ビットコインの価格は下がり続けていますが、マイナーは依然として大規模に拡大していますか？

元記事:ビットコインの下落で、暗号通貨マイナーはさらに深く掘り下げる翻訳者: Qi Ming

ビットコインの価格は下落しているが、マイニング活動は減少していない。

ビットコインの価格下落と、計算能力の尺度であるハッシュレートの上昇は、暗号通貨マイニングの経済の複雑さを物語っています。ハッシュレートの上昇は、マイナーにとってマイニングが依然として利益を生むものであり、マイナーがやめなくてもよいことを意味します。これは、価格が損益分岐点を下回ったという推測に反する。

これは、ビットコインの価格が昨年 1,400% 上昇して以来、ビットコインのマイニングがいかに複雑になったかを反映しているとも考えられます。

当時、かなりの数のアマチュアマイナーが地下室で採掘するようになったが、莫大な利益を得たことで、大規模なマイナーも投資を増やし、より計算能力の高いチップを購入し、電気代が安い場所で採掘するようになった。ビットコインの価格が6,000ドルまで下落すると、中小企業は締め出されました。

では、ビットコインのマイニングにはどれくらいの費用がかかるのでしょうか?既報の通り、米クレセント・エレクトリック・サプライ社の子会社は、年初に採掘難易度などの要素に基づき、115カ国で1ビットコインの採掘コストを調査した。その中で、ベネズエラの採掘コストは531ドルと最も安い。

しかし、ビットコインの価格は今年全体的に下落傾向にあり、これまでの最高値である2万ドルを大きく下回っています。さらに、ETH に代表される主流のデジタル通貨は継続的に下落しており、多くのブロックチェーン プロジェクトは、コーナーストーン ラウンドや私募段階で ETH を受け入れることを望んでいません。さらに、Alternative.meによると、市場はここ数日パニック状態に陥っているという。本日（8月17日）のパニック指数は19で、市場は依然として極めてパニックなレベルにあります。

8月16日のブルームバーグの記事によると、ジェネシス・マイニングのCEOは、マイナーは依然として大規模に拡大しており、特に効率の高いマイナーについては、拡大の規模が効率の低いマイナーの撤退を相殺できると語った。

記事は、最先端技術をめぐる競争が激化しているため、マイナーはNvidiaやTSMCなどの半導体大手の主要顧客となっていると指摘している。これらの利点により、このビジネスは Bitmain や Bitfury などの企業の手に集中しています。

多くのアナリストが鉱山会社の損益分岐点を計算しようと試みており、これが価格を支える可能性がある。強気な調査会社ファンドストラット・グローバル・アドバイザーズは、ビットコインの価格が8,000ドルに達する可能性があると予測している。 CNBCによると、モルガン・スタンレーはかつて、ビットコインの取引価格が8,600ドルを超えたときにのみ、大規模なマイニングファームは利益を上げることができると述べたことがある。仮想通貨投資商品を提供するコインシェアーズの研究者らは5月の報告書で、ビットコインを保有する際の平均限界費用は6,400ドルと推定した。木曜日、ビットコインはほぼその推定価格で取引されていました。

ブルームバーグは、損益分岐点はマイナーの効率性に依存すると指摘した。たとえば、ジェネシス・マイニング社は今も生産能力を拡大し続けています。 CoinSharesのレポートによると、マイナーが機器も製造すれば、より安価なハードウェアをすぐに入手でき、製品の価格を調整して利益を最大化できるという。同社の研究者らは、ハードウェアの効率が急速に向上し、コストが低下していると述べている。マイナーは、非常に競争力の高い電力リソース（多くの場合、アイドル状態の電力リソース）に、高いモビリティでアクセスできるようになっています。

ハッシュレートの急激な上昇は過去の価格上昇と一致していますが、両者の関係はそれほど単純ではありません。理論的には、ハッシュレートが増加すると、各トークンの価格が上昇するため、価格が上昇するはずです。しかし、これまでの容量拡張により計算能力は増加しており、これはマイナーにとって埋没コストとなっています。