スポットETFの導入がビットコインのボラティリティを抑制できるか

ビットコインの成功の重要な要因の 1 つは、新しい取引インフラストラクチャと投資方法の出現により、新しい投資家にビットコインが開放されたことです。この傾向は、最近のスポット BTC ETF の立ち上げにより加速しています。

流動性プロバイダーと取引プラットフォーム以外では、これらの大規模な変化がビットコインの市場構造をどのように変えるかについてはまだよくわかっていません。

市場構造が成熟するにつれて、固有のボラティリティは低下すると予想されます。ここでは、スポット ETF の導入に関連するいくつかの重要な変化がどのようにこの変化を促進するかを検討します。

市場価格の参照としてのETFの修正

最近の ETF の立ち上げにより、ビットコインの現物取引量が大幅に増加したようです。注目すべきは、この取引量の増加の大部分が、主に東部標準時の午後 3 時から午後 4 時の間、つまり ETF の価格設定時間に近い時間帯に発生したことです。

以下のグラフは、主要取引ペアの午後 3 時から午後 3 時 30 分 (東部標準時) までの毎日のビットコイン取引量の割合を示しています。通常、この 2 つの時間帯の取引活動は、総取引量の 5% 未満を占めますが、現在では 10 ～ 13% を占めています。

ETF フィックスは、市場参加者にますます認識される透明で一貫性のある参照点を提供することで、投資家が同時に大規模な取引を集約することを可能にし、市場への影響と全体的な市場変動を軽減します。

ETF をめぐる新たなオプション市場?

現在、スポットビットコインETFを上場している3つの取引所は、米証券取引委員会（SEC）に、これらのETFのオプションの上場を許可するよう要請した。これらの申請は SEC による審査に 1 ～ 8 か月かかることがあり、清算および決済プロセスに関連する複雑な問題もあります。

この新しい種類のオプションが承認されれば、ビットコイン オプション市場は大幅に活性化する可能性があります。ビットコインオプション市場は現在、アメリカ人がアクセスできない海外の取引所で取引する投資家と、大規模な機関のみが使用するプラットフォームで取引する投資家に分かれている。スポット Bitcoin ETF のオプションを許可すると、オプション市場がこれら 2 つの市場を超えて大幅に拡大する可能性があります。

全体的に見ると、ビットコイン オプション市場は昨年の大幅な成長の後も、2024 年も重要性が高まり続けるはずです。オプション市場がより成熟すれば、投資家がより幅広い投資戦略を表現できるようになり、最も流動性の高い ETF の流動性がさらに高まるため、ボラティリティが低減する可能性があります。また、オプションの満了やトレーダーのポジショニングなどのイベントが価格変動の原動力として重要になります。

ETFがビットコイン革命をもたらす

ETF 革命がビットコイン市場にプラスの影響を与えているのを見るのは興奮します。スポット ビットコイン ETF の立ち上げが到来し、おそらく 2000 年代初頭の金 ETF の立ち上げと同様に、投資家の参加が引き続き増加すると思われます。

開始からわずか2週間余りで、スポットビットコインETFの1日あたりの取引量は15億ドルを超えました。これを文脈に当てはめると、この取引量は、スポット市場でビットコインが好調な日に取引される量の約 20% に相当します。

暗号通貨 ETF の革新が続くにつれ、ETF 関連の取引活動が継続すると予想され、ビットコインのボラティリティが抑制され、この新興資産クラスの成熟が促進されるはずです。