ビットコインが急落、資金が不明瞭、マイニングマシン大手は上場と現金化を急いでいる

香港証券取引所は今年、多数のテクノロジー企業が株式を公開したことで非常に忙しく、時には香港証券取引所のゴングが足りず、祝賀行事のために数社しか集まることができないほどだ。しかし、上場を果たした企業にとって、これは単なる小さな出来事であり、何の影響も与えなかった。むしろ、少し興奮が加わりました。

ビットコインが人気の中、ビットメイン、カナンクリエイティブ、エバンインターナショナルなど、国内の大手マイニングマシンメーカー数社は、この貴重な機会を逃したくないようだ。最近は上場ペースが加速しており、投資銀行と法律事務所の間を頻繁に行き来しながら、社内外の関係処理に忙しくしている。

上場準備中

以前の報道によると、8月7日にビットメインはテンセントとソフトバンクから保証を受け、さらに10億ドルの資金を調達し、同社の評価額は150億ドルに達したという。業界では長い間、今回の資金調達がビットメインの上場に向けた最終的な準備であると信じられてきた。

一部の投資家は、ビットメインが8月30日に香港証券取引所に新規上場申請書を提出し、2018年末までに上場を完了する予定だと伝えた。しかし、記者はビットメインに再三にわたりIPOを確認するよう求めたが、相手側は沈黙を守った。

データによると、Bitmainはこれまでに2回の資金調達を完了している。2017年9月、BitmainはSequoia Capital、IDG Capitalなどから5,000万ドルのシリーズA投資を受けた。同社は今年6月、セコイア・チャイナが主導するシリーズBの3億～4億ドルの投資を受け、評価額は120億ドルに達した。

実際、Bitmainが株式公開に向けて全力を尽くしているほか、国内の他の2つのマイニングマシンメーカーであるCanaan CreativeとEbang Internationalも、以前から資本市場への参入を希望していることを表明している。

カナン・クリエイティブは2016年に、評価額30億6000万元でルイイトンを「裏口上場」する計画だったが、規制当局が取引評価額が高すぎると疑ったため、最終的な上場計画は棚上げされた。 2017年、カナンクリエイティブは新三板への上場を申請したが、結局何も起こらなかった。カナンクリエイティブは2018年5月に香港証券取引所にIPO申請書を提出し、ブロックチェーンを主力事業とする香港初の上場企業となることを目指しています。これまで、カナンクリエイティブの2018年の純利益は30億ドルを超え、年平均複合成長率は約10倍になると予測されていた。

易邦国際は新三板から上場廃止されてから3カ月後、6月下旬に香港証券取引所に目論見書を提出したことを明らかにした。目論見書によると、易邦国際は昨年約3億8000万元の純利益を上げ、そのうちブロックチェーン事業は前年比1690.3%成長し、最大の主力事業となった。

国勝証券のアナリスト、丁瓊氏は、ビットコインマイニングマシン業界の現在の市場集中度は高く、市場シェアの上位数社が市場シェアの大部分を占めており、業界の競争環境は寡占状態にあると分析した。今後も有力企業が上場を通じて競争優位性を強化し、市場の寡占構造を維持していく可能性は否定できない。

競争の激化は不安をもたらす

マイニングは、ブロックチェーン産業チェーンの上流リンクとして常に収益性の高い産業であり、マイニングマシンの製造は非常に収益性の高い産業です。一部の投資機関は、ビットメインが株式を公開した後、その評価額は300億ドル以上、あるいは350億ドルに達する可能性があると予測している。投資銀行家らは、カナン・クリエイティブの上場後の評価額は1000億人民元に達すると予想している。現時点では易邦国際は若干劣勢ではあるものの、市場では依然として200億ドル近い評価額がつけられている。

3社は絶対的な市場優位性を持っているものの、一部の関係者は、これらの鉱山機械メーカーは現在、「火山の火口に座っているようなもの」で、立ち上がることも倒れることも難しい、楽な状況ではないとも述べている。特に、製品の反復やビジネスの限界というプレッシャーに直面しているときは、全力を尽くさなければなりません。

彼らは現在、7nm ASIC を目指して競争しているようです。まず、6月初旬にTSMCが製造するCanaan Creativeの7nm専用アプリケーションチップ（ASIC）が7月に量産されるというニュースがあり、これはBitmainの進捗よりも早い。そして8月8日、ある商人がオンラインで、フォックスコンが製造したビットメインの7nmチップを搭載したAnt S10マイニングマシンが間もなく発売され、現在予約注文できると発表した。その計算能力は Ant S9 の 2 倍以上です。後者の立場にあるエバン・インターナショナルも、この隙間を縫って生き残り、ASIC 市場のシェアを獲得しようとしています。

ブロックチェーン企業の創設者は、マイニングマシンチップの現在の競争は7nmプロセスレベルに突入しており、莫大な投資が必要だと指摘した。何百もの新しい企業が競争に加わったことで、鉱山機械業界チェーン全体の粗利益率は低下し、まもなく30％を下回ると予想されています。したがって、マイニングマシン大手が今上場を目指している理由の一つは、資金面での不測の事態に備えるためだ。

さらに、大手鉱山機械メーカーにとっても変革と発展は突破口となる戦いとなった。持続可能な発展を実現し、社会的イメージを高めるために、マイニングマシンメーカーの変革努力は主にAIチップ市場への参入に重点を置いていますが、AIチップ市場は既存の市場大手との激しい競争に直面しています。

デジタル通貨への信頼を失う

ビットコインなどの仮想通貨の価格は昨年末に急騰したが、今年は昨年ほどの繁栄は見られない。なかでも最も注目を集めたビットコインは、5月に1万ドル前後まで下落し、6月末には6,000ドルを下回った。 7月末にはある程度回復し、8,000ドルを超える水準に戻ったものの、ビットコインの価格は最近再び下落に転じており、市場では今後の価格下落に対する懸念が徐々に高まっている。

ゴールドマン・サックスのアナリストの見解では、ビットコインなどの暗号通貨は通貨の伝統的な3つの機能を備えておらず、暗号通貨の価格は今後も下落し続けると予想されています。コインテレグラフによると、米証券取引委員会（SEC）はビットコイン上場投資信託（ETF）の上場と取引に関する決定を9月まで延期し、これも仮想通貨市場の急落を引き起こした。

CITIC証券は、マイニングマシンメーカーは上流企業ではあるものの、ビットコインなどの仮想通貨が急激な変動を続ける中、連鎖反応も起こり、真っ先に影響を受けるのはマイニング市場になるだろうとみている。市場の絶え間ない課題に直面し、鉱山機械メーカーの間でも信念の戦いが引き起こされている。一部の投資家は、マイニングマシンメーカーは暗号通貨を好むのか、それとも法定通貨を好むのかという疑問を提起している。

明らかに、答えは自明です。暗号通貨の生産者として、マイニングマシンメーカーは現金化のために資本市場に頼らざるを得なくなりました。彼らは皆、デジタル通貨が非常に収益性が高いと宣伝していますが、密かに株式市場を利用して資本の撤退を完了しています。