TAMCリサーチ研究所丨2019年2月の鉱業市場収益レポート

2019年2月の鉱業市場収益レポート教えて

このレポートの要点:

• コイン価格: 市場全体は 15.71% 上昇し、上位 10 のマイニングコインの平均上昇率は 16% でした。

• ネットワーク全体の計算能力：上位10通貨の計算能力の平均変化は+10％で、計算能力は回復している

• マイニングマシンのコスト：3大マイニングマシンメーカーの価格は安定しており、グラフィックカードの価格も基本的に安定している

• 鉱業収益分析

• 要約する

このレポートの詳細:

1. はじめに

このレポートでは、主流のマイニング通貨のマイニング収益を示します。マイナーの回収期間に影響を与える要因としては、主にコインの価格、ネットワーク全体の計算能力、マイニングマシンの価格などが挙げられます。投資回収期間の短縮は、鉱業市場の収益性が高まったことを示しており、潜在的な大資本が鉱業市場に参入する可能性も高まります。採掘収入が長期間にわたって採掘コストをカバーできない場合、多数の採掘者が採掘機の停止を選択し、「採掘事故」の発生につながる可能性があります。

2. コイン価格：市場全体は15.71%上昇し、上位10のマイニングコインの平均上昇率は16%でした。

2月（ 2019年2月1日～ 2018年2月28日）、世界のブロックチェーンデジタル資産の時価総額は上昇と下降の傾向を示しました。市場は春節前夜に横ばいで推移した後、上昇に転じ、 1200億ドル、 1300億ドルの水準を相次いで回復し、一時は1400億ドルを突破した。市場取引量が増加し、大中小の時価総額通貨が全面的に反発し、市場センチメントも回復しました。その後、阻止され、市場反発の前回の高値まで下落し、終盤の取引では1300億ドルの水準をかろうじて維持した。 2月の市場終値は1311億ドルで、始値の1133億ドルから178億ドル増加し、15.71%増加した。

図1過去3か月間の市場動向

出典: CoinMarketCap 、 TokenMania

図2: 2月の主要マイニング通貨の上昇と下落

出典: CoinMarketCap 、 TokenMania

1 月にマイニング通貨の 90% の価格が下落したのに対し、 2 月には主流マイニング通貨上位 10 種が平均 16% の価格上昇を記録しました。その中で、LTCの価格が50%上昇して目立った。上位10のマイニング通貨のうち、 LTC 、 ETH 、 DASH 、 BCH が市場を上回り、一方、 BSVとDCR はそれぞれ5%と6%の増加で最下位にランクされました。一般的に言えば、コイン価格の上昇はマイニングマシンの回収期間の短縮につながります。

3.ネットワーク全体の計算能力：上位10通貨の計算能力の平均変化は+10％で、計算能力は回復している。

理論的には、ネットワーク全体におけるマイナーによって制御される計算能力の割合によって、マイニングの成功率が決まります。割合が高ければ高いほど、マイナーが報酬を受け取る可能性が高くなります。同時に、ネットワーク全体の計算能力の増加は、マイナーにとってのマイニングの難易度の相対的な増加につながります。

表1:過去3か月間の主流マイニング通貨の計算能力

出典: ブロックエクスプローラー、 TokenMania

図3 2月の主流マイニング通貨の計算能力の変化

出典: ブロックエクスプローラー、 TokenMania

2019年2月、上位10のマイニング通貨の合計計算能力は1月に引き続き上昇傾向を維持しました。その中で、 XMRの計算能力は最も回復し、51％増加し、2か月連続で急激に増加しました。 DCR は計算能力が 28% 増加し、これに続きました。上位 10 通貨のうち、依然として計算能力の低下が見られるのは 2 通貨のみです。コンスタンティノープルアップグレードの影響により、ETH の総計算能力はまだ低いレベルにありますが、 1 月から回復しています。 2 月の上位 10 のマイニング通貨の総計算能力の平均変化は +10% で、前月より 3 パーセントポイント減少しました。

図4 ：過去6か月間の主流マイニング通貨の計算能力の成長率の変化

出典: ブロックエクスプローラー、 TokenMania

【注】: 1M=10^6ハッシュ/秒、1G=10^9ハッシュ/秒、1T=10^12ハッシュ/秒、1P=10^15ハッシュ/秒、1E=10^18ハッシュ/秒

4. マイニングマシンのコスト

さまざまな通貨の暗号化アルゴリズムの違いにより、現在のマイニングマシンの種類は主にASICマイニングマシンとグラフィックカード マイニングマシンに分けられます。前者の価格は、その機能の特殊性により、通貨価格の影響をより明らかに受けます。主流のマイニング通貨トップ 10 のうち、グラフィック カード マイニング マシンを使用しているのは ETH 、 ETC 、 XMR のみで、残りの通貨はASIC マイニング マシンで完全に占められています。

