強気相場のスローガンに注意、列車から投げ出されないよう注意

注目を集めた訴訟を除けば、2023年のほとんどは暗号通貨にとってほとんど何も起こらない年だった。市場活動は過去の平均と比べるとほぼ横ばいでした。ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）などの主要な暗号通貨は、年間を通じて横ばいで取引されており、分散型金融エコシステムにおける総ロック量（TVL）はわずかに変動し、過去最高を大きく下回っています。この急激な変動がないことは、私たちが通常市場の標準と定義するものからは程遠いが、第 4 四半期の小幅な価格上昇が、年間のプラスの結果の締めくくりとなった。

今年はお金を稼ぐ年ではありません。しかし、米国証券取引委員会（ SEC ）が最近、ブラックロック、アーク・インベストメンツ/ 21シェアーズ、フィデリティ、インベスコ、ヴァンエックなどの大手を含む11のビットコイン現物上場投資信託（ETF）申請を承認したことで、ビットコインの価格が急騰した。

投資家の熱意は高く、持続的な強気相場が以前の暗号通貨の冬に取って代わるだろうとの憶測が広がっている。

私は長期的にはデジタル資産とより広範な暗号通貨業界に対して強気な見方を維持しているが、2024年に向けて慎重になる理由もある。投資家は複雑なシグナルに直面しており、暗号通貨業界で何ヶ月も話題になっているビットコインETFの承認による良いニュースの可能性はすでに織り込まれている。

昨年、市場は急騰しなかったものの、急落することもなかったため、価格を安定させるだけの楽観的な見通しがあった。この楽観論の多くは、2024年の2つの大きな出来事、すなわち最近のビットコインスポットETFの承認と米国におけるイーサリアム上場投資信託（ETF）の承認の可能性、そして近々起こるビットコインの半減期に関連している。

ETFの承認により、暗号通貨市場全体の取引量と流動性が向上すると予想され、半減期によりBTCのデフレが防止され、価格が支えられることになる。

多くの専門家は、第4四半期の価格上昇はこれらの要因によるものだとしており、デリバティブ市場では強気の動きが続いている。全体的に、投資家は中央銀行の利上げはほぼ過去のものと考えているようで、こうした楽観的なコメントは2024年に強気相場の突入を期待するのに十分な影響力を持っている。

最近の価格上昇に反映されている機関投資家の認識と市場心理からの肯定的な影響は否定できないが、ウォール街の「噂で買ってニュースで売る」という言葉にはある程度の真実があると私は信じている。暗号通貨市場は将来を見据えており、噂を信じたトレーダーはニュースに関係なく売却を待っている可能性があります。

大いに期待されたニュースによって当初急騰した市場だが、より広範な導入が追いつかず、その上昇分はすぐに縮小する可能性がある。本格的な強気相場が始まる前に、その後の調整が起こる可能性があります。 ETF は大きな前進ですが、暗号通貨の大量導入を達成したと宣言するには十分ではありません。ビットコインスポットETFの承認は大きな勝利だが、暗号資産価格や総ロック価値（TVL）がすぐに史上最高値を記録するとは期待していない。

第2四半期のビットコインの半減期については、市場を支えることになるだろうが、本格的な強気相場を引き起こす可能性は低い。このインフレ対策により、新しいビットコインの採掘が困難になり、供給が制限される。暗号通貨が大量に採用されない限り、これだけでは BTC がピークの 69,000 ドル付近に戻るどころか、それを超えることもできないでしょう。

一方、楽観的な理由としては、2024年は米国で選挙が行われる年であるという点が挙げられます。我々は、米国の規制当局が、この重要な年に注目を集める訴訟の一部を減らすだろうと推測している。したがって、仮想通貨界では投資家の熱意を冷ますような悪いニュースが少なくなり、次の強気トレンドの土台が整う可能性がある。

全体的に見て（ブラックスワンイベントは別として）、暗号資産価格は2024年に安定するでしょう。私の基本シナリオは、市場が底を打ち、2024年第4四半期にもっと意味のある回復が始まるというものです。その間、投資家が興奮した期待から軽い失望へと移行するにつれて、多少の変動が予想されます。

しかし、全体的なボラティリティが比較的低いということは、暗号通貨の金融市場が成熟しつつあることを示唆しており、したがって私たちの投資および取引戦略も成熟する必要があることを示しています。