Ark Invest CEO: ICO規制は暗号通貨への投資を妨げる最大の障害

フェイスブック、グーグル、テスラの株式を保有する資産運用会社は、ポートフォリオを最先端の投資に多様化することを目指しているが、その構想と実行の間には規制上のハードルが立ちはだかっている。

2年前、ニューヨークに拠点を置くARK Investはビットコインを購入した最初の企業となった。現在、同社の創設者兼CEOであるキャサリン・ウッド氏は、次の未開拓分野であるイニシャル・コイン・オファリング（ICO）、つまり価値が上昇する可能性のあるブロックチェーン・プロトコル・データの販売に目を向けている。

それでも、こうしたICOに焦点を当てた投資ファンドは、不確実な税制環境や、ICOモデル自体が仲介者なしで個人が投資できるようにするというArk Invest独自のモデルを混乱させる可能性があるという一部の見方など、さまざまな障害に直面している。

しかしウッド氏によると、アーク・インベストとその同業他社が直面している最大の問題は、公的な取引所とOTCオプションの両方に対する信頼の欠如だという。そのため、ウッド氏は、多数のICOプロジェクトに対して一定レベルのデューデリジェンスが実行されることを保証する信託の設立を求めた。

ウッド氏はこう語った。

「ICO または ICO グループによって裏付けられた証券を作成できる人が必要です。そうすれば、投資を行うために必要なすべての規制要件を満たしていることを保証できます。」

フレッド・ウィルソン、ナバル・ラビカント、ティム・ドレイパーなどICOに参加したベンチャーキャピタリストとは異なり、アーク・インベストや他の上場投資信託（ETF）マネージャーは厳格な投資家保護規制を遵守する必要がある。

しかし、この障害を克服するチャンスはまだあります。 Ark Invest が 2015 年に上場投資信託を通じて初めてビットコインに投資して以来、追加のビットコイン投資をすることなく、投資額は当初の 1% からポートフォリオ全体の 10% にまで増加しました。

未踏の領域

こうした開発を経験したウッド氏は現在、ICO 市場に目を向けている。しかし、ビットコインがETFの一部になる可能性があると示唆しているのは彼女だけではない。

SECに登録されているKinetics Mutual Fundsは現在2つのファンドを設立しており、どちらもビットコインへの投資額は2%を超えている。ビットコインは、Acatis Datini の ValueFlex ファンドの 5.3% を占めています。さらに、Ark が他のビットコイン投資手段を最初に発表して以来、ビットコインの価格は 2015 年 9 月の 1 株あたり 230 ドルから現在の約 2,300 ドルまで 880% 上昇しました。

比較すると、ICOデータプロバイダーのスミス+クラウンによると、イーサリアム、ウェーブス、その他のブロックチェーン資産プラットフォームに基づくICOは昨年1億300万ドルを調達し、今年1月1日から5月10日までの間に37件のICOが1億3600万ドルを調達した。

しかし、XBTプロバイダー、Revoltura、Vontobelなどの企業が1つ以上のトークン販売に基づく信託の設立を検討する前に、より確実な規制が必要になるとウッド氏は予想している。

具体的には、ウッド氏は、あるトークンを使用して別のトークンを購入することが物理的な取引であり、したがって課税対象となるかどうか、また、それがキャピタルゲイン方式に基づく課税対象となる活動を構成するかどうかについて懸念を表明した。

彼女はこう言った。

「私は実際、IRS にこの件について意見を述べてもらいたい。これは商品の交換なので、キャピタルゲインには課税すべきではないと IRS に言ってもらいたい。もし IRS がそう思わないなら、業界は脱線するだろう。」

世界をつなぐ

ある意味、破壊的技術への投資家から破壊的投資モデルへの投資家への移行はすでに始まっています。信託が設立される前にICOで株式を取得することは禁止されているにもかかわらず、Ark Investはすでにこの分野での専門知識を構築し始めています。

ウッド氏によると、Ark Invest は、デジタル資産分野の初期の頃から、より正確な自社の価値評価方法を求めるスタートアップ企業から求められてきたという。

同氏によると、より高度な評価技術を求めており、取引をブロックチェーンに移行することで潜在的なコスト削減を検討している企業からアプローチを受けているという。

ウッド氏はこの取り組みを「金融サービスとブロックチェーンの分野をつなぐ架け橋」と呼んでいるが、他の誰かが別の架け橋を築く限り、トークン販売への関与は限定的なものにとどまるだろうと述べた。

彼女はこう結論づけた。

「トークンは金融証券ではないので購入できませんが、私たちはICOの世界に生きていることは分かっています。好きなものを選んでください。これらのICOの中には本当に強力なものもあるでしょうから。」

ICOの詳細については、特別トピック「ブロックチェーンとICO」を参照してください。