表2主流のマイニング通貨暗号化アルゴリズム

出典: TokenMania

4.1. ASICマイニングマシン：3大マイニングマシンメーカーの価格は安定

2019年2月、3大マイニングマシンメーカーのASICマイニングマシンの価格は基本的に安定しており、大規模な値引き販売の現象は見られなくなりました。マイニングマシン大手3社、ビットメイン、カナンクリエイティブ、エバンインターナショナルのマイニングマシンの価格は1月からほぼ横ばいだった。さらに、カナンクリエイティブは1月24日にA911アバロンマイニングマシンを正式にリリースしました。定格計算能力は19.5T 、価格は1,790元です。一方、エバン・インターナショナルのEbitマイニングマシンの価格は6か月連続で横ばいとなっており、弱気相場でも比較的価格が堅調なマイニングマシンメーカーとなっている。

表3主流のASICマイニングマシンの価格変動

出典: Bitmain 、 Avalonminer 、 Ebit 、 TokenMania

4.2.グラフィックカードの価格：前期とほぼ同額

暗号化アルゴリズムの違いにより、 ETHなどは現在、 6 ～ 12 枚のグラフィック カードを搭載したカスタマイズされたマイニング マザーボードをコア コンポーネントとする GPU グラフィック カード マイニング マシンを使用しています。現在主流のグラフィックカードは、 AMDのRXシリーズとNVIDIAのGTXシリーズのグラフィックカードです。グラフィック カードには多くの販売チャネルがあるため、地域によって価格が異なる場合があります。以下は参考情報です。

図5 2月の各種グラフィックカードの価格変動

出典: Tmall、JD.com、Amazon、 TokenMania

図6過去6か月間のグラフィックカードの価格変動

出典: Tmall、JD.com、Amazon、 TokenMania

二次市場が冷え込むにつれて、新規マイナーが市場に参入する動機は低下し、需要側におけるマイナーグループによるグラフィックカード価格への影響は弱まる傾向にあります。グラフィック カードの価格下落もここ数カ月で大幅に鈍化しています。今月発表された8枚のグラフィックカードのうち、半数以上の価格は1月と比べて変化がなく、価格が下がったのはRX580 （ -7% ）、 GTX1060 （ -1% ）、 GTX1080Ti （ -3% ）の3枚のグラフィックカードのみでした。 8 つのグラフィック カードの平均価格変動は -1.3% です。

5. 鉱業収益分析

5.1.単位コンピューティングパワー収入：上位10通貨の平均日次収入は1％減少

単位計算能力収入とは、マイニングマシンのコストの影響を除いた、ネットワーク全体における各通貨の単位計算能力の割合と通貨価格の変動に基づいて計算される毎日のマイニング収入を指します。ビットコインを例にとると、計算能力単位あたりの収益とは、 1THash/sの計算能力から1日で得られる人民元収益を指します。理論上、マイナーが制御する計算能力は、マイナーの日々の収益に比例します。

表4主流マイニング通貨の計算能力当たりの1日当たり収益（単位：元）

出典: TokenMania

[注]通貨によって最小単位の計算能力が異なります。BTCは1THash/s 、 ETHは1MHash/s 、 BCHは1THash/s 、 BSVは1THash/s 、 LTCは1MHash/s 、 XMRは1KSol/s 、 Dashは1GHash/s 、 ETCは1MHash/s 、 ZECは1KHash /s 、 DCRは1THash/sです。

図7今月の主流マイニング通貨の単位計算電力収入の変化

出典: TokenMania

コンピューティングパワーの回復の影響を受けて、今月は主流マイニング通貨上位10通貨のうち6通貨の単位コンピューティングパワー収入が減少し、上位10通貨の平均日次収入は1％減少しました。そのうち、 LTCの単位コンピューティングパワー収益は、今月の価格の急上昇により前月比22％増加し、すべての通貨の中で最も高い増加率となりました。上位10の主流マイニング通貨の中で収益の減少が最も大きかった上位3つの通貨は、 XMR （ -28% ）、 DCR （ -18% ）、 ETH （ -8% ）でした。

