらに、昨年の「カーブ防衛戦争」に参加したDWFやHuang Lichengなど、CRVトークンを0.4ドルで店頭（OTC）で購入したすべてのOG、機関投資家、VCは、CRVが史上最低に落ち込んだため、現在は損失を被っています。

もちろん、この清算の嵐に直面して、それを支持し利益を得る人々もいます。例えば、暗号ファンドNDVの共同設立者でありNFTの巨人でもあるクリスチャン氏は、CurveとDeFiの将来をサポートするためにマイケル・エゴロフ氏から3000万CRVを受け取ったと述べています。クリスチャンはオフマーケットで約600万ドル相当のCRVを購入したと報じられている。つまり、CRVトークン1つあたりの価格は0.2ドルだった。現在の価格0.28ドルに基づくと、帳簿上の利益は約40％になります。

昨年3月にCurveの創設者がVC機関に攻撃され、VCコインが押収されたり、Curveプラットフォームが現金化して高級住宅を購入したりと、危機が相次いでいる。同年7月にハッカーの攻撃を受け、今年4月には清算リスクが指摘された。現在、1億4,100万ドルのCRVポジションが清算されています。

かつてはUniswapと並ぶトップ2のDeFi製品の1つだったCurveは、下落傾向にある。これを DeFi トラックの開発の難しさのせいだと考える人もいますが、Curve は Michael によって台無しにされた良い手だと考える人のほうが多いです。

DeFiLlamaのデータによると、6月14日時点で、CurveプラットフォームにロックされているTVLは22億7,000万米ドルに減少した。 2022年の最高値230億ドルと比較すると、TVLは当初の10分の1以下に縮小し、DeFi市場でのランキングもトップ15圏外に落ちた。