ETC をもう一度見てみましょう: その価値は何でしょうか?

先週、イーサリアムクラシック（ETC）が久しぶりにニュースになりました。時価総額が30億ドルを維持しているにもかかわらず、ほとんどの人はすでにこのコインは絶望的だとみなしています。数か月（というか数年）の停滞の後、ETC 価格は先週末に約 30% 上昇しました。このトークンは投機家だけでなく、ヴィタリック・ブテリンのような重要人物からも注目を集め始めました。一体何が起こって、それが皆の視界に再び現れたのでしょうか?

ETCとは何ですか？

ETC は、元の Ethereum ブロックチェーンのハードフォークです。 2016年、ハッカーがイーサリアムベースのベンチャーファンドであるオリジナルのDAOを悪用し、360万ETHを盗み出しました。コミュニティ内では事件への対処方法を巡って意見が分かれており、一方はチェーンを元に戻したいと望み、もう一方は変更しないことを選択している。オリジナルの Ethereum チェーンはフォークされ、古い (変更されていない) チェーンは Ethereum Classic としてブランド名が変更されました。当時、2つのチェーンは同一でしたが、その後、それぞれ独自のロードマップとビジョンを開発してきました。

ETC のパスはその通貨の供給上限（2,107 億）とデフレ的な排出スケジュール（500 万ブロックごとに排出量が 20% 削減）が固定されているため、非常に「ビットコインに似た」ものになります。このチェーンは、Proof-of-Work (PoW) を採用することも計画しています。 ETC は安定性に重点を置いているにもかかわらず、過去数年間で少なくとも 4 回の 51% 攻撃の被害に遭い、数百万の ETC が二重に使用されてしまいました。同チェーンの時価総額は2018年から2020年にかけては主に10億ドルを下回っていたが、2021年には暗号通貨市場全体の上昇により100億ドルに上昇した。現在、このチェーンの価値は約30億ドルで、トップ20の暗号通貨となっています。

今何が起こっているのでしょうか?

先週末、ETCは急上昇しました。主な理由は、大手マイニングプールの一つで、マイニング生産者Bitmainの関連会社であるAntpoolによる1,000万ドルの投資のようだ。 7月26日、AntpoolはETCメインネット上でのアプリケーション開発を促進するための投資を発表しました。 Bitmain は、ETC が成長し続けることを喜んでいます。なぜなら、Ethereum が PoW から PoS に移行すると、現在のマイニング マシンの一部は完全に役に立たなくなるからです。 Bitmain のビジネスの大部分は Ethereum マイニングによるもので、同社は 6 月下旬に新しい Ethereum マイニング リグをリリースしたばかりです。

GPU マイニング収益の 97% は Ethereum から得られ、ETC からの収益はわずか 2% です。 GPU マイナーには合併後に選択肢があまりありません。 ETC マイニングの 1 日の報酬は約 70 万ドルですが、イーサリアムの場合は 2,400 万ドルです。イーサリアムマイナーの大部分が最終的にETCに移行すると、ハッシュレートが急上昇し、マイニングの難易度が急上昇し、ほとんどのマイナーが収益性を失ってしまいます。ほとんどの ETC マイナーが利益を上げ続ける唯一の方法は、ETC の価格が数桁上昇することです。イーサリアムマイナーにとっては、合併後にETCに移行するよりも、マイニングマシンを売却する方が簡単かもしれません。

ヴィタリック氏からのいくつかの支持的なコメントもETCの価格変動を押し上げた。合併後もPoWを使い続けたいマイナーについて話す際、彼は彼らにイーサリアムクラシックを勧め、それを「非常に良いチェーン」と呼んだ。歴史的に、ETC への注目が高まると、ETC の価格も大幅に上昇してきました。 2021年6月、DCGの責任者バリー・シルバート氏が5000万ドルを投資した際に、トークンは2倍になった。

イーサリアムの合併は9月19日に予定されており、ETCはイーサリアムとともに上昇し続ける可能性が高い。 9月19日の全コア開発者向け電話会議での合併発表だけで、ETCは24%上昇しましたが、ETHは15%しか上昇しませんでした。

長期的なファンダメンタルズ

価格が上昇したにもかかわらず、ETC の基礎は何ら実質的に改善されていません。ネットワークの使用率は依然として低いままです。アクティブアドレスは長年にわたって大幅に変化しておらず、依然としてビットコインやイーサリアムに遅れをとっています。アクティブアドレスの数はCardanoの半分以下です。

取引量はほとんどありません。 2018 年以降、ネットワークの取引量に大きな変化は見られません。

ロックされた合計価値 (TVL) は約 200,000 ドルで、わずか 3 つのアプリケーションに分散されています。公平に言えば、2022 年 4 月まではゼロなので、20 万ドルに達すると「爆発的な」成長と分類されるのでしょうか?

開発活動も数か月間変化がありません。現在の開発活動のレベルは、イーサリアムやカルダノの 10 分の 1 以下です。 ETC で実際に何かを構築している人はいないようです。厳密に決済手段として生き残りたいのであれば、暗号通貨業界全体からの厳しい競争に直面することになるだろう。

最後に、ハッシュレートは過去数か月間ほぼ停滞しています。これは、Ethereum の合併が発生したときに監視する統計になることは間違いありません。収入は少ないですが、相当数の鉱夫が移住してくるのではないでしょうか？

要約する

ETC では、まだ特筆すべき活動はありません。最終的には、価格はネットワークの使用状況や基礎となる経済活動と何らかの根本的なつながりを持つはずです。残念ながら、ETC 保有者にとってはどちらも存在しません。多くのマイナーは、利益の可能性が非常に低いため、ETC に切り替えてしまいました。仮に鉱山労働者の大部分がそこに移住した場合、利益を上げ続けるのは困難になるかもしれない。 ETC はより高いベータ値でイーサリアムに追随し続ける可能性があります。 ETH に関する大きなニュースがあるたびに、ETC は価格上昇の波を迎えます。しかしながら、ファンダメンタルズに基づくと、ETC が長期的に存続し、価値を持つ可能性は低いと考えられます。