図8:過去6か月間の主流マイニング通貨の単位計算電力収入の変化

出典: TokenMania

5.2.マイニングマシンの回収期間：全体的にわずかに短縮、 BTC 、 BCH 、 DASHの回収期間は延長

レポートの統計日である2019年3月13日現在、各通貨のネットワーク全体のデータに基づき、電気料金が一律0.45元であると仮定して、各通貨のマイニングの静的回収期間を計算します。

表5主流通貨マイニングマシンの回収期間

出典: 公開データ、 TokenMania

図9過去3か月間の主流通貨マイニングマシンの投資収益率の比較

出典: TokenMania

コンピューティング能力や通貨価格などの影響を受け、主要通貨のマイニングマシンの回収期間は今月、程度はさまざまに短縮されたが、 BTC 、 BCH 、 DASHは先月に比べて延長された。回収期間を横並びで比較すると、今月のマイニング通貨上位10位のマイニングマシンの中で、 LTCマイニングマシンの回収期間が291日と最も短く、次いでZECマイニングマシンとDCRマイニングマシンがそれぞれ337日と379日となっている。残りのマイニングマシンの回収期間は一般的に長くなります。

ASICマイニングマシンに関しては、かつて強気相場で「紙幣印刷機」だったBitmainのS9シリーズマイニングマシンは、今では死んだと宣言されています。新しいマイニング マシンS15の回収期間は、通貨によって大きく異なります。 BTCの回収期間は基本的に1月と同じです。フォークされた通貨BCHとBSVについては、 BCHのS15の回収期間は先月に比べて68.9％大幅に延長され1037日となり、 BSVの回収期間は先月に比べて41.8％大幅に短縮され601日となった。 LTCマイニングマシンL3++ 、 ZECマイニングマシンZ9 、 DCRマイニングマシンDR5の回収期間が短縮されました。今月の回収期間は先月に比べてそれぞれ8日、 37日、 135日短縮され、削減率はそれぞれ2.7％ 、 9.9％ 、 26.3％となった。また、今月のDASHマイニングマシンD5の回収期間は先月に比べて3.39倍の817日と大幅に延長されました。

グラフィックカードマイニングマシンに関しては、 6台のRX570-4GマイニングマシンによるETHとETCのマイニングの回収期間は、前月からそれぞれ3.8％と20.8％短縮され、それぞれ1249日と1214日になりました。回収期間はまだ長く、グラフィックカードマイニングの短期的なリスクは比較的大きく、状況は楽観的ではありません。

[注] 上記の回収期間は静的な理論上の回収期間です。この回収期間と実際の回収期間の間には一定の偏差があります。採掘コストや電気料金の変動は考慮されておらず、あくまで参考値です。

6. まとめ

2月（ 2019年2月1日～ 2018年2月28日）、世界のブロックチェーンデジタル資産の時価総額は上昇と下降の傾向を示しました。市場は春節前夜に横ばいで推移した後、上昇に転じ、 1200億ドル、 1300億ドルの水準を相次いで回復し、一時は1400億ドルを突破した。市場取引量が増加し、大中小の時価総額通貨が全面的に反発し、市場センチメントも回復しました。その後、阻止され、市場反発の前回の高値まで下落し、終盤の取引では1300億ドルの水準をかろうじて維持した。 2月の市場終値は1311億ドルで、始値の1133億ドルから178億ドル増加し、15.71%増加した。 1 月にマイニング通貨の 90% の価格が下落したのに対し、 2 月には主流マイニング通貨上位 10 通貨が平均 16% 上昇しました。その中で、LTCの価格が50%上昇して目立った。上位10のマイニング通貨のうち、 LTC 、 ETH 、 DASH 、 BCH が市場を上回り、一方、 BSVとDCR はそれぞれ5%と6%の増加で最下位にランクされました。

2019年2月、上位10のマイニング通貨の合計計算能力は1月に引き続き上昇傾向を維持しました。その中で、 XMRの計算能力は最も回復し、51％増加し、2か月連続で急激に増加しました。 DCR は計算能力が 28% 増加し、これに続きました。上位 10 通貨のうち、依然として計算能力の低下が見られるのは 2 通貨のみです。コンスタンティノープルのアップグレードの影響により、ETH の総計算能力はまだ低いレベルにありますが、先月から回復しています。 2 月の上位 10 のマイニング通貨の総計算能力の平均変化は+10%で、前月より3 パーセントポイント減少しました。

2019年2月には、 3大マイニングマシンメーカーのASICマイニングマシンの価格は基本的に安定しており、大規模な値引き販売の現象は見られなくなった。マイニングマシン大手3社、ビットメイン、カナンクリエイティブ、エバンインターナショナルのマイニングマシンの価格は1月からほぼ横ばいだった。さらに、カナンクリエイティブは1月24日にA911アバロンマイニングマシンを正式にリリースしました。定格計算能力は19.5T 、価格は1,790元です。エバン・インターナショナルのEbitマイニングマシンの価格は6か月連続で変動がなく、弱気相場でも比較的価格が堅調なマイニングマシンメーカーとなっている。二次市場が冷え込むにつれて、新規マイナーが市場に参入する動機は低下し、需要側におけるマイナーグループによるグラフィックカード価格への影響は弱まる傾向にあります。グラフィック カードの価格下落もここ数カ月で大幅に鈍化しています。今月発表された8枚のグラフィックカードのうち、半数以上の価格は1月と比べて変化がなく、価格が下がったのはRX580 （ -7% ）、 GTX1060 （ -1% ）、 GTX1080Ti （ -3% ）の3枚のグラフィックカードのみでした。 8 つのグラフィック カードの平均価格変動は -1.3% です。

コンピューティングパワーの回復の影響を受けて、今月は主流マイニング通貨上位10通貨のうち6通貨の単位コンピューティングパワー収入が減少し、上位10通貨の平均日次収入は1％減少しました。そのうち、 LTCの単位コンピューティングパワー収益は、今月の価格の急上昇により前月比22％増加し、すべての通貨の中で最も高い増加率となりました。上位10の主流マイニング通貨の中で収益の減少が最も大きかった上位3つの通貨は、 XMR （ -28% ）、 DCR （ -18% ）、 ETH （ -8% ）でした。

全体的には、コンピューティング能力や通貨価格などの要因の影響を受け、主要通貨のマイニングマシンの回収期間は、BTC、BCH、DASHを除いて、今月さまざまな程度に短縮されました。ただし、BTC 、 BCH 、 DASHは延長されました。回収期間を横並びで比較すると、今月のマイニング通貨上位10位のマイニングマシンの中で、 LTCマイニングマシンの回収期間が291日と最も短く、次いでZECマイニングマシンとDCRマイニングマシンがそれぞれ337日と379日となっている。残りのマイニングマシンの回収期間は一般的に長くなります。

ASIC マイニング マシンに関しては、 Bitmain の新しいマイニング マシンS15の回収期間は通貨によって大きく異なります。 BTCの回収期間は基本的に1月と同じです。フォークされた通貨BCHとBSVについては、今月のBCHのS15の回収期間は前月比68.9%増の1037日と大幅に延長され、BSVの回収期間は前月比41.8%増の601日と大幅に短縮されました。 LTCマイニングマシンL3++ 、 ZECマイニングマシンZ9 、 DCRマイニングマシンDR5の回収期間が短縮されました。今月の回収期間は先月に比べてそれぞれ8日、 37日、 135日短縮され、削減率はそれぞれ2.7％ 、 9.9％ 、 26.3％となった。また、今月のDASHマイニングマシンD5の回収期間は先月に比べて3.39倍の817日と大幅に延長されました。グラフィックカードマイニングマシンに関しては、 6台のRX570-4GマイニングマシンによるETHとETCのマイニングの回収期間は、前月からそれぞれ3.8％と20.8％短縮され、1249日と1214日になりました。グラフィック カードのマイニングは短期的なリスクが比較的高く、回収期間も長いため、状況は楽観的ではありません。

特筆すべきは、 3月1日の早朝、イーサリアムコンスタンチノープルとサンクトペテルブルクのアップグレードが無事完了し、ネットワークは異常なく正常に動作し、イーサリアムブロックチェーンは完全に新しいフォークに移行されたことです。現在の市場センチメントは安定しており、アップグレードイベントによる方向性のある投資選択肢は現れていません。コンスタンティノープルのアップグレードの影響で、イーサリアムの総計算能力は2月に最低水準に落ち込んだ。コンスタンティノープルアップグレード後、イーサリアムマイニングの難易度が下がり、ブロック時間が短縮され、ブロック報酬が3ETHから2ETHに減少しました。このアップグレードは、Ethereum が PoW から PoSに切り替える準備も整いました。

著者：姚華為、TAMC研究所